周五机构一致最看好的10金股Word文档下载推荐.docx
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玻璃纤维性能优异，用途广泛，已成为建筑、交通、电子、电气、化工、冶金等领域必不可少的原材料。
作为一种新材料，其应用方兴未艾。
预计2010-2012年全球玻纤产量复合增长率为5.29%，国内为10%左右；
全球玻纤需求复合增长4.26%，国内增长为13.39%。
中国玻纤六大优势确保“全球第一”
中国玻纤拥有六大优势：
（1）规模效应，巨石集团在全国三个生产基地桐乡、九江、成都分别拥有62万吨、17万吨和14万吨产能，是全球最大的玻纤生产商。
（2）营销体系。
巨石集团同世界70多个国家和地区的4000多家客户建立了长期稳定的合作关系。
（3）人才优势明显，研发能力领先，管理团队突出。
（4）管理模式业内领先，尤其是其创新能力突出，成本控制严格。
（5）区位优势得天独厚，三大生产基地分别享有叶腊石资源产地和天然气优势，同时依托于长三角的交通优势和广阔市场，非常利于玻纤产品的内销和出口。
（6）成本优势全球领先。
在能源、原料等优势基础上，公司不断推进先进生产工艺改造，玻纤成本一直处于全球最低水平。
E6产品横空出世：
看好其在高铁、引水、风电等领域应用。
E6性能更佳、更环保、成本更低、应用更广。
预计未来E6将主要应用
于引水工程（南水北调、海水淡化）和油气运输、轨道交通（高铁枕木）和风电叶片（尤其适用于沿海地区海风发电）。
盈利预测与投资评级
考虑到玻纤行业正处于上升拐点，将迎来快速增长周期，我们尤其看好公司发行股份收购巨石集团49%股份后，借助资本市场提升实施产能扩张和产业链整合的能力，提高资产质量，改善财务状况。
因此，预计2010-2012年EPS为0.49元、0.91元、1.18元，给予2011年35倍市盈率，对应价值为31.85元，给予“买入”评级。
风险提示
1，公司负债率较高，存在一定的财务风险；
2，反倾销风险犹存。
目前公司对反倾销调查进行积极应对处理，进展较为良好，但是不排除最终裁决的不利结果带来的负面影响。
1（未取到网页内容）
东安动力（600178）：
期待长安集团整合效应的显现增持
投资要点：
微客下滑为本部业绩带来了一定的压力但今年扭亏确定性高。
公司本部业绩与交叉型乘用车行业密切相关。
8月份汽车销量虽然整体略超预期,但交叉型乘用车子行业表现依然平淡,8月份交叉乘用车销售15.7万辆,同比增长6%,1-8月累计同比增长33%左右,低于汽车行业整体增长水平。
我们认为未来几个月,虽然交叉型乘用车销量会季节性小幅回升,但由于去年基数较高,因此增速上面临较大压力。
我们预计在目前成本管理水平下,公司本部的盈亏平衡应在30万台左右,而1-8月公司本部销量已经达到23万辆,因此我们认为虽然四季度本部业绩有可能会下滑,但今年扭亏确定性高。
自主品牌轿车销量下滑影响东安三菱增长。
作为国内自主品牌轿车的主要动力总成供应商,东安三菱为比亚迪、江淮、海马等厂商供应发动机及变速箱。
进入下半年以来,在汽车整体增速下滑明显的情况下,自主品牌受到的冲击更加严重,以比亚迪为例,公司畅销车型F3从6月开始一直处于负增长状态,8月份下滑更是达到了40%以上。
虽然我们认为长期来看,我国自主品牌轿车的增长仍然空间巨大,但是在目前行业短周期的下行阶段,自主品牌压力较大。
同时,东安三菱的自动变速箱项目今年下半年也已经投产,但由于自主品牌轿车整体的弱势,目前还没有较大数量的需求。
目前以自主品牌轿车销量中的自动变速箱占比相比合资品牌还较低,此细分市场上消费者的价格敏感性较高。
未来公司自动变速箱的放量增长仍有赖自主品牌轿车整体的产品结构上行。
