货币时间价值风报酬Word文档下载推荐.docx

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（B）8年末 

（C）7年 

（D）9年末

2、甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）。

（A）105元 

（B）165.50元 

（C）665.50元 

（D）505元

3、以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。

（A）10000 

（B）12000 

（C）13189 

（D）8190

4、一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每年半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。

（A）4% 

（B）0.24% 

（C）0.16% 

（D）0.8%

5、大华公司于2000年初向银行存入5万元资金，年利率为8%，每半年复利一次，则第10年末大华公司可得到本利和为（）万元。

（A）10 

（B）8.96 

（C）9 

（D）10.96

6、有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。

若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于（）年，选用甲设备才是有利的。

（A）4 

（B）5 

（C）4.6 

（D）5.4

7、假如企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（）元。

（A）40000 

（B）52000 

（C）55482 

（D）64000

8、若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年利率应为（）。

（A）18.10％ 

（B）18.92％ 

（C）37.84％ 

（D）9.05％

9、王某退休时有现金5万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得收入1000元补贴生活。

（A）8.24％ 

（B）4% 

（C）2% 

（D）10.04％

10、有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入300万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。

（A）987.29 

（B）854.11 

（C）1033.92 

（D）523.21

11．x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（）。

（A）x＞y 

（B）x＜y 

（C）无法确定 

（D）x=y

二、多项选择题

1、对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（）。

（A）货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值 

（B）一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算

（C）资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物 

（D）不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算 

2、下列关于年金的表述中，正确的有（）。

（A）年金既有终值又有现值 

（B）递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金

（C）永续年金是特殊形式的普通年金 

（D）永续年金是特殊形式的即付年金 

3、下列表述正确的有（）。

（A）当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1

（B）当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1 

（C）当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1 

（D）当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于1 

4、下列说法中，正确的有（）。

（A）复利终值系数和复利现值系数互为倒数 

（B）普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数

（C）普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 

（D）普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数 

5、下列选项中，既有现值又有终值的是（）。

（A）复利 

（B）普通年金 

（C）先付年金 

（D）永续年金

三、判断题

1、所有的货币都具有时间价值。

（）

2、在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。

（）

3、一项借款的利率为10%，期限为7年，其资本回收系数则为0.21。

4、年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。

5、在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。

四、计算分析题

1、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；

（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。

假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案。

2、某企业向保险公司借款一笔，预计10年后还本付息总额为200000元，为归还这笔借款，拟在各年末提取相等数额的基金，假定银行的借款利率为12%，请计算年偿债基金额。

某企业于第一年年初借款10万元，每年年末还本付息额均为2万元，连续8年还清。

请计算借款利率。

3、某企业拟购买设备一台以更新旧设备，新设备价格较旧设备价格高出12000元，但每年可节约动力费用4000元，若利率为10%，请计算新设备应至少使用多少年对企业而言才有利。

4、某人在2002年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。

要求计算：

（1）每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？

（2）每季度复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？

（3）若1000元，分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求2005年1月1日余额？

（4）假定分4年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额？

5、某企业准备投资开发一新产品，现有三个方案可供选择，根据市场预测相关情况如下表：

市场状况概率预计年收益率

A方案B方案

好0.340%50％

一般0.515%15％

差0.2-15%-30％

要求：

计算三个方案的期望值、标准差和标准离差率并进行风险的比较分析

一、计算分析题

1.假设企业有一笔4年后到期的借款，到期值为200万元。

若存款年复利为10%,则为偿还该借款应建立的偿债基金为多少？

（43.08万元）

2.李某计划在3年后从银行取得10000元，利息率为5%，现在应存如银行的款项为多少？

（8640元）

3.王某以零存整取的方式与每年年底存入银行5000元，存款利率为4%，则第5年末年金终值为多少？

（27080元）

4.邻居出国3年，要你为他代付房租，每年租金为1000元，设银行利率为4%，他现在应存入银行多少钱？

（2775元）

5.某公司向银行借入1000万元，约定在8年内按年利率10%均匀偿还，则每年还本付息的金额为多少？

（201万元）

6.假如你准备5年分期付款购物，每年初支付4000元，银行利率为8%，相当于一次现金支付的购价是多少？

（17249元）

7.某工程施工利用银行贷款，贷款利率为6%，协议规定前5年不用还本付息，从第6年至第15年每年末偿还本息40000元，这笔款项的现值为多少？

（220000元）

8.某项希望工程项目拟设立一项永久性的助学基金，每年计划颁发50000元，若银行利率为4%，则希望工程应一次性存入银行的款项是多少？

（1250000元）

9.某公司1996年初对甲设备投资100000元，该项目1998年初完工投产，1998年、1999年、2000年末预期收益各为20000元、30000元、50000元，银行存款复利利率为10%。

