石油行业1季度行业分析报告Word文档格式.docx
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1.1.1世界经济复苏好于预期
2010年一季度，世界经济继续复苏。
2010年4月21日，国际货币基金组织（IMF）发表最新《世界经济展望》报告对目前的经济状况描述是，世界经济复苏情况好于预期，但各地区经济复苏差异程度很大。
许多发达国家复苏乏力，但多数新兴和发展中经济体复苏步伐坚实。
在发达经济体中，美国的表现要好于欧元区和日本。
一些先行指标显示，美国经济在适度复苏。
2010年3月份，美国制造业采购经理指数为59.6，大大高于市场预期，为2004年7月份以来的最高水平。
2010年3月份，美国消费者信心指数反弹达52.5，也高于市场预期。
相对来说，欧元区和日本经济复苏要低迷得多。
欧元区希腊、西班牙、葡萄牙、意大利等部分国家负债严重，其中希腊主权债务危机还持续恶化，加上冰岛火山灰影响，给欧元区复苏蒙上阴影。
但欧元区工业生产指数2010年1月份和2月份分别上升1.6个百分点和0.9个百分点，大大增强了人们对欧元区经济持续恢复的信心。
日本外务省4月21日上调了日本区域经济评估，为两季度内首次，主要因海外需求和政府刺激措施促使日本工业产值回升，经济也显示出复苏迹象，但通货紧缩和疲软的劳动力市场使得日本经济复苏仍显得非常脆弱。
相对欧美日发达国家，以中国、印度、巴西为代表的新兴经济体和发展中国家经济复苏强劲。
印度2009年4季度国内生产总值同比增长6%。
2010年4月13日，印度财政部首席经济顾问KaushikBasu预计，1-3月份印度经济较上年同期增长8.5%，增长加快。
中国2010年1季度国内生产总值同比增长11.9%，增速再次回到两位数。
巴西经济活力在全面恢复。
虽然2009年巴西经济收缩0.2%，但2009年第四季度巴西经济同比增长4.3%。
图12008年1季度-2010年1季度主要发达国家/地区GDP季度环比增长趋势
数据来源：
美国商务部经济分析局、欧洲央行统计月报、日本内阁府数据库，国研网行业研究部加工整理
受金融危机影响，世界石油需求继2008年后进一步下降，出现了上世纪七八十年代两次石油危机以来最严重的负增长，世界石油行业因此遭受重创。
据IEA估计，2009年世界石油需求为8486万桶/日，较上年减少了1.6%，但跌幅有逐季收窄之势。
2009年四季度以来世界经济开始反弹，2010年世界经济走势进一步趋于稳定，信贷开始好转，原油需求逐步上升等因素正在促使全球石油行业走强，也为我国石油行业恢复增长创造了良好的外部条件。
1.1.2我国经济回升向好势头进一步发展
2010年以来，我国坚持实施应对国际金融危机的一揽子计划，国民经济整体回升向好的势头更加巩固。
经济增速继续提高。
国家统计局初步测算显示2010年一季度国内生产总值80577亿元，按可比价格计算，同比增长11.9%，比上年同期加快5.7个百分点，比上季度增速加快1.2个百分点。
国内宏观经济向好的基础更加巩固，对石油行业走出低迷，恢复正常运行起到重要的带动作用。
图22008年1季度-2010年1季度国内生产总值同比增长趋势
国家统计局，国研网行业研究部加工整理
处于工业化中期的中国，经济领域一个重要方面是工业。
从工业发展来看，工业生产快速回升，企业效益大幅提高。
2010年1季度，全国规模以上工业增加值增长19.6%，比上年四季度加快1.6个百分点，比上年同期加快14.5个百分点。
一季度，规模以上轻、重工业增加值同比分别增长14.1%和22.1%，增速同比分别加快7.3个和17.6个百分点。
分行业看，39个大类行业全部实现同比增长。
产销衔接状况良好。
全国工业产品销售率97.5%，同比提高0.5个百分点。
