同仁堂财务分析报告图文并茂报告11时37分Word文档下载推荐.docx

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32.56

-74.95

129.98

营业外利润

-164.60

41.13

-279.62

-7.77

-259.46

补贴收入

6.利润真实性判断

从报表数据来看，公司销售收入主要是现金收入，收入质量是可靠的。

扣除新增应收账款影响之后公司的主营业务收入净额为238709.26万元，公司的营业利润为40948.90万元。

公司的实现利润主要来自于营业利润。

7.结论

总之，在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析

1.成本构成情况

2004年同仁堂成本费用总额为202075.85万元，其中：

主营业务成本为130267.43万元，占成本总额的64.46%；

营业费用为44547.59万元，占成本总额的22.04%；

管理费用为23027.91万元，占成本总额的11.40%；

财务费用为1363.31万元，占成本总额的0.67%；

主营业务税金及附加为2869.61万元，占成本总额的1.42%。

成本构成表（占成本费用总额的比例）

百分比（%）

成本费用总额

202075.85

100.00

180415.31

166144.64

主营业务成本

130267.43

64.46

114143.24

63.27

111476.97

67.10

销售费用

44547.59

22.04

37491.39

20.78

26580.63

16.00

管理费用

23027.91

11.40

26577.57

14.73

25331.61

15.25

财务费用

1363.31

0.67

-490.33

-0.27

802.82

0.48

主营业务税金及附加

2869.61

1.42

2693.44

1.49

1952.61

1.18

2.总成本变化情况及原因分析

同仁堂2004年成本费用总额为202075.85万元，与2003年的180415.31万元相比有较大增长，增长12.01%。

具体来说，以下项目的变动使总成本增加：

主营业务成本增加16124.19万元，营业费用增加7056.20万元，财务费用增加1853.64万元，主营业务税金及附加增加176.17万元，共计增加25210.20万元；

以下项目的变动使总成本减少：

管理费用减少3549.66万元，共计减少3549.66万元。

增加项与减少项相抵，使总成本增长21660.55万元。

成本构成变动情况表（占主营业务收入的比例）

主营业务收入

53.27

52.62

55.97

1.17

1.24

0.98

18.22

17.28

13.34

9.42

12.25

12.72

0.56

-0.23

0.40

3.主营业务成本控制情况

2004年主营业务成本为130267.43万元，与2003年的114143.24万元相比有较大增长，增长14.13%。

2004年主营业务成本占主营业务收入为53.27%，与2003年的52.62%相比有所提高，提高0.65个百分点。

主营业务成本水平有所增长，应当加强主营业务成本控制，降低主营业务成本水平。

4.销售费用变化及合理性评价

2004年销售费用为44547.59万元，与2003年的37491.39万元相比有较大增长，增长18.82%。

2004年销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长，公司销售活动效果明显，但相对来讲销售费用增长快于销售收入增长。

5.管理费用变化及合理性评价

2004年管理费用为23027.91万元，与2003年的26577.57万元相比有较大幅度下降，下降13.36%。

2004年管理费用占销售收入的比例为9.42%，与2003年的12.25%相比有较大幅度的降低，降低2.84个百分点。

管理费用支出得到了有效控制，营业利润明显上升，管理费用支出的效率显著提高。

6.财务费用变化情况

2003年理财活动带来收益490.33万元，2004年融资活动由创造收益转化为支付费用，支付1363.31万元。

三、资产结构分析

1.资产构成基本情况

同仁堂2004年资产总额为355345.78万元，其中流动资产为243314.26万元，主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节，分别占公司流动资产合计的50.72%、34.76%和9.88%。

非流动资产为112031.52万元，主要分布在固定资产净额和在建工程，分别占公司非流动资产的65.32%、30.96%。

资产构成各项增量表

流动资产

60465.02

12346.19

长期投资

-3908.77

2996.56

固定资产

24646.41

17920.38

无形及递延资产

-488.06

-4197.61

其他

-353.23

资产构成表

总资产

355345.78

274631.19

245918.91

243314.26

68.47

182849.25

66.58

170503.06

69.33

长期投资净额

3510.86

0.99

7419.63

2.70

4423.07

1.80

固定资产净额

73178.24

20.59

65648.16

23.90

58650.43

23.85

713.09

0.20

1201.15

0.44

5398.76

2.20

34629.33

9.75

17513.00

6.38

6943.59

2.82

2.流动资产构成特点

公司营业环节占用的资金数额较大，约占公司流动资产的50.72%，说明市场销售情况的变化会对公司资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注公司产品的销售前景和增值能力。

