题目偿债能力分析文档格式.docx

题目偿债能力分析文档格式.docx

《题目偿债能力分析文档格式.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《题目偿债能力分析文档格式.docx（18页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

商誉

长期待摊费用95,353,256.42

递延所得税资产878,126,575.62

其他非流动资产127,316,292.44

非流动资产合计111,711,944,911.41

资产总计188,335,795,256.92

流动负债：

短期借款38,523,495,436.87

交易性金融负债174,951,938.47

应付票据3,341,058,247.89

应付账款17,175,498,091.38

预收款项9,337,924,203.53

应付职工薪酬1,691,758,498.54

应交税费1,064,638,899.65

应付利息510,345,030.65

应付股利4,553,376.33

其他应付款1,051,898,821.40

一年内到期的非流动负债3,009,045,617.00

其他流动负债

流动负债合计75,885,168,161.71

非流动负债：

长期借款16,431,946,896.94

应付债券

长期应付款800,000,000.00

专项应付款25,434,461.51

预计负债

递延所得税负债495,343,584.26

其他非流动负债96,907,084.32

非流动负债合计17,849,632,027.03

负债合计93,734,800,188.74

所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本）17,512,000,000.00

资本公积33,645,805,604.77

减：

库存股

盈余公积15,796,900,214.28

未分配利润21,620,790,256.82

外币报表折算差额-71,485,650.92

归属于母公司所有者权益合计88,504,010,424.95

少数股东权益6,096,984,643.23

所有者权益合计94,600,995,068.18

负债和所有者权益总计188,335,795,256.92

偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面。

短期偿债能力主要表现在公司到期债务与可支配流动资产之间的关系,主要的衡量指标有流动比率和速动比率。

（1）流动比率是衡量企业短期偿债能力最常用指标。

计算公式为:

流动比率＝流动资产/流动负债。

即用变现能力较强的流动资产偿还企业短期债务。

通常认为最低流动比率为2。

但该比率不能过高,过高则表明企业流动资产占用较多,会影响资金使用效率和企业获利能力；

流动比率过高还可能是存货积压,应收账款过多且收账期延长,以及待摊费用增加所致,而真正可用来偿债的资金和存款却严重短缺。

一般情况下,营业周期、应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。

（2）速动比率,又称酸性测试比率。

速动比率=速动资产/流动负债。

速动资产是指流动资产扣除存货之后的余额,有时还扣除待摊费用、预付货款等。

在速动资产中扣除存货是因为存货的变现速度慢,可能还存在损坏、计价等问题；

待摊费用、预付货款是已经发生的支出,本身并没有偿付能力,所以谨慎的投资者在计算速动比率时也可以将之从流动资产中扣除。

影响速动比率的重要因素是应收账款的变现能力,投资者在分析时可结合应收账款周转率、坏账准备计提政策一起考虑。

通常认为合理的速动比率为1。

长期偿债能力是指企业偿还1年以上债务的能力,与企业的盈利能力、资金结构有十分密切的关系。

企业的长期负债能力可通过资产负债率、长期负债与营运资金的比率及利息保障倍数等指标来分析。

（1）资产负债率是负债总额除以资产总额的比率。

对债权投资者而言,总是希望资产负债率越低越好,这样其债权更有保证；

如果比率过高,他会提出更高的利息率补偿。

股权投资者关心的主要是投资收益率的高低,如果企业总资产收益率大于企业负债所支付的利息率,那么借入资本为股权投资者带来了正的杠杆效应,对股东权益最大化有利。

合理的资产负债率通常在40%--60%之间,规模大的企业适当大些；

但金融业比较特殊,资产负债率90%以上也是很正常的。

（2）长期负债与营运资金的比率。

长期负债与营运资金的比率＝长期负债/营运资金＝长期负债/（流动资金-流动负债）。

由于长期负债会随着时间推移不断地转化为流动负债,因此流动资产除了满足偿还流动负债的要求,还必须有能力偿还到期的长期负债。

一般来说,如果长期负债不超过营运资金,长期债权人和短期债权人都将有安全保障。

（3）利息保障倍数是利润总额（税前利润）加利息费用之和与利息费用的比率。

其计算公式:

