另类投资学双语教学大纲Word格式.docx
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面授、小组讨论、论文研讨、翻转课堂、案例分析。
3、对课后作业以及学生自学的要求
学生应按老师要求做好预习。
4、该课程从哪些方面促进了毕业要求的实现
本课程是针对投资学专业高年级本科生设计的专业课程，有助于投资学专业本科生知识领域和认识视野的扩展。
5、教学过程中应注意的其它问题
强调对另类投资基本概念和基本原理的掌握，并强调基本理论的应用。
三、各教学环节学时分配
以表格方式表现各章节的学时分配，表格如下：
教学课时分配
序号
章节内容
讲课
实验
讨论
合计
1
第一章另类投资概述
第二章另类投资的环境分析
3
第三章另类投资的统计分析基础
4
第四章另类投资的风险、收益与杠杆
5
第五章另类投资的绩效评价
6
第六章另类投资的Alpha策略与Beta策略
7
第七章不动产及其相关产品投资
8
第八章大宗商品投资
9
第九章其他的另类投资
10
总结、分享与讨论
24
32
四、教学内容
本章研究另类投资的含义、另类投资的结构、另类投资的类型、另类投资的目标以及另类投资知识体系的构成。
对于另类投资的含义，将其分为广义和狭义分别讨论；
另类投资的结构主要指其风险和收益结构；
对于另类投资的类型，分别从收益特征和分析方法两个方面进行划分；
最后，阐述另类投资的目标和知识体系。
具体节次如下：
第一节广义视角的另类投资
第二节狭义视角的另类投资
第三节另类投资的结构
第四节另类投资的分类：
依据收益特征
第五节另类投资的分类：
依据分析方法
第六节另类投资的目标
第七节另类投资的知识体系
本章教学的重点：
另类投资的广义含义和狭义含义、另类投资的结构分析、按不同标准划分的另类投资的类型、另类投资的目标以及另类投资知识体系的构成。
本章教学的难点：
另类投资的结构分析、按不同标准划分的另类投资的类型。
本章内容的考核要求：
了解另类投资的目标以及另类投资知识体系的构成；
理解另类投资的广义含义和狭义含义；
掌握另类投资的结构分析、按不同标准划分的另类投资的类型；
运用另类投资的结构分析。
本章复习思考题：
1、广义视角的另类投资的含义是什么？
2、狭义视角的另类投资的含义是什么？
3、如何对另类投资进行结构分析？
4、如何依据收益特征对另类投资进行分类？
5、依据分析方法对另类投资进行分类？
6、另类投资的目标是什么？
7、另类投资的知识体系是怎样的？
本章分析另类投资的内外部环境，主要从另类投资的参与者、另类投资的市场环境、另类投资监管和另类投资的税收问题等几个方面对另类投资的内外部环境状况进行分析。
具体节次包括：
第一节另类投资的参与者
第二节另类投资的市场环境
第三节另类投资的监管
第四节另类投资的税收问题
另类投资的参与者、另类投资的市场环境、另类投资的监管、另类投资的税收问题。
另类投资的监管。
了解另类投资的参与者和另类投资的市场环境；
理解另类投资的税收问题；
掌握另类投资的监管。
1、另类投资的参与者有哪些？
2、另类投资市场环境的特征是什么？
3、另类投资监管的要点有哪些？
4、另类投资的税收有什么特征？
本章以回顾并讲授另类投资的统计分析基础，涵盖多种与本门课程相关的数学知识，具体包括频率与概率分布、折现模型、收益分布与自相关、分布特征、样本统计分析、方差与标准差、正态分布检验、风险度量、在险价值、动态回归模型等。
主要讲授学生比较薄弱的知识点，对于学生熟悉的知识点，则少讲或者仅仅提及要点。
本章的具体节次包括：
第一节频率与概率分布
第二节折现模型
第三节收益分布与自相关
第四节分布特征
第五节样本统计分析
第六节方差与标准差
第七节正态分布检验
第八节风险度量
第九节在险价值
第十节动态回归模型