要求

（1）按复利计算1998年初投资额的终值；

（121000元）

（2）按复利计算1998年年初各年预期收益的现值。

（80539元）

10.B公司1995年、1996年年初对乙设备投资分别为60000元，该项目于1997年初完工投产；

1997、1998、1999年年末预期收益均为50000元，利率为8%。

（1）按年金计算1997年年初投资额的终值；

（134784元）

（2）按年金计算各年预期收益1997年年初的现值。

（128555元）

13.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付200000元，连续支付10次，共2000000元；

（2）从第五年开始，每年年初支付250000元，连续支付10次，共2500000元。

假设该公司的最低报酬率为10%，你认

为该公司应选择哪个方案？

（*）

二、单选题

1.已知（P/A，10%，4）=3.1699，（P/F，10%，4）=0.6830，（P/F，10%，5）=0.6209，则（P/A，10%，5）为（）。

A.2.5490 

B.3.7908 

C.3.8529 

D.5.1053

2.已知（F/A，10%，4）=4.6410，（F/P，10%，4）=1.4641，（F/P，10%，5）=1.6105，则（F/A，10%，5）为（）。

A.6.1051 

B.6.2515 

C.3.1769 

D.2.0305

3.有一项年金，前3年年初无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。

A.1995 

B.1566 

C.1813 

D.1423

4.某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（）元。

A.671600 

B.564100 

C.871600 

D.610500

5.假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。

A.6000 

B.3000 

C.5374 

D.4882

6.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（）。

A.5年 

B.8年末 

C.7年 

D.9年末

7.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的（ 

）。

A.时间价值率 

B.期望报酬率

C.风险报酬率 

D.必要报酬率

8.一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为5%，若每年半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。

A.0.16% 

B.0.25% 

C.0.06% 

D.0.05%

9.普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得的结果，数值上等于（ 

A.普通年金现值系数 

B.即付年金现值系数

C.普通年金终值系数 

D.即付年金终值系数

10.企业某新产品开发成功的概率为80%，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。

A.18% 

B.20% 

C.12% 

D.40%

11.距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为（ 

A.后付年金 

B.先付年金 

C.延期年金 

D.永续年金

12.表示资金时间价值的利息率是 

（ 

A.银行同期贷款利率 

B.银行同期存款利率 

C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率

D.加权资本成本率

13.当银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为（）元。

A.451.6 

B.500 

C.800 

D.480

14.有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。

若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于（）年，选用甲设备才是有利的。

A.4 

B.5 

C.4.6 

D.5.4

三、多选题

1.年金是一定期间内每期相等金额的收付款项，以年金形式出现的有（）

A.折旧 

B.租金 

C.利息 

D.奖金

2.在下列各项中，可以直接或者间接用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（）

A.偿债基金 

B.先付年金终值 

C.永续年金现值 

D.永续年金终值

3.下列项目中属于普通年金形式的项目有（ 

）

A.零存整取储蓄存款的整取额 

B.定期定额支付的养老金

C.年资本回收额 

D.偿债基金

一、单选题：

1、有效集以外的投资组合与有效边界上的组合比较，不包括：

A、相同的标准差和较低的期望报酬率；

B、相同的期望报酬率和较高的标准差；

C、较低的期望报酬率和较高的标准差；

D、较低的标准差和较高的期望报酬率；

2、已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%、20%，无风险报酬率8%，投资者除自有资金外，借入20%的资金，将所有资金投入购买市场组合，则总的期望报酬率和标准差为：

A、16、4% 

24% 

B13、6% 

16% 

C16、4% 

16% 

D、13、6% 

24%

一、多选题:

1、有关风险的说法正确的是:

