蛋氨酸行业市场供需现状及价格走势分析.docx
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蛋氨酸行业市场供需现状及价格走势分析
蛋氨酸行业市场供需现状及价格走势分析
蛋氨酸,又名甲硫氨酸,化学名称为γ-甲硫基-a-氨基丁酸,是一种参与蛋白质合成的基本结构单位,是人体内八种必需氨基酸之一,同时也是重要的饲料添加剂.蛋氨酸主要用于家禽、猪的饲料添加剂以及药用等.对禽类来说,由于自身无法自然合成蛋氨酸,必须通过采食摄取,因此蛋氨酸是其第一限制蛋氨酸.对猪,-般则是第二限制性氨基酸.在饲料中添加蛋氨酸,可以提升饲料配给的效能,减少饲料成本,具有较高经济价值.蛋氨酸分子结构分为L型和D型两种相对构型,一般来说,只有L构型的蛋氨酸才具有生物活性,才能被人、动物等直接利用.但是D型蛋氨酸能在体内自动转化为具有生物活性的L构型分子,从营养价值角度来看D型和L型几乎是一致的,因此用作饲料添加剂的蛋氨酸产品均为DL混合型,其生产工艺中无需繁杂的光学拆分.此外蛋氨酸羟基类似物（液体蛋氨酸）通过在生物体内转化,也能转变具有生物活性的L型蛋氨酸,该类物质也是禽畜卓越的蛋氨酸来源.目前市面上销售的蛋氨酸种类包括DL蛋氨酸、液体蛋氨酸、羟基蛋氨酸钙盐以及L蛋氨酸等,以L型蛋氨酸生物活性100%来比较,-般来说DL消旋型蛋氨酸生物活性为99%,液体蛋氨酸的活性为88%,羟基蛋氨酸钙盐的生物活性为86%.
蛋氨酸主要产品种类
一、供给端迎新一轮扩产,不改寡头垄断竞争格局
1、供给端迎新一轮扩产,亚太地区成新产能集中区
2020-2026年中国固体蛋氨酸产业运营现状及发展前景分析报告数据显示：
随着需求的持续增长,全球蛋氨酸产能也在不断的增加.2018年随着住友在日本爱媛县尼山市的爱希姆工厂10万吨蛋氨酸新产线建成投产,以及安迪苏西班牙工厂5万吨液体蛋氨酸建成,全球蛋氨酸总产能截至2018年末约为182万吨,近七年的产能年复合增长率约9%,产能增速略高于需求增速.
行业新增产能方面.2019年贏创新加坡新工厂15万吨蛋氨酸于近期建成投产.和邦生物7万吨蛋氨酸项目根据公司公告有望在2019年四季度投产,到2019年末预计行业总产能将超过200万吨,同比增加12%.2020年有投产计划的主要有新和成10万吨,总产能同比将增加5%.可以看到明年新增产能较少,考虑到新产能的爬坡与稳定负荷运行,预计市场能较好的消化新增供给.2021年随着安迪苏在南京的18万吨蛋氨酸、新和成在山东15万吨蛋氨酸投产等,全球总产能届时将达到近248万吨,同比增长近16%.可以预见行业到2021年的供给压力将会进一步加大.下游需求基本能以6%复合增速增长,相应于全球每年需要新增8万吨左右的一个新蛋氨酸工厂来满足新增需求,考虑新扩产能中部分是行业新进入者,以及寡头垄断的竞争格局下产能释放节奏将会得到合理控制,随着需求的持续增长,行业供需结构长期来看也将逐步改善.
2011-2020年全球蛋氨酸产能
2011-2020年全球蛋氨酸开工率
全球蛋氨酸产能情况
全球蛋氨酸产能情况
企业
18年末产能
生产基地
新增产能
扩产基地
预计投产时间
合计
贏创
58万吨
美国，德国、比利时、新加坡
I5万吨
新加坡
2019年
73万晚
安迪苏
49万吨
法国、西班牙、中国南京
18万吨.