利息保障倍数＝息税前利润/利息费用＝（利润总额+利息费用）/利息费用。

一般来说,企业的利息保障倍数至少要大于1。

在进行分析时通常与公司历史水平比较,这样才能评价长期偿债能力的稳定性。

同时从稳健性角度出发,通常应选择一个指标最低年度的数据作为标准。

徐工科技2008年年末获利能力分析报告

徐工科技公司简介：

徐州工程机械科技股份有限公司（以下简称公司）原名徐州工程机械股份有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生（1993）230号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。

公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民币95,946,600元。

1996年8月经中国证监会批准，公司向社会公开发行2400万股人民币普通股（每股面值为人民币1元），发行后股本增至119,946,600元。

1996年8月至2004年6月，经股东大会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。

公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品种，主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。

公司主要产品有：

工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位。

其中70％的产品为国内领先水平，20％的产品达到国际当代先进水平。

公司大力发展外向型经济，实施以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。

公司年营业收入由成立时的3.86亿元，发展到2007年的突破300亿元，年实现利税20亿元，年出口创汇突破5亿美元，在中国工程机械行业均位居首位。

目前位居世界工程机械行业第16位，中国500强公司第168位，中国制造业500强第84位，是中国工程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集团。

二、徐工科技2008年获利能力指标的计算

（一）2008年徐工科技的销售利润率的计算

1、销售毛利率=销售毛利额÷

主营业务收入×

100％

销售毛利额=主营业务收入－主营业务成本

销售毛利率=（3354209316.93-3090275677.40）÷

3354209316.93

=7.86％

2、营业利润率=营业利润÷

营业利润=主营业务利润+其他业务利润-资产减值准备-营业费用-管理费用-财务费用

营业利润率=61027971.35÷

3354209316.93=1.81％

（二）2008年徐工科技的资产收益率指标

1、总资产收益率=收益总额÷

平均资产总额×

100%

收益总额=税后利润+利息+所得税

总资产收益率=33454085.78÷

422196726.025×

=7.92%

2、长期资本收益率=收益总额÷

长期资本额×

=收益总额÷

（长期负债+所有者权益）×

长期资本额=（期初长期负债+期末长期负债）÷

2+（期初所有者权益+期末所有者权益）÷

2

长期资本收益率

=33454085.78÷

（9114316.64+1317674909.18）×

=2.52%

三、徐工科技2008年获利能力的分析及评价

（一）徐工科技的销售毛利润率计算为7.86％，这个数值不是太好。

销售毛利润率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的能力越强，企业的获利能力也越高。

影响毛利变动的因素主要是外部因素和内部因素。

外部因素主要是市场供求变动面导致的销售数量和销售价格的升降及购买价格的升降；

内部因素主要是开拓市场的意识和能力、成本管理水平（包括存货管理水平）、产品构成决策、企业战略要求等。

（二）徐工科技营业利润率计算为1.81％。

营业利润率反映了每百元主营业务收入中所赚取的营业利润的数额。

营业利润是企业利润总额中最基本、最经常同时也是最稳定的组成部分，营业利润占利润总额比重的多少，是说明企业获利能力质量好坏的重要依据。

影响营业利润率的因素主要包括：

主营业务的收入、主营业务的成本、主营业务税金及附加、营业费用、管理费用等。

（三）徐工科技总资产收益率计算为7.92%。

总资产收益率是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。

总资产收益率体现了资产运用效率和资金利用效果的关系、企业利润的多少决定着总资产收益率的高低、还反映企业综合经营管理水平的高低。

影响总资产收益率的因素有：

息税前利润额、资产平均占用额。

总资产收益率指标反映企业的获利能力，由于利润总额中包含偶然性、波动性较大的营业外收支净额和投资收益，使该指标年际之间的变化相对较大。

因此还要对企业的长期资本收益进行分析。

（三）徐工科技长期资本收益率计算为2.52%。

影响企业长期资本收益率的因素包括收益额和长期资本占用额。

长期资本占用额越少，则长期资本收益率越高。

资本结构对企业经营具有重要的影响，它是风险与收益在融资环节相对权衡的结果。

资本结构对融资成本及融资风险、投资收益及投资风险等所存在的客观影响，它也不可避免的会在一定程度上影响综合性较强的长期资本收益率。

因此，欲提高长期资本收益率、增强企业获利能力，既要尽可能减少资本占用，又要妥善安排资本结构。

四、结论与建议

通过对徐工科技2007年获利能力指标中销售毛利率、营业利润率、总资产收益率、长期资本收益率的计算，说明该企业销售毛利率、营业利润率、总资产收益率、长期资本收益率都应引起重视。

通过计算2007年徐工科技的销售利润率、资产收益率指标，可以得出结论：

徐工科技的盈利能力不强、资本的收益率不高。

对徐工科技发展的建议：

1）努力提高销售毛利率，公司应积极开拓市场，努力增加更多的销售数量来增加销售毛利率；

公司还应加强成本控制，管理好进货、仓储等关键环节；

2）提高公司的营业利润率，主要是增加主营业务收入同时控制好主营业务成本的支出，还应加强对营业费用和管理费用的管理，减少各环节的费用支出，公司还应有效地利用经营杠杆进行成本控制；