折现模型、收益分布与自相关、分布特征、样本统计分析、正态分布检验、风险度量、在险价值、动态回归模型。
收益分布与自相关、正态分布检验、风险度量、在险价值、动态回归模型。
了解频率与概率分布、分布特征、样本统计分析、方差与标准差；
理解收益分布与自相关、正态分布检验；
掌握折现模型、风险度量、在险价值、动态回归模型；
运用风险度量、在险价值、动态回归模型。
1、任何理解频率与概率分布？
2、如何用折现模型评价自己的升学或就业选择？
3、如何刻画收益的分析？
4、自相关的含义和要点是什么？
5、分布特征的含义是什么？
6、样本统计分析关注哪些方面？
7、方差与标准差的在度量风险时的优势与局限是什么？
8、正态分布检验的基本方法是什么？
9、风险度量的主要方法有哪些？
它们分别有什么优势与不足？
10、在险价值的核心思想和基本方法是什么？
11、在险价值的特征、优势与劣势分别是什么？
12、动态回归模型的基本思想和应用条件是什么？
本章分析另类投资的风险、收益与杠杆。
另类投资具有高杠杆特征，这导致其具有高收益特点，同时，也伴随着高风险问题。
为了对这些现象做系统分析，本章的内容涵盖另类投资的杠杆特征、资产定价理论在另类投资中的应用、另类投资分析的模型选择、另类投资的高杠杆特征等。
资产定价理论主要包括单因子模型、资本资产定价模型、多因子模型等，分别讨论它们在另类投资中的应用。
第一节金融中的杠杆原理
第二节资产定价理论介绍
第三节截面回归与时间序列回归在另类投资分析中的应用
第四节单因子与事前的资产定价模型在另类投资定价中的应用
第五节资本资产定价模型在另类投资定价中的应用
第六节多因子模型在另类投资定价中的应用
第七节另类投资的高杠杆特征
金融中的杠杆原理、截面回归与时间序列回归在另类投资分析中的应用、单因子与事前的资产定价模型在另类投资定价中的应用、资本资产定价模型在另类投资定价中的应用、多因子模型在另类投资定价中的应用、另类投资的高杠杆特征。
截面回归与时间序列回归在另类投资分析中的应用、单因子与事前的资产定价模型在另类投资定价中的应用、资本资产定价模型在另类投资定价中的应用、多因子模型在另类投资定价中的应用。
了解金融中的杠杆原理；
理解资产定价理论应用于另类投资时的特点；
掌握截面回归与时间序列回归在另类投资分析中的应用、单因子与事前的资产定价模型在另类投资定价中的应用、资本资产定价模型在另类投资定价中的应用、多因子模型在另类投资定价中的应用、另类投资的高杠杆特征；
能够应用截面回归与时间序列回归方法、单因子与事前的资产定价模型、资本资产定价模型用、多因子模型解决另类投资在高杠杆特征下的定价问题。
1、任何理解金融中的杠杠原理？
2、现代资产定价理论的基本脉络是怎样的？
3、截面回归和时间序列回归应用于对另类投资的分析时的作用与特征有哪些不同？
4、单因子与事前的资产定价模型如何应用于另类投资的定价？
5、资本资产定价模型如何应用于另类投资的定价？
6、多因子模型如何应用于另类投资的定价？
7、另类投资高杠杆的特征的优势和弊端分别是什么？
本章讨论另类投资的收益问题与绩效评价方法，内容涵盖另类投资内部收益率的度量及存在的问题、基于名义本金的另类投资收益度量、另类投资的现金流分布和另类投资的绩效度量。
具体节次如下
第一节另类投资的内部收益率
第二节内部收益率的局限性
第三节基于名义本金的另类投资收益度量
第四节另类投资的现金流分布
第五节另类投资的绩效评价方法
另类投资的内部收益率、内部收益率的局限性、基于名义本金的另类投资收益度量、另类投资的现金流分布、另类投资的绩效评价方法。
另类投资的内部收益率、基于名义本金的另类投资收益度量、另类投资的现金流分布、另类投资的绩效评价方法。
了解内部收益率的局限性；
理解另类投资内部收益率的含义；
掌握基于名义本金的另类投资收益度量、另类投资的现金流分布、另类投资的绩效评价方法；
