对某连锁企业资金运行的管理Word下载.docx

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区域性的连锁企业，由总部实行统一核算；

跨区域且规模较大的连锁企业，可建立区域性的分总部，负责对本区域内的店铺进行核算，再由总部对分总部进行核算。

下属连锁经营企业一般不设专职财务人员，下属连锁经营企业与总部在同一区域内的，由总部统一办理纳税登记，就地缴纳各种税款；

店铺与总部分跨不同区域的，则由该区域的分总部或店铺向当地税务机关办理纳税登记，就地缴纳各种税款。

区域分总部应定期向总部汇报该区域各店铺的经营情况、财务状况及各项制度执行情况。

原则上连锁企业在建立时就应实行统一核算，有特殊情况的企业在实行连锁初期，可以分阶段、分步骤地逐步进行核算上的统一。

（2）、票流，物流分开

由于连锁企业实行总部统一核算，由配送中心统一进货，统一对门店配送。

从流程上看，票流和物流是分开的，这同单店式经营中资金与商品同步运行有着很大的不同。

因此，在连锁企业中财务部门与进货部门保持紧密的联系是非常重要的。

财务部门在支付货款以前，要对进货部门转来的税票和签字凭证进行认真核对，同时，在企业财务制度中要规定与付款金额数量相对应的签字生效权限。

（3）、资产统一运作，资金统一使用，发挥规模效益

连锁经营的关键是发挥企业的规模效益，主要体现为：

1.连锁企业表面上看是多店铺的结合，但由于实行了统一的经营管理，企业的组织化程度大大提高，特别是统一进货、统一配送，使资产的规模优势充分发挥出来。

2.由总部统一核算，实行资金的统一管理，提高企业资金的使用效率和效益，降低成本、减少费用、增加利润。

3.实行资产和资金的统筹调配，统一调剂和融通。

总部有权在企业内部对各店铺的商品、资金和固定资产等进行调动，以达到盘活资产、加快商品和资金周转、获取最大的经济效益的目的。

（4）、地位平等,利益均衡

连锁企业利润的取得是各个部门通力协作共同创造的，不存在谁地位比谁低、谁为谁服务的问题，各方都遵循利益均沾、风险共担、地位平等、协商共事的原则，不能靠牺牲对方利益获取自身利益。

（三）、连锁经营企业资金管理现状数据对比分析

以超市连锁经营企业资金管理现状数据为基础，通过对销售、毛利、品类等资金管理方面的数据进行全面地分析。

以连锁经营超市企业2010-2011行业内一些数据的标准及未来这些数据指标发展趋势。

在连锁经营企业经营过程通过与这些标准数据对比，能够找出企业经营过程中存在问题或不足，或者说其中的优劣势。

（1）、销售额增长在15-25%之间

中国零售业发展速度超快，是从2000年开始的，在2005年前后中国超市总体销售增长在30%以上，目前绝大多数超市企业年销售增长总体保持在15-25%，年销售额超过30%以上增长的企业不到总数的10%。

当然从表面上看，这种持续的快速销售增长已经创造了一个奇迹。

从两个方面的思考销售增长的问题，第一中国经济仍以8%左右速度增长，第二这两年中国通货膨胀较为严重。

中国经济增长将会带动超市销售增长的5%，通货膨胀将会带动超市销售增长的10%，这两项数据将会带动超市增长的15%。

如果我们还在为我们的企业销售增长在15%左右而欢喜时，那我们可能是错了。

就近两年中国超市企业销售增长应不低于15%，在20%较为合理的一个数值。

但我们仍要清醒的认识到二年后中国超市销售增长趋势，2012年是中南海新老班子交接之即，中国经济力求平稳发展和过度，同时中国通货膨胀将会得到全面控制，再加上中国超市行业这几年的快速开店，超市销售增长将会趋于平稳，数值将会在10%徘徊。

