美的集团07-09财务报表分析.doc

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美的集团财务状况分析报告

一、美的集团及行业介绍

创业于1968年的美的集团，是一家以家电业为主，涉足物流等领域的大型综合性现代化企业集团，旗下拥有三家上市公司、四大产业集团，是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地之一。

1980年，美的正式进入家电业；1981年开始使用美的品牌。

目前，美的集团员工13万人，旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌等十余个品牌。

除顺德总部外，美的集团还在国内的广州，中山，重庆，安徽合肥及芜湖，湖北武汉及荆州，江苏无锡、淮安及苏州，山西临汾，河北邯郸等地建有生产基地；并在越南、白俄罗斯建有生产基地。

二、美的集团资产负债表初步分析

编制资产负债表结构与趋势分析表

（一）资产负债表总体初步分析

（二）资产负债表主要项目分析

（三）资产负债表总体评价

资产负债表结构趋势分析表

项目

2007

2008

2009

增长率

比重（%）

增长率

比重（%）

增长率

比重（%）

流动资产

货币资金

63.25%

10.65

23.89%

9.77

68.69%

12.18

交易性金融资产

0.87

-100%

0.09

应收票据

36.87%

6.59

106.34%

10.08

131.13%

17.21

应收账款

59.22%

8.58

97.60%

12.56

58.94%

14.74

预付账款

4.38

-1.71%

3.19

8.40%

2.55

应收股利

-100%

其他应收款

65.4%

0.94

47.01%

1.03

49.17%

1.13

存货

56.74%

39.31

-24.56%

21.97

13.43%

18.40

其他流动资产

25.01%

0.62

-23.89%

0

69.83%

0.44

流动资产合计

52.18%

71.95

10.60%

58.96

53.28%

66.75

非流动资产

长期应收款

长期股权投资

-89.76%

0.09

1435.49%

1.06

51.84%

1.18

投资性房地产

-2.00%

2.25

-0.99%

1.65

-15.25%

1.03

固定资产

7.93%

18.62

55.76%

21.49

13.33%

17.99

在建工程

24.03%

0.79

363.00%

2.73

-23.67%

1.54

无形资产

36.26%

3.89

77.41%

5.11

2.18%

3.86

商誉

390.8%

0.53

1518.53%

6.30

0.00%

4.65

长期待摊费用

40.54%

0.78

32.45%

0.76

-11.30%

0.5

递延所得税资产

48.78%

1.11

132.88%

1.92

76.16%

2.5

非流动资产合计

10.67%

28.06

97.42%

41.04

9.68%

33.25

资产总计

37.69%

100

34.96%

100

35.38%

100

流动负债

短期借款

49.43%

6.88

194.19%

14.67

-77.14%

2.85

交易性金融负债

0.14

-99.67%

应付票据

77.47%

24.89

17.26%

21.17

-12.32%

15.78

应付账款

18.65%

44.85

15.95%

37.71

51.88%

48.69

预收账款

283.49%

10.92

-17.35%

6.55

-4.39%

5.32

应付职工薪酬

31.53%

3.53

13.60%

2.91

19.32%

2.95

应交税费

67.48%

-3.27

-118.98%

0.45

152.18%

0.97

应付股利

-56.38%

38057.39%

1.39

-98.41%

0.02

其他应付款

-32.20%

1.09

141.31%

1.91

5.17%

1.71

其他非流动负债

50.18%

11.08

57.26%

12.64

98.75%

21.35

流动负债合计

44.88%

99.98

37.28%

99.53

17.76%

99.63

非流动负债

长期借款

长期应付款

专项应付款

预计负债

0.12

-39.52%

0.06

递延所得税负债

0.3

0.49%

0.3

其他非流动负债

-43.19%

0.02

-24.72%

0.01

83.03%

0.02

非流动负债合计

-43.19%

0.02

2735.82%

0.47

-7.11%

0.37

负债合计

44.83%

37.9%

17.64%

股东权益

股本

100%

22.29

50.00%

25.93

10.00%

16.34

资本公积

-66.13%

5.82

-8.18%

4.15

934.01%

24.56

盈余公积

11.36%

8.76

22.55%

8.33

11.42%

5.31

未分配利润

62.45%

42.41

-18.69%

26.75

83.73%

28.16

股东权益合计

24.98%

0

28.91%

0

74.53%

0

负债和股东权益总计

37.69%

100

34.96%

100

35.38%

100

2007年较2006年

从上表可以看出，07年比06年总资产增加了18.21，表明该企业的生产规模增大；07年末资产和权益总量较06年年末增长37.69%，流动资产的比重71.95%远远高于非流动资产的比重28.06%说明该公司的资产流动性和变现能力很强，对经济形势的应变能力较好。