能够应用基于名义本金的另类投资收益度量、另类投资的现金流分布、另类投资的绩效评价方法；
熟练掌握另类投资内部收益率、现金流分布的计算，能够对另类投资的绩效进行评价。
1、内部收益率的基本思想是什么？
2、为什么说内部收益率在评价另类投资的绩效时存在局限性？
3、基于名义本金的另类投资收益度量的基本原理是怎样的？
4、考察另类投资现金流分布的意义是什么？
5、另类投资绩效评价的要点有哪些？
本章探讨另类投资的两个基本策略，即Alpha策略和Beta策略。
本章的内容涵盖对Alpha投资策略和Beta投资策略基本原理的介绍、事前的Alpha策略与事后的Alpha策略的比较与联系、事前Alpha的估计与预测、Alpha策略和Beta策略收益获取方式与风险状况的比较等。
具体节次为：
第一节Alpha投资策略和Beta投资策略的基本原理
第二节事前的Alpha策略与事后的Alpha策略的比较
第三节事前的Alpha策略与事后的Alpha策略之间的联系
第四节基于事后的Alpha预测事前的Alpha
第五节另类投资中Alpha策略的收益特征
第六节另类投资中事前Alpha的估计与预测
第七节Alpha策略和Beta策略收益获取方式的比较
第八节Alpha策略和Beta策略风险状况的比较
Alpha投资策略和Beta投资策略的基本原理、事前的Alpha策略与事后的Alpha策略的比较、事前的Alpha策略与事后的Alpha策略之间的联系、基于事后的Alpha预测事前的Alpha、另类投资中Alpha策略的收益特征、另类投资中事前Alpha的估计与预测、Alpha策略和Beta策略收益获取方式与风险状况的比较。
Alpha投资策略和Beta投资策略的基本原理、事前的Alpha策略与事后的Alpha策略的比较、基于事后的Alpha预测事前的Alpha、另类投资中事前Alpha的估计与预测、Alpha策略和Beta策略风险收益特征的比较。
了解Alpha投资策略和Beta投资策略的基本原理、事前的Alpha策略与事后的Alpha策略的比较；
理解事前的Alpha策略与事后的Alpha策略之间的联系、另类投资中Alpha策略的收益特征；
掌握另类投资中Alpha策略的收益特征、另类投资中事前Alpha的估计与预测、Alpha策略和Beta策略收益获取方与风险状况的比较；
能够应用基于事后的Alpha预测事前的Alpha、另类投资中事前Alpha的估计与预测方法。
1、Alpha投资策略和Beta投资策略有什么根本的不同？
2、事前的Alpha策略与事后的Alpha策略有什么不同？
3、事前的Alpha策略与事后的Alpha策略有什么联系？
不动产及其相关产品投资是另类投资的重要构成部分。
本章学习不动产、不动产融资产品及相关衍生品的投资分析，内容包括不动产投资的形式和特征、不动产投资的价值分析、不动产投资的风险、房地产投资信托和不动产融资领域的创新等。
其中，不动产投资的形式和特征涉及不动产的内涵、不动产的特征、房地产投资的特性、不动产的投资回报等四个方面的具体内容；
不动产投资的价值分析包括影响不动产价格的因素、不动产估价方法、不动产投资价值评估工具、不动产资本化率的估计等四个方面的具体内容；
不动产投资的风险包括不动产投资风险的含义、类型、特征和管理等四个方面的具体内容；
房地产投资信托包括房地产投资信托的类型、房地产投资信托的特性、房地产投资信托收益的影响因素、REITs在全球的发展等四个方面的内容；
不动产融资领域的创新包括不动产融资领域的创新和抵押贷款的创新两方面的内容。
第一节不动产投资的形式和特征
一、不动产的内涵及特征
二、房地产投资的特性
三、不动产的投资回报
第二节不动产投资的价值分析
一、影响不动产价格的因素
二、不动产估价方法
三、不动产投资价值评估工具
