10年间最赚钱的股票Word文件下载.docx
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它们的涨幅也最为惊人贵州茅台（600519）、张裕A（000869）、泸州老窖（000568）与山西汾酒（600809）涨幅都超过1000%。
与之对比，美国过去10年最赚钱的公司集中在看上去无趣枯燥的石油天然气板块，在涨幅前200名的美国上市公司中有34家，比例是17%。
这一差异多少与中国资源价格管制的国情有关。
这似乎同时也告诉我们，在中国更适合去投资什么公司。
为了精准找到最赚钱公司的共性与规律，我们运用了麦肯锡价值投资体系的思维方式，归纳出不同行业中10家最赚钱的公司，分析它们的价值核心，也就是巴菲特说的“护城河”。
你会在左边这张图上看到它们的名字和基本信息。
麦肯锡的创始人MarvinBower说：
“仅仅有创意是不够的，创意不能持久，必须把创意落实为行动。
”是的，我们也肯定能从这些最赚钱股票的价值分析中学到什么。
贵州茅台品牌价值
“贵州茅台”品牌本身就是稀缺资源。
2011年《胡润品牌榜》中，“贵州茅台”以640亿元的品牌价值位列酿酒行业榜首。
供求关系
由于生产工艺复杂，对周边微生物生态环境高度依赖，高档茅台的产量相对于市场需求来讲，始终比较有限，尽管公司不断加大产能，但产品仍旧供不应求。
品牌溢价
“品牌溢价”让茅台拥有自主定价权，产品出厂价格近几年大幅提升，超过原料成本和各项费用的上涨速度，终端价格已呈现准奢侈品特性。
不过消费者仍照单全收，以至于贵州茅台的毛利率一直“居高不下”，利润率多年来都保持行业第一。
规模经济
公司涉足的产业包括白酒、啤酒、葡萄酒等多个领域，独创年代梯级式产品开放模式，形成了低度、高中低档、极品三大系列，70多个规格品种，全方位占据酒类饮品的市场份额。
行业及产品分析所属行业：
白酒主营产品：
贵州茅台酒系列产品
它为什么最赚钱：
主打产品国酒茅台是世界三大名酒之一，大曲酱香型白酒的鼻祖。
悠久文化、独特工艺、特殊环境和卓越品质，构成了茅台酒不可复制的核心竞争力。
它处在什么行业：
白酒行业是中国传统行业，被视为有高回报的明星产业，但根据现行产业政策，白酒生产线被列为限制类的投资项目。
由于消费结构升级，消费者重视白酒品牌胜过白酒价格，白酒行业的竞争也过渡到品牌竞争，行业的集中度提高，龙头企业建立了强势的品牌影响力，取得了较高的市场认知度。
它的行业地位：
中国白酒行业中的龙头老大。
据2007年的数据，贵州茅台和五粮液（000858）两大巨头控制着白酒市场60%以上的销售份额，其他品牌均未超过8%。
目前，国内高端白酒的年销量超过3万千升，其中七成左右的市场份额为五粮液和贵州茅台。
据2011年《胡润品牌榜》的统计，贵州茅台市场占有率为38%。
业绩预测
24家机构对贵州茅台2011年度业绩做出预测，平均预测净利润为81.58亿元，2011年度净利润相比上年大幅增长，增幅为61.5%。
未来增长将受益于：
“汉酱”等新产品形成自身品牌影响力。
居民收入增长，购买力增强。
估值水平：
贵州茅台市盈率在行业内名列第3，低于行业平均水平，高于市场平均水平。
目标价格：
机构预测175至288元
潜在风险：
宏观经济放缓导致消费者需求下降。
通胀背景下，政府对产品提价的抑制。
政府对三公消费的限制。
市场过分放大了茅台酒的投资属性。
假冒产品进一步充斥市场。
特别关注：
竞争优势：
品牌是其最核心的竞争力，这让公司利润空间高得惊人。
自2001年以来，贵州茅台的毛利率一直稳定在80%以上，远远高于行业平均水平，2008年后，公司毛利率超过了90%。
有别于市场的判断：
自2011年建立30家直营店后，2012年，贵州茅台集团还将新建100家直营店，尽管这会造成与经销商间的竞争，但仍有助于公司收回部分渠道利润。
