李大霄投资就是修行 10倍市盈率就是钻石底 1文档格式.docx
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11家
∙下跌:
0家
∙领涨股:
东方航空
10.01%
∙2、钢铁行业
4.23%
30家
2家
山东钢铁
10.07%
李大霄先生近期在某活动中发表《中国的股市机会与风险》的演讲,表示投资就是修行,详述了钻石底、地球顶的判断方法,强调第一不能借钱买股票。
第二,要分散配置。
第三,要符合金字塔法则。
第四,不能给漏出去。
对往后的市场,他的判断是结构性分化的过程仍然会继续,好股票才能持续的跑赢大盘。
而高估的股票,还是会调整。
以下为演讲实录:
李大霄:
尊敬的樊纲老师、欧阳总、王总、李董事长,尊敬的各位来宾,大家下午好!
我今天的题目是中国的股市机会与风险,分析一下后市怎么走,投资机会在哪里?
总体上,市场经过5178点的下行,到现在的阶段应该怎么走?
这个问题今天和大家做一个分享。
首先,我们看看整个的K线组合从5178跌到3300,现在回到4000点。
昨天,摸了摸4000,又回来了。
怎么办?
后市怎么样?
今天我们和大家讨论这些话题。
首先请教大家一个问题,市场中大多数人是对的还是错的?
(观众:
错的)。
为什么会这样?
首先,我觉得还没有搞清楚是非黑白,还没有搞清楚谁是好人、谁是坏人。
李大霄就是好人!
你把好人当坏人不要紧,关键是不要把坏人当好人!
(掌声)
我们看看这个故事《东郭先生和狼》,东郭先生把坏人当了好人,我们不能做这样的事情,我们不要把坏公司当好公司。
我告诉大家一个道理,什么叫好公司?
什么叫好人?
一个对社会有正面作用的,我觉得他是好人。
一个对股东、对员工、对客户、对社区、对环境有正面作用的才是好公司。
而把股东的钱放进自己的口袋吞掉,这像不像狼?
不能买这样的公司。
什么叫“朋友”?
为什么我的观点和其他人的观点不一样?
一个人有好的时候,有当省长的时候,有当部长的时候,有飞黄腾达的时候,也有偶尔被人冤枉,被关进牛棚的时候。
一个人当大官的时候高朋满座,宾客盈门。
当他关进牛棚的时候,肯给他送一碗粥的人非常少。
这碗粥重要,还是飞黄腾达时候送尽调重要?
粥贵还是尽调贵?
是那碗粥贵。
什么时候该投资?
当您的朋友最需要的时候你给他送一碗粥,而不是他飞黄腾达的时候送金条,这就是我的理念,和其它人观点不一样的地方。
很多人搞不清楚,连哪个是真的哪个是假的都搞不清楚。
微博一搜,有无数个“李大霄”,很多人搞不清楚谁是真的谁的假的。
新股上市的时候就是飞黄腾达的时候,这时候千万不要上门送金条。
等过一段时间,晾凉了再投资,给他送一碗粥。
这时候,这位先生告诉大家不要再中石油上市的时候买!
告诉大家之后,中石油的走势就是图中这样。
为什么?
这位先生告诉大家,48.6元买中石油,要100年才能回本。
并不是炫耀这位先生有多英明,而是不要重蹈覆辙。
每一个上市的次新股,比中石油还要贵很多。
现在上市的次新股,经我的计算,静态回报期平均要500年以上。
一定要小心,这位先生不要1900美元买黄金,因为这时候就是去送金条,这位先生告诉大家现在不能买创业板,现在买创业板,相当于100元买中石油。
真的,听了我的报告,我建议大家把自己配置创业板当中资金,占你资产比例最好降到1%以下,最好降到千分之一以下,就算它腰斩还贵。
这位先生告诉大家,市场一片悲观与绝望中,中国的钻石底出现了,钻石底长什么样子?
刚开始的时候,钻石底说,“打穿钻石底活捉李大霄”,大家说李大霄投降吧,李大霄说“我决不投降”,今天我告诉大家什么叫钻石底,大家今后就不用我说,自己可以掌握了。
我觉得我作为老的从业人员,在市场悲观及绝望的时候,我有责任和义务站出来告诉大家,这就是底部。
而钻石底是长这样,百分之百的钻石。
钻石底的形状非常标准,20年以来,只有四个地方可以买股票,前三个是325点,998点、1664点、第四个就是百年不遇的钻石底,横跨三年的时间,其它都是V型底,是短暂
我们看看这个融资余额图,图往下走的时候,市场是不好的,图往上走的时候市场是好的。
前段时间为什么暴跌?