其中，轻、重工业产销率分别为97.2%和97.6%。
工业生产加速有利于带动成品油、润滑油、燃料油等产品的需求回升，对我国石油行业整体向好形成强有力的支撑。
一季度以来，原材料、燃料、动力价格持续上涨。
2010年3月，工业品出厂价格指数（PPI）为105.9，同比增加11.9个百分点，与2010年2月基本持平，比2009年12月增加4.2个百分点。
3月份的原材料、燃料、动力购进价格指数为111.5，同比增加20.4个百分点，比2009年12月增加8.4个百分点，比2010年2月增加1.2个百分点。
结合PPI和原材料、燃料、动力购进价格指数来看，3月份企业原材料购进价格指数比当月PPI高出5.6个百分点。
原油和成品油是重要的原材料和动力燃料，原油价格的上升有利于油气开采业盈利；
新的成品油定价机制较好的实现了原油与成品油价格联动，炼油业的利润也得到了稳定的保障。
图32008年3月-2010年3月我国PPI及原材料购进价格指数走势
汽车销量以及交通客货周转量保持较快增长。
2009年，在购置税优惠，汽车、摩托车下乡，以旧换新等刺激政策的带动下，我国汽车行业产销两旺。
因此，金融危机虽然对我国经济造成一定的冲击，但并没有扭转汽油消费持续增长的态势。
2010年一季度，我国月均汽车产销量超过150万辆，各类车型均呈现出高速增长状态，汽车产销形势依然延续了2009年的快速增长态势。
我国车用汽油占汽油消费总量的90%左右，汽车保有量的快速增长是汽油需求增长的重要支撑。
从交通运输情况看，与2008年同期相比，除水路运输外，2010年一季度公路、铁路和航空货运量均超过金融危机前的同期水平，并呈现较高幅度的增长。
交通运输业的企稳向好对汽油、航空煤油和柴油的需求起到了很好的推动作用。
图42009年3月-2010年3月汽车产销走势图
中国汽车工业协会，国研网行业研究部加工整理
表12010年1-3月我国交通运输业客货运输完成情况
铁路
累计完成
上年同期完成
同比（%）
货运量（亿吨）
9.0
7.66
18.02
货物周转量（亿吨公里）
6675.93
5857.50
13.88
客运量（亿人次）
4.18
3.68
9.34
旅客周转量（亿人公里）
2362.74
2237.57
5.6
公路
54.16
43.9
15.9
9575.19
3267.02
18.8
75.24
58.20
6
3762.99
3348.61
9.9
水路
6.21
18.6
8.18
13636.69
16.6
14682.83
0.57
-5.31
0.47
16.32
-9.6
14.07
航空
86.3
46.48
127.1
23.34
66.32
38.94
0.53
16.7
0.61
783.68
20.45
945.00
综合来看，2010年一季度我国经济增长态势明显，经济复苏以及终端需求的改善，对石油行业的全面回暖具有积极的意义。
1.1.3国际原油价格整体回升
原油作为重要的化工原料和能源，其价格的涨跌与我国化工行业的运行有着密切关系。
2010年一季度，受投资者对经济复苏和能源需求前景乐观预期的推动，国际原油价格涨势明显，已经重新进入上行通道。
1月5日，纽约商品交易所2月份交货的轻质原油期货价格收于每桶81.77美元；
伦敦北海布伦特原油期货价格收于每桶80.59美元，两者均为2008年10月9日以来的最高收盘价。
4月6日，纽约商品交易所5月份交货的轻质原油期货价格当天盘中最高涨至每桶87.09美元，是自2008年10月初以来油价首度突破87美元关口；
收盘时报每桶86.84美元。
4月29日，受美国经济数据以及希腊债务危机得到缓解等消息刺激，纽约商品交易所6月份交货的轻质原油期货价格收于每桶85.17美元。
整个4月份，国际油价基本在82-87美元之间波动。
表22009年3月-2010年3月国际主要原油现货月平均价格