在新品牌“汉酱”与“仁酒”为公司增加销售收入的同时，也在考验企业未来的营销与品牌管理能力。
股价催化剂：
产品提价。
逐步释放茅台酒基酒资源，产量上升。
优厚的分红方案。
还有哪些好公司：
五粮液、洋河股份（002304） 中联重科（000157）
进入壁垒
一位机械行业分析师告诉《好运·
MONEY+》：
以挖掘机为例，一家公司必须做到年产1000台才能盈亏平衡，年销6000台才能在业内立足。
假设一台挖掘机的生产成本是100万元，至少需要投入10亿到60亿元资金，这还不包括新进入企业的其他前期投资。
这类资金密集型的行业不是拥有一座厂房或一条灌装线就能进入的。
品牌优势
中联重科和三一重工（600031）是最早生产国产泵送设备的两家公司；
2008年，公司并购意大利CIFA公司，成为全球最大的混凝土机械制造商，跻身国际一线品牌。
技术研发能力
公司脱胎于研究院，其液压阀等核心零部件的研发能力行业领先。
工程机械主营产品：
混凝土机械、起重机、环卫机械
公司起步于混凝土机械，通过多次并购发展壮大；
作为混凝土机械的龙头，公司收购意大利CIFA后更加突出了技术领先的地位，特别是提升了核心零部件研发能力，是工程机械行业的龙头企业之一。
工程机械是典型的强周期行业。
混凝土机械、挖掘机、起重机、路面机械……这些笨重的家伙被广泛应用于建筑、水利、交通运输建设和国防等领域，与国家的基础设施建设项目和房地产行业密切相关。
过去十年，受益于国家大规模的基础建设投资以及城市化进程加快带来的房地产业发展，工程机械行业经历了一段高峰成长期。
但长久以来，中国工程机械一直有个问题缺乏技术。
在发动机、液压件等核心零部件领域，中国企业长期依赖进口，并始终没有获得控制力与议价能力，导致工程机械行业的绝大部分利润最后都进入了外资公司的口袋。
中联重科在混凝土机械和起重机两块业务的市场份额均为行业第二，分别次于三一重工和徐工机械（000425）；
环卫机械的市场份额居行业第一。
业绩预测：
17家机构对中联重科2012年度业绩作出预测，平均预测净利润为95.83亿元，相比上年增长18.82%。
土方机械市场扩展：
土方机械是工程机械行业市场空间最大的领域。
公司挖掘机产业升级项目预计在2012年底完成二期工程，将形成年均2万台机的生产能力；
公司规划在未来两年内开发20多个新产品，覆盖所有常用挖掘机机型，有望成为公司的新增长点。
混凝土机械更新换代：
中国沿海发达地区混凝土机械已十分普及，目前产品到了更新换代的时期，可能带动需求。
中联重科市盈率在行业内名列第3，低于行业平均水平，低于市场平均水平。
12元至16元
宏观经济的不确定性：
公司产品销售受国家基建项目的投资力度、国家经济政策和房地产行业的景气程度影响较大。
国际市场风险：
历史上，公司产品出口占总销售额的20%左右，如果全球经济进一步下滑，人民币继续升值，将影响公司产品的出口竞争力。
同时，公司于2008年成功收购意大利混凝土机械制造商CIFA，其主要销售市场在欧洲。
在欧洲经济不景气的情况下，其市场能否复苏对公司业绩影响较大。
管理风险：
公司近年来持续开展收购业务，各新成员与中联重科之间在产品、技术、人员、管理等领域的融合需要一定的时间，可能面临一定的管理风险。
创新。
中联重科能够在行业内保持领先，和其持续的创新精神有关。
中联重科的创新不仅表现在技术上，也表现在其经营层面。
公司是国内第一家采用“融资租赁”进行工程机械销售的公司。
工程机械不同于一般商品，价格非常昂贵；
如果直接购买，可能给企业的资金造成困难。
中联重科的创新显著地降低了客户的门槛，扩大了自身销售。
从2007年至2011年，公司的融资收入从5亿元上涨为158亿元，增长了30多倍。
这一模式现在也广泛被国内其他厂商使？
用。
市场对公司打算出售环卫机械业务的决定反映不一。