中国南京
2021年
67万吨
诺伟司
25万吨
美国
-
-
-
25万吨
住友
25万吨
日本
-
-
-
25万吨
希杰
8万吨
马朱西亚
-
-
-
8万吨
紫光
10万吨
中国宁夏
1万吨
中国宁夏
2021年
11万吨
新和成
5万吨
中国山东
25万吨
中国山东
2021年
30万吨
沃尔斯基
2.5万吨
俄罗斯
-
-
-
2.5万吨
和邦生物
-
-
7万吨
中国四川
2019年
7万吨
合计
182.5万吨
-
66万吨
-
-
248.5万吨
全球蛋氨酸产能地域分布高度集中于欧洲、美国等.近年来,受人口不断增长、现代化畜禽养殖业不断发展、发展中国家饮食结构改变的影响,亚洲地区蛋氨酸需求快速增长,跨国公司将注意力转移到亚太市场,并陆续在亚洲开设工厂.亚太地区成为即欧美区域之后,全球蛋氨酸的又一重要产能基地.跨国公司进驻亚洲市场的同时,中国企业通过自主技术突破,打破跨国巨头的寡头垄断,成为蛋氨酸行业新兴力量.2010年重庆紫光1万吨/年蛋氨酸项目投产,标志着中国企业开始打破蛋氨酸完全依赖进口的局面.2017年新和成蛋氨酸一期5万吨产能开始进入市场,蛋氨酸行业又添一中国力量.基于亚洲市场蛋氨酸巨大的消费潜力,以安迪苏、贏创为代表的行业龙头也纷纷加大在亚洲市场的布局.2014年中国首套液体蛋氨酸一体化装置全线贯通,标志着安迪苏南京基地一期7万吨液体蛋氨酸建成投产,填补了中国液体蛋氨酸生产空白,安迪苏也是首家在中国大陆建有生产基地的国际企业.2014年贏创在新加坡建设的15万吨蛋氨酸项目投产,随后不久希杰也完成在马来西亚8万吨蛋氨酸项目的投产.就未来几年蛋氨酸的扩产计划来看,也主要系新和成、安迪苏等企业在中国市场的扩张.亚太市场将成为继欧美地区之后,全球蛋氨酸的主要生产基地.
近年亚太地区蛋氨酸建设项目
近年亚太地区蛋氨酸建设项目
企业
基地项目
产能历吨
投产年份
紫光
重庆
1
2010
宁夏一期
5
2014
宁夏二期
5
2016
氰醇法技改
1
2021
安迪苏
南京一期
7
2014
南京二期
7
2016
南京脱瓶颈工程
3
2018
南京新工厂
18
2021
贏创
新加坡一厂
15
2014
新加坡二厂
15
2019
住友
日本爱媛县
4
2010
日本爱媛县
10
2018
希杰
马来西亚
8
2015
新和成
山东潍坊
5
2017
山东潍坊
10
2020
山东潍坊
15
2021
和邦生物
四川
7
2019
2、高壁垒塑造行业寡头垄断竞争格局
蛋氨酸合成工艺复杂、技术壁垒高、固定投资额巨大,再加上化学合成法产生的大量污染排放物和危险化学品需要集中处理以达到环保标准,行业进入壁垒高.蛋氨酸长期由德国贏创、蓝星安迪苏和美国诺伟司、日本住友等少数跨国公司所控制.以2018年末全球蛋氨酸产能分布来计,行业CR487%,企业数量只有9家左右.其中贏创和安迪苏的市场份额分别列于全球蛋氨酸市场的第一和第二位.从各企业在全球的市场布局来看,诺伟司在北美市场的市场占有率最高,安迪苏和贏创是北美市场的主要参与者.亚太市场的主要参与者则为贏创、安迪苏和日本住友.其余市场则主要是赢创、安迪苏、诺伟司等.根据现有企业的扩产计划来看,预计到2021年全球将形成贏创、安迪苏、新和成、住友、诺维司等五大份额占比在10%以上的规模化企业,行业CR588%,尽管面临新进入者的挑战与产能的扩张,行业寡头垄断的竞争格局依旧将得以维持.国内市场安迪苏（南京）和新和成产能合计占比将达到78%.高度集中的产能,有利于企业间的良性竞争,提高蛋氨酸生产企业在上下游产业链之间的议价能力.
2018年末全球蛋氨酸产能分布
2021年末全球蛋氨酸产能分布
行业呈现高度集中化的特点主要有以下几方面的因素:
（1）较高的生产技术壁垒.蛋氨酸的合成生产工艺流程复杂,主要原材料或反应中间物氢氰酸、氰化物、硫化氢、丙烯醛等,属于或易燃易爆或有剧毒或有恶臭的危险化学品,因此对企业生产的安全控制、三废处理水平等要求相当高.
