证券考试《投资分析》模拟题Word文档下载推荐.docx

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10．任何一项投资的结果都可用收益率来衡量，通常收益率的计算公式为（）。

A．收益率＝（收入—支出）／收入×

100

B．收益率＝（收入—支出）／支出×

C．收益率＝（收入—支出）／支出×

100％

D．收益率＝（收入—支出）／收入×

11．假设投资者买入证券A的每股价格为9元，若干月后卖出价格为每股10元，期间获得每股税后红利0.5元，不计其他费用，那么投资收益率为（）。

A．15.00％

B．15.67％

C．16.00％

D．16.67％

12．理查德·

罗尔对资本资产定价模型提出批评的原因是　（）。

A．计算量太大，无法满足实际市场，在时间上有近乎苛刻的要求

B．实际应用中计算不够精确，不能满足实际市场需要

C．模型永远无法用经验事实来检验

D．模型是建立在若于假设条件基础上的，与实际市场存在较大差距

13．假设证券A过去12个月的实际收益率为1.01％，1.02％，1.03％，1.04％，1.05％，1.06％，1.06％，1.05％，1.04％，1.03％，1.02％，1.01％，那么估计期望月收益率为（）。

A．1.030％

B．1.035％

C．1.040％

D．1.045％

14．假设证券A历史数据表明月收益率为0％，1％，8％，9％的概率均为5％，月收益率

2％，3％，6％，7％的概率均为10％，月收益率4％，5％的概率均为20％，那么估计证券A的期望月收益率为（）。

A．3.0％

B．3.5％

C．4.0％

D．4.5％

15．假设证券A过去12个月的实际收益率分别为1％，2％，3％，4％，5％，6％，6％，5％，4％，3％，2％，1％，那么估计期望方差S2为（）。

A．2.18％

B．3.18％

C．4.18％

D．5.18％

16．假设证券组合中共有10只证券，权重分别为5％，5％，10％，10％，20％，20％

10％，10％，5％，5％，收益率分别为0％，1％，2％，3％，4％，5％，6％，7％，8％，9％，估计证券组合的收益率为（）。

17．收入型证券组合的主要功能是实现投资者（）的最大化。

A．资本利得

B．基本收益

C．收益增长

D．利润收入

18．现代证券组合理论产生的基础是（）。

A．单因素模型和多因素模型

B．资本资产定价模型

C．均值方差模型

19．投资组合是为了消除（）。

A．全部风险

B．道德风险

C．系统风险

D．非系统风险

20．单个证券或证券组合的期望收益与由p系数测定的系统风险之间存在（）。

A．线性关系

B．非线性关系

C．完全相关关系

D．对称关系

21．马柯威茨模型中可行域的左边界总是（）。

A．向外凸

B．向里凹

C．呈一条直线

D．呈数条平行的曲线

22．证券组合的可行域总是（）。

A．左边界凸出

B．右边界凸出

C．左边界凹进

D．右边界凹进

23．在证券组合管理的基本步骤中，注意投资时机的选择是（）阶段的主要工作。

A．确定证券投资政策

B．进行证券投资分析

C．组建证券投资组合

D．投资组合的修正

24．在（）下，证券组合管理者一般模拟某一种主要的市场指数进行投资。

A，无效市场

B．弱式有效市场

C．半强式有效市场

D．强式有效市场

25．（）是指证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价。

A．詹森指数

B．贝塔指数

C．夏普指数

D．特雷诺指数

26．夏普指数是（）。

A．连接证券组合与无风险资产的直线的斜率

B．连接证券组合与无风险证券的直线的斜率

C．证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价

D．连接证券组合与最优风险证券组合的直线的斜率

27．特雷诺指数是（）。

28．与市场组合相比，夏普指数高表明（）。

A．该组合位于市场线上方，该管理者比市场经营得好

B．该组合位于市场线下方，该管理者比市场经营得好

C．该组合位于市场线上方，该管理者比市场经营得差

D．该组合位于市场线下方，该管理者比市场经营得差

29．当（）时，市场时机选择者将选择高p值的证券组合。

A．预期市场行情上升

B．预期市场行情下跌

C．市场组合的实际预期收益率等于无风险利率

D．市场组合的实际预期收益率小于无风险利率

30．衡量证券组合每单位系统风险所获得的风险补偿指标是　（）。

A．β系数

B．詹森指数

31．证券的α系数大于零，表明（）。

A．证券当前的市场价格偏低

B．证券当前的市场价格偏高

C．市场对证券的收益率的预期低于均衡的预期收益率

D．证券的收益率超过市场平均收益率

32．不自足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线的特征是　（）。

A．无差异曲线向左上方倾斜

B．收益增加的速度快于风险增加的速度

C．无差异曲线可能相交

D．无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关

33．证券间的联动关系由相关系数ρ来衡量，ρ的取值总是介于-1和1之间，ρ的值为正表明（）。

A．两种证券间存在完全同向的联动关系

B．两种证券间存在完全反向的联动关系

C．两种证券的收益有反向变动倾向