哈飞将成为长安集团重要的生产基地,拉动公司产品需求。
长安集团整合哈飞、昌河的进程正在逐步加快,我们认为未来哈飞将成为长安集团布局东北、华北市场的重要生产基地。
哈飞生产能力是十分出色的,同时其生产线涵盖了微车、A级、B级轿车等多种车型,这是长安在河北的生产基地所无法比拟的。
按照长安集团目前公布的规划,自主品牌到2012年的产销目标是整车200万辆,而目前来看A股上市的长安汽车自主品牌到2010年产能预计可以达到100万辆左右,而差量主要将由哈飞、昌河等企业来补充,因此哈飞的增长空间较大。
而作为哈飞最重要的动力总成配套厂商,公司及合资公司东安三菱将大力受益于其产销规模的增长。
盈利预测及投资评级。
公司是行业内独立乘用车动力总成供应的龙头企业,常年为国内众多自主品牌轿车及微客提供发动机及变速箱等核心零部件,由于整个汽车行业已经处在行业短周期的下行阶段,在这个阶段公司主要下游面临较大压力,因此公司业绩增长有可能低于行业。
但考虑到公司及兄弟公司哈飞作为新控股人长安集团在东北市场的重要战略部署,未来增长前景仍是十分诱人的。
不考虑政府补助、增持联营公司等非经营性收益,我们预计10年、11年公司营业收入分别增长:
25%、15%,投资收益分别增长:
22%、20%,每股收益达到0.58、0.77:
对应动态PE:
19、15倍,我们上调公司投资评级至“增持”。
（山西证券白宇）
一汽轿车（000800）：
降价对盈利影响不大四季度业绩将恢复
风险因素:
乘用车市场风险;
新车投放进程和相关费用处理,一汽财务公司投资收益稳定性,销售公司的整合进程等。
盈利预测、估值及投资评级:
综合考虑公司未来需求增长和盈利能力变化,我们仍然维持一汽轿车2010/11/12年1.49/1.82/2.09元的业绩预测,当前价21.85元,对应10/11/12年PE为15/12/10倍。
我们认为中高端乘用车行业能够保持巧一20%的需求增速,且盈利能力维持较高水平,盈利增速有望超过20%,其合理估值应在20倍PE左右。
我们维持公司“买入”评级,目标价30元。
如整体上市提上日程,有望成为公司股价的催化剂。
（中信证券李春波许英博）
远光软件（002063）：
季节回落不改持续高增长目标价39元
业绩增长符合预期。
公司前三季度实现营业收入2.65亿元,同比增长55.62%;
营业利润1.91亿元,同比增长46.36%;
利润总额1.08亿元,同比增长201.03%;
归属上市公司股东的净利润0.98亿元,同比增长218.29%;
对应EPS为0.38元,业绩符合市场预期。
三季度收入增长季节性回落。
公司三季度单季度实现收入7649万元,同比增长仅为13.59%,其中六月份签订的SG186项目确认收入2657.59万元,我们认为单季收入较低主要是是收入确认的季节性因素。
公司每年的收入确认主要集中在四季度,三季度往往占比不高,因此不影响公司全年收入的持续快速增长。
成本与管理费用集中释放。
公司三季度毛利率为72.39%,同比下降4.58个百分点,相比上半年下降2.54个百分点,主要原因是三季度公司营业成本的增速远快于收入的提升。
公司管理费用率同比仍上升2.91个百分点至39.24%,相比上半年增加4.27个百分点,一方面是因为公司规模的扩大,一方面是因为公司计提股权激励费用。
未来三年持续高增长可期。
公司的GRIS产品可多方面满足电网、发电集团在内的大型企业集团管控的需求;
同时公司积极布局智能电网和农网改造,相关市场潜力巨大;
公司在发电集团的市场空间也逐渐打开;
形成以电网为主,其他行业市场齐头并进的增长趋势,未来三年持续高增长可期。
股价催化剂和风险因素:
股价催化剂包含兼并收购、国网或南网新的订单签订、智能电网新业务拓展等。
