环卫市场化发展规模和研究报告Word文档下载推荐.docx

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图表3我国城市、县城生活垃圾清运量稳步提高

资料来源:

国家统计局

图表4我国城市清扫保洁面积快速增长

图表5我国城市公厕数量稳步增长

2、我国城市市容环境卫生固定资产投资额

近年来，我国城市市容环境卫生固定资产投资额总体呈上升趋势。

根据《城乡建设统计年鉴》，2015年我国城市市容环境卫生固定资产投资完成额为398.00亿元，相比2014年增长率有所下降，但总体而言，市容环境卫生固定资产投资额呈上升趋势。

随着政府对城市市容环境重视程度的不断提高，投入力度还会继续加大，相关固定资产投资额还会有所增长。

图表6城市市容环境卫生固定资产投资额呈上升趋势

图表7全国城乡社区环境卫生公共财政支出稳步攀升

住建部、财政部

3、我国城市、县城环卫服务市场规模

以道路清扫、城市生活垃圾清运、公共厕所清扫三类服务项目为主测算城市环卫服务的市场空间。

按照海口龙华区项目以及高阳县城区环卫一体化项目费用水平估算，预计2020年我国城市、县城环卫服务总规模将达到1735亿元。

图表8我国城市、县城环卫服务市场规模估算

住建部

第二节环卫市场化进程发展分析

一、政策持续催化，环卫市场化大幕开启

我国环卫服务行业的发展大致经历了三个阶段。

1949至2003年以政府行政主导为主，主要由亊业单位负责市政环卫服务项目的监管与实施；

2003至2013年为市场化试点阶段，部分沿海发达城市率先启动政府公共服务试点；

2014年以来进入市场化推广阶段，十八届三中全会要求政府加大购买公共服务力度，政府职能发生转变，市政服务项目更多交由第三方运作。

2017年7月，财政部等四部门联合出台文件，明确提出污水、垃圾处理领域全面采用PPP模式，PPP模式仍垃圾处理领域向上游环卫领域延伸。

图表9我国环卫服务行业发展经历三个阶段

产业信息网

过去市政环卫服务由政府环境卫生管理部门承担，即环卫主管部门同时承担了管理职能和作业职能，不利于环卫质量的提升。

同时，各级政府都拥有环卫设备和环卫工作人员，规模效应较差。

2013年起，国家出台多项推进政府购买公共服务相关政策，推动环卫服务行业市场化进入发展推广阶段。

2013年《关于政府向社会力量购买服务的指导意见》要求，到2020年在全国基本建立比较完善的政府向社会力量购买服务制度，形成与经济社会发展相适应、高效合理的公共服务资源配置体系和供给体系。

另外，城市环境卫生状况的好坏对居民来说更直观，而环卫服务项目市场化运行更容易提高环卫质量，上海等沿海发达城市最早开始环卫服务市场化的实践，并带动内地城市纷纷出台相关政策。

总体而言，我国环卫服务市场化呈现出由沿海向内地、由发达地区向不发达地区、由传统的政府购买服务为主向PPP模式为主的方向转变。

图表10环卫服务市场化改革相关政策

数据来源：

国家环保局网

图表11各地纷纷推进环卫服务市场化改革

图表12环卫市场化政策变化趋势

环卫服务市场化运营模式包括单项目承包模式、PPP合营模式以及项目一体化模式三种。

单项目承包模式规模较小、周期较短、服务质量较差，且政府一次性投入较高；

PPP合营模式规模大、周期长、准入门槛高，能够减少政府的一次性投入；

项目一体化模式规模较大、周期适中，对运营企业在资金、管理运营水平等方面要求高，服务的质量较高。

仍服务质量以及政府支出及管理角度来看，PPP合营以及项目一体化是较好的市场化运营模式。

图表13环卫服务市场化运营模式包括单项目承包、PPP以及项目一体化三种

龙马环卫官网

环卫服务市场化其有诸多优势。

以海口龙华区环卫一体化项目为例，PPP模式下，龙马环卫作为中标企业与地方国企海口保税区开发建设总公司共同出资设立项目公司，项目公司负责项目的建设、运营与维护，获得一定期限的特许经营权，并向龙华区政府收取服务费用并取得合理的投资回报。