因为这些人在纷纷平仓。
重要的,我们要掌握财富在哪里。
怎么样跟着财富走?
这是2007年财富排行榜,第一名是碧桂园老板杨惠妍。
这个时间段,该买还是该卖?
有买、有卖,才有成交。
过了两年,比亚迪老板排在前面,这时候应该买还是卖?
还是有卖、有买,两个声音才有成交。
再过两年,他们都不见了。
该卖还是该买?
还是卖、买两个声音。
这时候发现一个奇怪的现象,深圳有一个比亚迪的出租车爆炸了,电动车爆炸了,这时候应该买还是卖?
上海的同志们,这时候是你送一碗粥的时候吗?
是谁都不看好比亚迪,谁都不敢坐比亚迪的汽车,谁都离比亚迪远远的。
同志们,中国新能源汽车还要不要发展?
肯定是要的,这时候88块钱掉到10块钱,香港某券商写了一个研究报告,比亚迪真正的估值水平是0.00几元,我写了一个文章,他可能把小数点说错了,这时候是你进场的最佳时候。
你看好的人,他不见了的时候,他要你帮忙的时候,这是你进攻的最好时间,是你送一碗粥最佳时点。
不是他飞黄腾达、排第一位时候买的。
同志们,2011年我演讲的时候,我说王健林排最后,他一定可以买的,为什么?
因为他还没有上市,万一上市他就跑在前面。
现在不能买了,他早就在前面了。
再过几年,谁排在前面?
BAT排在前面。
马化腾是哪个大学毕业的?
香港大学吗?
没有那么豪华。
他是深圳大学毕业的。
马云是哪个大学毕业的?
深圳有个高新技术交易会,办了10多年了,第一年马化腾背着小书包,一个一个柜台问,有一个QQ这样的东西,100万卖给你,要吗?
不要。
80万卖给你要吗?
这时候才是出手的最佳时点。
马云没有钱的时候,到处递名片没有人要的时候,这是你最佳的出手时点。
他们都是一般大学毕业的,说明什么?
机会大量涌现。
现在是创新的年代,机会不断在我们身边发生的年代,这才是最佳的创业时机。
重要的,我们要看看哪里有钱?
我们的财富管理在哪里?
我们在这些地方管理。
哪些人有钱?
第一有钱的做企业,第二有钱的做金融,第三有钱炒楼的,第四有钱炒股的。
四类人,大家找准了我们就可以找到机会。
股市高涨期开户,这是买还是卖的时候?
(卖)
终于有一半人搞懂了。
股市低迷的时候应该卖还是买?
(买)
大家都搞懂了。
股市高涨的时候,我们应该悄悄地从排队买进到卖一点点,这是地球顶的时候。
股市低迷的时候大家在撤退,我们可以悄悄买进,这是钻石底的时候。
世间万物怕什么,时间只怕一样东西--金字塔。
它在世间存活了5000年。
为什么可以存活?
有伟大的建筑结构,底下大,上面小。
我们仓位建到钻石底下,越往上涨杠杆越低,越往上涨仓位越小。
越往上涨,投资品种越稳健。
我觉得用这样的方式,我保你们在股票市场当中屹立很多年。
同志们,(李嘉诚的照片)以眼睛这条线为界,大家看看,上面比下面要宽。
我们再对照自己看看,不一样,所以他比常人厉害。
他更厉害的是在财富方面值得我学习,最厉害的、最值得我学习、值得我们学习的,他比其他富豪厉害在哪里?
很多人听到不是这个争家产就是那个打官司,但他的家族听不到,所有的智慧和才能传给了下一代,这才是真正该学习他的地方。
真正该学习他的,是把我们的人生智慧传给下一代,把人生的世界观和培养下一代的能力,这是我们要学习的地方。
最推荐的是这个人,为什么要学习巴菲特?
他具备常人所没有的优秀品质。
他有无比的耐心,等一支股票下跌可以等10年的时间。
他有刚强的信念、坚强的意志,除了赚钱的欲望外,没有其它的欲望,或者很少。
你也没有听过他有绯闻?
