财务管理习题集3Word下载.docx

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2．回避财务风险在一定程度上就是放弃财务收益。

（）

3．在其他条件不变的情况下，权益乘数越大则财务杠杆系数越大。

（）

4．从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率，负债比例越小越好，否则反之。

5．在利率和计算期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。

6．从长期来看，公司股利的固定增长率（扣除通货膨胀因素）不可能超过公司的资本成本率。

7．在两个方案对比时，标准离差率越大，说明风险越大，同样，标准离差越大，说明风险也一定越大。

8．债券的价值会随着市场利率的变化而变化。

当市场利率上升时，债券价值下降；

当市场利率下降时，债券价值会上升。

9．在确定信用标准时，只要提供商业信用增加的成本低于扩大销售增加的收益，企业就可以进一步提供商业信用。

10．投资回收期既考虑了资金的时间价值，又考虑了回收期满后的现金流量状况。

（）

企业的信用标准严格，给予客户的信用期限短，使得应收账款周转率很高，将有利于增加企业的利润。

11．如果在折扣期内将应付账款用于短期投资所得的投资收益率低于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益。

12．某企业计划购入原材料，供应商给出的付款条件为1/20，N/50，若银行短期垡利率为10%，则企业应在折扣期内支付货款。

13．在市场利率大于票面利率的情况下，债券发行价格大于其面值（）

14．低正常股利加额外股利政策能使股利与公司盈余紧密配合，以体现多盈多分，少盈少分的原则。

15．固定或持续增长股利政策的主要目的地是避免出现由于经营不善而削减股利的情况。

（对）

16．公司发放股票股利后会使资产负债率下降。

17．若债券利息率、筹资费率和所得税率均已确定，则企业的债务成本率与发行债券的价格无关。

18．资本结构是指所有者权益和负债的比例关系。

在通常情况下，企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成。

19．如果考虑资金时间价值，长期借款的资本成本是使借款的现金流入现值等于其现金流出现值的贴现率。

20．在计算综合资金成本时，可以按债券、股票的市场价格确定其占全部资金的比重。

21．由于经营杠杆的作用，当息税前盈余下降时，普通股每股盈余会下降得更快。

22．假设其他因素不变，销售量超过盈亏临界点以后，销售量越大则经营杠杆系数越小。

23．在销售额处于盈亏临界点前的阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递增；

在销售额处于盈亏临界点后的阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递减；

当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数超近于无穷大。

24．企业财务杠杆系数为1时，说明该企业的负债为0。

25．固定成本为0时，经营杠杆系数为1。

26．企业保本经营时，经营杠杆系数为无穷大。

27．通过发行股票筹资，可以不付利息，因此其成本比借债筹资的成本低。

28．贴现率可以使某投资方案的净现值等于零，则该贴现率可以称为该方案的内部报酬率。

29．公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利（）

30．公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的资本结构;

采用固定或持续增长的股利政策主要是为了维持股价;

采用固定支付率政策将股利支付与公司当年经营业绩紧密相连,以缓解股利支付压力;

而低正常股利加额外股利政策使公司在股利支付中较具灵活性.（）

31．企业预计将有一投资机会，为降低筹资成本，企业会选择低股利支付政策（）

32．发放股票股利并不引起股东权益总额的变化，发放现金股利会减少股东权益总额（）

33．所谓保本是指企业的边际贡献与固定成本相等。

34．某企业只生产一种产品，单人无，单位亏本1.80元，固定成本40000元，销量为100000件，当前亏损达20000元，若企业拟采取提高单价的方法扭转亏损，在其他参数不变的情况下，单位的最小值应为2.20元。