单位：
美元/桶
WTI
布伦特
迪拜
塔皮斯
米纳斯
辛塔
杜里
2009年3月
45.04
44.37
43.38
48.28
46.14
44.86
37.72
4月
50.37
50.42
50.19
52.79
54.22
52.87
40.02
5月
55.77
54.37
54.60
57.30
58.68
54.35
46.31
6月
68.63
67.40
67.35
69.78
70.93
63.90
60.88
7月
64.82
64.26
65.43
69.07
67.85
61.64
59.08
8月
69.43
71.59
69.92
75.03
73.82
69.61
66.02
9月
70.75
69.16
69.21
72.09
72.49
67.78
63.96
10月
72.62
69.68
70.07
72.23
72.96
68.10
64.44
11月
78.56
76.58
77.61
80.02
80.74
75.74
70.88
12月
73.75
74.50
75.73
77.92
78.61
74.43
71.43
2010年1月
75.55
75.04
77.59
80.54
81.10
76.93
75.09
2月
75.33
72.81
72.69
76.28
75.01
71.93
68.70
3月
80.72
78.21
76.27
80.95
80.05
75.99
71.40
普氏现货，国研网行业研究部加工整理
图52005年1月-2010年3月WTI现货月平均价格走势
数据来源：
图62009年3月-2010年3月WTI原油现货月平均价格走势
国际原油价格震荡回升的原因主要包括：
第一，世界经济开始复苏，特别是新兴经济体经济走势明显加快；
第二，世界能源需求逐渐恢复；
第三，作为计价货币，美元汇率与原油价格之间存在明显的负相关关系。
2010年1月份以来，美元指数的走势基本是涨-跌-涨-跌，而原油价格则基本表现为跌-涨-跌-涨。
第四，投机资金重仓进入期货市场，促使投机炒作的因素在增强，进而推高油价。
图7 2009年4月-2010年4月美元指数和NYMEX西得克萨斯轻质原油期货价格走势
汇通网，国研网行业研究部加工整理
1.2政策环境
2010年一季度，国家相关部门继续出台的一系列政策将对我国石油行业发展带来重要影响。
在价格管理方面，发改委年内首次上调成品油价格，而这一新的成品油价格管理体制还可能面临微调，天然气价格管理体制改革也箭在弦上。
1.2.1国家能源委员会正式成立有利于保障能源安全
随着我国经济的快速发展，能源安全供应问题日益成为一个重大战略问题。
近年来，电力、煤炭、成品油、天然气等供应紧张的问题不时出现，能源体制改革的步伐也比较缓慢。
与此同时，日益严峻的全球气候变暖压力，也对能源的开发和使用提出了重大挑战。
哥本哈根会议前夕，我国政府宣布了新的控制温室气体排放的行动目标。
与之相适应，国家提出到2020年非化石能源占一次能源消费的比重达15%左右。
而作为经济发展的战略资源，能源安全涵盖煤炭、电力、石油、天然气等多个领域，涉及经济、外交、资源等多个部门，需要从高层次上加强战略决策和统筹协调，以确保能源稳定、安全、可持续地供应。
改革开放以来，我国的能源管理体制曾经历过多次重大改革。
1980年成立国家能源委员会，但两年后即被撤销。
1988年组建能源部，1993年撤销，自此十多年间再没有一个统一的能源管理部门。
为加强能源行业管理，改变多头管理、分散管理、协调性差的局面，2008年实施的国务院机构改革决定组建国家能源局，同时决定设立高层次议事协调机构国家能源委员会。
2008年8月，国家能源局正式挂牌运行。