四、资本化率的估计
第三节不动产投资的风险分析
一、不动产投资的风险及其特征
二、不动产投资的风险管理
第四节房地产投资信托
一、房地产投资信托的类型
二、房地产投资信托的特性及收益的影响因素
三、REITs在全球的发展
第五节不动产融资领域的创新
一、不动产融资领域的创新
二、抵押贷款的创新
不动产投资的价值分析、不动产投资的风险、房地产投资信托和不动产融资领域的创新。
不动产投资价值评估工具、不动产资本化率的估计、房地产投资信托的特性及收益的影响因素。
了解不动产投资的形式和特征；
理解房地产投资信托的特性及收益的影响因素、不动产融资领域的创新；
掌握并能够应用不动产投资的价值分析和不动产投资的风险分析。
1、不动产投资的特性有哪些？
2、影响不动产价格的因素有哪些？
3、不动产投资价值评估的常用工具有哪些？
使用时应分别注意什么？
4、不动产投资风险的来源有哪些？
5、房地产投资信托的类型有哪些？
6、房地产投资信托有哪些特性？
7、房地产投资信托投资收益的影响因素有哪些？
8、不动产融资领域的创新有哪些？
9、抵押贷款的创新有哪些？
大宗商品投资是另类投资的主要构成部分之一。
本章介绍大宗商品投资的基础知识及不同领域的投资要点，内容涵盖大宗商品投资概述、商品资产及商品期货、黄金投资和石油投资。
其中，大宗商品投资概述包括大宗商品的类型、大宗商品资产特点和大宗商品投资方法等三部分内容；
商品资产及商品期货包括商品资产价格、利用期货的对冲策略、商品期货定价、期货价格与现货价格的关系、投资组合中的大宗商品资产等内容；
黄金投资包括、黄金投资优势、黄金市场知识、黄金市场投资方式、黄金供求情况、影响黄金价格的因素等内容；
石油投资包括国际石油价格体系演变、石油供求特征、石油价格的确定及影响因素等内容。
本章的节次如下：
第一节大宗商品投资概述
一、大宗商品的类型
二、大宗商品资产特点
三、大宗商品投资方法
第二节商品资产及商品期货
一、商品资产价格概述
二、利用期货的对冲策略
三、商品期货定价
四、期货价格与现货价格的关系
五、投资组合中的大宗商品资产
第三节黄金投资
一、黄金交易简介
二、黄金投资优势
三、黄金市场知识
四、黄金市场投资方式
五、黄金供求情况
六、影响黄金价格的因素
第四节石油投资
一、石油交易简介
二、国际石油价格体系演变
三、石油供求特征
四、石油价格的确定及影响因素
本章教学的重点：
大宗商品资产特点、大宗商品投资方法、利用期货的对冲策略、商品期货定价、期货价格与现货价格的关系、投资组合中的大宗商品资产、影响黄金价格的因素、石油价格的确定及影响因素。
大宗商品投资方法、利用期货的对冲策略、商品期货定价、投资组合中的大宗商品资产、影响黄金价格的因素、石油价格的确定及影响因素。
理解大宗商品资产特点、大宗商品投资方法、期货价格与现货价格的关系、黄金投资优势、黄金市场知识、黄金市场投资方式、黄金供求情况、影响黄金价格的因素、国际石油价格体系演变、石油供求特征；
掌握大宗商品资产特点、大宗商品投资方法、利用期货的对冲策略、商品期货定价、期货价格与现货价格的关系、投资组合中的大宗商品资产、影响黄金价格的因素、石油价格的确定及影响因素；
应用大宗商品投资方法、利用期货的对冲策略、商品期货定价、期货价格与现货价格的关系、投资组合中的大宗商品资产、影响黄金价格的因素、石油价格的确定及影响因素。
1、大宗商品资产的特点有哪些？
2、利用期货的对冲策略的核心思想是怎样的？
3、期货价格与现货价格的关系是怎样的？
4、影响黄金价格的因素有哪些？
5、石油价格的影响因素有哪些？
本章对不动产和大宗商品以外的其他流行和新兴的另类投资进行分析。
流行的商品投资主要包括艺术品投资、茶叶投资、葡萄酒投资等。
新兴的另类投资包括巨灾期权投资、天气衍生品投资、绿色投资、碳资产投资等。
本章的具体节次如下：