A风险是指预期结果的不确定性。

包括：

风险的负面效应——危险；

风险的正面效应——机会。

B、风险是指投资组合的系统风险，既不是指单个资产的收益变动性，也不是指投资组合收益的变动性。

C、投资风险被定义为资产对投资组合风险的贡献，或者说是指该资产收益率与市场组合收益率之间的相关性

D、投资对象的风险具有客观性，但投资人是否去冒风险以及冒多大的风险，是主观决定的。

2、下面与单项资产的风险有关是：

A、预期报酬率

B、随机变量离散程度

C、置信概率一定，预期报酬率的置信区间

D、置信区间含标准的个数

3、A项目的预期报酬率a，标准差0.5a，已知:

标准差（σ）个数为n时的概率为nc,则:

A、置信区间[a,+∞]的概率为0.5

B、置信区间[0,2a]的概率为4c

C、置信区间[-2a,2a]的概率为8c

D、置信区间[-a,a]的概率为2c

4、投资组合理论认为:

A\若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数.

B在充分组合情况下，其风险可以完全分散.

C\相关系数为1时，在等比例投资的情况下两种证券的标准差等于两种证券各标准差的算术平均数。

D\相关系数=0组合的方差是单个证券方差以各自投资比例为权数的加权平均数

5\两种证券A的标准差为20%,预期报酬率为30%,B为标准差30%,预期报酬率为45,相关系数为0.6,投资比例为1:

4则:

A\两种证券的其协方差的影响一定大于其方差的影响

B\两种证券的机会集一定向后弯曲

C两种证券的机会集一定向左弯曲

D\两种证券的新的有效集是（20%,30%）,（30%,45%）之间的一条曲线。

6、相关性对风险的影响为（）

A、当相关系数为1时，等比例投资多种股票的组合标准差就是各自标准差的简单算术平均数；

B、证卷报酬率的相关系数越小，风险分散化效应也就越强

C、当相关系数小于1时，机会集曲线必然向左弯曲

D、当相关系数为1时，投资多种股票的组合标准差就是加权平均的标准差；

三、判断题：

、 

1、 

资产账面价值包括没有交易基础的资产（如商誉）价值，但不包括预期未来收益。

2、资产账面价值具有良好的决策相关性和客观性。

3、市场价值能够反映资产的内在价值。

4、在必要报酬率与票面利率相等的情况下，随着时间的缩短，债券价值逐渐接近债券面值。

5、零息债券是指在到期日一次返本付息的债券。

6、风险是指预期结果的不确定性，也就是指危险与机会并存。

7、财务管理重视风险分析，进行投资组合决策时十分关注单个资产的收益变动性。

8、多种证券投资组合风险等于该组合中个别资产风险的加权平均值。

9、两种证券投资组合协方差的大小主要取决于相关系数和投资比例。

10、预期通货膨胀提高是，无风险利率会随之提高，导致证卷市场线向上平移，风险厌恶感的加强会降低证卷市场线的斜率。

11、只要两种证券相关系数小于1，证券组合标准差就小于个别标准差的乘积。

12、如果两种证券的相关系数等于1，则等比例投资组合标准差等于个别标准差的简单算术平均值。

13、证券投资组合的有效集揭示了分散化效应，表达了最小方差组合，但它仅是一种理想状态，因而没有现实意义。

14、资本市场线揭示了风险资产和无风险资产投资组合条件下的风险与预期报酬的替代关系。

15、在引入无风险资产投资的情况下，偏好风险的人可以借入资金购买风险资产，其承担的风险大于市场平均风险。

16、如果β值一定，则证券市场线会保持不变。

17、如果非常厌恶风险的投资者仍然投资于某只股票，则该股票的β值一定大于1。

18、已知某公司β值为1.45，无风险收益率为8%，市场组合的期望收益率为13%。

目前公司支付的每股股利为2元，投资者预期未来几年公司的年股利增长率为10%，则该股票目前市价为41.90。

19、投资者要求的收益率即资本成本，是评价项目能否为股东创造价值的标准。

20、计算企业实体现金流量时必须扣除税后利息支出额。

21、企业增加债务必然会降低加权平均资本成本 

22、如果新项目投资的风险与现有风险有较大差别，则不应采用当前的资本成本作为折现率，此时公司当前的资本成本没有任何意义。

23、项目的系统风险是指新项目对企业现有项目和资产组合的整体风险可能产生的增量。

答案：

一、1、D 

2、A

二、1、ABCD2、BCD3、ABC4、AC5、CD 

6、ABCD

三、1、2、3、4、5、7、8、9、10、11、13、14、16、1719、20、21、23-----错

6、12、15、18、22、---对