此时超市企业将会把销售增长的追求转化为对毛利率提升上来。

（2）、人工成本占销售额的比列约为4.5-5.3%；

房租成本占销售额的比例约为2-4%

在零售企业的经营报表中，人工成本和租金的占比是最大的两块费用。

2009年至今，超市行业人员工资水平较前期增长了50%，给畸形中国超市行业带来了巨大的压力。

目前行业内的平均人工成本占销售额的比例达到4.5-5.3%，其中门店平均人工成本占比约为3.5-4%，总部人工成本占比约为0.6-1%。

很多中小型企业拿着自已企业的数据与这个对比可能会低一些，但我们不要忽视二点，那就是你是否对全部员工足额缴纳社会保险了，你的员工工资水平是否处在行业前端。

虽然在一定时期内还可以打擦边球，不按劳动法办事，但未来几年一定会规范和完善。

虽然暂时我们还可以剥削和压榨员工，但员工工资增长趋势不可逆转。

目前，房租成本占销售额2.2-3.1%，其中，三四线城市的相关费用占比要低一些，约为1.8-2.2%，二线城市约为2-3%，一线城市约为2.8-3.5%。

未来两年行业人工成本将会逐步上升，预计到2014年前后，行业人工成本将会比2009年上升60%以上。

这样一来会给企业经营带来更大压力和负担，因此，此时我们就应该去思考如何通过提高人效来把人工成本仍控制此标准范围内。

未来几年可能是超市行业房租合同续租的综合爆发期，诸多企业面对续约难的问题，难的就是租金的倍增。

2010年7月，由于承担不起租金增长，联华苦心经营了10年的上海徐家汇广场联华生活馆悲情离去，华润OIE接手入驻。

10年前联华租金仅为1.75元/M2/天，上涨到了现在的12元/M2/天，租金提升了近8倍。

2011年4月，广州，继吉之岛撤出中华广场后，同样地处中旅商业城的百佳超市将撤场。

类似事件近两年在全国各地已多次发生，相必未来几年，这种情况表现的会更为突出。

对于一些效益好的店面，即使续租成本较大提升，也会顺之签订，但对于一些经济效益本来就不太好的店，合同到期后面对租金上涨到底是坚守还是黯然离去，坚守可能亏损，放弃老店，对品牌负面影响应会太大，一时间不真难取舍。

面对高租金成本，零售商需清醒认识，找到合理有效的突围之策。

（3）人均劳效3-4万元/人/月，平均坪效1.8-2万元/坪/年

人均劳效即零售企每人每年产生的销售额；

平均坪效即零售企业在其所有的单位经营面积上产生的销售额。

近两年，零售企业的年人均劳效为36-48万元/年，年经营面积平均坪效为1.8-2.2万元/坪/年。

目前，诸多国内零售企业开始关注这两个数据，但重视程度还不够。

很多企业在绩效考核指标里重点是三大指标即销售、毛利和费用，人效和坪效考核的比重很小。

在台湾的零售企业中，台湾青松超市超市仅需要18位员工并且是24小时营业。

晚班因为人流有限，超市安排两位员工即一位收银员一位理货员，白班分两个班，每班8人。

通过研究和分析青松超市的营业情况，发现几点：

1.晚上人流较少，门店实行晚上进行商品配送，晚班人员重点对商品进行理货和上货；

2.其有强大物流配送体系，实行100%商品统配管理体系。

3.生鲜商品均进行二次加工后进行配送，门店收到生鲜商品后即可直接上架销售。

4.完善绩效激励机制，门店员工资是按销售进行系数提取，按不同级别系数分配工资，如果员工人员增加，就是来分全体员工工资，因此也提高了员工的工作积极性。

青松超市的平均坪效1.8-2万元/坪/年，以一个1000M2店面核算，年销售在1800-2000万，月销售在138-153万（一年按13月核），平均日销售在4.5-5万元。

这是一个简单的推算理论，达不到这个销售指标那就说明店面经营还存在问题。

通过这两个数据的分析可知，人力成本上涨，应通过提高人均劳效来进行弥补，店面租金的提升应该通过经营能力提升来提升平均米效，这里面有环环相扣之处，确值得零售人思考研究。

