燕京啤酒相关分析Word文档格式.docx

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增长　

比较劣势

尽管母公司盈利快速增长,但亏损区域大；

收购企业良莠不齐,整合难度大；

基地市场容量小,成本增加

全国性的品牌形象不够深化,尚未打开一些消费能力强的区域,如广东、上海；

对北京市场过于依靠,而北京市场则可能面临猛烈的竞争

经营风险

部分子公司的扭亏困难,公司对其中部分厂家的处理将导致营业外支出增加；

公司在AB整个中国市场拓展战略中的定位尚不明确

实施对福建另一主导品牌雪津的收购仍有一定不确定性；

15%的所得税优待政策的执行期限不确定；

外资大举进入,公司承担的竞争压力增大,可收购对象减少

第二章：

燕京啤酒公司会计分析

2.1财务报表的水平垂直相关分析

为了更透彻地分析燕京啤酒股份会计财务状况，我们从水平和垂直两个方面来具体分析该公司的财务指标，并进行了相关推测。

2.1.1利润表的水平垂直分析及其相关描述

利润表分析是分析企业如何组织收入、操纵成本费用支出实现盈利的能力，评判企业的经营成果。

同时还能够通过收支结构和业务结构分析，分析与评判各专业业绩成长对公司总体效益的奉献，以及不同分公司经营成果对公司总体盈利水平的奉献。

通过利润表分析，能够评判企业的可连续进展能力，反映企业的盈利水平。

依照从燕京啤酒股份官方网站上统计的数据整理能够得到该公司2011年度利润分析报表，并按照水平分析与垂直分析的方法整理得出如下统计表：

表1：

燕京啤酒2011利润表水平分析表（单位：

元）

项目

2011年度

2010年度

增减额

增减（%）

一、营业总收入

12136836613.27

10298391447.4

1838445166

17.85

其中：

营业收入

12,136,836,613.27

10,298,391,447.40

1,838,445,165.87

二、营业总成本

11,244,023,241.96

9,314,859,564.11

1,929,163,677.85

20.71

营业成本

7,176,372,748.54

6,041,722,029.50

1,134,650,719.04

18.78

营业税金及附加

1,353,092,643.49

1,178,222,140.84

174,870,502.65

14.84

　　销售费用

1,586,254,411.90

1,212,126,350.40

374,128,061.50

30.87

治理费用

1,001,137,297.93

829,091,325.07

172,045,972.86

20.75

财务费用

122,931,533.92

46,109,408.83

76,822,125.09

166.61

　　　资产减值缺失

4,234,606.18

7,588,309.47

-3,353,703.29

-44.2

　加：

公允价值变动净收益（净缺失以"

－"

号填列

-

　　　投资净收益（净缺失以"

号填列）

6,749,261.64

571,841.16

6,177,420.48

1080.27

对联营企业与合营企业的投资收益

三、营业利润（亏损以“-”号填列）

899,562,632.95

984,103,724.45

-84,541,091.50

-8.59

加:

营业外收入

299,922,707.62

125,983,901.43

173,938,806.19

138.06

减：

营业外支出

11,489,106.82

22,187,094.07

-10,697,987.25

-48.22

　　其中：

非流淌资产处置净缺失（净收益以"

-"

4,112,824.15

7,255,779.23

-3,142,955.08

-43.32

四、利润总额（亏损总额以“-”号填列）

1,187,996,233.75

1,087,900,531.81

100,095,701.94

9.2

所得税费用

270,651,929.12

219,648,362.75

51,003,566.37

23.22

五、净利润（净亏损以“-”号填列）

917,344,304.63

868,252,169.06

49,092,135.57

5.65

六、每股收益：

（一）差不多每股收益

0.675

0.636

0.04

6.13

（二）稀释每股收益

0.66

0.634

0.03

4.1

七、其他综合收益

23,893,385.95

950,000.00

22,943,385.95

2415.09

八、综合收益总和

941,237,690.58

869,202,169.06

72,035,521.52

8.29

利润增减变动水平分析评判：

（1）净利润分析：

该公司2011年实现净利润917,344,304.63元，比上年增长了49,092,135.57元，增长率为5.65%，增长幅度较低。

从水平分析表看，公司净利润增长要紧是利润总额比上年增长了100,095,701.94元引起的，然而由于所得税费用比上年增长51,003,566.37元，且增长幅度为23.22%，增长幅度较大，两者相抵，导致净利润增长了49,092,135.57元。

