投资银行试题Word文件下载.docx

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强

⑥风险性：

⑦合作能力：

6，不同年代的投资银行业务

①作为商业银行附属物的投资银行：

承销业务

②独立的投资银行：

承销业务；

证券经纪及自营业务；

兼并收购。

③现代投资银行：

承销，证券经纪及自营业务；

兼并收购；

风险投资；

为客户提供贷款。

第二章证券发行与企业上市

1，证监会IPO审核要点：

①真实、准确、完整地披露信息（包括书面披露和口头交流）

②符合法定的条件

一是具备健全且运行良好的组织机构；

二是具有持续盈利能力、财务状况良好；

三是最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为。

③实质性审核（公司是否符合法定条件，是否具备投资价值，是否具有良好的发展前景）

2，首次公开发行股票并上市主要条件

①主体资格，持续经营三年以上的股份公司，且最近三年内主营业务和管理层没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更；

②独立性，发行人具备独立的经营能力；

③规范运作，发行人按照现代企业制度建立有关制度，执行上是有效的“形神兼备”；

④财务与会计，发行人财务报表以实际发行的交易或事项为依据，内部控制有效；

⑤募集资金，发行人运用于主营业务，符合国家产业政策。

3，选择什么样的发行人

①是否符合股票发行条件

②是否受市场欢迎

③是否具备优秀的管理层

④是否具备增长潜力

4，尽职调查：

指中介机构以本行业的业务标准和道德规范，对公司及市场的有关情况及有关文件的真实性、准确性、完整性进行专业调查的工作。

5，保荐人尽职调查的内容

①发行人基本情况调查、②同业竞争与关联交易调查、③高管人员调查、④募集资金运用调查、⑤财务与会计调查、⑥业务发展目标调查、⑦组织结构与内部控制调查、⑧风险因素、⑨其他重要事项调查。

6，上市前资产重组

①确定上市资产

②确认所有子公司和股权投资单位

③确认与关联人的关系

④理顺产权关系

⑤清理股权投资

⑥就有关的租赁、执照和服务协议进行磋商

7，招股说明书：

是股份有限公司发行股票时就发行中的有关事项向公众作出披露，并向特定或非特定投资人提出购买或销售其股票的要约或要约邀请的法律文件。

8，绿鞋期权：

是超额配售选择权，是指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份，即主承销商有权要求发行人增发股票，分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者。

