10 工程经济注册岩土基础考试笔记资料Word文档格式.docx

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建设期

资金投入到建成投产

运营期

投产期

投产但未达到设计能力

取决于主要设备的寿命

达产期

达到设计能力后的时间

二、财务效益与费用

（一）收入

项目实施后所获得的收入和费用支出

收入

营业收入

销售产品或提供服务所获得的收入

估算因素

市场预测分析，

产品或服务价格，

各项的运营负荷等因素

补贴收入

从政府或某些国际组织得到的补贴

增值税返还也作为补贴收入

利润

一定期间的运营成果

营业利润=营业收入-（营业成本+营业税金及附加+销售费用+财务费用+资产减

值损失）-公允价值变动损失（+收益）+投资收益（-损失）

利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出

净利润=利润总额-所得税费用=利润总额*（1-所得税率）

（二）项目的费用支出

建设规模的总投资

建设投资+30%流动资金

建设项目的总投资

建设投资

筹建和建设期间所需的费用

工程费用

1）建筑工程费

2）设备购置费

3）安装工程费

工程建设其它费用

除工程费用以外的，保证项目顺利建成并交付的各项费用

1）建设用地费用

2）与项目建设有关的费用（如建设管理费，可行性研究费，勘察设计费）

3）与项目运营有关的费用（如专利使用费，联合试运转费，生产准备费）

预备费

基本预务费

涨价预备费

建设期利息

建设项目所筹措的债务资金在建设期内发生并允许在投产后计入固定资产原值的利息，即资本化利息

借款在年初发生

借款在年中发生

当年利息=（当年贷款额/2）*i（年利率）

流动资金

运营期内长期占用并周转使用，不包括临时性营运资金

铺底流动资金=30%流动资金

估算的基础：

营业收入，经营成本，商业信用等

估算方法

扩大指标法、分项详细估算法

总成本费用

运营期内为生产产品或服务所发生的全部费用

生产成本加期间费用估算法

生产成本

直接支出

直接材料费、直接燃料和动力费、直接工资、其它直接支出（如福利费）

制造费用：

企业内的车间为组织和管理生产所发生和费用

包括车间管理人员工资、折旧费、修理费及其它制造费用（如办公费，差旅费，劳保费等）

期间费用

管理费用

企业行政管理部门，

包括企业管理人员的工资、福利费及公司一级的折旧费、修理费，无形资产摊销费、长期等摊费用，其它管理费用（如办公费，差旅费，技术转让费，咨询费等）

营业费用

销售产品和提供服务等经营过程中发生，以及专设销售机构的各项费用

财务费用

为筹集资金而发生，

利息、汇兑净损失，金融机构手续费等

项目评价中只考虑利息

生产要素估算法

项目评价中使用的特定概念

与融资方案无关，可为融资前的现金流量分析提供依据

经营成本

项目评价中使用的特定概念，投资方案本身考查的。

与项目的融资方案无关

包含外购原材料、燃料和动力费；

工资及福利费；

修理费；

其它费用；

运营期全部利息

折旧费

摊销费

投产前一次性支付的无形资产费用，投产后摊入成本的金额

按成本与产量的关系分为

固定成本

一定时期、一定产量范围内，不随产量变动的费用

单位产品成本中，固定成本与产量的增加成反比，

折旧费、摊销费、修理费、工资、福利费（计件工资除外）、其它费用、

运营期间发生的全部利息

可变成本

随产量发生变化

单位产品成本中，产量的增加，可变成本不变

外购原材料、燃料及动力费，计件工资等

固定资产折旧

基本概念