35．单位变动成本一般会随业务量变化而相应变动。

36．已知固定成本、盈亏临界点销售额、销售单价、即可计算得出单位变动成本（）

37．固定成本的降低额即是目标利润的增加额（）

三、单项选择题

1．企业不能生存而终止的内在原因是（）

A．长期亏损B不能偿还到期债务C决策者决策失误D开发新产品失败

2．从管理当局可控制的因素看，影响财务管理目标实现的最基本的因素（）

A．投资项目、资本结构B投资报酬率和风险

C经济环境和金融环境D时间价值和风险价值

3．财务主管人员最感困难的处境是（）

A盈利企业维持现有规模B亏损企业扩大投资规模

C盈利企业扩大投资规模D亏损企业维持现有规模

4．一般而论，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系：

A流动性强的，收益较差B流动性强的，收益较好

C收益大的，风险较小D流动性弱的，风险较小

5．下列各项中会使企业实际变现能力大于财务报表所反映的能力的是（）

A存在将很快变现的存货B存在未决诉讼案件

C为别后企业提供信用担保D未使用的银行贷款限额

6．企业去年的销售净利率为5.73%,资产周转率为2.17;

今年的销售净利率为4.88%,资产周转率为2.88.若两年的资产负债率相同,今年的权益净利率比去年的变化趋势为

A下降B不变C上升D难以确定

7.现有两个投资项目甲和乙,已知报酬的期望甲为20%,乙为30%,标准离差甲为40%,乙为50%,那么

A甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度

B甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度

C甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度

D不确定.

8．某种股票当前的市场价格是40元,每股股利是2元,预期的股利增长率是5%,则其市场决定的预期收益率为

A5%B5.5%C10%D10.25%

9．某企业拟建立一项基金,每年初投入100,000元,若利率为10%五年后该项基金本利和将为（A）

A671,600B564,100C871600D610,500

10．下列关于评价投资项目的回收期法的说法中,不正确的是

A它忽略了货币的时间价值

B它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据

C它不能测试项目的盈利性

D它不能测试项目的流动性

11．在计算现金流量时,若某年取得的净残值,收入大于税法规定的净残值时,正确的正理方法

A只将两者差额作为现金流量

B仍按预计的净残值作为现金流量

C按实际净残值减去两者差额部分所补交的所得税的差额作为现金流量

D按实际净残值加上两者差额部分所补交的所得税的差额作为两流量

12．已知某设备原值160,000元,累计折旧127,000,如现在变现,则变现价值为30,000元,该公司适用的所得税率为40%,那么,继续使用该设备引起的现金流出量为

A30,000B31,200C28,800D33,000

13．在计算现金流量时,若某年取得的净残值收入为10,000元,按税法预计的净残值为8,000元,所得税率为30%,正确的处理方法是

A只将两者差额2,000元作为现金流量

B仍按预计的净残值8,000作为现金流量

C按实际净残值减去两者差额部分所补交的所得税的差额9,400作为现金流量

D按实际净残值加上两者差额部分所补交的所得税的差额8,600作为现金流量

14．某公司已投资50万元于一项设备研制,但它不能使用;

又决定再投资50万元,但仍不能使用.如果决定再继续投资40万元,应当有成功把握,并且取得现金注入至少为

A.40万元B.100万元C.140万元D.60万元

15．某投资方案的年营业收入为100,000元年总营业成本为60,000元,其中年折旧额10,000元,所得税率为33%该方案的每案的每年营业现金流量为

A26800B36800C16800D43200

16．某投资方案当贴现率为16%时,其净现值为338元,当贴现率为18%时,其净现值为-22元,该方案的内含报酬率为

A15.88%B16.12%C17.88%D18.14%

17．计量投资方案的增量现金流量时,一般不需要考虑方案

A可能的未来成本B之间的差额成本C有关的差额成本D动用现有资产的账面成本

18．某公司于2002年拟投资一项目，经专家论证总投资需500万元，并已支付专家咨询费50000元，后因经费紧张此项目停了下来，2004年拟重新上马，则已发生的咨询费从性质上来讲属于

A相关成本B重置成本C沉入成本D特定成本

19．甲、乙两个投资方案的未来使用年限不同,且只有相关现金流出而没有现金流入,此时要对甲乙方案进行比较优选,应比较

A计算两个方案的净现值或报酬率

B比较两个方案的总成本

C计算两方案的内含报酬率

D比较两个方案的平均年成本

20．某公司拟新建一车间有以生产受市场欢迎的甲产品,据预测甲产品投产后每年可创造100万元的收入;

