基金管理学教案Word文件下载.docx

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授课方式

理论（√）实验（）实习（）

课程总学时

24

学分

2

学时分配

总学时：

24。

其中，课堂教学24学时；

实验教学学时。

教材名称

《证券投资基金管理学》

教

学

参

考

资

料

[1]中国证券业协会，证券投资基金，中国财政经济出版社，2010年版。

[2]吴晓求，证券投资学，中国人民大学出版社，2009年版。

[3]顾铭德，长线是金——基本面与股价走势分析，四川人民出版社，1999年。

[4]中国证监会，如何选择和分析上市公司，中国金融出版社，1998年。

[5]夏时柏，涨升响起来—沪深股市制胜买点68条，地震出版社，2000年。

[6]朱国华，期货投资学，上海财经大学出版社，2006年。

[7]胡立峰基金文章，和讯基金网基金文章资料 

。

王琳

职称

讲师

学科

金融工程

授课时间

周二第1、2节

授课地点

SC105

讲授题目

第一章证券投资基金概述

课时安排

4

教学目的与要求

了解基金的发展历程、基金的特点、基金的优点与局限性；

教学重点与难点

基金的特点、基金的优点与局限性

教学基本内容纲要

第一节　证券投资基金的概念与特点

一、证券投资基金的概念

证券投资基金是指通过发行基金单位，集中众多投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人按照资产组合原理进行投资，获得收益后按出资比例分享投资收益的一种投资工具。

方法及手段

第二节基金的种类

一、按投资对象分类：

可分为证券投资基金、产业投资基金、创业投资基金；

证券投资基金又可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、其他类型基金；

货币市场基金例如华安现金富利、南方现金增值等。

期货基金、期权基金等都属于其他类型基金；

二、按份额和变现方式分类：

可分为封闭式基金和开放式基金

1、封闭式基金定义

2、开放式基金的一般定义

3、两者的联系

都是集合投资方式、

都是投资工具

设立规范、专家理财

组合投资、流动性强

总体来看业绩优良

收益分配时的政策优惠

4、两者的区别

份额不同、变现方式不同、存续期限也不同

交易价格不同、交易费用不同、交易效率也不同

投资运作不同、信息披露也不同

面临风险不同

监管机制和激励机制不同、发展前景也不同

理论联系实际法；

开基封基深入研究对比法

基金管理学

基金由基金管理人进行投资管理和运作。

基金管理人一般拥有大量的专业投资研究人员和强大的信息网络，能够更好地对证券市场进行全方位的动态跟踪与深入分析。

将资金交给基金管理人管理，使中小投资者也能享受到专业化的投资管理服务。

（以“金泰”与“开元”为例）

（二）组合投资、分散风险

•为降低投资风险，一些国家的法律通常规定基金必须以组合投资的方式进行基金的投资运作，从而使“组合投资、分散风险”成为基金的一大特色。

中小投资者由于资金量小，一般无法通过购买数量众多的股票分散投资风险。

基金通常会购买几十种甚至上百种股票，投资者购买基金就相当于用很少的资金购买了一揽子股票，在多数情况下，某些股票下跌造成的损失可以用其他股票上涨的盈利来弥补，因此可以充分享受到组合投资、分散风险的好处。

（以同样“重仓”介入银广夏的胡老太与基金景宏基金景福对比，100%与10%）。

（三）利益共享、风险共担

•证券投资基金的投资者们实行“利益共享、风险共担”的原则。

基金投资收益在扣除由基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有，并依据各投资者所持有的基金份额比例进行分配。

为基金提供服务的基金托管人、基金管理人只能按规定收取一定比例的托管费、管理费，并不参与基金收益的分配。

•在基金销售等环节既要提示收益也要提示风险；

风险主要是由基金投资人共担，因为基金公司至多是在发起设立基金时持有本基金少量份额，例如一些封闭式基金发行时20亿份中发起人持有6000万份）

（四）严格监管、信息透明

•为切实保护投资者的利益，增强投资者对基金投资的信心，各国基金监管机构都对基金业实行严格的监管，对各种有损于投资者利益的行为进行严厉的打击，并强制基金进行及时、准确、充分的信息披露。

在这种情况下，严格监管与信息透明也就成为基金的另一个显著特点。

•公募的规范化的封闭式基金每周公布一次单位基金资产净值；

公募的开放式基金每个交易日公布一次单位基金资产净值；

•目前，公募基金每季度公布投资组合、每年公布半年报和年报；

（即：

实际上一般是4月份公布第1季度报表，7月份公布上半年报表，10月份公布第3季度报表，次年1月份公布上一年度年报）

　（五）独立托管、保障安全

•基金管理人负责基金的投资操作，本身并不参与基金财产的保管，基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责，这种相互制约、相互监督的制衡机制对投资者的利益提供了重要的保障。