使用期限超过一年，单位价值在规定标准以上，使用过程中保持原有物质形态的资产

固定资产损耗

有形损耗

物理损耗

无形损耗

技术进步、生产效率提高引起的固定资产贬值

固定资产原值

固定资产净值

固定资产原值减去累计折旧额

固定资产残值

达到使用期限或报废清理时可以回收的余值

折旧计算方法

年限平均法

年折扣额=（固定资产原值-残值）/折旧年限

工作量法

单位里程折旧额=原值*（1-预计净资产率）/总行使里程

年折旧额=单位里程折旧额*年行使里程

每小时折旧额=原值*（1-预计净资产率）/总工作小时

年折旧额=每小时折旧额*年工作小时

双倍余额递减法

年折扣率=2*100%/折旧年限

每年的折旧率相同

年数总和法

年折扣率=（折旧年限-已使用年限）*100%/（折旧年限*（折旧年限+1）/2）

年折旧额=（固定资产原值-残值）*年折扣率

机会成本

将有限资源投入某种经济活动时，所放弃的投入到其它经济活动所能带来最高收益

沉没成本

过去已经支出而现在已无法得到补偿的成本

（三）项目评价涉及的税费

项目评价涉及的主要税费

增值税

销售收入中扣除

营业税及附加

营业税

营业税包含在营业收入内

附加

资源税

消费税

土地增值税

转让房地产所取得

城乡维护建设税

一切有收入的单位和个人，流转税为计税依据

教育费附加等

向缴纳流转税的单位和个人征收

房产税

计入总成本费用

土地使用税

车船使用税

印花税

关税

进出口应税货物

计入建设投资的引进技术、设备材料的

固定资产投资方向调节税

以投资行为为征税对象

所得税

利润中扣除，扣除利息

企业所得税

应纳税额=应纳税所得额*所得税税率

应纳税额=利润总额±

税收项目调整项目金额

工商税制

流转税

以商品生产、商品流通和劳务服务的流转额为征税对象的各种税

以特定消费品为纳税对象

从事开采特定矿产品和生产盐的单位个人

收益税

财产税

特定行为税

（四）总投资形成的资产

项目评价中总投资形成的资产

固定资产

工程费用（建筑工程费，设备购置费，安装工程费）

形成固定资产原值

可用于计算折旧费

预备费，可含基本预备纲和涨价预备费

建设期利息

无形资产

技术转让费或技术使用费（含专利权和非专利技术）

形成无形资产原值

可用于计算摊销费

商标权

商誉

其它资产

生产准备费

形成其它资产原值

开办费

出国人员费、来华人员费

图纸资料翻译复制费

样品样机购置费

农业开荒费

第三节资金来源和融资方案

一、资金筹措的主要方式

资金筹措方式

项目获得资本金的具体方式

分类

既有法人融资

新设法人融资

按融资性质

权益融资

债务融资

资本金筹措

资本金概念

项目总投资中，投资者认缴的出资额

非债务资金

按出资比例享有所有者权益，可转让，不可抽回

项目法人不承担资本金的任何利息和债务。

股利：

投产后的经营情况而定，税后利润中支付，无抵税作用。

发行费用较高，资金成本较高

按融资主体分类

既有法人融资项目新增资本金

原有股东增资扩股、吸收新股东投资、发行股票、政府投资等

新设法人融资项目资本金

股东直接投资、发行股票、政府投资等

债务资金筹措

特点

使用时间限制，到期必须归还

无论经营好坏，按期还本付息，形成企业负担

资金成本比权益资金低，

不分散投资都对企业的控制权

来源的筹措方式

商业银行贷款

手续简单，成本较低，适用于有偿债能力的项目

政策性银行贷款

一般期限较长，利率较低

外国政府贷款

援助性质，期限长，利率低

国际金融组织贷款

符合项目支持要求才能放贷

出口信贷

促进进出口，条件是购买贷款国的设备，利率低于商业银行，