有分析认为公司出售该业务是为了回笼资金、加紧并购；
但环卫机械业务的毛利率和营业收入增长速度很快，剥离该项资产对公司的盈利很有可能产生负面影响。
由于宏观景气度下降，目前市场对工程机械行业比较悲观。
中联重科的股价并未完全反映其基本面。
三一重工
双汇发展（000895）
品牌价值
品牌认知度高，2009年、2010年中国最有价值品牌100榜，双汇蝉联肉制品行业第一位。
在瘦肉精事件后，“双汇”品牌在高温肉制品市场的垄断地位仍无可替代。
规模经营
国内规模最大的屠宰和肉制品企业，业务涉及产业链上游养殖，中游屠宰、深加工，下游包装和零售等，在全国十多个省市建有肉类加工基地和配套产业。
规模化经营有助于企业控制成本及其他费用，提升盈利水平，进而在盈利能力低下的大众消费品行业取得竞争优势。
营销渠道
渠道布局广阔，200多个销售分公司遍布33个省市，配有3000多名销售人员、6000多家经销商、十多万个零售终端，形成了自身庞大的销售网络。
安全监督
瘦肉精事件后，双汇加强了内部食品安全监控，并引入第三方检测机构。
食品饮料主营业务：
肉制品、生猪屠宰
最大的肉类加工企业，1992年生产出国内第一根火腿肠，作为中国驰名商标，它几乎成为火腿肠的代名词。
食品饮料行业已进入成熟期，大多数行业被少数在产品与销售收入有绝对优势的特大型公司所控制。
对于这一行业中的大众消费品，消费者也倾向于选择大品牌，肉制品行业三强双汇、雨润和金锣占据了绝大部分的市场份额。
像任何其他又大又老的东西一样，食品饮料市场的变化通常非常缓慢，公司股票也有着相当稳定的业绩表现，但食品安全问题的负面影响，在短期内会使企业市场份额大幅缩水。
最早走红的火腿肠品牌，国内火腿肠销售冠军，销售额与企业规模都位居行业首位，在高温肉制品领域占有40%至50%的份额。
2009年，前三大肉类企业生猪屠宰量占比总共约3000万头，占全国出栏生猪量的5%左右，其中双汇市场占有率为2%左右。
尽管双汇受到瘦肉精事件与生猪价格上涨的影响，2011年净利润同比下降51.27%，但各项财务数据表现在食品饮料行业仍排名第一。
21家机构对双汇发展2012年度业绩做出预测，平均预测净利润为32.99亿元，12年度净利润相比上年大幅增长，增幅为484.02%。
根据《食品工业“十二五”发展规划》，“十二五”期间，政府将限制小产能建设，不再新建年屠宰能力在20万头以下的生猪屠宰企业，淘汰50%的落后生猪屠宰能力，因此龙头企业将成为最大受益者。
国家食品行业安全监管体制的完善。
双汇发展市盈率在行业内名列第52，高于行业平均水平，高于市场平均水平。
机构预测65.5元至95.48元
上游生猪养殖散养和规模化养殖并存，出现食品安全问题的风险始终存在。
消费结构升级从热鲜肉转向冷鲜肉，从高温肉制品转向低温肉制品。
生猪价格上涨。
企业盈利恢复低于预期
品牌与规模化经营是双汇保持行业领先地位的核心优势。
有观点认为，由于食品安全问题还将困扰食品行业，因此双汇发展尚未形成经济护城河。
然而我们认为，相对于整个行业而言，双汇仍旧是最具成长空间和竞争力的大企业，目前处于低估值阶段。
原材料生猪价格开始回落。
在低温肉制品市场中，市场占有率比重上升。
伊利股份（600887）、雨润食品 格力电器（000651）
“格力”品牌空调是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，品牌概念非常清晰，几乎可以与空调等同。
研发能力
将技术创新视为企业核心竞争力，用于空调相关技术研发的费用投入属行业之最，对研发经费的投入不设上限、不计成本。
2009年投入20亿元，2010年超过30亿元，2011年近40亿元。
拥有300多间国际认证的实验室，研发人员高达5000多名。
专利技术
技术更新让格力获得新的盈利增长点，专利储备为其在市场上赢得更多话语权。
