顺丰控股2020年一季度财务风险分析详细报告.docx

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一、负债规模测算

1.短期资金需求

该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供104,139.28万元的资金供长期使用。

2.长期资金需求

该企业长期资金需求为657,937.82万元，2020年一季度已经发生的非流动负债合计为2,044,770.43 万元。

3.总资金需求

该企业的总资金需求为553,798.54万元。

4.短期负债规模

根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为2,277,187.04万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是2,610,611.37万元，实际已经取得的短期贷款金额为597,429.09万元。

5.长期负债规模

按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为2,443,899.21 万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为2,527,255.29 万元，在5年之内偿还的贷款总规模为2,693,967.45万元，当前实际的长短期借款合计为2,643,832.11 万元。

二、资金链监控

1.会不会发生资金链断裂

从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

该企业偿还全部有息负债大概需要2.15个分析期。

只是负债率相对较高，如果经营形势发生逆转会存在一定风险。

资金链断裂风险等级为7级。

内部资料，妥善保管

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2.是否存在长期性资金缺口

该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供

1,386,832.61 万元的营运资金。

3.是否存在经营性资金缺口

该企业经营活动不存在资金缺口。

4.未来一年会不会出现资金问题

（1）.未来保持当前盈利状况

本期营业利润为144,182.07万元，存货为79,019.62万元，应收账款为1,234,607.56 万元，其他应收款为0万元，应付账款为1,195,213.82 万元，货币资金为699,206.3万元。

如果经营形势不发生大的变化，企业一年内不会出现资金缺口。

（2）.未来经营形势恶化

单方面恶化：

如果应收账款的平均收款期延长25%，则该企业可支配资金将会减少308,651.89万元，支付能力将会从1,679,757.95 万元下降为1,371,106.06万元。

如果该企业存货增加25%，则该企业可支配资金将会减少19,754.9万元，支付能力将会从1,679,757.95万元下降为1,660,003.05万元。

多方面恶化：

如果经营形势恶化,导致存货、应收账款分别上升25%、25%，应付账款下降25%，则该企业的支付能力将从1,679,757.95 万元下降为1,052,547.7万元。

（3）.未来经营状况改善

单方面改善：

如果应收账款的平均收款期缩短25%，则该企业可支配资金将会增加

308,651.89万元，支付能力将会从1,679,757.95 万元提高到1,988,409.84

万元。

如果该企业存货减少25%，则该企业可支配资金将会增加19,754.9万元，支付能力将会从1,679,757.95万元上升到1,699,512.85万元。

多方面改善：

如果经营形势好转，存货、应收账款分别下降25%、25%，应付账款上升25%，则该企业的支付能力将从1,679,757.95 万元提高为2,306,968.2万元。

三、偿债能力评价

1.现有短期债务能否偿还（基于流转性）

如果让该企业立即偿还其全部短期借款和一年内到期的非流动负债，该企业有能力实现。

2.现有长期债务能否偿还（EBIDTA）

按照当前经营状况，如果用EIBTDA来还债，该企业在一年内偿还其全部长短期有息负债有困难，但在46.26年内有能力偿还全部长短期有息负债；以营业利润为基础计算，偿还全部长短期有息负债，大约需要26.75年。

3.是否有能力偿还部分债务

该企业有能力立即偿还50%的短期借款。

该企业在一年内可以偿还

50%的短期借款和50%的非流动负债。

4.未来能否还债（全债务偿还的敏感性）

（1）.注入新资金

该企业短期借款为597,429.09万元，非流动负债为2,044,770.43 万元，资本金为441,431.09万元。

如果出资人增加20%的资本金，则营运资本将会增加88,286.22万元，企业偿债实力大大增强，有能力偿还短期债务，短期看不存在偿债风险。

（2）.提高盈利水平

该企业的营业利润为144,182.07万元，如果营业利润增长20%，则营运资本将会增加28,836.41万元。

利润目标实现之后，该企业偿债实力将有较大增强，有能力偿还短期债务，不存在偿债风险。

（3）.加速资金周转

本期该企业存货为79,019.62万元。

如果该企业存货周转速度提高

25%，则营运资本会增加55,800.42万元，该企业有能力偿还短期债务。

四、综合建议

1.贷款方面

如果仅仅依靠利润，该企业偿还其长短期有息负债需要一定时间的稳定经营。

2.信用等级

CRD=8