固定资产周转率高；表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。

信用资产：

应收账款增幅（59.22%）大于流动资产总计增幅（52.18%），说明企业的货款回收不够理想，存货资产增幅（56.74%）大于流动资产总计的增幅（52.18%），说明企业存货增长占用资金过多，市场风险将增大，企业应加强存货管理和销售工作。

07年负债增幅为44.88%，说明该企业的资金来源来时以营利性质为主，资金成本相对比较低

该企业07年的负债增幅为44.83%，股东权益增幅为24.98%，由此看来企业07年的资产的增长大部分来源于负债的增加，不是由于企业资产减少。

2008年较2007年：

从上表可以看出，07年比08年总资产增加了2.73%，表明该企业的生产规模增大；而且负债下降了7.6%，证明了企业的偿债能力有所提高，从资产项目看流动资产和非流动资产都有所增加，固定资产增加讲明原因一般是公司工程建设完工转入固定资产，因此导致固定资产增加，非流动资产增幅大，而且其中主要来源于商誉和长期股权投资的增长，说明企业的资金增长主要来源于投资者对该企业的信任度。

流动负债占总负债的比重为99.63%，差不多达到100%说明企业对短期资金的依赖性很强，从而企业偿债的压力也就加大。

信用资产：

应收账款增幅（97.60%）和应收票据增幅（106.34%）大于流动资产总计增幅（10.60%），说明企业的货款回收不够理想，企业受第三者的制约增强，企业应加强货款的回收工作。

08年资产的变化主要来源于固定资产，这说明企业可能增加辅助设备或设施，改造，大修理所产生的费用，经过评估后固定资产增值，由此导致固定资产增加。

但是，交易性金融资产减幅为100%，说明该企业08年的支付能力和财务适应能力变弱了。

08年负债增幅为37.90%，表明企业的债务偿还能力降低了，经营性业务的欠款开始较少了，说明该企业的资金压力比起之前相对较小。

2009年较2008年：

09年末资产和权益总量较08年年末增长8,274,041.04千元，增幅35.38%，这个增长速度是可喜的。

09年比08年总资产增加了18.21%，表明该企业的生产规模增大非流动资产增幅大，而且其中主要来源于商誉和长期股权投资的增长，说明企业的资金增长主要来源于投资者对该企业的信任度。

表中的数据08年企业的货币资产增幅（23.89%）大于流动资产总计的增幅（10.60%），由此表明该企业应付市场变化的能力将增强。

表格看出企业流动资产使用效率较高，使用该资产带来的收入也将越高。

信用资产：

应收账款增幅（58.94%）和应收票据增幅（131.13%）大于流动资产总计增幅（53.28%），说明企业的货款回收不够理想，企业受第三者的制约增强，企业应加强货款的回收工作。

公司09年负债增幅为17.64%，营业环节的流动负债变化导致了该企业流动负债的增长，说明该企业的资金来源来时以营利性质为主，资金成本相对比较低。

但营业环节中的预收账款一项减少了4.39%，说明企业的生产经营性业务的欠款开始较少了，资金压力相对比较小。

预计负债下降了39.52%，说明该企业未来现金流量开始减少。

由表中数据可以看出，该企业09年流动负债总计增幅为17.76%，长期负债+股东权益的增幅为74.53%，由此表明该企业资金结构的稳定性很高，独立性较强。

该企业09年的负债增幅为17.64%，股东权益增幅为74.53%，由此看来企业09年的资产的增长大部分来源于股东权益的增加，表明资产增长的资金来源大部分通过自有资金的增加取得，不仅如此，通过本期的经营和财务管理活动，还减轻了企业的债务负担，降低了财务风险。

综上所述，企业的资产总体质量较好，能维持企业的正常周转，从流动资产使用效率来看，企业的利用率较高，从负债和所有者权益来看，公司长期负债和流动负债都维持在适中的水平上，公司三年来的负债总体维持在37.69%、34.96%和35.38%的水平，说明企业的财务状况乐观，具有一定的抗风险能力，但是企业应加强存货管理和销售工作，加强货款的回收工作。

二、美的集团利润表初步分析

编制比较利润表

（一）利润表总体状况初步分析

（二）利润表主要项目分析

（三）利润表总体评价

利润表趋势分析表

项目

2007

2008

2009

增长率（%）

比重（%）

增长率（%）

比重（%）

增长率（%）

比重（%）

一、营业收入

39.52

1833.76

26.52

2623.35

4.16

1876.31

减：

营业成本

39.11

1492.30

26.03

2120.72

0.93

1467.42

营业税金及附加

94.69

14.40

37.08

2.41

31.36

2.40

销售费用

36.69

179.86

29.22

267.11

19.49

265.34

管理费用

31.38

57.77

39.21

99.89

-3.93

65.89

财务费用

44.91

13.91

47.54

27.87

-116.42

8.83

资产减值损失

1.35

77.63

6.33

35.16

6.69

加：

公允价值变动净收益

2.95

-341.74