（2）利润总额分析：

该公司利润总额增长100,095,701.94元，关键缘故是企业营业外支出减少，公司营业外支出减少了10,697,987.25元，下降了48.22%；

营业利润减少，公司营业利润减少了84,541,091.50元，下降了8.59%；

而营业外收入增加了173,938,806.19元，增长了138.06%，营业外收入增加的幅度大于营业外支出和营业利润的减少幅度，综合作用的阻碍，导致了利润总额增加了100,095,701.94元。

（3）营业利润分析：

该公司营业利润的减少要紧是营业总成本的增加所致，其中营业成本，营业税金及附加，销售费用，治理费用，财务费用都有或多或少的增加，专门是财务费用比上年增长了76,822,125.09元，增长率达到166.61%，同时营业收入，投资净收益的增加使增减相抵后营业利润减少84,541,091.50元，下降了8.59%。

表2：

燕京啤酒2011利润表垂直分析表（单位：

2011（%）

2010（%）

变动情形

100

92.64

90.45

2.19

59.13

58.67

0.46

11.15

11.44

-0.29

13.07

11.77

1.3

8.25

8.05

0.2

1.01

0.45

0.56

0.03

0.07

-0.04

0.06

0.01

0.05

7.41

9.56

-2.15

2.47

1.22

1.25

0.09

0.22

-0.13

9.79

10.56

-0.77

2.23

2.13

0.1

7.56

8.43

-0.87

从上表2所示的利润水平垂直表可看出该公司本年度各项财务成果的构成情形。

其中，营业利润占营业收入的比重为7.41%，比上年度的9.56%下降了2.15%；

本年度利润总额的构成为9.79%，比上年的10.56%下降了0.77%。

从利润的构成情形上看，该公司盈利能力比上年度有所下降。

该公司各项财务成果结构变化的缘故，从营业利润结构看营业成本，销售费用，治理费用，财务费用结构上升所致。

2.1.2现金流量表水平垂直分析及其相关描述

现金流量表是以收付实现制为编制基础，反映企业在一定时期内现金收入和现金支出情形的报表。

对现金流量表的分析，既要把握该表的结构及特点，分析其内部构成，又要结合损益表和资产负债表进行综合分析，以求全面、客观地评判企业的财务状况和经营业绩。

因此，现金流量表的分析可从经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量、现金流量的构成四个方面来进行分析。