但公司原生产的A产品会因此受到影响,使其年收入由原来的200万元降低到180万元.则与新建车间相关的现金流量为

A100B80C20D120

21．下列说法中不正确的是

A内含报酬率是能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率

B内含报酬率是使方案净现值等于零的贴现率

C内含报酬率是方案本身的投资报酬率

D内含报酬率是使方案获利指数等于零的贴现率

22．在下列各项中,属于应收账款机会成本的是

A收账费用B坏账损失

C应收账款占用资金的应计的利息D对客户信用进行调查的费用

23．企业设定客户的信用标准不必考虑的因素是

A客户的信誉B客户的偿债能力

C客户固定资产的变现能力D影响顾客付款能力的经济环境

24．某企业全年需用A材料2400吨,每次订货成本为400元,每吨材料年储备成本12元,则每年最佳订货次数为

A12B6C3D4

25．企业置存现金的原因,主要是为满足

A交易性、预防性、收益性需要B交易性、投机性、收益性需要

C交易性、预防性、投机性需要D预防性、收益性、投机性需要

26．企业6月10日赊购商品时双方约定“2/10，N/20”。

在6月15日有能力付款，但直到6月20日才支付这笔款项。

其目的是运用现金日常管理策略中的

Ａ力争现金流量同步Ｂ使用现金浮游量Ｃ加速收款Ｄ推迟应付款的支付

27．为了满足投机性而特殊置丰过多的现金，使用这种方式更多的是

Ａ酒店Ｂ企业Ｃ农场Ｄ投资公司

28．下列各项中不属于流动资产特点的是

Ａ形态的变动性Ｂ数量的波动性Ｃ流动性Ｄ投资的集中性和收回的分散性

29．从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是

Ａ债券Ｂ长期借款Ｃ融资租赁Ｄ普通股

30．某债券面值为10,000元,票面年利率为5%,期限5年,每半年支付一次利息,若市场实际的年利率为5%,则其发行时的价格将

A高于10,000B低于10,000C等于10,000D无法计算

31．某公司初次发行公司债券,其资产总额为18,000万元,负债总额为13,000万元,则其累计发行债券总额不就超过

A8,000万元B5,000万元C2,000万元D3,000万元

32．商业信用筹资最大的优越性在于

A不负担成本B期限较短C容易取得D是一种短期筹资形式

33．容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是

A先进人物股利政策B固定股利政策

C固定股利支付率政策D低正常股利加额外股利政策

34．造成股利波动较大,给投资者以公司不稳定的感觉,对于稳定股票价格不利的股利分配政策是

A剩余股利政策B固定或持续增长的股利政策

35．主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是

36．比较而言,下列股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵活性

A低正常股利加额外股利政策B固定或持续增长的股利政策

C固定股利支付率政策D剩余股利政策

37．发放股票股利,不会产生影响的是

A引起每股盈余下降B使公司留存大量现金

C股东权益各项目的比例发生变化D股东权益总额发生变化

38．经计算有本年盈利的,提到盈余公积金的基数

A累计盈利B本年的税后利润

C抵减年初累计亏损后的本年净利润D加计年初未分配利润的本年净利润

四、多项选择题

1．以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是

A没有考虑资金时间价值B没有考虑风险因素

C只考虑近期收益而没有考虑远期收益D没有考虑投入资本和获得之间的关系

2．从管理当局可控制的因素看，影响财务管理目标实现的两个最基本的因素

A．投资项目B投资报酬率C投资风险D时间价值

3．一般来说，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系：

C收益大的，风险较大D流动性弱的，风险较小

4．下列各项中会使企业实际变现能力小于财务报表所反映的能力的是

A存在着大量的经营租赁业务B存在未决诉讼案件

C为别的企业提供信用担保D未使用的银行贷款限额

5．投资决策中用来衡量项目风险的,可以是项目的

A各种可能的报酬率的概率分布

B预期报酬率的置信区间及其概率

C预期报酬率的方差

D预期报酬率的标准差

6．下列关于贝他系数的表述中正确的有

A贝他系数越大,说明系统风险越大

B某股票的贝他系数等于1,则它的风险与整个市场的平均风险相同

C某股票的内他系数等于2,则它的风险程度是股票市场的平均风险的2倍

D某股票的贝他系数是0.5,则它的风险程度是股票市场的平均风险的一半

7．关于股票或股票组合的贝他系数,下列说法中正确的是

A股票的贝他系数反映个别股票相对于平均风险股票的变异程度

B股票组合的贝他系数反映股票投资组合相对于平均风险股票的变异程度

C股票组合的贝他系数是构成组合的个别股贝他系数的加权平均数

D股票的贝他系数衡量个别股票的系统风险

8．下列关于评价投资项目的回收期法的说法中,正确的是

D它能测试项目的流动性

9．某公司正在开会讨论是否投产一种新产品,对收下收支发生争论你认为不应列入该项目评价的现金流量有

A新产品投产需要占用营运资金80万元,它们可在公司现有周转资金中解决不需要另外筹集

B该项目利用现有未充分利用的厂房和设备,如将该设备出租,可获收益200万元,但公司规定不得将生产设备出租,以防止对本公司产品形成竞争

C新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元,如果本公司不经营此产品,竞争对手也会推出此新产品