作为2008年国务院机构改革的后续，经过近两年时间的筹备，2010年1月27日，中国政府网发布《国务院办公厅关于成立国家能源委员会的通知》（简称《通知》），宣布为加强能源战略决策和统筹协调，国务院决定成立国家能源委员会。
这是目前我国最高规格的能源机构，由国务院总理温家宝担任主任，国务院副总理李克强担任副主任。
国家发展改革委、科技部、工信部、财政部、国土资源部、环保部、交通运输部、水利部、电监会等21个中央和国家部委的负责人担任委员。
国家能源委员会的办事机构是国家能源局。
目前，能源局的能源主管部门的角色已经明确，在能源管理和能源决策方面也做了许多富有成效的工作。
国家能源委员会既有权威性，又有能源局这个执行平台，更多地从能源战略管理角度体现出国家的总体布局，有助于从全球的视野考量能源的战略地位，加强协调石油、天然气、电力、煤炭等各方面力量，以保证国家的能源安全，将在构筑稳定、经济、清洁、安全的能源供应体系方面发挥积极作用，是我国能源管理体制改革道路上迈出的关键一步。
不过，由于国家能源委只是一个协调机构而非职能部门，仍然没有从根本上解决长期以来形成的能源分散化管理格局，这意味着当前能源领域面临的一些深层次矛盾恐难从根本上得以解决。
对于石油行业来说，国家能源委员会的组建有利于保障石油安全和宏观能源调控，有利于加快石油行业整合、淘汰落后产能；
有利于石油行业市场化改革，体现油气资源的稀缺性。
1.2.2发展新能源等战略性新兴产业为石油行业带来契机
2008年爆发的金融危机对世界各国造成了巨大损失，拖累了世界经济增长的步伐。
危机过后，各国都在寻找下一轮经济增长的动力，并开始大力关注对国民经济发展和国家安全具有重大影响力的战略性新兴产业的培育。
我国也将发展新能源等战略性新兴产业提高到了前所未有的高度。
2010年3月5日，“大力培育战略性新兴产业”首次被写入《政府工作报告》。
目前，国家相关部委陆续发布或正在酝酿一系列相关政策，为战略性新兴产业布局。
在国家明确提到的战略性新兴产业中，新能源产业是与石油行业最为密切的产业。
由于各国政府在环保上都提出了较高的要求，且石油供应未来并不乐观，经济发展中仅靠石油、煤炭作为主要能源无疑存在能源供应不力和环保压力大的风险，所以国际大石油公司纷纷将新能源产业纳入了各自的发展方向。
在2009年12月哥本哈根联合国气候变化会议上，我国重申力争到2020年使非化石能源占到一次能源消费量的15%。
2010年的《政府工作报告》也重点提及了新能源产业的发展。
根据国际机构的调查，我国已经超过德国，成为仅次于美国的全球可再生能源投资第二大国。
在石油、煤炭等传统化石能源发展面临着资源日益枯竭、环境污染严重、碳排放量大等一系列制约因素的情况下，我国提出大力发展新能源等战略性新兴产业，对于石油行业来说既是历史性机遇，也是行业发展的必然选择。
由于看好新能源产业的良好发展前景，国内石油巨头已经开始进军新能源产业。
中石油于2010年2月23日审议通过了新能源业务发展规划和生物能源业务发展规划，将重点发展与主营业务相近的煤层气、燃料乙醇和油砂等新能源，并在具体规划中提出到2010年底，新能源建成综合能力125万吨/年（油当量）。
其中燃料乙醇产能达到50万吨/年，煤层气6亿方/年。
到2015年，形成600万吨/年（油当量）以上的生产能力，主要是煤层气40亿方/年，页岩气10亿方/年，燃料乙醇200万吨/年，生物柴油6万吨/年。
中石化则主要发展煤层气、燃料乙醇、充电站、地热等新能源产业，中海油的投资重点是风电、锂电、充电站、生物柴油、煤化工等领域。
石油企业开拓新能源领域应该是“后石油时代”一种必然趋势，这对相关企业的未来战略和石油行业的整体调整升级来说，都有着较大的利好。
在日益升温的新能源发展浪潮中，石油行业大有可为，并将成为新能源产业发展的主力军。
1.2.3我国将进一步拓宽能源等行业民间投资的领域和范围