公司持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的34.76%，表明公司的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币资金的投向。

从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况起决定性作用。

流动资产构成表

存货

123399.25

50.72

103909.42

56.83

94782.82

55.59

应收账款

24042.99

9.88

18227.04

9.97

15577.47

9.14

其他应收款

1843.46

0.76

1753.17

0.96

1496.43

0.88

短期投资

20.00

0.01

18.54

应收票据

4799.64

1.97

1285.93

0.70

货币资金

84576.41

34.76

54241.45

29.66

55891.00

32.78

4652.51

1.91

3412.24

1.87

2736.79

1.61

流动资产构成各项增量表

19489.83

9126.60

5815.95

2649.56

90.29

256.74

-20.00

1.46

3513.72

30334.96

-1649.55

1240.27

675.45

3.资产的增减变化

2004年总资产为355345.78万元，与2003年的274631.19万元相比有较大增长，增长29.39%。

4.资产的增减变化原因

具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：

货币资金增加30334.96万元，存货增加19489.83万元，在建工程增加17111.88万元，固定资产净额增加7530.08万元，应收账款增加5815.95万元，应收票据增加3513.72万元，预付账款增加2569.51万元，无形资产增加321.87万元，其他应收款增加90.29万元，共计增加86778.10万元；

以下项目的变动使资产总额减少：

短期投资减少20.00万元，待摊费用减少310.63万元，长期待摊费用减少809.93万元，应收补贴款减少1018.62万元，长期投资合计减少3908.77万元，共计减少6067.95万元。

增加项与减少项相抵，使资产总额增长80710.14万元。

5.资产结构的合理性评价

从资产各项目与主营业务收入的比例关系来看，2004年应收账款所占比例较高。

存货所占比例过高。

固定资产投入使用时间不长。

2004年公司资产结构基本合理。

6.资产结构的变动情况

总体来看，流动资产增长快于主营业务收入增长，资产的盈利能力并没有提高。

因此与2003年相比，资产结构趋于恶化。

主要资产项目变动情况表

33.07

7.24

-52.68

67.75

11.47

11.93

18.76

9.63

31.91

17.01

货币性资产

89376.05

60.90

55547.38

-0.65

55909.55

四、负债及权益结构分析

1.负债及权益构成基本情况

同仁堂2004年负债总额为95691.41万元，资本金为214122.04万元，所有者权益为214122.04万元，资产负债率为26.93%。

在负债总额中，流动负债为92998.51万元，占负债和权益总额的30.02%；

短期借款为28300.00万元，长期负债为1892.19万元，付息负债合计占资金来源总额的9.75%。

负债及权益构成表

负债及权益总额

309813.45

238256.11

220119.72

所有者权益

214122.04

69.11

163566.21

68.65

139423.23

63.34

流动负债

92998.51

30.02

71982.52

30.21

78672.10

35.74

长期负债

2692.90

0.87

2707.38

1.14

2024.39

0.92

少数股东权益

2.流动负债构成情况

公司来自于收入分配性的负债较大，约占流动负债的126.19%。

公司经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的53.11%。

流动负债各项增量表

短期借款

-1600.00

4000.00

应付账款

13265.50

3522.80

应付票据

-100.00

83.91

其他应付款

1657.25

-414.86

应交税金

3236.65

-2527.91

预收账款

3529.09

-118.75

1027.49

-11234.77

3.负债的增减变化情况

2004年负债总额为95691.41万元，与2003年的74689.90万元相比有较大增长，增长28.12%。

公司负债规模有较大幅度增加，负债压力有较大幅度的提高。

负债变动情况表

负债总额

95691.41

28.12

74689.90

-7.44

80696.49

28300.00

-5.35

29900.00

15.44

25900.00

39101.51

51.35

25836.01

15.79

22313.21

5439.39

43.82

3782.14

-9.88

4197.00

-0.53

33.74

20157.60

61.72

12464.37

-52.54

26261.89

4.负债的增减变化原因

具体来说，以下项目的变动使负债总额增加：

应付股利增加24646.41万元，应付账款增加13265.50万元，预收账款增加3529.09万元，应交税金增加3236.65万元，其他应付款增加1657.25万元，应付福利费增加748.06万元，预提费用增加48.06万元，其他应交款增加20.64万元，应付工资增加14.73万元，共计增加47166.39万元；