有附加费用（管理费、承诺费、信贷保险费等）

银团贷款

多家银行组成集团，同一贷款协议，

资金需求量大、偿债能力较强的项目

企业债券

企业以自身的财务状况和信用条件为基础，发行的一定期限内还本付息的债券。

筹资对象广，发债条件严格，手续复杂，

利率低于贷款利率，但发行费用高

国际债券

国际金融市场发行，外国货币为面值的

融资租赁

承租人以交纳租金的方式取得租赁物的使用权，满期出租人收回

所有权归出租人

企业资金筹措影响因素

环境因素

宏观经济、法律、政策、行业特点等

项目自身因素

拟建项目规模、拟建项目的速度、控制权、资金结构、资金成本等

准股本资金筹措

性质

同时具有资金本性质和债务资金性质

组成

优先股股票

兼具有资金本和债务资金性质的有价证券

普通股东的立场看，视同负债

债权人立场看，视同资本金

可转换债券

兼有债券和股票的特性

债权性、股权性、可转换性

项目评价中视为项目债务资金

二、资金成本

为筹措资金和使用资金付出的代价

资金筹集费

筹集资金中发生的费用

律师费、证券印刷费、发行手续费、资信评估费等

资金占用费

使用资金中发生的费用

借款利息、债券利息、优先股股息、普通股股息等

资金成本率

考虑时间价值

Σ（各年筹措资金流入额-各年资金筹集费-各年资金占用费）/（1+资金成本率）n

不考虑时间价值

资金成本=资金占用费/（筹集资金总额-资金筹集费）

资金成本=资金占用费/筹集资金总额（1-资金筹集费率）

各种资金来源的资金成本

银行借款成本

借贷、债券等的融资费用得利息支出在缴纳所得税之前支付，获得所得税抵减的好处

所得税后成本=所得税前资金成本*（1-所得税率）

借款成本=借款利率*（1-所得税税率）

考虑筹资费用时，借款成本=借款利率*（1-所得税税率）/（1-筹资费率）

债券成本

债券成本=债券每年实际利息*（1-所得税税率）/（债券每年发行金额*（1-债券筹资费用率））

=债券每年实际利率*（1-所得税税率）/（1-债券筹资费用率）

债券每年实际利息=债券每年发行金额*债券每年实际利率

优先股资金成本

优先股股东不参与公司经营管理，对公司无控制权

不需要还本，需要支付固定股息，股息一般高于银行借款利率

项目评价中优先股应视为资本金

优先股资金成本=优先股股息/（优先股发行价格-发生成本）

普通股资金成本

属于权益资金成本

计算方法

资本资产定价模型法

普通股资金成本=无风险投资收益率+项目的投资风险系数*（市场投资组合预期收益率-无风险投资收益率）

股利增长模型法

普通股资金成本=预期每年股利/普通股市价+期望股利增长率

保留盈余资金成本

又称留存收益

包括盈余公积和未分配利润

承受机会成本

扣除通化膨胀影响的资金成本

借贷资金利息等通常包含

扣除通胀影响的资金成本=（1+未扣除通胀影响的资金成本）/（1+通胀率）-1

加权平均资金成本

各种资金全部资金的比重

加权平均资金成本=Σ每种融资的资金成本*每种资金占总额的比例

Σ每种资金占总额的比例=1

债务偿还的主要方式

等额利息法

每期付息额相等，其中不还本金，最后一期归还本金和利息

等额本金法

每期偿还相等的本金和相应的利息

等额本息法

每期偿还本利之和相等

任意法

任意偿还本利，到期末全部还清

一次偿付法

最后一期偿还本利

偿债金法

每期偿还利息，同时向银行存入一笔等额现金，到期末存款正好偿付贷款本金。

第四节财务分析

一、财务评价的内容

建设项目经济评价

财务评价

（或财务分析）

现行财税制度和价格体系的前提下

从项目的角度进行经济分析，评价项目的盈利能力和借款偿还能力，评价项目在财务上的可行性.