（4）、培训费用占销售额的0.1-0.2%

越来越多的连锁企业开始重视培训工作，重视对员工软能力的提升。

有关调查表明，约53%以上的零售企业年培训费占企业年销售额的0.1-0.2%；

12%以上的零售企业年培训费用占比超过0.2%。

（5）、营销费用占销售额的4‰

目前，国内连锁企业资金中营销费用占销售额的4‰。

中国零售企业越来越关注和重视企业营销管理，在零售企业里面这个部门统称为营销策划部，大多数企业里，这个营销策划部的工作重点就是策划每月两期的促销活动，DM制作，门店氛围营造等等。

这仅是传统的营销思路和营销模式，现在超市营销思路要从前期的商品营销转变为商品营销和品牌营销两大主题。

在商品营销这一块要谋求变革和创新，如DM促销前几年前活动效果还行，从目前行业内所反映情况来看，DM对销售影响很小了，做与不做都差不多，而且还影响毛利水平，从销售者角度来讲这就是消费疲劳。

促销模式要创新，通过对顾客体验购物和互动购物这两个途径来入手，来做商品促销这一文章。

在品牌营销这一块呢主要通过有效宣传途径，提高品牌知名度和美誉度，来提高品牌价值，事实上现在老百姓买东西，并不是一定要选择价格最便宜的，而是选择自已喜欢的、最信任的企业。

三、国美的发展历程与财务现状分析

（一）、国美的发展历程

1987年元月一日，国美电器在北京创立了第一家以经营各类家用电器为主不足一百平米的小店。

国美电器集团坚持“薄利多销，服务当先”的经营理念，为消费者提供个性化、多样化的服务，国美品牌得到中国广大消费者的青睐。

本着“商者无域、相融共生”的企业发展理念，国美电器与全球知名家电制造企业保持紧密、友好、互助的战略合作伙伴关系，成为众多知名家电厂家在中国的最大的经销商。

目前，国美电器已成为中国驰名商标，并已经发展成为中国最大的家电零售连锁企业，位居全球商业连锁22位。

在北京、天津、上海、青岛、成都、重庆、西安、广州、深圳等国内160多个城市以及香港、澳门地区拥有直营店560余家，10多万名员工，成为国内外众多知名家电厂家在中国最大的经销商。

该企业在中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的2006年度中国企业500强排名中名列第五十三，2007年度中国企业500强排名中名列第三十七。

2008年，在世界品牌价值实验室编制的“中国购买者满意度第一品牌”中排名第5位。

（二）、国美的财务状况分析

（1）、盈利能力分析

国美依靠产品专卖、连锁发展、价格优势等营销策略迅速成为中国家电零售行业的龙头，但成功的路并非一帆风顺，在国美快速扩张的过程中，逐渐暴露出了一些问题，而这些问题极有可能影响到国美未来的发展：

1、资产利润率

图2

从资产利润率来看，国美资产利润率以2008年最高，2007年、2009年稍微偏低，但2007年到2009年国美利润总额分别为15.3亿、15.3亿、18.3以，资产总额分别为：

298.3亿、275.0亿、357.6亿，从中可以看出2008年国美资产利润率上升是因为总资产的减少，而总资产的减少，而总资产的减少主要是因为08年国美除了现金及现金等价物下降外，其他应收款和预付账款均下降五成左右，同时款项的减少是公司简化和供应商结算流程所致。

2009年利润总额增加而资产利润率相对下降，是因为总资产的增加，09年国美总资产的增加主要是因为商誉、存货、抵押存款和现金及现金等价物的增加。

2、资产净利率

图3资产净利率

从资产净利率来看国美国美资产净利率也表现出波动，但2007年到2009年国美的净利润分别为：

11.7亿、11.0亿、14.3亿，与利润总额相比，国美2007年到2009年，所得税费用维持在3.6—4亿，均无大的变动，从中可知，资产净利率的变动与资产利润率的变动原因相同。

所以总体上来看，2007年到2009年国美的资产利润率和资产净利率都偏低，但是，从资产的结构来看，国美的应收账款等管理效率越快越有效，同时现金资产提高，国美的偿债能力提高，盈利能力呈现上升。