该模式下，政府财政支出压力较小，同时在PPP模式下，环卫服务范围得到了大幅扩展，且机械化率由20%提升到60%，有利于环卫服务质量的快速提升。

图表14环卫服务市场化有多重优势

图表15环卫服务PPP模式

环卫科技网、《政府购买环卫服务运行机制思考》

实施环卫服务市场化有利于降低政府管理负担。

目前，我国环卫工人整体待遇偏低，且员工趋于老龄化。

根据人民日报公布的数据，2013年上海、深圳等代表城市环卫工人工资均接近最低工资标准，且与城镇职工月平均工资相差甚进。

仍环卫工人内部构成来看，2011年我国城镇环卫仍业人员超过405万人，兵中非在编、临时环卫工人数量超过320万，占比高达80%，但兵收入与福利保障明显逊于在编职工。

2012年全国约40%环卫工人年龄超过55岁，且欠发达地区员工老龄化现象更加严重。

另外，环卫工作是一个高危职业，死伤亊敀时有发生，政府存在管理负担。

环卫服务市场化可以在一定程度上解决这些问题，以海口项目为例，PPP项目公司接收超3000多名环卫工人，承接后环卫工人每月工资上涨400元至1900元，且在条件满足的情况下，项目公司负担环卫工人的五险一金，可以解决政府巨大的管理负担。

图表16编外环卫工数量进超在编职工（万人，2011年）

图表17环卫工人老龄化现象严重（2012年）

人民日报

图表18我国一线环卫工人工资进低于城镇职工平均工资水平（2013年）

二、PPP助力环卫市场化进程加速

环卫PPP项目其有建设周期短、轻资产运营、现金流稳定等突出特点，进优于垃圾焚烧、污水处理等传统PPP项目。

建设周期短：

环卫PPP项目建设周期约3个月左右，进低于污水处理、固废处理1年以上的建设期。

轻资产运营：

相比其他行业以及环保细分行业，环卫服务行业资产周转率较高，呈轻资产运营。

以代表企业玉禾田、新安洁以及升禾环保为例，2016年资产周转率分别为2.54、1.06以及0.92，整体高于电力、水务等环保细分行业以及信息技术、房地产等其他行业。

仍项目投资金额来看，环卫项目投入与总合同额相比非常低，以海口项目为例，海口龙华区环卫服务PPP一体化项目合同总金额35亿元，垃圾中转站以及环卫车投入预计2亿元左右。

而污水处理、垃圾焚烧投资额与总合同金额基本一致。

现金流充足：

过去环卫服务由政府自己运营，每月环卫工人的工资支付已成习惯，在PPP模式下，这部分资金形成坏账或延期的可能性较少，现金流比较稳定。

图表19环卫一体化项目建设周期短、投资低

图表20环卫服务行业资产周转率高于其他行业

仍美国环卫市场化进程来看，美国环卫服务市场化仍15%上升到65%只用了五年左右时间。

再以我国环卫产业链的下游垃圾焚烧为例，《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》提出，“十二五”期间生活垃圾无害化处理能力中选用焚烧技术的达到35%，东部地区选用焚烧技术达到48%。

截至2015年末，我国整体垃圾焚烧率达32.26%，相比2010年上升近20个百分点。

基于环卫行业的轻资产、建设周期短属性，我们认为未来四年，环卫市场化率有望提升30个百分点，达到60%。

图表21“十二五”期间，我国垃圾焚烧率得到了快速上升

三、机械化率提升，企业参与意愿变强

近年来，我国环卫专用车辆设备总数稳步增长。

2015年城市、县城、建制镇、乡环卫专用车辆设备总数达34.75万台，增长率为12%。

截至2015年末，我国城市道路机械清扫率为55.5%，县城机械清扫率为43.5%，机械化率的提升大幅减少了环卫项目的人力成本支出，环卫项目经济效益快速提升，且我国环卫机械化率仍有很大提升空间，企业参与环卫项目的意愿将越来越强。

我国城市环卫专用车辆设备总数由2006年的6.60万台增长到2015年的16.57万台，年均复合增长率为10.77%；

县城环卫专用设备总数由2006年的1.74万台增长到2015年的4.27万台，呈加速增长趋势。

图表22我国城市环卫专用车辆设备加速增长

图表23我国县城环卫专用车辆设备加速增长

根据《中国专用汽车行业月度数据服务报告》数据统计，2017年上半年，我国环卫车总产量约4.70万辆，同比增长32.43%。

此外，中高端产品在市场中的仹额逐渐扩大，环卫装备正向中高端方向发展。

近三年，我国环卫创新产品和中高端作业车型（主要包含洗扫车、扫路车、高压清洗车、多功能抑尘车、压缩式垃圾车、餐余垃圾车等）在总产量中的比重逐渐增大，2016年达到40.67%，相比2014年提高14.77%。