对经营性项目，分析项目的盈利能力、偿还能力和财务生存能力，判断项目的财务可接受性

对非经营性项目，主要分析项目的财务生存能力

内容

1）根据项目的性质和目标选择适当的方法

2）收集、预测财务分析的数据，进行财务效益和费用估算

3）进行财务分析。

通过编制财务报表，计算财务指标，分析项目的盈利能力、偿还能力和财务生存能力

4）进行不确定性分析，估计项目可能承担的风险

国民经济评价（也称经济分析）

二、盈利能力分析

融资前分析

动态分析（折现现金流量分析）为主，

不考虑债务融资方案

编制项目投资现金流量表，计算内部收益率和净现值等指标，从投资总获利能力角度考察方案合理性

根据分析角度，选择所得税前指标和税后指标

计算静态投资回收期指标，反映收回项目投资所需时间

静态分析为辅

融资后分析

动态分析

项目资本金现金流量分析

考虑融资方案影响

编制项目资本本现金流量表，计算内部收益率，考查资本金的收益水平

投资各方现金流量分析

编制投资各方现金流量表，计算内部收益率，考查投资各方的收益水平

静态分析

不考虑资金的时间价值

依据利润和利润分配表计算资本金净利润率和总投资收益率指标

评价指标

净现值

NPV

netpresentvalue

考虑盈利能力的主要动态评价指标，采用最普遍

各年的净现金流量折现到建设期初的现值之和

NPV=∑（CI-CO）t/（1+i）t

CI/CO：

现金流入/流出

ic：

基准收益率

基准收益率=max（资金费用率，机会成本）+投资风险贴补率+通胀率

财务分析时，基准收益率，结果为财务净现值，

经济分析时，社会折现率，结果为经济净现值

NPV>

0，项目可取

寿命期不等时，净现值有利于寿命期长的方案

费用现值：

采用基准收益率计算费用净现值

净年值

（净年度等值）

NAV

NetAnnualValue

项目净现值分摊到寿命期内各年年末的等额年值

NAV=NPV*（A/P，ic，n）

=∑（CI-CO）t/（1+i）t*（A/P，ic，n）

≥0，经济上可行，NAV和NPV符号相同，评价同一方案时，结论一致

净现值指标的补充，

寿命期不等时，净年值大者占优

年度费用等值：

方案收益相同或收益难以直接计算（教育、环保、国防等

AC=∑COt/（1+i）t*（A/P，ic，n）

年度费用等值小的方案占优

内部收益率IRR

InternalRateofReturn

项目净现值为0时的收益率

∑（CI-CO）t/（1+IRR）t=0

IRR是未收回投资的增值率，互斥方案不能用

IRR>

ic，方案在经济效果上可接受

差额内部收益率

∆ 

IRR

∑（（CI-CO）2-（CI-CO）1）t/（1+∆ 

IRR）t=0

不能反映两个方案各自的盈利能力

ic，投资大的方案占优

IRR<

ic，投资小的方案占优

静态投资回收期

不考虑时间价值，以项目的净收益（包括利润和折旧）回收全部投资所需要的时间

∑（CI-CO）t=0（投资回收期内）

投资回收期=累计净现金流量第一次出现正值的年份-1+该年初尚未回收的投资/该年净现金流量

总投资收益率ROI

returnoninvestment

总投资收益率=息税前利润/总投资*100%

息税前利润=利润总额（净利润+所得税）+利息费用

高于同行业的收益率，满足要求

项目资本金利润率

项目资本金利润率=净利润/资本金*100%

净利润=息税前利润-利息费用-所得税

高于同行业的利润率，满足要求

流动资产=流动资金+流动负债

三、偿债能力分析和财务生存能力分析

偿债能力分析

计算各指标，考查财务主体的偿债能力

利息备付率

利息备付率=息税前利润/应付利息

应大于1，宜不小于2

利息备付率越高，利息偿付的资金保障程度越高

偿债备付率

偿债备付率=用于还本付息的资金/应还本付息金额

用于还本付息的资金=息税前利润+折旧和摊销-所得税

应大于1，宜不小于1.3

偿债备付率越高，还本付息的资金保障程度越高

资产负债率

资产负债率=期末负债总额/期末资产总额

适度时，表明经营安全，有较强的筹资能力，企业和债权人风险较小

财务生存能力分析

通过编制财务计划现金流量表，计算净现金流量和累计盈余资金，分析有没有足够的净现金流量维持正常运营，实现财务的可持续性，判断财务上的生存能力

足够的净现金流量

财务生存的基本条件

累计盈余资金不出现负值

必要条件

四、财务分析报表

项目投资现金流量表

融资前分析，排除了融资方案的影响

计算财务内部收益、财务净现值和投资回收期，

从项目投资总的获利能力的角度，考查项目方案设计本身的合理性

现金流入