D拟采用借债方式为本项目筹资,新债务的利息支出每年50万元

E运用为其它产品储备的原料约200万元

10．甲、乙两个投资方案的未来使用年限不同,且只有相关现金流出而没有现金流入,此时要对甲乙方案进行比较优选,不宜比较

A计算两个方案的净现值或报酬率B比较两个方案的总成本

C计算两方案的内含报酬率D比较两个方案的平均年成本

11．下列关于相关成本的论述,正确的有

A相关成本是指与特定决策有关、在分析评价时必须加以考虑的成本

B差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都发球相关成本

CA设备可按3200元出售，也可对外出租且未来三年内可获租金3500元，该设备是三年前以5000元购置的，故出售决策的相关成本为5000元

D如果将非相关成本纳入投资方案的总成本，则一个有利（或较好）的方案可能因此变得不利（或较差），从而造成失误

12．下列说法中正确的是

13．内含报酬率是指

A投资报酬与总投资的比率

B能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率

C投资报酬现值与总投资现值的比率

D使投资方案净现值为零的贴现率

14．缩短信用期间有可能会使

A销售额降低B应收账款占用资金降低C收账费用降低D坏账损失降低

15．企业设定客户的信用标准,要考虑的因素是

16．通常情况下，企业持有现金的机会成本

Ａ与现金余额成正比Ｂ等于在价证券的利息率

Ｃ与持有时间成反比Ｄ是决策的无关成本

17．为了提高现金使用效率，企业应当

Ａ加速收款并尽可能推迟付款Ｂ在不影响信誉的前提下推迟应付款的支付

Ｃ使用现金浮游量Ｄ力争现金流入与现金流出同步

18．引起存货短缺的原因主要在

Ａ需求量的变化Ｂ交货期日需求量增大Ｃ延迟交货Ｄ存货过量使用

19．下列对信用期限的叙述，不正确的是

Ａ信用期限越长，企业坏账风险越小

Ｂ信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越

Ｃ延长信用期限，不利于销售收入的扩大

Ｄ信用期限越长，应收账款的机会成本越低

20．下列各项中，企业制订信用标准时应予以考虑的因素是

Ａ同行业竞争对手的情况Ｂ企业自身的资信程度

Ｃ客户的资信程度Ｄ企业承担违约风险的能力

21．营运资金具有的特点

Ａ其周转具有短期性Ｂ其数量具有易变动性

Ｃ其数量具有波动性Ｄ其实物形态与价值形态的分离性

22．对企业而言,发行股票筹集资金的优点有

A增强公司筹资能力B降低公司财务风险C降低公司资金成本D没有使用约束

23．与债券筹资方式相比较,银行借款筹资的优点包括

A筹资速度快B借款弹性大C使用限制少D筹资费用低

24．企业在此持续经营过程中,会自发的、直接的产生一些资金来源,部分的满足企业的经营需要,如

A预收账款B应付工资C应付票据D应付债券

25．在保守的筹资组合策略中,短期流动资产的资金来源可以是

A短期的负债B长期负债C自发性负债D权益资本

26．关于债券的特征,下列说法中正确的是

A债券具有分配上的优先权B债券代表着一种债权债务关系

C债券不能折价发行D债券持有人无权参与企业决策

