期货从业资格考试《期货投资分析》历年真题和解析答案03312文档格式.docx

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【多选题】

A.模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价

B.模型思路简洁、应用广泛

C.步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情形

D.当步数为n时，nT时刻股票价格共有n种可能

正确答案:

A、B、C

答案解析:

二叉树模型是由约翰·

考克斯、斯蒂芬·

罗斯和马克·

鲁宾斯坦等人提出的期权定价模型，该模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价，思路简洁、应用广泛。

当步数为n时，nT时刻股票价格共有n+1种可能，故步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情形。

2、投资者将90%的资金持有现货头寸，当期货出现一定程度的价差时，将另外10%的资金作为避险，放空股指期货，形成零头寸，则该策略属于（）。

【单选题】

A.避险策略

B.权益证券市场中立策略

C.期货现货互转套利策略

D.期货加固定收益债券增值策略

A

避险策略是指以90%的资金持有现货头寸，当期货出现一定程度的价差时，将另外10%的资金作为避险，放空股指期货，形成零头寸达到避险的效果。

3、该企业可以采取（）等方式规避相关汇率风险。

【客观案例题】

A.人民币/美元期货和人民币/欧元期货

B.人民币/美元期权和人民币/欧元期权

C.欧元/美元期货套利和欧元/美元期货套利

D.人民币/美元汇率掉期和人民币/欧元汇率掉期

A、B、D

企业将获得欧元，支付美元，面临欧元贬值，美元升值的风险。

可以运用人民币/美元期货和人民币/欧元的期货合约；

或者其对应的期权策略；

或者人民币/美元汇率掉期和人民币/欧元汇率掉期交易。

4、现金资产证券化对于（）的管理尤其有效。

A.进取型基金

B.平衡型基金

C.封闭式基金

D.开放式基金

D

运用股指期货等金融衍生品有助于该问题的解决，如投资者可以先将流入的资金投资于短期政府债券，并购买相当于新流入资金的股指期货，待流入的资金积累到一定程度后再直接投资于一系列股票，同时将期货头寸平仓。

这种机制被称作“现金资产证券化”。

现金资产证券化对于开放式基金的管理尤其有效。