风险因素包括国家电网IT投入低于预期的风险、行业竞争加剧的风险、市场地位下降的风险、客户集中度高的风险等。
盈利预侧、估值及投资评级:
我们维持公司10/l1/12年经营性EPS0.68/l.02/l.41元的盈利预测,09一12年度CAGR为48%,当前股价28.45元,对应10/11/12年PE41/27/20倍,维持公司39.25元目标价和“买入”评级。
（中信证券张新峰）
汉商集团（600774）：
商业地产促主业目标价10元
拥有“三圈一中心”的优质商业资源:
汉商在武汉市拥有"
三圈一中心"
的优质资源,包括钟家村商圈的汉阳商场、王家湾商圈的21购物中心、江汉路商圈的婚纱照材城和武汉国际会展中心（包括新武展购物广场）,实现了零售业、会展业、地产业、婚庆旅游业的协同发展。
汉商银座项目将显著提升未来几年业绩:
汉商银座位于钟家村商圈毗邻汉阳商场,是汉商“商业地产开发促进商业主业发展”的主阵地,也是实现业态升级、打造高档购物中心的桥头堡。
项目融合了多维商业、MINI住宅、LOFTBOX写字楼等业态,将打造为汉阳地区最大的一站式都市综合体,是汉商未来增长的主要驱动力之一。
随着银座项目在明年初的竣工,预期将带来约8.4亿元的收入,保守预计创造6200万元以上的净利润,使汉商业绩呈爆发式增长。
会展业或面临转型:
是挑战,更是机遇:
武汉2年后即可启用新的博览中心,届时汉商会展中心只能做小型展销。
但若汉商将会展转做商业,把展厅变商铺,那么将新增12.6万平米经营面积,成为未来爆发式增长的又一潜藏驱动力。
优质商业地产资源,提供每股12.36元的安全边际:
公司拥有的“三圈一中心”门店,物业基本为自有,都属于优质稀缺性商业物业。
其中汉阳商场有2.3万方的经营面积;
21购物中心有12万方的经营面积;
新武展购物广场拥有3万方的经营面积。
此外,还包括会展中心的12.6万方、汉商银座1万方、婚纱城8000平方、以及杨泗仓库的9000平方等物业,合计面积约31.1万。
商业地产的价值将超过25亿元,RNAV达到12.36元。
首次评级增持:
汉商商业主业将保持稳健的外延加内涵式增长,未来业绩增长将显著受益于汉商银座、21购物中心扩建、注入地块开发等项目,会展中心转型也为未来打开想象空间。
我们预计2010-2012年汉商的EPS为0.024元、0.178元和0.258元。
考虑到汉商目前是市值最小的商业类上市公司之一,尚有很大的市值上扬空间,首次评级给予“增持”的投资评级。
目标价给予RNAV的八折,为9.9元,有18%的上涨空间。
（申银万国金泽斐周佳敏）
丰原药业（000153）：
看好抗癌植入剂发展前景推荐
一、前三季度业绩同比大幅增长符合预期。
2010前三季度公司预计净利润约3429.73-3833.23万元,同比增长70%-90%,EPS约0.1319-0.1474元。
三季度单季预计净利润约1262.18-1665.68万元,同比增长6%-40%,EPS约0.0485-0.0641元。
公司积极调整产品结构和营销策略,扩大产品销售,致使公司营业收入同比增加所致净利润增长。
二、地方医药龙头企业,受益基层医疗需求释放。
公司为安徽省医药工业及商业龙头企业,形成了以大输液为代表的普药产品线,受益于基层医疗需求释放,上半年销售规模进一步扩大,其中:
化学制剂收入2.26亿,同比增长3.18%,毛利率提升10.42个百分点,生物制剂收入2604万,同比增长13.59%,毛利率提升9.8个百分点;
中药收入4794万,同比增长8.43%,毛利率提升0.57个百分点。
三、看好抗癌植入剂发展前景。
今年7月公司与安徽中人科技签署了《合资经营企业合同》,进军抗癌植入剂领域。