拥有技术专利近5000多项，其中发明专利710多项，已研发出可以替代稀土（氟利昂）的绿色原料。
成本控制
空调业的原材料铜、铝等价格的上涨导致生产成本增长，如，与2009年年初相比，2011年年初铜价上涨2.6倍。
但格力并未让消费者来承担这些价格上涨，而是通过细致地筛选元器件控制采购成本。
另外，大规模批量采购也是降低成本的巨大优势。
销售渠道
公司拥有高效率的、独立于家电卖场的专业代理模式，对下游渠道的掌控能力较强。
市场拓展
国内家用空调市场趋于饱和，格力较早拓展海外市场，在巴西、巴基斯坦、越南三地建有生产基地。
家用电器主营产品：
家用空调、中央空调
国内空调行业唯一掌握空调核心技术的民族企业，率先研发生产出1赫兹变频空调。
专注于空调产品的生产制造，在此领域精耕细作，走专而强路线。
空调行业在国内已有20多年的历史，由于实现了充分竞争，存活至今的成熟企业并不多，仍活跃在市场中的，仅有格力电器、美的电器（000527）与海尔。
《空调能效等级》在制度上为行业设置了较高门槛。
近几年，这一行业整体受益于家电下乡与家电补贴政策。
格力在空调行业一直处于领导地位，是毫无悬念的销售冠军。
家用空调连续17年产销量、市场占有率均为国内空调业第一名。
据第三方机构“产业在线”的统计，2011年格力空调占国内空调总销量的37.5%，同比增长132.03%。
2010和2011是国内中央空调市场的高速发展期，正是在这两年，格力中央空调的市场份额也大幅提升，据《2011年度中国中央空调行业发展报告》，2011年度格力以11.4%的市场占有率二度成为国产中央空调的销售冠军，比上一年度提高两个百分点。
21家机构对格力电器2011年度业绩做出预测，平均预测净利润为53.8亿元，2011年度净利润相比上年增长，增幅为25.82%。
国家可能推出新的家电补贴、保障房专项家电补贴等政策。
保障房交房，例如，今年年底将有300至400万套交房。
房地产价格向理性回归过程中，成交量或将逐步回暖。
空调行业环保标准升级，氟利昂制冷剂全面禁止使用，领先研发出的绿色原料成为替代制冷剂。
格力电器市盈率在行业内名列第三，低于行业平均水平，低于市场平均水平。
机构预测24.15元~26元
销量增速低于预期；
原材料价格波动，铜、铝价格上涨；
国内经济长期低迷；
海外市场需求惨淡。
坚持技术研发与创新，让它从某种程度上引领了产业的升级，更早获得新的盈利增长点，另外，经过多年的发展，它已建立起成熟完善的生产管理制度、营销模式等，可以预计，在未来，它还将保持持续而高速的发展。
近几年，格力开始开发推广空气能热水器，进驻热水器市场。
尽管此举是依靠其在空调领域的“核心科技”，开拓出了新的市场，但无疑也为品牌增加了新的内涵，过去的专注态度有所改变。
空调销售数据好于预期；
铜、铝等原材料价格下跌；
商用空调业务这一公司新的利润增长点偶然也会让市场驱动。
美的电器、苏宁电器（002024）
包钢稀土（600111）
稀缺资源
并不是所有的稀土元素都非常罕见。
它的稀缺性在于，过去，全世界几乎只有中国在生产稀土。
2011年，中国的稀土产量为13万吨左右，占全球稀土产量的97.7%。
这一方面和国外储量比较小有关；
另一方面也有这些国家“惜采”的原因。
包钢稀土本身不拥有稀土资源，但它的母公司包钢集团100%拥有中国最大的轻型稀土矿白云鄂博矿，其稀土储量占全国83%。
包钢集团每年排他地、以极低的价格向包钢稀土供应稀土资源，等于让公司间接并相当低成本地拥有了稀土资源。
垄断
2008年12月，包钢稀土成立了包钢国贸公司，对包头稀土氧化物和稀土金属进行统一收购、统一销售，控制了当地90%的氧化物和稀土金属，占据了北方稀土市场的主导权。
过去十年的无序开采和私下出口，使国家开始对稀土行业进行整治。