D．两种证券的收益有同向变动倾向

34．由证券A和证券B建立的证券组合一定位于（）。

A．连接A和B的直线或某一条弯曲的曲线上并介于A、B之间

B．A和B的结合线的延长线上

C．连接A和B的直线或某一条弯曲的曲线上

D．连接A和B的直线或任一条弯曲的曲线上

35．在强式有效的市场中，证券组合的管理者可以获得的收益率是（）。

A．证券价格回归价值所能取得的收益率

B．市场平均收益率

C．无风险利率

D．零

36．以未来价格上升带来的价差收益为投资目标的证券组合属于（）。

A．收入型证券组合

B．平衡型证券组合

C．避税型证券组合

D．增长型证券组合

37．在马柯威茨均值方差模型中，由一种无风险证券和一种风险证券构建的证券组合的可行域是均值标准差平面上的（）。

A．一个区域

B．一条折线

C．一条直线

D．一条光滑的曲线

38．反映证券组合期望收益水平和总风险水平之间均衡关系的方程式是（）。

A．证券市场线方程

B．证券特征线方程

C．资本市场线方程

D．套利定价方程

39．适合入选收入型组合的证券有（）。

A．高收益的普通股

B．高收益的债券

C．高派息风险的普通股

D．低派息、股价涨幅较大的普通股

40．β系数是（）。

A．证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价

B．连接证券组合与无风险资产的直线的斜率

C．衡量证券承担系统风险水平的指数

D．反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性

41．A公司今年每股股息为0.5元，预期今后每股股息将以每年10％的速度稳定增长。

当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.06，A公司股票的β值为1.5。

那么，A公司股票当前的合理价格P0是（）。

A．15元

B．20元

C．25元

D．30元

42．A公司今年每股股息为0.5元，预期今后每股股息将以每年10％的速度稳定增长。

当前的无风险利率为0.03，市场组合的期望收益率为0.11，A公司股票的β值为1.5。

A．10元

B．15元

C．20元

43．A公司今年每股股息为0.6元，预期今后每股股息将稳定不变。

当前的无风险利率为0.03，市场组合的期望收益率为0.10，A公司股票的β值为1，那么，A公司股票当前的合理价格P0是（）。

A．5元

B．6元

C．9元

D．10元

44．A公司今年每股股息为0.6元，预期今后每股股息将稳定不变。

当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.06，A公司股票的β值为0.5，那么，A公司股票当前的合理价格P0是（）。

45．A公司股票的β值为1.5，当前的无风险利率为0.03，市场组合的期望收益率为0.11。

那么，A公司股票期望收益率是（）。

A．0.09

B．0.10

C．0.12

D．0.15

46．A公司股票的β值为1.5，当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.06。

47．某证券组合今年实际平均收益率为0.15，当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.06，该证券组合的β值为1.5。

那么，该证券组合的詹森指数为（）。

A．0.02

B．0.03

C．0.075

D．0.6

48．某证券组合今年实际平均收益率为0.15，当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.06，该证券组合的β值为1.5。

那么，根据詹森指数评价方法，该证券组合绩效（）。

A．不如市场绩效好

B．与市场绩效一样

C．好于市场绩效

D．无法评价

49．某证券组合今年实际平均收益率为0.15，当前的无风险利率为0.03，市场组合的期望收益率为0.11，该证券组合的β值为1.5。

A．-0.02

B．0

C．0.02

D．0.03

50．某证券组合今年实际平均收益率为0.15，当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.06，该证券组合的β值为1.5。

那么，该证券组合的特雷诺指数为（）。

A．0.06

B．0.08

C．0.10

D．0.12

51．某证券组合今年实际平均收益率为0.15，当前的无风险利率为0.03，市场组合的期望收益率为0.11，该证券组合的β值为1.5。

那么，根据特雷诺指数来评价，该证券组合的绩效

（）。

52．某证券组合今年实际平均收益率为0.15，当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.11，该证券组合的β值为1。

那么，根据特雷诺指数来评价，该证券组合的绩效（）。

53．某证券组合今年实际平均收益率为0.15，当前的无风险利率为0.03，市场组合的期望收益率为0.11，该证券组合的标准差为1。

那么，根据夏普指数来评价，该证券组合的绩效（）。

54．某证券组合今年实际平均收益率为0.15，当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.06，该证券组合的标准差为1.5。