中人科技以顺铂、甲氨蝶呤抗癌植入剂的相关专利技术、临床批件及全部生产技术作为出资,预计“植入用缓释顺铂”2012年下半年能上市销售,“植入用缓释甲氨蝶呤”2013年下半年能上市销售。
新产品不仅能够降低抗癌药物的全身毒性反应,同时还能选择性地提高肿瘤局部的药物浓度,增强抗癌药物的治疗效果,有望成为新的利润增长点。
四、投资建议:
推荐（维持）。
我们维持对公司2010-2012年EPS0.2、0.3和0.38元的盈利预测,对应PE分别为45X、29X和23X。
我们认为,公司作为地方普药龙头,医改受益明显,远期具有重组预期;
抗癌植入剂作为更理想的给药途径,有望成为新的利润增长点;
我们看好公司的未来发展前景和长期投资价值,维持“推荐”评级。
（华创证券廖万国）
华兰生物（002007）：
新浆站建成助推业绩增长增持
新浆站1-2年后可贡献35-40吨血浆。
一方面,河南是人口大省,经济欠发达,是血浆资源丰富地区,并且该血浆站所在封丘县覆盖总人口75万人,其中农村人口已近70万;
另一方面,该浆站地处公司血液制品生产基地,长期的潜在影响可使当地更容易接受,有效缩短市场培育时间,同时就近采浆能够有效降低血浆运输和储存成本。
我们预计新浆站1-2年后可稳定贡献35-40吨血浆,。
血制品行业将继续维持供不应求局面:
目前我们预计国内采浆量达到5000-6000吨时将会出现市场竞争,而2009年国内采浆量在3500吨左右,以行业平均增速15%计,实现供求平衡至少需要三年时间。
而从全球看,如金砖四国的印度、巴西等地其血制品用药尚未充分培育,随着上述国家血制品市场的成长,未来全球血制品行业将会保持长期供应紧张的态势。
未来公司业务受益血制品价格提升将更加明显。
今年上半年在投浆量保持稳步上升的同时,公司血制品收入同比增长67%,这主要得益于静丙产品价格较去年同期大幅度上涨。
随着封丘浆站的建成,公司现已经拥有14个浆站,未来公司业务受益血制品价格提升将更加明显。
投资建议:
公司下半年的季节性流感疫苗销售预计将成为业绩增长的关键,同时预期血制品业务将继续受益于产品价格的提升。
根据我们的盈利预测,公司2010-2012年实现每股收益1.32元、1.71元、2.05元,维持增持投资评级。
（东方证券李淑花田加强）
华夏银行（600015）：
高增长源于费用支出下降和规模扩张
根据预增公告,华夏银行前三季度净利润同比增长50%以上。
我们预计公司业绩增幅约在75%左右,相当于46.2亿元,则三季度单季盈利为16.1亿元,环比略有下降。
我们判断:
业绩同比增长主要来自于规模扩张、息差上升和中间业务收入的增长,但较上半年同比增速的回落部分源于基数原因。
环比略有下降或来自于信贷成本的回升
从我们更关注的环比上看,略有下降或主要得益于信用成本的回升。
我们认为在3季度华夏银行的资产质量保持稳定,随着监管机构对于平台贷款和整体信贷类资产要求提高趋势渐显,信贷成本较上半年或有一定幅度的上升。
在规模方面,我们判断受监管机构对于全年信贷投放节奏要求的影响,3季度华夏银行盈利资产的平均余额增速较上半年有较为明显的放缓,而由于压缩同业负债规模占比、进一步完善负债结构或使息差在2季度基础上略有上升。
此外,预计3季度华夏银行费用收入比或环比维持稳定。
华夏银行的非息收入尽管增长较快,但由于整体在收入中的比重较低,对于业绩影响不大。
1-3季度保持了业绩高增长,预计全年增速在50%左右,维持“推荐”评级
华夏银行三季度开始盈利资产的规模增速有所放缓,拨备监管政策趋紧使得信贷成本有所回升,从环比上对业绩有所影响。
息差方面,华夏银行通过压缩同业扩大息差初见成效,我们预计下半年息差总体是持平的或略有上升。
我们预测由于华夏一般是4季度的费用支出较多,全年利润增速将下降到50%左右,在上市银行中仍是较高水平。