为了更全面具体的表达出燕京啤酒现金流量增长变动额，我们对该公司的现金流量表进行水平垂直分析，并做了相关必要的描述。

表3：

燕京啤酒2011现金流量表水平分析表

（单位：

项目

2011年

2010年

增减额

一、经营活动产生的现金流量：

1.销售商品、提供劳务收到的现金

14,472,191,498.35

12,091,019,420.89

2,381,172,077.46

19.69

2.收到税费返还

31,713,846.82

46,217,488.62

-14,503,641.80

-31.38

3.收到的其他与经营活动有关的现金

759,982,644.07

465,916,228.14

294,066,415.93

63.12

现金流入小计

15,263,887,989.24

12,603,153,137.65

2,660,734,851.59

21.11

1.购买商品、同意劳务支付的现金

7,756,346,486.01

6,038,294,209.68

1,718,052,276.33

28.45

2.支付给职工对职工支付的现金

1,766,066,581.21

1,451,945,940.34

314,120,640.87

21.63

3.支付的各项税费

2,599,708,201.52

2,212,600,048.39

387,108,153.13

17.50

4.支付的其他与经营活动有关的现金

2,317,708,216.72

1,352,131,477.78

965,576,738.94

71.41

现金流出小计

14,439,829,485.46

11,054,971,676.19

3,384,857,809.27

30.62

经营活动产生的现金流量净额

824,058,503.78

1,548,181,461.46

-724,122,957.68

-46.77

二、投资活动产生的现金流量：

1.收回投资所收到的现金

2.取得投资收益所收到的现金

6,749,261.64

571,841.16

1,080.27

3.处理固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额

154,234,719.93

6,555,579.98

147,679,139.95

2,252.72

4.收到的其他与投资活动有关的现金

715,000,000.00

1,848,975.10

713,151,024.90

38,570.07

875,983,981.57

8,976,396.24

867,007,585.33

9,658.75

1.购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金

1,397,000,417.66

1,842,243,303.53

-445,242,885.87

-24.17

2.投资所支付的现金

283,520,000.00

-283,520,000.00

-100.00

3.取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

71,912,367.62

195,542,319.99

-123,629,952.37

-63.22

4.支付的其他与投资活动有关的现金

715,000,000.00

100.00

2,183,912,785.28

2,321,305,623.52

-137,392,838.24

-5.92

投资活动产生的现金流量净额

-1,307,928,803.71

-2,312,329,227.28

1,004,400,423.57

-43.44

三、筹资活动产生的现金流量：

1.吸取投资所收到的现金

62,714,184.60

62,714,184.60

100.00

其中：

子公司吸取少量股东权益性投资收到的现金

2.借款所收到的现金

2,861,000,000.00

3,344,000,000.00

-483,000,000.00

-14.44

3.发行债券收到的现金

1,120,000,000.00

-1,120,000,000.00

4收到的其他与筹资活动有关的现金

84,960,932.08

-84,960,932.08

2,923,714,184.60

4,548,960,932.08

-1,625,246,747.48

-35.73

1.偿还债务所支付的现金

1,997,800,000.00

2,895,000,000.00

-897,200,000.00

-30.99

2.分配股利或利润或偿付利息所支付的现金

496,198,580.01

398,378,030.54

97,820,549.47

24.55

子公司支付给少数股东的现金股利

120,732,686.15

115,082,905.42

5,649,780.73

4.91

3.支付的其他与筹资活动有关的现金

26,666,752.99

-26,666,752.99

2,493,998,580.01

3,320,044,783.53

-826,046,203.52

-24.88

筹资活动产生的现金净流量净额

429,715,604.59

1,228,916,148.55

-799,200,543.96

-65.03

四、汇率变动对现金的阻碍额

-830,784.67

-1,411,627.74

580,843.07

-41.15

五、现金及现金等价物净增加额

-54,985,480.01

463,356,754.99

-518,342,235.00

-111.87

加：

期初现金及现金等价物余额

1,481,498,149.88

1,018,141,394.89

463,356,754.99

45.51

六、期末现金及现金等价物余额

1,426,512,669.87

-54,985,480.01

-3.71

从表3所显示的数据来看，我们能够得出如下分析结果：

（1）该公司2011年净现金流量比2010年净现金流量减少了518,342,235.00元，经营活动，投资活动和筹资活动产生的净现金流量较上年的变动额分别是-724,122,957.68元，1,004,400,423.57元，-799,200,543.96元。

经营活动净现金流量比上年减少了518,342,235.00元，下降了46.77%。

经营活动现金流入量与流出量分别比上年增长21.11%和30.62%，增长额分别是2,660,734,851.59元和3,384,857,809.27元，经营活动现金流出量的增长远远快于经营活动现金流入量的增长，致使经营活动现金净流量有所下降。

经营活动现金流入量的增加要紧是因为销售商品、提供劳务收到的现金增加了2,381,172,077.46元，增长率为19.69%，且收到的其他与经营活动有关的现金，其与上年相比增长了294,066,415.93元，增长率为63.12%。

（2）投资活动现金流出量较上年减少了137,392,838.24元，要紧是因为购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金，投资所支付的现金和取得子公司及其他营业单位支付的现金净额较上年分别减少了445,242,885.87元，283,520,000.00元和123,629,952.37元，分别下降了24.17%，100.00%和63.22%。

而投资活动现金流入量的增加要紧来自于取得投资收益所收到的现金增加了6,177,420.48元，增长率为1,080.27%；

处理固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额增加了147,679,139.95元，增长率为2,252.72%；

收到的其他与投资活动有关的现金增加了713,151,024.90元，增长率为38,570.07%。

（3）筹资活动净现金流量比上年减少了799,200,543.96元，下降了65.03%，要紧是因为筹资活动的现金流入量与现金流出量都比上年有所减少，分别减少了1,625,246,747.48元和826,046,203.52元。

本期公司负债筹集的资金和偿还的债务都少余上年。

表4燕京啤酒2011现金流量表垂直分析表