《内蒙古稀土上游企业整合淘汰工作方案》内容显示，包钢稀土将对内蒙古区域内35家稀土上游企业进行重组合作、补偿关闭和淘汰关停，届时包钢稀土有可能成为我国北方获准从事稀土上游产业经营的唯一公司。
企业对稀土资源的“垄断”在一定程度上对稳定价格有促进作用。
有色金属主营产品：
稀土精矿、稀土深加工产品
公司具有比较完善的稀土产业发展格局，拥有从稀土选矿、冶炼、分离、科研、深加工到应用的完整产业链条，是中国乃至世界上最大的稀土产业基地。
稀土元素是化学周期表中17种元素的总称。
它们主要应用于军事、石油化工、新材料等领域，从相机镜头到iPhone，都要使用稀土；
节能环保、新能源等新兴行业对稀土资源的需求也较大。
中国是稀土储量最大的国家。
根据美国地质勘探局2010年的数据，中国目前稀土储量占全球稀土矿藏的50%。
由于长达十年的无序开采，稀土生产在过去出现了产量过剩、价格过低的问题。
因此，国土资源部在2007年正式下文规定限制稀土产量。
目前，中国稀土的开采、出口限价和出口数量配额仍由国家制定。
公司是全球最大的稀土生产商，稀土氧化物市场份额超过40%。
8家机构对包钢稀土2011年度业绩作出预测，平均预测净利润为39.2亿元，相比上年增长422.11%。
产业链向下游延伸：
公司正陆续进入钕铁硼磁材、稀土永磁共振成像、抛光材料以及镍氢电池等稀土深加工领域，未来可充分利用公司稀土资源优势，积极拓展公司的盈利空间，下游深加工产品盈利值得长期关注。
包钢稀土市盈率在行业内名列第13，低于行业平均水平，高于市场平均水平。
60至80元
国外稀土资源扩产快于预期，全球供给量增加，导致稀土价格下跌。
下游产业链的发展和盈利不及预期。
资源稀缺性作为一种重要的“护城河”，它的优势是无法复制的。
即使稀土资源排名第二的山东微山，其储量也只占全国的8%。
包钢稀土在2011年前三季度的业绩增长主要是因为市场上稀土价格的暴涨。
但这种暴涨是由国家政策调控而不是供求关系导致的，不可持续，并且很容易使稀土产业链产生问题。
例如，由于价格暴涨，无序开采和私自出口的现象可能重新出现；
下游的稀土深加工企业承受不了过高的价格，需求减小，最终导致稀土价格下降。
目前市场对包钢稀土的行业整合预期很高。
如果实际整合进程不如预期，可能导致股价下行。
西山煤电（000983） 恒瑞医药（600276）
政策支持
2009年起，抗肿瘤药物逐步被纳入医保范畴。
国家对“创新药物”的支持，以及生物医药产业振兴规划等政策，对整个医药行业形成实质性利好，直接增加行业及企业的收益。
专利研发
在生产销售仿制药的同时，恒瑞医药坚持新药研发，建立完善的研发体系，2011年，公司累计投入资金4亿元，同比增长33%，研发投入占销售收入的比重近9%，远高于行业平均水平。
营销能力
公司销售网络遍及全国各地，在全国设有170多个销售网点，销售人员达2090余人，广泛覆盖医院，新药推广能够迅速上量。
市场潜力
听上去可能会让人有些不悦，恒瑞医药所面对的市场有着巨大“发展潜力”。
庞大的肿瘤患病人群和持续上升的高发病率将使抗肿瘤药物的市场规模稳步增长。
化学制剂主营产品：
抗肿瘤药、手术用药
国家重点高新技术企业；
国内最大的抗肿瘤药物研究和生产基地；
国家定点麻醉药品生产厂家；
国内第一家注射液通过美国FDA认证的制药企业，伊立替康注射液获准在美国上市销售。
医疗保健行业是少有的几个与人类生存息息相关的经济领域，受益于稳定的需求人总是会生病的。
因此，该行业传统上一直是防御性的投资安全港，独立于大盘走势，股价依赖企业的业绩增长。
医疗保健公司常常受益于各种形式的竞争优势：
高的起步费用、专利保护费、明显的产品差异和经济规模，这对新的市场进入者来说，有很大困
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