没有。
他非常的节俭,有常人所没有的勇气,他有常人所没有的道德,他认为如果我让我的女儿和其他人的女儿不一样,那是对其他人女儿的不公平。
他把所有的财富捐给了盖茨(基金)而不留下自己的名字。
当然,他有常人所没有的智慧,所以他超越了一般人。
正因为他这样,所以才有常人所没有的财富高度和人生的成功。
我总结一句话:
投资是什么?
投资就是修行。
投资是修行自己的过程,投资是让自己升华的过程,投资是磨炼自己的过程。
什么时候你把人性的弱点消除了?
资本市场是最残酷的地方,人性所有的弱点在资本市场面前都给撕开,一览无遗。
你所有的缺点,都会在资本市场表现出来,投资就是不断使自己完善自己的过程。
对投资人而言,现在是什么样的情况?
现在要充分认识到前面是泡沫爆破的过程,只有非常好的股票才是往后投资者的诺亚方舟。
只有非常好的投资人,才是你财富管理的最好投资人。
我刚才吃饭和小牛了解,我说“地球顶”的时候,小牛就已经跑掉了。
这一点我非常欣赏,也就是说,我们怎么样选择一个真正尊重投资者的资产管理人?
这样的企业才是。
在青岛有一座老房子,房东突然收到一封信,告诉他你的某一个管道配件有一个零件,现在已经100年了,要更换。
这是德国人的风格,这是百年老店的追求。
什么样的公司值得你拥有?
起码能够为你服务100年的公司,能够有一个穿越世纪、能够存在的公司,这样的公司值得你拥有。
而且现在市场上有很多的投资者,他的目光能看多远?
大家想想德国公司的例子可以理解我说的意思。
前面讲的都没用,后面该怎么做才有用。
最近应该怎么做?
一是抓大盘放小盘。
二是重价值轻成长,成长很重要,但是成长如果没有价值也不重要。
挺主板避创业,抱低估蓝筹弃垃圾,守老股远新股。
拥抱好股票,待之如初恋。
远离坏股票,避之如蛇蝎。
牛市产生的五个理由都受到了严峻的挑战:
一是利率水平持续下降,空间有限。
二是蓝筹股估值到位,蓝筹股的估值除了部分被低估的,也有一些蓝筹股已经高估,或者是到了应该有的价格。
市场的供应量受到一定的控制,但这个控制是弱的。
沪港通现在是南北向出现了逆转,之前牛市产生的五个理由都受到了严峻挑战。
而地球顶成立的五个理由,估值水平到了极限。
第二,灰烬公司产业资本是在减持而非增持。
第三,大股东发行注册制将要开启。
第四,双向交易最近受到一定限制,以后有可能还会重新自由开放。
第五,收杠杆,现在杠杆收到一定程度,所以市场也会平稳。
这个图是我总结出来,在救市时候的各种招数,这些招数都有一定的作用。
同志们,在众人反对声中,只有一个人在“地球顶”提醒风险。
同样,在众人的反对声中,只有一个人在钻石底提醒机会。
因为他肯这样做,因为他愿意这样做,因为他是李大霄,他觉得总得有一个人要做这样的事情。
有一个人制造泡沫,第二个人鼓吹泡沫,带着一群享受泡沫的人沿着创业板+军工这条小路登上了珠峰。
可这群人发现,前两个人下山了,把登山梯撤走了,只有一个人摸着良心、顶着压力说了出来,这个人就是李大霄!
一个一个善良的投资人听信了狂热的多头言论,站在地球顶之巅,毫无防范的打开了自己的钱包,任高管和大股东自由的拿取,拿多拿少靠道德的制约而非规则限定。
非常清楚的事实是,处于原始积累阶段的人离道德还是有一定距离的。
所以,善良的人们要警惕。
当高管和大股东跑的时候,我们不要站岗。
人在世上活了一圈,有的人积累了金钱,有的人没有,仅此而已。
但我发现有的人不一样,有的人留下了一段影像,有的人留下了一段字画,有的人在别人的心中留下了一丝印象,这些人我觉得更有意义,这就是我的追求,也就是我今天来到上海的原因。
在地球顶,沪深300之外的2372家公司平均市盈率87倍,股息率低过6124点的股息率,后面的市场、股票的供应、增加,国际化的推动,双向交易的完善,A股绝大部分股票的长期估值顶部已经形成。
声明一点,指数经过调整之后还是会上行,股票经过调整还是再度超越,但不能忽视泡沫爆破时候的风险。
在地球顶的时候,我喊地球顶,他们说冲破地球顶,活捉李大霄,李大霄投降吧。
李大霄说绝不投降!