9，买壳上市：

指非上市公司通过收购业绩较差、筹资能力弱化的上市公司，剥离被购公司资产，注入自己的资产，从而实现间接上市的目的。

10，借壳上市：

指上市公司的母公司通过将主要资产注入到上市的子公司中，来实现母公司的上市。

11，境外上市需要考虑因素

①不同交易所上市的程序、筹备时间、上市规则与上市费用的差别。

②不同市场的交投状况、市场容量、资金充沛程度和市盈率高低。

③产品市场或客户的地域分布。

④不同上市地的行业认同度。

⑤上巿批准的可能性

⑥公司与股东之间信息沟通的通畅程度。

⑦投资者的文化认同状况。

⑧上市地的信息披露及公司治理要求。

12，企业成功上巿的关键因素

①企业的盈利模式及盈利能力

②中介机购的选择

③拟上市公司的配合

④巿场环境的变化影响（包括巿场气氛、政策变化、宏观经济环境变化）

13，上巿财务准备工作目的：

①顺利通过上巿审计，并出具无保留意见报告；

②为上巿申请过程中对财务相关问题的提问做准备；

③规范财务会计工作。

14，投行顾问在上巿过程中的作用

①上巿可行性分析论证；

②协助企业制定上巿方案；

③协助企业选择会计师事务所等各中介机构；

④指导企业规范内部管理及账务记录；

⑤指导企业进行财务及税务规划；

⑥协助企业配合上巿审计工作；

⑦指导企业完成上巿过程各项准备工作；

⑧协调企业与各中介机构及上巿相关部门的关系；

⑨协助企业安排上巿前融资；

⑩协助企业安排上巿后融资。

15，我国企业海外上市的历史进程

①第一阶段：

制造企业海外上市的初创期（1992年—1994年）

②第二阶段：

海外上市的进一步探索期（1995年—1999年）

③第三阶段：

海外上市的快速发展期（2000年—2007年）

④第四阶段：

海外上市遇冷期及回归期（2007年末—至今）

16，影响票面利率水平的主要因素

①债券的信用级别。

②债券期限的长短。

③利息支付方式。

④市场利率变化趋势。

⑤国家对债券票面利率的管理规定。

17，我国企业债发行的一般流程

①发行人委托承销商（会计师事务所，律师事务所，评级机构）

②审计（办理相关项目手续，尽职调查，准备募集说明书，法律意见书，信用评级）

③债券申报材料（由省发改委转报国家发改委核准）

④国家发改委确定（发行利率区间，承销商进行销售，企业获得融资）

18，发行企业债所需具备的条件

①股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元；

②累计债券余额不超过企业净资产的40%；

③最近三年平均可分配利润足以支付企业债券一年的利息；

④筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。

⑤债券的利率由企业根据市场情况确定，但不得超过国务院限定的利率水平；

⑥已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态；

⑦最近三年没有重大违法违规行为。

19中小企业集合债操作要点

①统一组织

②统一发行

③统一期限

④统一担保

⑤信用评级

第三章　证券交易

1，证券经纪业务：

指证券经营机构接受投资者的委托，代理投资者买卖证券并从中收取佣金的证券中介业务。

2，信用交易：

又称保证金交易，指客户在买卖证券时只向证券商交付一定数额的款项或证券作为保证金，其应支付价款或证券不足的差额部分由证券商提供融资或者融券的交易。

3，融券与卖空交易：

当投资者预期某种证券价格将下跌时，通过交纳一部分保证金向证券商借入证券并同时卖出，等价格跌到一定程度后再买回同样证券交还证券商，以牟取价差。

4，报价驱动机制：

由做市商就其负责做市的证券连续提供双向报价，以及在该价位上愿意买进和卖出的证券数量，投资者据此下达买卖指令并与做市商成交。

5，订单驱动机制：

指参与交易的买卖双方直接下达价格和买卖数量指令，由市场计算机交易系统按“价格优先、时间优先”的原则自动撮合成交。

6，做市商：

指在二级市场上不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，并在该价位上接受投资者的买卖要求，以自有资金和证券与投资者进行交易的证券自营商。

7，自营业务的原则

①分账管理原则

②客户委托优先原则

③公开交易原则

⑤守法经营原则

8，自营业务的类型

①套利业务（无风险套利和风险套利）

②投机业务

9，证券自营业务的禁止行为

①禁止内幕交易

②禁止操纵市场

③禁止欺诈客户

④其他禁止的行为

第四章收购兼并业务

1，中国产业面临的双重任务：

分拆与整合相辅相承

2，兼并：

指任何一项由两个或更多个企业实体形成一个新经济单位的交易。

3，收购：

指一家收购公司与另一家目标公司进行产权交易，由收购公司获得目标公司的大部分或全部资产或股权达到控制该公司的行为。

4，联营或称为合营：

是两个或更多的企业为了谋求共同利益和整合互补的资源，同意为一个特定项目或经营活动进行经营合作。

5，MBO：

以管理层为主的、与股权激励相联系的通过融资对目标公司部分股权进行收购并意在获取公司实际控制权的收购行为。

6，协议收购：

指收购公司与目标公司的董事会或管理层进行磋商、谈判，双方达成协议，并按照协议所规定的收购条件、收购价格、期限以及其他规定事项，收购目标公司股份的收购方式。

7，要约收购：

指收购公司以书面形式向目标公司的管理层和股东发出收购该公司股份的要约，并按照依法公告的收购要约中所规定的收购条件、收购价格、收购期限以及其他规定事项，收购目标公司股份的收购方式。

8，横向兼并：

指同行业或从事同类业务活动的两个公司的合并。

9，纵向兼并：

指从事相关行业但处于生产经营不同阶段的企业之间的兼并。

10，混合兼并：

指从事不相关业务类型经营活动的企业之间的兼并。

11，效率差异理论

该理论表明效率高的企业将收购效率低的企业，并且通过提高其效率来实现潜在的利润，这意味着收购企业具有额外的管理能力。

12，经营协同效应理论

该理论侧重于规模经济、范围经济或削减成本方面的协同效应，即企业并购交易的动机在于实现规模经济和降低成本。

13，并购的一般程序

①收集信息寻找潜在收购目标；

②筛选决定目标公司；

③设计并购方案；

④评估目标公司价值；

⑤接洽与尽职调查；

⑥交易谈判；

⑦实施并购；

⑧交易后的整合。

14，公司章程中设置反收购条款

①分期分级董事会制度又称董事会轮选制

②绝对多数条款

③限制大股东表决权条款

④订立公正价格条款

⑤限制董事资格条款，增加买方困扰

15，焦土术常用做法

①售卖“冠珠”