华夏银行2010年股价表现较好,今年P/E和P/B估值分别是14倍和1.4倍,PB仍有相对低估,我们暂维持“推荐”评级。
（国信证券邱志承）
华域汽车（600741）：
稳定增长的零部件龙头目标价16元
公司近况:
公司公告1~3季度业绩同比增长80%以上,净利润超过17.7亿元,对应每股盈利超过0.69元;
3季度,公司每股盈利至少高出超过0.21元。
评论:
主要客户3季度销售依然强劲。
3季度,公司主要配套客户上海通用、上海大众、一汽大众、神龙汽车和长安福特销量同比分别增长35.2%、34.2%、29.4%、24.6%和5.6%;
环比分别增长6.5%、13.4%、7.6%、-1.1%和-2.6%,推动公司盈利增长。
配套优质客户,明年增长可期。
公司作为上海通用和上海大众主要零部件供应商,将充分受益于其中高端车型销量增长。
我们认为上海大众的途观、NMS以及上海通用的SUV和英朗GT等中高级新车销量增长将为公司旗下子公司2011年业绩增长给提供支撑。
具备体系外扩张实力,成为自主品牌中高端化最大受益者。
公司旗下主要子公司多为一级供应商且为行业龙头,凭借产品技术及规模优势,公司具备外延式扩张基础。
另一方面,自主品牌企业近期纷纷加大中高端产品投放力度,公司作为一体化零部件供应商,且具备品牌及技术优势,有望成为自主品牌车企首选。
资金合理运用有望带来利润新增长点。
公司本部有价值约46亿元现金及金融资产,凭借配套资源优势以及较强的合资经验,资金的合理利用有望带来新的利润增长点。
盈利预测调整:
基于3季度公司主要客户销量略好于预期,我们小幅上调公司2010年和2011年盈利预测至每股0.95元和1.10元,上调幅度分别为5.6%和7.9%。
估值与建议:
目前股价对应2010年动态市盈率为15倍,剔除每股1.75元现金加金融资产后对应经营业务市盈率仅为13倍,估值处于行业中低端。
我们给予公司2011年经营性业务13倍PE并加上其母公司持有的现金和金融资产,上调公司目标价到16元,维持推荐评级。
（中金公司郑栋）
原文网址:
豫金刚石：
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郑州华晶今天召开了2010年度第一次临时股东大会，就《关于超募资金使用计划的议案》进行了投票，并表决获得100%赞成票通过。
显示了公司股东对于新投产能如期达产达效的信心。
预计公司10年、11年每股盈利分0.6元、1.08元。
维持“强烈推荐-A”投资评级。
公司就关于超募资金使用计划的议案进行了投票，全票通过。
出席本次股东大会的股东及股东代表共计8人，代表有表决权的股份8,639.97万股，占公司股份总数的56.84%。
表决结果为：
同意8,639.97万股，占出席股东所持表决权的100%。
募投项目采用目前国内了最先进的合成工艺和具有发明专利技术的新型原辅材料，其综合技术处于国内领先、国际先进水平，具有十分显著的竞争优势。
其主要表现在以下方面：
（1）产品中的高品级产出率显著提高，由行业先进水平的30%提高到国际先进水平的50%以上，替代进口率将明显提升。
（2）生产成本较国内传统工艺下降25%左右，盈利能力大大增强。
公司三季度经营状况良好，预计前三季度EPS将达到0.4元。
石材、建材、玻璃、陶瓷、耐火材料等领域的加工一直是金刚石消耗的最大领域，约占整个金刚石制品的50%左右。
近期保障房建设的加速、西部开发及灾后重建需求将使公司明显。
预计全世界人造金刚石需求量除中国外今后仍达到10%以上的增长率，2012年全世界的需求量可达到120亿克拉。
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