第一节流行的商品投资
一、艺术品投资
二、茶叶投资
三、葡萄酒投资
第二节新兴的另类投资
一、巨灾期权投资
二、天气衍生品投资
三、绿色投资
四、碳资产投资
艺术品投资、葡萄酒投资、巨灾期权投资、天气衍生品投资、绿色投资、碳资产投资。
巨灾期权投资、天气衍生品投资、绿色投资、碳资产投资。
了解茶叶投资、葡萄酒投资；
理解艺术品投资、天气衍生品投资；
掌握巨灾期权投资、绿色投资、碳资产投资；
应用巨灾期权投资、绿色投资。
1、如何分析艺术品的投资价值？
2、比较茶叶与艺术品投资的异同。
3、影响葡萄酒投资价值的因素有哪些？
葡萄酒投资面临哪些风险？
4、如何利用天气衍生品进行套期保值？
5、绿色投资的风险收益特征与传统投资有什么不同？
说明：
广义来看，另类投资学的学科内容还包括私募投资、对冲基金投资、结构化产品投资、另类投资组合等。
由于在投资学专业的课程设置中包括了私募投资和投资基金管理的内容，本课程不对私募投资、对冲基金投资和另类投资组合作过多介绍。
在第四章关于另类投资的风险、收益与杠杆的谈论中，涉及较多结构化产品的知识，受课时限制，本课程也不对结构化产品投资作专门讨论，感兴趣的同学需在本课程的基础上自学这部分内容。
五、考核方式、成绩评定
考核手段为课程报告或论文，课堂分享和讨论，自学情况考察和课堂提问等。
报告或论文70%，课堂分享和讨论10%，自学情况考察、课堂提问、出勤20%。
六、主要参考书及其他内容
[1]AnsonMJP.CAIAlevelI:
AnIntroductiontoCoreTopicsinAlternativeInvestments[M].Wiley,2009.
[2]AnsonMJP,ChambersDR,BlackKH,etal.AlternativeInvestments:
CAIALevelI,3rdEdition[M].Wiley,2015.
[3]BlackKH.CAIAlevelII:
AdvancedCoreTopicsinAlternativeInvestments[M].Wiley,2012.
[4]BakerHK,FilbeckG.AlternativeInvestments:
Instruments,Performance,Benchmarks,andStrategies[M].JohnWiley&
Sons,Inc.,2013.
[5]ChorafasDN.AlternativeInvestmentsandtheMismanagementofRisk[M].PalgraveMacmillan,2003.
[6]GregoriouGN.Encyclopediaofalternativeinvestments[M].CRCPress,2009.
[7]JobmanDR.Thehandbookofalternativeinvestments[M].Wiley,2002.
[8]KieselR,SchererM,ZagstR.AlternativeInvestmentsandStrategies[M].WORLDSCIENTIFIC,2010.
[9]SokołowskaE.AlternativeInvestmentsinWealthManagement[M].SpringerInternationalPublishing,2014.
[10]SwedroeLE,KizerJ.Theonlyguidetoalternativeinvestmentsyou'
lleverneed:
thegood,theflawed,thebad,andtheugly[M].BloombergPress,2008.
执笔人：
徐新扩教研室主任：
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