改革开放以来，我国民间投资不断发展壮大，成为促进经济发展、调整产业结构、繁荣城乡市场、扩大社会就业的重要力量。
然而，目前来看，在垄断行业、公用事业、基础设施、社会事业、金融服务等领域，民间资本进入的空间还不充分。
无论从近期促进经济增长，还是长期结构调整的改革目标上看，使民间资本更多进入垄断行业领域一直是各方关注的焦点。
2010年3月24日，国务院总理温家宝在国务院常务会议上研究部署了进一步鼓励和引导民间投资健康发展的政策措施。
会议确定了鼓励和引导民间投资健康发展的政策措施，包括进一步拓宽民间投资的领域和范围；
通过推进体制改革、健全收费补偿机制、实行政府补贴和政府采购等多种方式，鼓励和引导民间资本进入交通电信能源基础设施、市政公用事业、国防科技工业。
鼓励和引导民间资本进入法律法规未明确禁止准入的行业和领域，为民间资本营造更广阔的市场空间。
实际上，发改委从2009年开始，就一直酝酿修订《政府核准的投资项目目录》，即重新调整《政府核准的投资项目目录（2004年）》的内容，缩减政府核准范围，下放核准权限。
但相关政策一直未出台。
目前，我国的石油市场是典型的寡头垄断市场，尤其是上游勘探开发领域垄断特征非常明显，中石油、中石化和中海油等几大寡头仍在不断强化三大巨头的行业垄断地位。
虽然炼油行业开放程度相对较高，民间资本进入的也较多，但在某些领域国有企业仍有着区别于民营企业的特殊垄断权利，比如说关系到炼油企业根本利益的石油进口权主要集中在中石油和中石化等大型国有企业手中。
我国从2002年开始，每年允许民营企业从事部分数量的原油进口，但比例非常小。
由于无法从国有石油企业获取足够的油源，大部分地炼企业不得不进口燃料油作为加工成品油的原料。
据“息旺能源网”数据显示，2009年山东地炼行业总体平均开工率不足四成，2010年一季度开工率为26%，而同期中石化等大油企开工率在八成左右。
山东地炼企业停产检修比较普遍，尽管有季节性计划检修的因素，但油源紧张是地炼行业整体开工率低下的根本原因。
2010年3月，全国工商联在“两会”上针对中石油、中石化的进口石油垄断权提出了议案，建议放开原油进口限制，准许原油进口后在市场流通。
此提案直指国内两大石油巨头中石油、中石化的石油进口垄断权，但这个垄断权又关系到保障能源安全和提高原油进口价格话语权的问题，所以短时期内解决的可能性不大。
此外，民间资本进入石油行业还将涉及到石油和天然气勘探开发领域，由于油气的勘探开发是非常复杂且长期的工程，进入门槛非常高，对于民营企业来说有着资本、技术及政策方面的诸多限制，投资风险较大，而且国家出于能源安全的考虑并不会完全放开这一领域。
虽然短期内民营企业进入石油等垄断行业的难度较大，但从长远来看，进一步鼓励和引导石油等垄断行业的民间投资是国家的一项长期政策导向，对于丰富和充实应对国际金融危机一揽子计划，推动各种所有制经济平等竞争、共同发展，激发经济增长的内生动力和活力，促进石油行业平稳较快发展，具有重要意义。
1.2.4成品油价格年内首次调整定价机制有望进一步完善
2010年2月中旬以来，国际市场原油价格连续上涨，3月份基本维持在每桶80美元以上，4月6日最高达到86美元。
截至4月12日，布伦特/迪拜/辛塔三地原油价格连续22个工作日移动加权均价变化率已达6.77%。
而据国家的成品油调剂机制，当国际油价连续22个工作日移动加权平均价格变化超过4%时，可相应调整国内油价，成品油调剂机制的红线早已触及。
在国际原油价格近期持续上涨后，国内许多民营炼油企业为了避免亏损，纷纷停工。
为调动炼油企业的积极性，保障成品油的供应，发改委在统筹考虑国内经济形势、成品油市场供求情况及下游用户承受能力等因素的基础上，宣布自2010年4月14日零时起根据新的成品油定价机制上调
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