3）公司应争取提高总资产收益率，主要是提高息税前利润额，做好商品销售毛利、主营业务利润、其他业务利润、营业利润、投资收益和营业外收支净额的管理。

力争降低资产平均占用额；

4）着眼长期资本收益率的管理，积极减少长期资本的占用额，来提高长期资本收益率。

通过对徐工科技的获利能力计算与分析，我们可以看出：

该公司的获利能力还存在较大的努力空间，公司还应积极搞高销售利润率、资产收益率来发展公司。

虽然公司已意识到自身的问题，在不断的改进，但力度不够，仍有很大努力空间。

作业二：

徐工科技2008年年末资产运用效率分析报告

一、公司简介

二、徐工科技2008年资产运用效率指标的计算

资产的运用效率评价的财务比率是资产周转率

根据徐工科技2008年12月31日利润分配简表的相关资料计算资产周转率，资产周转率＝周转额÷

资产

（一）总资产周转率

总资产周转率=主营业务收入÷

总资产平均余额

总资产平均余额=（期初总资产+期末总资产）÷

２

总资产周转率=3354209316.93÷

3638232589.15＝0.9219（次）

总资产周转天数=计算期天数÷

总资产周转率

总资产周转天数=360÷

0.9219=390（天）

（二）分类资产周转率

１．流动资产周转率

流动资产周转率＝主营业务收入÷

流动资产平均余额

流动资产平均余额＝（期初流动资产＋期末流动资产）÷

流动资产周转率=3354209316.93÷

2467656202.46=1.3593（次）

流动资产周转天数＝计算期天数÷

流动资产周转率

流动资产周转天数＝360÷

1.3593=264（天）

２.固定资产周转率

固定资产周转率＝主营业务收入÷

固定资产平均余额

固定资产平均余额＝（期初固定资产余额＋期末固定资产余额）÷

固定资产周转率＝3354209316.93÷

941195120.94=3.5638（次）

固定资产周转天数＝360÷

固定资产周转率

3.5638=101（天）

３．长期投资周转率

长期投资周转率＝主营业务收入÷

长期投资平均余额

长期投资周转率＝3354209316.93÷

4353553.52=770.45（次）

长期投资周转天数＝360÷

长期投资周转率

770.45=0.5（天）

（三）单项资产周转率

１．应收账款周转率

应收账款周转率（次数）＝主营业务收入÷

应收账款平均余额

应收账款平均余额＝（期初应收账款＋期末应收账款）÷

应收账款周转率（次数）＝3354209316.93÷

（66362503+419204292.57+89773696.43+289690530.73）=3.8776（次）

应收账款周转天数＝计算期天数÷

应收账款周转率（次数）

应收账款周转天数＝360÷

3.8776=93（天）

２．存货周转率

成本基础的存货周转率＝主营业务成本÷

存货平均净额

存货平均净额＝（期初存货净额＋期末存货净额）÷

成本基础的存货周转率＝3090275677.40÷

1144568200=2.6999（次）

收入基础的存货周转率＝主营业务收入÷

收入基础的存货周转率＝3354209316.93÷

1144568200=2.9305（次）

存货周转天数＝计算期天数÷

存货周转率（次数）

成本基础的存货周转天数＝存货平均净额×

计算期天数÷

主营业务成本或成本基础的存货周转天数＝360÷

2.6999=133（天）

收入基础的存货周转天数＝存货平均净额×

主营业务收入或收入基础的存货周转天数＝360÷

2.9305=123（天）

三、徐工科技2008年资产运用效率指标分析及评价

（一）历史比较分析