那么，该证券组合的夏普指数为（）。

55．假设某公司股票当前的市场价格是每股20元，该公司上一年末支付的股利为每股0.4元，当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.06，该股票的β值为1.5。

如果该股票目前的定价是正确的，那么它隐含的长期不变股利增长率是（）。

A．6％

B．8％

C．10％

D．15％

56．假设某公司股票当前的市场价格是每股200元，该公司上一年末支付的股利为每股4元，市场上同等风险水平的股票的预期必要收益率为5％。

A．3.8％

B．2.9％

C．5.2％

D．6.0％

57．完全正相关的证券A和证券B，其中证券A方差为40％，期望收益率为15％，证券B的方差为20％，期望收益率为12％，那么证券组合25％A+75％B的方差为（）。

A．20％

B．25％

C．30％

D．35％

58．完全正相关的证券A和证券B，其中证券A方差为40％，期望收益率为16％，证券B的方差为20％，期望收益率为12％，那么证券组合25％A+75％B的期望收益率为（）。

A．12％

B．13％

C．14％

59．完全负相关的证券A和证券B，其中证券A方差为40％，期望收益率为15％，证券B的方差为20％，期望收益率为12％，那么证券组合25％A+75％B的方差为（）。

A．0

B．5％

D．20％

60．完全不相关的证券A和证券B，其中证券A方差为40％，期望收益率为15％，证券B的方差为30％，期望收益率为12％，那么证券组合50％A+50％B的方差为（）。

A．30％

B．20％

C．25％

D．27.75％

61．最优证券组合为（）。

A．所有有效组合中预期收益最高的组合

B．无差异曲线与有效边界的相交点所在的组合

C．最小方差组合

D．所有有效组合中获得最大的满意程度的组合

62．一投资者对期望收益率毫不在意，只关心风险。

那么该投资者无差异曲线为（）。

A．一根竖线

B．一根横线

C．一根向右上倾斜的曲线

D．一根向左上倾斜的曲线

63．在组合投资理论中，有效证券组合是指（）。

A．可行域内部任意可行组合

B．可行域的左边界上的任意可行组合

C．按照投资者的共同偏好规则，排除那些被所有投资者都认为差的组合后余下的这些组合

D．可行域右边界上的任意可行组合

64．马柯威茨的“不满足假设”是指（）。

A．投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平、依据方差评价证券组合的风险水平，并采用投资组合理论选择最优证券组合

B．如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较小的组合

C．投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期

D．如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率高的组合

65．马柯威茨的“风险厌恶假设”是指（）。

66．在不允许卖空的情况下，当两种证券相关系数为（）时，可以按适当比例买入这两种风险证券获得无风险的证券组合。

A．-1

B．-0.5

C．0

D．0.5

67．1976年，　（）突破性地发展了资本资产定价模型，提出套利定价理论（APT）。

A．理查德·

罗尔

B．史蒂夫·

罗斯

C．马柯威茨

D．威廉·

夏普

68．套利定价理论（APT）认为（）。

A．只要任何一个投资者不能通过套利获得收益，那么期望收益率一定与风险相联系。

B．投资者应该通过同时购买多种证券而不是一种证券进行分散化投资

C．非系统性风险是一个随机事件，通过充分的分散化投资，这种非系统性风险会相互抵消，使证券组合只具有系统性风险

D．承担了一份风险，就会有相应的收益作为补偿，风险越大收益越高，风险越小收益越低

69．资本市场没有摩擦的假设是指（）。

A．交易没有成本

B．不考虑对红利、股息及资本利得的征税

C．市场对资本和信息自由流动没有阻碍

D．在借贷和卖空上没有限制

二、多项选择题。

以下各小题所给出的4个选项中，有两项或两项以上符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入空格内。

