财务管理22.docx

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财务管理22

1、产权比率与权益乘数的关系是（D）

D，权益乘数=1+产权比率

2、某企业按“2/10，n/30”的条件购入货物20万元，如果企业延迟到30天付款，其放弃现金折扣的机会成本是（A）A、36.7%

3、在下列各项指标中，假定其他因素不变，提高项目折现率从而使其数值变小的是（A）

A、净现值B、内部报酬率C、平均报酬率D、投资回收期

4、股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总是存有差异，其差异源自于（B）

A、股东地域上分散B、两权分离及其信息不对称性

C、经理与D。

大股东控制

5、企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”是指D

D、决策权、执行权、监督权

6、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（A）

A、经营权与所有权关系B、债权债务关系

C、投资与受资关系D、债务债权关系

7、经营者财务的管理对象是（B）

A、资本B、法人资产C、现金流转D、成本费用

8、将1000元钱存入银行，利息率为10%，计算3年后的到期值应采用（A）

A、复利终值系数

9、若两种股票完全负相关，则把这两种股票合理地组合在一起时（D）

D、能分散全部风险

10、最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（D）

A、企业价值最大的资本结构B、企业目标资本结构

C、加权平均数的资本结构成本最低的目标资本结构

D、加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构

11、下面关于营运资本规模描述错误的是（C）

A、营运资本是流动资产的有机组成部分，是企业短期偿债能力的重要标志

B、营运资本数额与企业偿债能力成同方向变动

C、营运资本规模越大、越有利于获利能力的提高

D、在某些情况下、营运资本减少，企业偿债风险也可能减小

12、经常性风险经常面对的压力是（B）

A、长期偿债压力B、短期偿债压力C、付现压力D、或有负债压力

13、在下列分析指标中，属于企业长期偿债能力分析指标的是（C）

A、销售利润率B、资产利润率C、产权比率D、速动比率

14、债券投资者购买债券时，可以接受的最高价格是（C）

C、债券的内在价值

1、实施投资组合策略能够（ABC）

A、降低投资组合的整体风险B、降低组合中的可分散风险

C、对组合中的系统风险没有影响D、提高风险的收益率

2、吸收直接投资的优点有（BCD）

A、有利于降低企业资本成本B、有利于加强对企业的控制

C、有利于扩大企业的经营能力D、有利于提升企业的资本实力和财务能力

E、有利于企业分撒经营风险

3、关于财务分析指标的说法正确的有（ABC）

A、流动比率能反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率虽较高却无力支付到期的应付账款

B、产权比率揭示了企业负债与资本的对应关系

C、与资产负债率相

4、企业进行股票投资的主要目睹包括（BC）

A、获取稳定收益

B、为了获取股利收入及股票的买卖差价

C、取得对被投资企业的控制权

D、为配合长期资金使用，调节现金余额

5、发放股票股利，会产生的影响有（ACE）

A、引起每股盈余下降B、使公司留存大量现金

C、股东权益结构发生变化D、是股东权益总额发生变化

E、引起股票价格下跌

1、在短期偿债能力指标分析中，（D）最关心速动比率的大小

A、企业投资者B、经营者C、长期债权人D、短期债权人

2、下列因素中会使企业实际变现能力小于财务报表所反映的能力的是（D）

A、企业偿债能力的声誉B、准备很快变现的长期资产

C、可动用的银行贷款指标D、未作记录的或有负债及担保责任引起的负债

3、某企业税后利润为67万元，所得税率33%，利息费用50万元，则该企业的已获利息数为（B）

A、2.78B、3C、1.9D、2

4、某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为0.5元，则该股票当前市盈率为（D）

A、10B、20C、30D、40

5、关于证劵投资组合理论以下表述中，正确的是（D）

A、证券投资组合能消除大部分系统风险

B、证劵投资中构成组合…..种类越多

D、……..，整体风险减低的速度会越来越慢

6、如果一笔资金的现值与将来值相等，则（B）

A、折现率为负B、折现率一定为零C、折现率为正、但其值较高D、不存在通货膨胀

7、企业财务管理目标的最优表达是（C）

A、利润最大化B、每股利润最大化C、企业价值最大化D、资本利润最大化

8、如果投资组合中包括全部股票，则该投资者（A）

A、只承受市场风险B、只承受特有风险C、只承受非系统风险D、不承受系统风险

9、根据资本资产定价模型，下列表述正确的是（C）

A、投资者应要求得到系统性和非系统性风险报酬

B、投资者不应要求得到系统性风险报酬

C、投资者只应要求得到非系统性风险报酬

D、投资者只应要求得到系统性风险报酬

10、资金的内部来源是（D）

A、普通股和优先股B、股利和留存利润C、普通股D、留存利润

11、混合兼并是指（D）

A、一个较大的企业取得一个较小的企业的控制权

B、两个规模基本相等的企业之间的合并

C、两个处于同一行业，但处于不同产出阶段的企业之间的合并

D、两个处于完全不相关行业的企业之间的合并

12、下列各选项中表述正确的是（A）

A、公司归股东所有，而由董事会管理B、公司由董事会所有，而有股东管理

C、公司归董事会和股东共同拥有D、公司归董事、股东和审计者所有

13、公司资金的主要来源是（B）

14、企业的主要经营目标是（D）

A、公司财产最大化B、董事财富最大化C、利润最大化D、股东财富最大化

15、某企业规定的信用条件为“5/10,2/20,n/30”，一客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第15天付款，该客户实际支付的货款是（D）