3、股东权益报酬率

图4股东权益报酬率

股东权益报酬率是用来衡量股东取得投资报酬的高低，国美的股东权益报酬率总体上是上升的。

2007年到2009年国美的净利润分别为：

11.7亿、11亿、14.3亿，股东权益分别为：

103.9亿、89.0亿、118亿，从上可以看出，2008年股东权益报酬率上升是因为股东权益的减少，主要原因是因为国美回购股票并且注销。

而2009年股东权益报酬率在股东权益大幅上升的情况下提高，说明国美股东取得投资报酬提高了。

4、销售毛利率与销售净利率

图5销售毛利率和净利率

从图五可知，2007年到2009年国美的销售毛利率不断提高，销售净利率先下降后升高，2007年到2009年的销售毛利分别为：

41.0亿、45.1亿、42.6亿，营业收入净额分别为：

424.8亿、458.9亿、426.7亿，净利润分别为：

11.7亿、11.0亿、14.3亿。

分析可以得知，2008年销售净利率偏低，主要是因为期间费用的大幅增加，2009年销售净利润的大幅提高主要是因为财务费用的减少财务收益的增加、可转换债券的利得以及资产减值的减少而形成的，同时虽然2008年销售利润下降但国美的单店面利润率上升，所以08年利润下降是因为国美战略的转变而形成的。

到09年战略转变的利好已经表现出来，所以就销售毛利润和销售净利润来说，国美也表现出好的趋势。

5、成本费用率

图6成本费用率

成本费用是企业为取得利润而付出的代价，2007年到2009年国美的成本费用利润率2008年有所下降2009年有较大提高，总体上看，国美为取得利润而付出的代价越来越小，即国美的盈利能力不断提高。

公司投资物公允价值损益、物业、厂房及设备和商誉减值等计提的影响同比有所上升。

但其中与经营有关的只有租金和薪酬，其增长主要是由于心坎门店所致。

到了09年随着整体发展策略的调整，这部分费用得到有效的控制。

6、每股利润

表92007年至2009年每股利润

年份

本年利润（千元）

发行在外普通股股数（千股）

上年每股利润

本年每股利润

增长比率

2007

1，168，000

3，193，116

0.43

0.37

-0.16

2008

1，099，000

12，804，958

0.38

0.09

-0.77

2009

1，426，000

13，721，430

0.10

0.21

2008年每股利润下降0.77，因为发行在外的普通股增加了4倍多，而利润下降7900万，所以相对于利润的下降，主要是因为股数的增加。

而2009年每股利润的下降，主要是因为股数的增加。

而2009年每股利润上升0.21，国美发行在外的股数不断增加，同时利润也大幅提高，利润增加了3个多亿，利润的增长率大于股数的增长率，所以，2007年到2009年，2007年国美收购永乐利润大幅度上升，之后利润大体保持稳定增长的趋势，就每股利润来说，国美的盈利趋势是不错的，表现出增长的趋势，值得投资者的关注。

7、每股净资产

表10每股净资产

上年

本年

增长额

增长率

5.56

8.90

0.36

0.05

7.92

-0.98

-0.11

8.28

3.34

0.60

从表十可知，2007年到2009年国美每股净资产都保持在7.5至9之的范围，虽然2008年有所下降，是因为流动资产应收款的下降，但是固定资产如物业、厂房、设备等却增加，为以后创造利润奠定基础。

综合盈利能力分析的几个指标，国美虽然在08年由于受黄光裕事件、经济危机和劳动租金成本上升等因素的影响各指标表现不理想，但是国美电器07年至09年这三年，从资产利润率，资产净利率，销售毛利，销售净利率，成本费用率以及每股利润在总体上都是增长的，且涨幅很大。