因为他是李大霄。
钻石底是需要勇气的,地球顶是需要单薄的。
钻石底和地球顶是不一样的,我们的操作方法要完全相反。
同志们,前面讲的都没用。
展望和操作,展望很有用。
很多专家讲到这里就要赶飞机了,后面告诉大家,应该怎么做?
后面的机会在哪里,风险又在何方?
这才是重要的。
后面有五大市场变化:
市场化、国际化、注册制、双向交易和退市。
这五大发展方向都会使估值水平从高估变到合理,重要的是防止这五类股票,这五类股票一定要注意:
小股票、次新股垃圾股、伪成长股、题材股。
小盘股,小于1亿的。
上市不足一年的是次新股。
垃圾股是收益不足1分钱,伪成长是成长不超过10%的,题材股是小于50亿的。
它的危险性有多大?
一是投资回报期静态计算要605年,最长的是2211年,最短的是500年。
黑五类是什么?
是这条蛇,他们在咬自己的尾巴,他们没有利润,只有自己耗自己。
一定要注意这个循环,这是没有出路的循环。
2005年下半年,第一个是市场规模会扩大,从单边走向双边,机会在哪里?
机会在波动的下限,风险在波动的上限。
而重要的是结构性的机会,仅仅是在有限的低估里面产生。
结构性的风险在大面积明显的高估中出现。
重要的是结构性的机会,要大于整体性的机会,而我们要做的,是从进攻变成防守。
怎么防守?
全球市场来看,第一是恒生国企ETF及成分股排第一位。
第二位是恒生指数,第三位上证50,第四位沪深300。
最要小心的是深圳成分股,在全球市场的第一位。
我们怎么防守?
我们把资产价格放在列表的下面一些。
这个行业占整体行业的50%以上,也就是银行股具备防守空间。
整体行业计算,以中位数计算,最要小心的是国防军工股,排整个行业的第一位。
而只有银行是低估的,其它的不是合理就是高估。
要把这个东西搞清楚,我们就可以对整个市场整体状况做出评判。
*我给大家讲一个故事,6124点的时候我提出一个观点,这是A股长期估值顶部。
很多人说那时候8848看奥运,很多人想在奥运的时候“捕蝉”。
这话不要写出来。
但谁愿意在军演的时候买军工股?
也就是要小心了,整个会场,只有4个人想在阅兵的时候买军工股,其他的人都想在阅兵的时候卖出。
螳螂捕蝉黄雀在后,它想在奥运的时候捕蝉,然后被黄雀吃掉了。
我们的银行,中期内还是可以靠得住的。
请大家注意,2015年下半年的资产配置吸引力来看,股票的优势已经明显减弱了。
股票、债券、房产和现金要均衡配置,配股票一是恒生国企ETF,然后是上证50ETF,然后是沪深300ETF。
以港股、B股、A股的方向来排序,金融地产略低估一些,传统行业可以考虑低估时候的机会,而新兴行业,什么时候买?
在它彻底回调之后的长期投资机会。
声明一下,这是我在钻石底时候的组合,不是叫大家现在买。
告诉大家?
加入大家手头有,还可以拿一下,明白这个道理吗?
买进和持有是两个概念,这些是适合持有的,这是我认为的好股票。
紧接着是下面还可以买的,但我要说明一下,第一不能借钱买股票。
第四,不能给我漏出去。
下半年低风险的组合、中风险的组合包括高风险的组合,这些组合给大家参考,要分散配置。
总体来看,市场从5178点掉到3300点,现在回到4000点,现在是上有压力、下有支撑,国家队在托着。
往后的市场,我的判断是结构性分化的过程仍然会继续,好股票才能持续的跑赢大盘。
总体来看,这一次和5178点有很大的不一样,5178点的市盈率水平、风险水平、杠杆率都不一样。
而我们这一次国家队的准备要充分一些。
注意,看我的微博要知道怎么看!
这是什么?
这是蝗虫,买进了会“飞黄腾达”了。
过了一段时间,大家看看这是什么?
这在天花板上了,这是顶部了,大家看看,这是什么?
6月14日我微博表示什么?
樱桃,表示什么?
后面收获的季节,绝大多数熟透了,小部分还没有成熟,好股票还没熟。
比较高估的公司的调整,任重而道远。
九个字重复给大家:
做好人,买好股,得好报)