A、9500B、9900C、10000D、9800

1、下列属于财务管理观念的是（ABCDE）

A、货币时间价值观念B、预期观念C、风险收益均衡观念

D、成本效益观念E、弹性观念

2、下列属于市场风险的有（ABDE）

A、战争B、经济衰退C、员工罢工D、通货膨胀E、高利率

3、下列各项中，属于商业信用特点的有（ABC）

A、是一种持续性的贷款形式B、容易取得C、期限较短

D、没有筹资成本E、期限较长

4、影响债券发行价格的因素有（ABCD）

A、债卷面额B、市场利率C、票面利率D、债券期限E、机会成本率

5、下列指标值要求应该大于1是（ABD）

A、现金流量比率B、利息保障倍数C、资产负债率D、流动比率E、非付现成本占

6、一般认为，财务经理的日常财务管理职责包括（ABE）

A、现金管理B、信用分析与评估E、开展财务分析

7、普通股与优先股的共同特征主要有（AD）

A、同属于公司股本D、股息从净利润中支付

第二章财务管理的价值观念

（二）、复利终值与现值的计算（一次性收付款）

1、复利终值的计算（已知P，i，n,求F）

⏹第一年：

F=P＋P×i=P×（1＋i）

⏹第二年：

F=[P×（1＋i）]×（1＋i）=P×（1＋i）2

⏹第三年：

F=[P×（1＋i）2]×（1＋i）=P×（1＋i）3

⏹同理，若n年的终值则为：

F=P×（1＋i）n

⏹式中（1＋i）n被称为复利终值系数或1元的复利终值，简记为（F/P，i，n）。

⏹例2-1将100元存入银行，利率为10%，5年后复利终值为多少？

解：

已知P=100元，i=10%,n=5年，

F=100×（1+10%）5=161.05（元）

⏹例2-2现有1000元，欲在19年后使其达到原来的3倍，选择投资机会时最低可接受的报酬率为多少？

解：

1000×（1+i）19=3000

（1+i）19=3

查“复利终值系数表”，可知（F/P,6%,19）=3.0256

所以，i=6%,即投资机会的最低报酬率为6%，才可使现有资金在19年后达到原来的3倍。

⏹2、复利现值的计算

通过复利终值公式F=P×（1＋i）n可推导：

P=F/（1＋i）n=F·（1＋i）-n

式中的（1＋i）-n是把终值折算为现值的系数，称为复利现值系数或1元的复利现值，简记为

（P/F，i，n）。

[例2-3]某人拟在5年后得到本利和10，000元，假设投资报酬率为8%，他现在应投入多少？

解：

P=F×（P/F,i,n）=10，000×（P/F,8%,5）=6806（元）

他应投入6806元。

⏹结论：

⏹复利终值和复利现值互为逆运算；

⏹复利终值系数（1＋i）n与复利现值系数（1＋i）-n互为倒数。

⏹课堂练习：

王红拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元；另一方案是5年后付100万元，若目前的银行贷款利率是7％，应如何付款？

解：

F=80×（1+7%）5=80×（F/P,7%,5）

=80×1.4026=112.208＞100

所以，应选择5年后付100万元

或：

P=100×（1+7%）-5=100×（P/F,7%,5）

=100×0.7130=71.3＜80

所以，应选择5年后付100万元

⏹（三）年金终值与现值的计算

1、普通年金

（1）定义

又称后付年金，是指一定时期内每期期末收付款的年金。

（图示）

（2）普通年金终值（FA）的计算

⏹普通年金终值是指一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。

⏹普通年金终值的时间序列图（见图2-1）

FA=A+A（1+i）+A（1+i）2+…+A（1+i）n－1

⏹上式为一等比数列的和，经过推导，可转化为：

⏹上式中：

叫年金终值系数，也

称为一元年金终值或年金终值因子，简记为（F/A，i，n）

⏹[例2-4]每年年底存入银行1000元，存款利率10%，问第五年末年金的终值为多少？

⏹解：

FA=1000×[（1+10%）5-1]/10%

⏹=1000×6.1051=6105.1（元）

⏹（3）偿债基金的计算

⏹偿债基金是指为使年金终值达到既定金额每年应支付的年金数额，即已知终值FA，求年金A。

⏹根据普通年金终值公式：

⏹[例2-6]拟在5年后还清10，000元债务，从现在起每年等额存入银行一笔款项。

假设银行存款利率为10%，每年需要存入多少元？

（4）普通年金现值的计算

⏹普通年金的现值是指一定时期内每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额。

即指一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。

图2-5

⏹A=A（1+i）-1+A（1+i）-2+…+A（1+i）-n

⏹[例2-7]某人出国5年，请你代付房租，每年年底交当年租金100元，设银行存款利率为10%，他应当现在给你在银行存入多少钱？

⏹PA=A×（P/A,i,n）=100×（P/A,10%,5）=379.08（元）

⏹[例2-9]某企业拟购置一台电机，更新目前使用的旧电机，每月可节约电费60元，但新电机价格较旧电机高出1500元，新旧电机使用寿命相同，问新电机使用多少年才合算（假设利率12%，每月复利一次）。

⏹解：

依题意可得：

1500=60×（P/A,1%,n）

⏹（P/A,1%,n）=25

⏹查系数表，n=29

⏹本节时间价值的主要公式

⏹4、复利终值：

F=P（1+i）n或：

P（F/P，i，n）

6、普通年金终值：

F=A[（1+i）n-1]/i或：

A（F/A，i，n）

8、普通年金现值：

P=A{[1-（1+i）-n]/i}或：

A（P/A，i，n）