②虚胖战术

16，毒丸术常用做法，

①股东权利计划

②可兑换毒债

③人们熟悉的LCO

17，金降落伞：

指目标公司董事会通过决议，由公司董事会及高层管理者与目标公司签定合同规定：

当目标公司被并购接管，其董事及高层管理者被解职的时候，可一次性领到巨额的退休金，股票选择权收入和额外津贴。

18，灰色降落伞：

主要是向下面几级的管理人员提供较为逊色的同类保证—根据工龄长短领取数周至数月的工资。

19，锡降落伞：

指目标公司员工若在公司被收购后两年内被解雇的话，可领取员工遣散费。

20，帕克曼防御：

是指公司在遭到收购袭击的时候，不是被动地防御而是以攻为守，以进为退，它或者反过来对收购者提出还盘而收购收购方公司，或者以出让本公司部分利益，包括出让部分股权为条件，策动与公司关系密切的友邦公司出面收购收购方股份，以达围魏求赵的效果。

21，刺激股价上涨的主要方法有

①发布盈利预测，表明公司未来盈利好转

②资产重新评估，体现评估增值

③增加股利分配

④发表保密状态下的开发研究成果等对股价有利的消息

⑤促成多家并购者竞价争购哄抬股价

22，杠杆收购：

指收购集团主要通过大量的债务融资购买目标企业的股票或资产的一种收购方法。

第五章　资产证券化

1，狭义的资产证券化：

是以资产所产生的现金流为支持，在资本市场上发行证券进行融资，对资产的收益和风险进行分离与重组的过程或技术。

2，证券化资产的本质特征

①以资产所产生的现金流为基础来融资

②通过资本市场来对收益与风险进行分离与重组

③证券清偿所需资金完全来自于资产本身所产生的现金流

④需要进行特别的技术性处理

3，资产证券化融资方式的特点

①是一种结构型的融资方式

②是一种收入导向型的融资方式

③是一种表外融资方式

④是一种低成本的融资方式

⑤是一种低风险的融资方式

4，资产证券化运作流程

①选择确定证券化资产

②组建特殊目的机构（SPV）

③资产的真实出售

④信用增级

⑥发售证券并向发起人支付资产购买价款

⑦管理资产池

⑧资产证券的清偿

5，投资银行在资产证券化中的作用

①充当资产担保证券的承销商

②充当咨询顾问

③创设特殊目的实体（SPV）

④为证券提供信用增级

⑤担任受托管理人

⑥自身作为资产担保证券的投资者

第六章项目融资

1，TOT：

即“转让－经营－转让”方式，是一种重要的项目融资方式

2，项目融资：

是一种利用项目未来的现金流量作为担保条件的无追索权或有限追索权的融资方式。

3，项目融资的基本特点

①项目导向

②有限追索

③风险分担

④融资成本较高

4，项目债务资金来源

①国际金融组织贷款

②外国政府贷款

③发行债券

④商业银行贷款

⑤信托贷款

5，BOT对于政府的益处

①减少政府财政预算的影响，使政府能在财力资金不足的情况下上马一些基建项目；

②极大地提高项目运行效率；

③项目的建设成本相对较低；

④实行公开招标，避免政府自行投资中经常出现的腐败情形，解决政府投资的超工期、超成本和营运服务差等弊病；

⑤培育社会资本，符合国家发展民营经济的大政方针。

*6，案例：

上海竹园第一污水处理厂

上海竹园第一污水处理厂正是以BOT模式吸引上海友联联合体的投资

友联联合体将以BOT形式，在20年特许期内，投资建设、运营这家日处理能力达到170万吨的大型污水处理厂，总投资预计为亿元

第七章咨询服务和资产管理

1，咨询服务：

是一种以合同关系为基础，以知识、信息、经验、技术和技能为载体，针对客户的需要提供信息、建议或方案的综合性研究决策活动。

2，投资银行咨询服务的主要业务类型

①资产重组咨询服务

②信息咨询服务

③投资咨询服务

④管理咨询服务

3，资产管理业务：

投资者将其合法持有的现金或证券委托给投资银行，通过金融市场的运作，有效降低市场风险，赢得较高投资回报的一种新兴的金融业务。

4，资产管理业务的特点

①资产管理体现了金融契约的委托代理关系

②资产管理服务采用个性化的管理

③投资银行的受托资产具有多样性

④客户承担投资风险

⑤资产管理业务和其他业务之间是紧密相联的

⑥资产管理业务体现了一对一的信息披露

⑦资产管理业务的风险控制主要体现在资金流向的控制和价格波动预警指标的设计上

5，资产管理业务与证券投资基金的关系

①管理主体不同

②行为规范不同

③市场定位和客户群体不同

④销售或推广方式不同

6，资产管理按中国证监会《试行办法》分类

①定向资产管理

②集合资产管理

③专项资产管理

7，全权委托型资产管理

指客户与投资银行签订全权委托协议，由客户提供资金或必要的手续，由投资银行进行全权操作，若有损失由客户承担，有收益则按一定的比例共同分享。