27．主权资本与借入资金的结构不合理会导致

A财务风险增加B筹资成本增加C财务杠杆发生不利作用D经营效率下降

28．采用固定股利政策对公司不利方面表现在

A稀释了股权B股利支付与公司盈余脱节,资金难以保证

C易造成公司不稳定的印象D无法保持较低的资金成本

29．股利决策的制定受多种因素的影响,包括

A税法对股利和出售股票收益的不同处理B未来公司的投资机会

C各种资金来源及其成本D股东对当期收入的相对偏好E资本保全

30．股利决策涉及的内容很多,包括

A股利支付程序中各日期的确定B股利支付比率的确定C股利支付方式的确定

D支付现金股利所需现金的筹集E公司利润分配顺序的确定

31．下列哪种股利政策不利于股东安排收入与支出

A剩余股利政策B固定或持续增长的股利政策C固定股利支付率政策

D低正常股利加额外股利政策E决策者随意的股利政策

32．提高企业经营安全性的途径包括

A扩大销售量B降低固定成本C降低单位变动成本D降低单价

33．下列中可以视为盈亏临界状态的是

A销售收入总额与成本总额相等B销售收入线与总成本线相交

C边际贡献与固定成本相等D变动成本与固定成本相等E边际贡献率与变动成本率相等

34．某产品单价8元，单位变动成本5元，固定成本3000元，计划产销量1000件要实现目标利润1000元，应

A提高单价1元B降低单位变动成本元

C减少固定成本1000元，D提高产销量1000件

计算题

1．A企业于2002年1月1日以每张1020元的价格购买D企业发行的利随本清的企业债券。

该债券的面值为1000元，期限为5年，票面年利率为5%，不计复利。

购买时市场年利率为4%。

不考虑所得税。

要求：

（1）评价ABC企业购买此债券是否合算？

（2）如果ABC企业于2004年1月1日将该债券以1100元的市价出售，计算该债券的投资收益率？

2．某投资人投资于A，B两种投票，已知A，B股票最后一次的股利分别为2元和2.8元。

A股票成长率为10%，B股票预期2年内成长率为18%，以后为12%。

现行A股票市价为25元，当时国库券利率为8%，证券市场平均必要收益率为16%，A股票的β系数为1.2，B股票的β系数为1。

（1）问该投资人是否应以当时的市价购入A股票？

如购入其预期投资报酬率为多少？

（2）如果该投资人要投资B股票，其购入的最高价是多少？

3．预计A公司明年的税后利润为1000万元，发行在外普通股500万股。

假设成长率为6%，必要报酬率为10%，预计盈余的60%用于发放股利，用固定成长股利模型计算其股票价值。

4.BC公司最近刚刚发放的股利为2元/股，预计该公司近两年股利稳定，但从第三年起估计将以2%的速度递减，若此时无风险报酬率为6%，整个股票市场的平均收益率为10%，该公司股票的贝他系数为2，若公司目前的股价为11元。

（1）计算该公司股票的价值

（2）计算股票预期的投资收益率

5．某公司以50%的资产负债率做为目标资本结构，公司当年税后利润为500万元，预计公司未来的总资产要达到1200万元，现有的权益资本为250万元。

要求回答下列互不相关的问题

（1）若采用剩余股利政策，当年股利支付率为多少？

（2）若股利支付率为100%，计算在市盈率为10，每股盈余为2元的条件下应增发的普