（2）项目投资大,资金壁垒高.蛋氨酸生产的固定资产投资大,以新和成蛋氨酸项目为列,一期5万吨及配套公用工程投资接近20亿,二期25万吨的投资规划超过50亿元,折算1万吨产能的投资超过2亿元.
（3）品牌营销壁垒.蛋氨酸作用于禽畜最终转化为肉类、蛋类、奶类等居民消费品,随着健康、安全食品理念的流行,蛋氨酸下游饲料生产商对产品质量要求逐渐提高,行业内现有知名企业通过多年的经营积累已经建立了一定的品牌优势,取得较高的市场认知度,新进企业较难形成市场突破.
（4）规模经济效益明显.蛋氨酸规模经济体现在,一是较高的安全设备、环保处理装置等投资,需要成规模的体量才能将固定成本摊薄到具备市场竞争力的水平,二是反应中间物属于危险化学品,不便于长距离的运输,-般需要企业从最前端的原料开始做起,因此成规模的配套产业链建设才能具有较强的经济性.
（5）较长的项目建设周期.成熟企业安迪苏南京一期7万吨液体蛋氨酸项目从2009年开始建设直至2014年建成投产,历时超过4年.对于新进入者来说,从中试,技术摸索磨合,一般耗时会更长.此外,最近几年趋严的环保、安全监管,企业立项审批的难度也会加大.
二、全球蛋氨酸需求持续增长
1、禽类消费市场有望扩大,水产等有望成新增长极
全球超过80%以上的蛋氨酸主要用于饲料添加剂,作为禽类的第一限制性氨基酸,生猪的第二限制性氨基酸,禽类消费占到饲料类蛋氨酸总消费市场的60%,是蛋氨酸最大的消费市场.根据研究测算,在营养成分摄取量一致的前提下,假设每单位重量饲料中添加0.20%蛋氨酸,每生产1千克成品鸡肉可节约生产成本约0.23欧元,占总生产成本约23%,能有效提高家禽生产行业利润率.
饲料用蛋氨酸消费市场分布
蛋氨酸添加剂对禽类饲养成本的影响
作为影响蛋氨酸消费的下游市场,禽肉、猪肉等全球消费量在过去的的几十年一直呈现稳步增长的势头.全球禽肉产量由1960年的不到200万吨,持续增长到2018年的9247万吨,增长47倍.相应的全球猪肉产量也由1960年的1935万吨增长到2018年的1.13亿吨.随着全球人口的持续增长,以及发展中国家随着经济水平的提高人民对优质蛋白质需求的增长,预计全球禽类、猪肉类等消费将持续增长.
全球禽肉预期消费量
全球猪肉预期消费量
发展中国家禽肉人均预期消费（公斤/人）
发展中国家猪肉人均预期消费（公斤/人）
非洲猪瘟影响生猪供给大幅下降,禽类消费市场有望扩大.受非洲猪瘟疫情在中国境内爆发的影响,中国生猪市场供给从2018年三季度以来开始大幅减少,2019年5月中国生猪存栏量2.55亿头,同比减少近7500万头,减少幅度约23%,较4月份环比减少11万头,能繁母猪同比减少24%,从趋势来看生猪存栏量下行趋势仍将在-段时间持续.生产市场供应的大幅减少,导致中国猪肉市场价格的走高,2019年6月初中国生产市场均价达到15.63元/公斤,同比上涨近37%.我们认为此次非洲猪瘟导致生猪供应短缺对蛋氨酸行业的影响主要有以下几方面:
（1）禽类消费需求有望扩大.作为中国肉食蛋白的主要来源,猪肉和鸡肉具有较强的替代效应,猪肉价格的上涨有望提高居民对鸡肉等的需求.作为蛋氨酸的最大消费市场,禽类消费的增加有利于增加蛋氨酸需求并能弥补生猪产量下滑带来的生猪领城蛋氨酸需求量的减少.
（2）猪肉、蛋禽价格上涨,有利于提振生猪、禽类生产者使用含蛋氨酸添加剂饲料的积极性.饲料中添加蛋氨酸能加快动物的生长,缩短养殖周期,生猪、家禽等价格的走高,将提高养殖者对使用含蛋氨酸添加剂饲料的积极性.蛋氨酸饲料渗透率的提升也有望进一步增加
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