营业收入、补贴收入、回收固定资产余值、回收流动资金

现金流出

建设投资、流动资金、经营成本、营业税金及附加、维持运营投资

项目资本金现金流量表

从项目资本出资者整体的角度，反映项目权益投资者整体在项目上的盈利能力

项目资本金、借款本金偿还、借款利息偿还、经营成本、所得税、营业税金及附加、维持运营投资

利润与利润分配表

用以计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率

财务计划现金流量表

计算各年盈余资金

分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营

分析财务生存能力

资产负债表

考查项目的资产、负债、所有者权益的结构合理性

通过计算资产负债率，进行偿债能力分析

借款还本付息计划表

计算利息备付率和偿债备付率指标，用于偿债能力分析

第五节经济费用效益分析

需要做经济费用效益分析的项目

有垄断特征的项目

产出有公共产品特征的项目

外部效果显著的项目

资源开发项目

涉及国家经济安全的项目

受过度行政干预的项目

经济效益

项目对提高社会福利和社会经济所作的贡献

公类

直接效益、间接效益

经济效益计算原则

支付意愿原则

项目产出物的正面效果的计算

接受补偿原则

项目产生物的负面效果的计算

经济费用

整个社会为项目所付出的代价

经济费用计算原则

机会成本原则

项目投入物的经济价值计算

经济费用效益分析参数

社会折现率

我国推荐的社会折现率为8%

影子价格

计算经济费用效益分析中投入物或产出物所使用的计算价格

能反映项目投入物和产出物的真实经济价值

可外贸货物影子价格

直接进口投入物的影子价格（到厂价）=到岸价x影子汇率+进口费用

直接出口产出物的影子价格（出厂价）=离岸价x影子汇率-出口费用

市场定价的非外贸货物影子价格

投入物的影子价格（到厂价）=市场价格+国内运杂费

产出物的影子价格（出厂价）=市场价格-国内运杂费

影子汇率

影子汇率=外汇牌价×

影子汇率换算系数

影子工资

影子工资=劳动力机会成本×

新增资源消耗

影子工资=财务工资×

影子工资换算系数

经济费用效益指标

经济净现值

折现到建设初期的现值之和

ENPV=Σ（（B-C）t/（1+is）t）

B-C：

经济效益流量-经济费用流量=经济净效益流量

is：

≥0，项目达到社会折现率的效率水平，经济资源配置的角度可接受

经济内部收益率

Σ（（B-C）t/（1+EIRR）t）

EIRR：

内部收益率

≥is（社会折现率），资源配置的效率可接受

效益费用比

经济效益与经济费用的现值之比

RBC=（ΣBt/（1+is）t/）/（ΣCt/（1+is）t）

>

1资源配置的经济效益可接受

第六节不确定性分析

一、盈亏平衡分析

盈亏平衡点

产量、成本、盈利之间，分析三者关系，找出临界点，判断不确定因素对方案经济效果的影响

盈利和亏损的转折点

销售收入（扣除税金和附加）=总成本费用

只能用于财务分析

线性盈亏平衡分析

建设项目只做线性盈亏平衡分析

假定

产量等于销售量

产量变化，单位可变成本不变，总成本费用是产量的线性函数

按单一产品计算，生产多种产品的换算成单一产品，不同产品的生产负荷率变化保持一致

盈亏平衡分析图

平衡点越低，盈利可能性越大，抗风险能力越强

盈亏平衡点（BEP）的公式

生产能力利用率盈亏平衡点

年固定总成本

年营业收入-年可变成本-年营业税金及附加

产量

单位产品销售价格-单位产品可变成本-单位产品营业税金及附加

单位产品售价

年固定总成本/设计生产能力+单位产品可变成本+单位产品营业税金及附加

非线性盈亏平衡分析

二、敏感性分析

单因素敏感性分析的步骤和内容

作为敏感性分析的因素

投资额，包括固定资产投资和流动资金占用

项目建设期限、投产期限、投产时产出能力及达到设计能力需时间

产品产量及销售量

产品价格

经营成本，特别是变动成本

项目寿命期

项目寿命期的资产残值

折现率

外汇汇率

确定分析指标

财务分析与敏感性分析必选的指标是项目投资财务内部收益率

计算各因素的变化下，评价指标的变动结果

确定敏感因素，对方案的风险情况作出判断

敏感因素：

数值变动显著影响方案经济效果的因素

敏感性指标的计算

敏感度系数=（∆ 

A/A）/（∆ 

F/F）

F：

不确定性因素

A：

绝对值大者敏感度高。

临界点

可行变成不可行的临界数值

内部收益率=基准收益率

同一个项目，基准收益率↗，临界点↘

基准收益率一定，临界点越低，因素对评价指标影响越大