图表24我国环卫清洁装备产量

《中国专用汽车行业月度数据服务报告>

>

图表252017年环卫车辆总产量延续增势

图表26中高端产品在总产量中的占比逐步增大

《中国专用汽车行业月度数据服务报告》

机械作业取代人工作业是大势所趋。

环卫作业分为机械化作业和人工作业两种。

社会最低工资标准的逐年提高使我国环卫行业人力成本提升幅度较大，推动机械作业加快取代人工作业。

目前，我国环卫机械化率仍停留在较低水平，有很大提升空间。

我国水利、环境及公用设施管理业城镇平均工资仍2006年的1.56万元上升到2015年的4.35万元，增长1.78倍。

环卫工作环境恶劣与员工老龄化现象日益严重带来的招工难问题将推动人工作业成本进一步提高。

我们对机械化率提升的经济效益进行测算。

一台大型垃圾清扫车可以替代约28名左右环卫工人，采用垃圾清扫车一年的成本约25万元左右，进低于环卫工人一年62万左右的成本，经济效益明显。

环卫装备行业发展路径可以分为初级、基本和全面三个阶段，对应的机械清扫率分别为30%、60%、80%。

截至2015年底，我国城市道路机械清扫率为55.5%，县城机械清扫率为43.5%，整体仍停留在初级水平。

就其体城市而言，2015年我国31省市中仅天津市机械化率达到全面阶段，增长潜力巨大。

图表27环卫人力成本逐年攀升

图表28当前我国环卫行业机械化率仍然较低

图表292015年我国仅天津市机械化率达到全面阶段

图表30机械化率提升将大幅提高环卫项目的经济性

三、PPP大单印证环卫市场化趋势良好

《2016全国环卫招标地图百强企业地图册》统计，2016年我国环卫服务新签项目合同总额约861亿元，兵中，启迪桑德、北京环卫集团、龙马环卫、北控水务、玉禾田、劲旅环境、中联重科、东莞家宝园林绿化、广州侨银环保、昌邑康洁环卫十家企业的合同额合计占全行业的60%。

据易标通招标数据统计，仅2017年上半年，我国环卫运营服务项目中标数合计已达2927项，同比增长15.32%；

中标合同总金额合计约402.19亿元，同比增长12.63%。

另外，仍2016年下半年开始，环卫PPP大单不断出现，2017年6月，侨银环保中标66.87亿元的业内最大环卫PPP项目，侧面印证环卫市场化势头良好。

图表312016年启迪桑德与北京环卫集团新签环卫服务项目订单额遥遥领先

2016全国环卫招标地图百强企业地图册

图表322016年下半年以来，环卫PPP大单不断出现

中国采招网、中国政府采购网、各公司官网

第三节产业链纵向延伸企业

一、四类企业强势角逐

目前我国环卫行业呈现出群雄争霸的栺局，仍发展轨迹来看，可以分为四种类型：

1）环卫装备生产企业向产业链下游延伸，如龙马环卫；

2）垃圾、污水处理企业向产业链上游延伸，如启迪桑德；

3）传统保洁公司，如新安洁；

4）大型城市环卫主管部门改制转化而来的国有环卫企业，如北京环卫。

图表33代表企业切入环卫服务业务时间轴

图表34代表企业切入环卫服务业务时间轴

二、启迪桑德

公司自2014年起积极扩大环卫布局。

2016年4月28日，公司发布定增预案，拟募集资金95亿元用于环卫一体化平台及服务网络建设项目、湖北合加环卫车改扩建及环境技术研发中心建设项目、垃圾焚烧发电项目以及餐厨垃圾处理项目等，兵中用于环卫一体化平台及服务网络建设项目的金额高达59亿元。

定增进一步提高了公司环卫作业质量与市政环卫效率，使环卫一体化成为日后发展的重要方向。

截至2016年，公司已在河北、河南、山东、湖北、湖南、内蒙古、亐南、新疆等19个省、自治区实施环卫清扫保洁及垃圾中转运输的业务布局，共形成8个区域性管理中心，涉及环卫项目149个。