以下项目的变动使负债总额减少：

应付票据减少100.00万元，长期应付款减少617.88万元，短期借款减少1600.00万元，共计减少2317.88万元。

增加项与减少项相抵，使负债总额增长44848.51万元。

5.权益的增减变化

2004年所有者权益为214122.04万元，与2003年的163566.21万元相比有较大增长，增长30.91%。

所有者权益变动表

所有者权益合计

30.91

17.32

资本金

资本公积

88060.09

48.46

59315.21

0.33

59120.45

盈余公积

31861.82

28.15

24863.45

30.50

19052.46

未分配利润

57937.88

25.37

46212.25

64.63

28070.32

6.权益的增减变化原因

具体来说，以下项目的变动使所有者权益增加：

股本净额增加50555.84万元，资本公积增加28744.89万元，未分配利润增加11725.63万元，盈余公积增加6998.38万元，共计增加98024.74万元。

五、偿债能力分析

1.支付能力

从支付能力来看，同仁堂2004年是有现金支付能力的。

从发展角度来看，按照当前资产的周转速度和盈利水平，公司有能力偿还短期借款。

2.流动比率

从变化情况来看，2004年流动比率为2.62，与2003年的2.54相比略有增长。

2004年流动比率比2003年提高的主要原因是：

2004年流动资产为243314.26万元，与2003年的182849.25万元相比有较大增长，增长33.07%。

2004年流动负债为92998.51万元，与2003年的71982.52万元相比有较大增长，增长29.20%。

流动资产增长速度快于流动负债的增长速度，致使流动比率提高。

用当期流动资产偿还流动负债，没有困难，流动比率比较合理。

3.速动比率

2004年速动比率为1.28，与2003年的1.08相比有所增长，增长了0.20。

2004年速动比率比2003年提高的主要原因是：

2004年速动资产为119182.64万元，与2003年的77896.83万元相比有较大增长，增长53.00%。

速动资产增长速度快于流动负债的增长速度，致使速动比率提高。

速动资产充足，速动比率合理。

4.短期偿债能力变化情况

公司短期偿债能力有所提高，这种提高是在资产的盈利水平有所提高但资产的周转速度并没有提高的情况下取得的，是可靠的。

5.短期付息能力

从短期来看，公司拥有支付利息的能力。

偿债能力指标表

流动比率

2.62

2.54

2.17

速动比率

1.28

1.08

0.95

利息保障倍数

32.95

42.13

资产负债率

0.27

6.长期付息能力

从盈利情况来看，公司盈利对利息的保障倍数为32.95倍。

从实现利润和利息的关系来看，公司盈利能力较强，利息支付有保证。

7.负债经营可行性

从资本结构和资金成本来看，同仁堂2004年的付息负债为30192.19万元，实际借款利率水平为4.52%，公司的财务风险系数为1.11。

从公司当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，公司增加负债能够给企业带来利润的增加，负债经营可行。

六、盈利能力分析

1.盈利能力基本情况

同仁堂2004年的营业利润率为17.83%，总资产报酬率为14.26%，净资产收益率为15.19%，成本费用利润率为21.56%。

公司实际投入到企业自身经营业务的资产为316408.04万元，经营资产的收益率为13.78%，而对外投资的收益率为3.69%。

盈利能力指标表（%）

主营业务利润率

45.55

46.14

43.05

营业利润率

17.83

17.03

16.64

成本费用利润率

21.56

20.34

19.88

总资产报酬率

14.26

13.91

13.75

净资产收益率

15.19

15.81

17.92

2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力

同仁堂2004年内部经营资产的盈利能力为13.78%，与2003年的14.91%相比有所降低，降低1.13个百分点。

2004年对外投资业务的盈利能力为3.69%，与2003年的0.44%相比有所提高，提高3.25个百分点。

3.对外投资的盈利能力

对外投资业务的盈利能力提高。

4.内外部资产盈利能力比较

从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率小于内部资产收益率，也低于企业负