我国的基金托管人有工行、农行、建行、中行、交行、光大、招商、浦发、中信、民生、华夏、兴业等银行。

•基金管理人与基金托管人要分离。

三、证券投资基金与其他金融工具的比较

•　

（一）基金与股票、债券的差异

　1.反映的经济关系不同

股票反映的是一种所有权关系，债券反映的是债权债务关系，基金反映的则是一种信托关系。

　2.所筹资金的投向不同

股票和债券筹集的资金主要投向实业领域；

证券投资基金所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具或产品。

3.投资收益与风险大小不同

股票是一种高风险、高收益的投资品种；

债券是一种低风险、低收益的投资品种；

基金投资于众多股票，能有效分散风险，是一种风险相对适中、收益相对稳健的投资品种。

•

（二）基金与银行储蓄存款的差异

1.性质不同

2.收益和风险特性不同

3.信息披露程度不同

　　第二节 

证券投资基金的起源与发展

•一、 

证券投资基金的起源　　

1868年，英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”是证券投资基金的雏形。

•　　投资基金产生的原因

•适应资本对外投资需求高涨、外国债券收益较高等条件产生；

（当时英国政府国债利率2%，而同期阿根廷6%、俄国5%、埃及7%、美国5%......）。

•英国的投资基金在在设立之初表现出数量极少、规模小、投资对象及领域单一、基金运行结构简单、封闭等特点。

二、证券投资基金在美国的发展

•1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立，这是世界上第一只公司型开放式基金。

•该基金由200名哈佛大学教授共同投资；

•

（1）公司型（与契约型不同）；

•

（2）开放式（与封闭式不同）；

•（3）风险共担、收益共享

•（与保底收益不同）。

三、全球基金业发展的趋势与特点

（一） 

美国占据主导地位，其他国家发展迅猛

（二） 

开放式基金成为证券投资基金的主流产品

　　（三） 

基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出

　　（四） 

基金的资金来源发生了重大变化（退休养老金快速增长等）

四、我国基金业的发展概况

•　

（一）早期探索阶段（我国老基金时期）

（20世纪90年代初～2000年7月1日）

•九十年代初在我国沈阳、广东、上海、山东等地发行、并于上述时段在沪深股市上市或联网交易的沈阳农信、广东海鸥、宝鼎基金、淄博基金等22只基金；

其中宝鼎、富岛、华信、南方、淄博等少数老基金业绩较好；

而老基金从整体上看存在发起设立时不规范、规模偏小、投资目标不明确、投资不规范、存续期短、效益低、资产质量差（如沈阳农信等）一系列问题。

我国部分规范化的封闭式基金

第三节 

基金业在金融体系中

的地位与作用

•　一、中小投资者拓宽了投资渠道

•　二、优化金融结构，促进经济增长

•　三、有利于证券市场的稳定和健康发展（1、促进机构投资者的健康成长；

2、促进上市公司的规范化建设）

•　四、完善金融体系和社会保障体系

基金管理学

•教学要求：

系统了解和掌握有关基金营销管理、投资管理、风险管理等方面的理论与方法，提高基金管理能力；

•广义的投资基金包括证券投资基金、产业投资基金和创业投资基金，《基金管理学》课程目前主要研究证券投资基金；

•教材：

何孝星，证券投资基金管理学，东北财经大学出版社，2009年10月第2版；

主要教学参考资料

[1]中国证券业协会，证券投资基金，中国财政经济出版社，2010年版。

二、证券投资基金的运作特点

（何孝星教材第二版第4～5页）

•

（一）资金规模大

•

（二）可通过证券组合投资降低投资风险

•（三）具有专业化的管理

•（四）可降低交易成本

•（五）可介入更多的投资领域

证券投资基金的特点

（证券从业资格考试统编教材2010年版第2～3页）

•

（一）集合理财、专业管理

•基金将众多投资者的资金集中起来，委托基金管理人进行共同投资，表现出一种集合理财的特点。

通过汇集众多投资者的资金，积少成多，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本；

（许多“新基金”在20亿份-100亿份）

•基金由基金管理人进行投资管理和运作。

•证券投资基金的投资者们实行“利益共享、风险共担”的原则。

•在基金销售等环节既要提示收益也要提示风险；

•　为切实保护投资者的利益，增强投资者对基金投资的信心，各国基金监管机构都对基金业实行严格的监管，对各种有损于投资者利益的行为进行严厉的打击，并强制基金进行及时、准确、充分的信息披露。

•公募的规范化的封闭式基金每周公布一次单位基金资产净值；

•目前，公募基金每季度公布投资组合、每年公布半年报和年报；

（三）快速发展阶段

•2004年6月1日我国《证券投资基金法》开始实施；

•近几年我国开放式基金的发展规模和发展速度远远超过封闭式基金；

（截止2010年底，已经发行600多只开放式基金。

）

•在我国大力发展开放式基金，具有多方面的积极意义：

三、按收益目标和投资风险分类：

可分为成长型基金、平衡型基金、收入型基金；

四、按组织形式分类：

可分为契约型基金和公司型基金

1、契约型基金的概念

2、公司型基金的概念

3、契约型与公司型基金的比较

五、按独立