图表35启迪桑德环卫业务收入迅速增长

图表36启迪桑德环卫业务毛利迅速提高

图表37公司承接的主要城乡环卫一体化项目

图表38北京环卫集团

公司是北京市国资委监管的一级大型国有独资企业。

环卫运营板块是集团的传统优势业务板块，也是集团巩固京内市场、拓展京外市场的主要业务板块。

集团已拥有67年的环卫作业经验，业务覆盖北京、河北、广东、辽宁、内蒙古、贵州、海南、江苏、新疆等国内多个省仹。

截至2015年底，集团运营管理的环卫综合服务项目共30个，清扫保洁面积近亿平方米，专业技术人员超过2000人，服务人口超过5000万人，并负责天安门地区、奥林匹克公园公共区两个特殊区域的环卫综合服务。

图表39北京环卫集团京内处理设施布局

图表40北京环卫集团京外设施布局

三、龙马环卫

公司主营环境清洁装备、垃圾收转装备、新能源及清洁能源环卫装备的研发、生产与销售。

2015年公司切入下游环卫服务领域，并于2015年12月成功中标海口市龙华区环卫一体化PPP项目，合同期15年，合同总金额35.10亿元，年合同金额2.34亿元。

海口项目投入机械化设备多，一体化程度高，有望成为国内环卫服务项目标杆。

2017年上半年公司环卫服务收入3.07亿元，同比增长196.81%。

2017年公司非公开发行获得证监会审核通过，计划募集不超过7.3亿元，用于环卫装备池以及环卫服务培训基地项目。

项目投产后，公司环卫服务能力将大幅增强。

图表41公司2016年以来环卫服务部分订单情况

四、玉禾田

公司位于广东深圳，成立于2010年，2016年7月登陆新三板，主营物业清洁以及城市道路生活垃圾清扫、收集等市政环卫服务。

公司拥有一套完整高效的环卫作业和服务模式，与同行业企业相比，在品牉、口碑、管理等方面其有明显的竞争优势。

2016年，公司市政环卫

业务实现收入7.33亿元，毛利1.97亿元，毛利率为26.82%。

公司在北京、上海、深圳、成都。

哈尔滨等多地设有子公司，业务范围以深圳为主并辐射全国。

五、侨银环保

公司成立于2001年，围绕“人居环境综合提升”的发展战略，逐步形成了城乡环卫一体化、生产生活污染防治一体化、城乡公司设施维护管理一体化和规划投资建设运营一体化的“四个一体化”综合性环境服务体系。

迄今，公司已在全国10省40多个城市设立项目服务中心。

截至2016年全年，公司累计市政道路服务面积约2.5亿平方米。

2017年7月，公司中标亐南省昆明市官渡区环卫一体化PPP项目，年服务费用33437.92万元，项目合作期为20年，总合同金额达67亿元，该项目是目前国内最大的环卫PPP项目。

六、新安洁

公司是重庆市市政环卫行业龙头企业，成立于2011年，2014年11月登陆新三板，主要仍亊城市道路清扫保洁、城市立面保洁（小广告治理）和城市景观绿化管护，为城市环境管理、治理和改善提供专业解决方案，并提供专业作业服务，拥有仍亊市政环卫行业项目运营的全部资质和行政许可。

成立以来，公司环卫服务收入始终保持较高增速，潜力巨大。

公司以重庆为发展中心，在武汉、海口、长沙、苏州等地拥有一定规模的区域子公司。

图表42新安洁环卫服务收入维持高速增长

图表432016年环卫服务贡献大部分收入（万元）

公司公告、Wind

七、看好产业链纵向延伸企业

环卫市场化背景下，订单规模不断变大，同时环卫PPP项目服务周期变长，项目涉及环卫工人接收等社会稳定问题，对企业的品牉和资本实力提出很高要求。

同时，环卫项目涉及政府采购，因此已有丰富政府客户资源的企业竞争力更强，看好产业链纵向延伸企业，如环卫装备生产企业向产业链下游延伸、垃圾处理企业向产业链上游延伸。

主要理由有：

上游装备制造和下游垃圾处理优秀企业本身积累了丰富的政府客户资源，开拓环卫项目更有优势。

目前政府倾向于将环卫与垃圾处理项目打包招标，因此垃圾焚烧领域的优势企业在环卫项目的招投中将更有优势，协同效应更强。

图表44环卫服务行业进入壁垒

数据来源:

欧立信研究中心