通过徐工科技2008年和2007年的资料，进行比较分析。

以上计算得出各项资产周转率指标如下表：

财务指标 

2008年末值 

2007年末值 

差额

总资产周转率 

0.92 

1.03 

-0.11

流动资产周转率 

1.34 

2.66 

-1.32

固定资产周转率 

3.56 

5.75 

-2.19

长期投资周转率 

770.45 

2.10 

768.35

应收账款周转率 

3.88 

7.17 

-3.29

存货周转率（成本基础） 

2.7 

3.19 

-0.49

存货周转率（收入基础） 

2.93 

-0.26

（1）总资产周转率分析：

从上表我们可以看出，该企业2008年末总资产周转率实际值稍低于2007年末实际值，说明该企业利用全部资产进行经营活动的能力下降，效率较低，可能会影响其盈利能力。

企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。

（2）流动资产周转率分析：

从上表可以看出，该企业2008年末流动资产周转率实际值低于2007年末实际值，说明该企业在这个时期内利用流动资产进行经营活动的能力较差，效率较低，可能导致企业的偿债能力和盈利能力下降。

但是，仅仅这一个指标不足以找出产生问题的原因，所以我们应对企业的应收账款、存货等主要流动资产项目的周转率作进一步分析。

（3）固定资产周转率分析：

一般来说，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效。

从上表看出该企业2008年末固定资产周转率实际值低于2007年末实际值，说明该企业的固定资产没有充分利用，提供的生产经营成果不多，企业固定资产的营运能力较弱。

（4）长期投资周转率分析：

从上表看该企业2008年末长期投资周转率实际值大大高于2007年末实际值，但是长期投资一般在实践中，投资额与收入增加额的关系很不稳定，因此对这个指标很难有效地进行分析。

（5）应收账款周转率分析：

从上表我们可以看出，该企业2008年末应收账款周转率实际值比2007年末实际值低了3.29，说明应收账款的占用相对于销售收入而言太高了，该企业应收账款的管理效率下降，资产流动性弱。

企业需要加强应收账款的管理和催收工作，如：

注重信用政策的调整，进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。

（7）存货周转率分析：

从上表看该企业2008年末存货周转率实际值与2007年末实际值相比较，成本基础的存货周转率和收入基础的存货周转率都较去年有明显下降。

说明企业存货变现速度慢，存货的运用效率较低，存货占用资金较多，导致企业盈利能力下降。

通过上述分析，可以得出结论：

徐工科技整体资产运用的效率与去年相比下降。

该公司大多数资产周转率指标，包括应收账款、存货、流动资产、长期资产、其他资产、总资产等，都存在问题，说明公司应注意加强资产管理，注重整体资产的优化，特别是应收帐款，其占用较大，周转速度慢是主要矛盾，公司应加强对应收款的管理。

（二）同业比较分析

徐工科技属于专业设备制造业，下面根据同行业中的振华港机、中联重科、经纬纺机和柳工等几家企业同时期的财务指标计算平均值，各项指标如下：

中振华港机 

中联重科 

经纬纺机 

柳工 

平均值

0.86 

1.29 

0.85 

2.04 

1.26

1.78 

1.16 

2.71 

1.75

2.43 

4.69 

3.18 

8.25 

4.64

2.91 

3.75 

3.51 

3.34

6.48 

6.87 

12.54