1．证券组合中通常包括以下资产（）。

A．股票

B．债券

C．存款单

D．现金

2．构建证券组合的原因包括（）。

A．降低风险

B．获取超额收益

C．保证盈利

D．实现收益最大化

3．以下关于证券组合的论述，不正确的是（）。

A．指数化型证券组合属于被动性管理类型

B．国际型证券组合的业绩总体上强于只在本土投资的组合

C．增长型证券组合中注重分红的普通股的比重较大

D．收入和增长混合型证券组合可以通过选择收益和增长都较好的证券来实现

4．证券组合管理的意义在于为各种不同类型的投资者提供　　（）。

A．尽量规避系统性风险的证券组合

B．适合投资者风险承受能力的证券组合

C．在风险一定的情况下，收益率最大的证券组合

D．在收益率一定的情况下，风险最小的证券组合

5．为得到由证券A、B构成的证券组合P的期望收益率和收益率的方差，需要知道（）。

A．证券A的期望收益率和方差

B．证券B的期望收益率和方差

C．证券A、B收益率的协方差

D．组合中证券A、B所占的比重

6．证券组合管理中确定证券投资政策的内容包括（）。

A．确定投资目标

B．确定投资规模

C．确定投资对象

D．确定期望收益率

7．指数化型证券组合主要通过模拟（）实现。

A．共同基金指数

B．蓝筹股指数

C．市场指数

D．专业化指数

8．收入型证券组合追求基本收益的最大化，主要投资于　　（）。

A．蓝筹股

B．附息债券

C．普通股

D．优先股

9．增长型证券组合的投资目标是（）。

A．追求股息和债息收益

B．追求未来价格变化带来的价差收益

C．追求资本利得

D．追求基本收益

10．由股票和债券构成的收入型证券组合追求（）。

A．股息收入

B．资本利得

C．资本升值

D．债息收入

11．追求市场平均收益水平的投资者会选择（）。

A．市场指数基金

B．市场指数型证券组合

C．平衡型证券组合

12．资本资产定价模型的有效性问题是指（）。

A．现实市场中的风险与收益是否具有正相关关系

B．是否还有更合理的度量工具用以解释不同证券的收益差别

C．理论上风险与收益是否具有正相关关系

D．在理想市场中的风险与收益是否具有负相关关系

13．资本资产定价模型的假设条件可概括为（）。

A．投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平、依据方差评价证券组合的风险水平，并采用证券投资组合方法选择最优证券组合

B．投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期

C．投资者必须具有对信息进行加工分析并据此正确判断证券价格变动的能力

D．资本市场没有摩擦

14．评价组合业绩的基本原则为（）。

A．只考虑组合收益的高低

B．要考虑组合收益的高低

C．要考虑组合投资中单个证券收益的高低

D．要考虑组合所承担风险的大小

15．市场达到有效的重要前提为（）。

A．投资者必须具有对信息进行加工分析并据此正确判断证券价格变动的能力

B．投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平、依据方差评价证券组合的风险水平，并采用证券投资组合方法选择最优证券组合

D．所有影响证券价格的信息都是自由流动的

16．在股票投资中，投资收益包括（）。

A．期内股票红利收益

B．价差收益

C．红股收益

D．转增股本收益

17．三种证券组合的可行域的左边界满足（）。

A．向内凹

B．向外凹

C．向外凸

D．呈线性

18．在证券组合理论中，投资者的共同偏好规则是指（）。

A．“不满足假设”

B．“风险厌恶假设”

C．如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者总是选择方差较小的组合

D．如果两种证券组合具有相同的收益率方差，和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率高的组合

19．符合增长型证券组合标准的股票一般具有以下特征　　（）。

A．收入和股息稳步增长

B．收入增长率非常稳定

C．低派息

D．高预期收益

20．对强式有效市场而言，下列说法正确的是（）。

A．证券组合管理者只求获得市场平均的收益水平

B．证券组合管理者会选择积极进取的态度

C．证券组合管理者会选择消极保守的态度

D．证券组合管理者会努力寻找价格偏离价值的证券

21．对弱式有效市场而言，下列说法正确的是（）。

22．无差异曲线的特点有（）。

A．无差异曲线的条数是无限的而且密布整个平面

B．无差异曲线是一族互不相交的向上倾斜的曲线

C．无差异曲线的位置越高，它带来的满意程度就越高

D．落在同一条无差异曲线上的组合有相同的满意程度

23．无差异曲线可能具有的形状为（）。

C．一根向上倾斜的曲线

D．一根向下倾斜的曲线

24．不能被共同偏好规则区分好差的组合有（）。

A．δA2≠δB2且E（rA）≠E（rB）

B．δA2<

δB2且E（rA）>

E（rB）

C．δA2<

δB2且E（rA）<

D．δA2>

25．以下说法正确的有（）。

A．两种完全正相关证券组合的结合线为一条直线

B．两种完全负相关证券组合的结合线为一条折线

C．相关系数ρAB的值越大，弯曲程度越低

D．相关系数ρAB的值越大，弯曲程度越高

26．证券A和证券B的证券结合线，以下说法正确的有（）。

A．A与B的结合线由A和B的关系所决定

B．A与B的结合线与建立的某具体组合无关

D．相关系