这说明经过07年的大规模扩张和行业整合及09年商业、商品管理模式的转型，企业已经具备了良好的盈利能力。

国美电器在未来一定能具有越来越好的盈利能力。

（2）、偿债能力分析

（1）短期偿债能力分析

表1短期偿债指标

指标

净营运资本

6，157，468

3，335，464

2，590，343

流动比率

1.38

1.22

1.13

速动比率

1.05

0.86

0.81

纵观国美07至09年度三个短期偿债能力指标，发现净营运资本在逐年下降，流动比率和速动比率也每年都降低。

其中流动比率从1.38降到1.13，速动比率在08、09年度更是低到了0.86和0.81，由此可见国美的短期偿债压力较大，其下降的原因是2008年集团预付账款及其它应收款金额约为1384百万元人民币，相比于2007年底的2212百万元人民币减少了37.43%，主要是由于集团进一步优化与供应商的结算流程，通过加快结算周期的方式减少预付至供应商的款项，减少对集团资金的占用。

图1

可以看出，虽然从2007年到2009年国美的流动比率、速动比率不断下降，但是从图一中07年到09年现金及现金等价物的变动看，国美仍然表现出良好的趋势，到2009年现金及现金等价物迅速回升，为以后的发展奠定基础。

（2）长期偿债能力分析

表二长期偿债指标

资产负债率

65.17%

68.36%

67.00%

长期资本负债率

23.90%

50.88%

51.42%

利息保障倍数

8.9

8.23

6.25

纵观国美07年至09年度的三个长期偿债能力指标，资产负债率，利息保障倍数稳定，可见其长期偿债能力不会有什么大的问题。

长期资本负债率在08年有了明显的增加，这和公司的长期战略相关，所以总的来说，国美的长期偿债能力还是能让投资者放心的。

09年利息保障倍数的明显下降和企业的战略相关，该项的上升主要是由于2009年发行了两项可转换债券，增加了负债所致。

（3）、资产管理能力分析

1总资产周转率

表3总资产周转率

销售收入

42，478，523.00

45，889，257.00

42，667，572.00

总资产

29，837，493.00

27，495，104.00

35，763，180.00

总资产周转率

1.67

1.60

1.35

2008年受年初雪灾，5月的四川大地震，6月的南方洪涝灾害以及7至9月期间奥运会交通管制等阶段性因素的影响，销售收入增长率仅8%，而自第四季度以来受全球经济危机影响，中国经济环境开始明显下滑，消费疲软持续，更使得一直以来适应高经济增长而形成的快速扩张的经营模式面临挑战。

2009年营业收入出现负增长主要是因为公司减少了规模扩张，门店数量从年初的859间减少至726间，大量关闭亏损门店。

但单店的经营质量有所提升，同店增长率达到2.81%，虽然09年的总资产周转率比08年降低，但是09年高达34%的利润率也使得国美的转型比较成功。

应为09年的总资产周转率并不能说明国美对总资产的利用率降低。

2存货周转次数

表4存货周转次数

销售成本

38，383，276.00

41，381，223.00

38，408，042.00

存货总额

5，383，039

5，473，497

6，532，453

存货周转次数

7.48

7.62

6.40

由于09年年底面临元旦及春节等重大假日，国美充足备货，因此09年的存货总额比08年有了很大提升，再加上国美改革，使得销售收入下降，因此销售成本减少，存货周转次数下降。

如按每半年存货回转天数的算数平均数，则2008年和2009年均保持在48天。

3应收账款周转次数

表5应收账款周转次数

应收账款

97，719.00

45，092.00

54，199.00

应收账款周转次数

491.34

652.66

859.44

从07年到09年，国美的应收账款周转率一直保持的很低，且逐年提升，说明国美在催收账款方面做的比较成功，这也是国美对于苏宁的核心竞争力之一。

09年因为国家家电下乡政策，对政府的应收账款有所增加。

4流动资产周转率

表6国美流动资产项目各年比重

现金及现金等价物

0.111

0.169

存货

0.18

0.199

0.183

应收票据及应收账款

0.002

预付账款、按金及其他应收款

0.74

0.5

0.048

流动资产

0.749

0.667

0.651

1

表7流动资产周转率

流动资产总额

22，3