Fmadwz2010春财务管理形成性考核册答案.doc
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||生活|
一个人总要走陌生的路，看陌生的风景，听陌生的歌，然后在某个不经意的瞬间，你会发现，原本费尽心机想要忘记的事情真的就这么忘记了..
|-----郭敬明
财务管理形成性考核册答案（2010）
财务管理作业1
一、单项选择题
1．我国企业财务管理的最优目标是（C）
A．产值最大化B.利润最大化C．企业价值最大化D.资本利润率最大化
2．影响企业财务管理最为主要的环境因素是（C）
A经济体制环境B财税环境C金融环境D法制环境
3．下列各项不属于财务管理观念的是（D）
A.时间价值观念B.风险收益均衡观念C.机会损益观念D.管理与服务并重的观念
4.下列筹资方式中，资本成本最低的是（C）。
A发行股票B发行债券C长期借款D保留盈余
5.某公司发行面值为1000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%时，其发行价格为（C）元。
A985B1000C1035D1150
6.企业发行某普通股股票，第一年股利率为15%，筹资费率为4%，普通股成本率为
21.625%，则股利逐年递增率为（C）
A．2.625%B．8%C．6%D．12.625%
7.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于一般的帐面成本，通常它是一种（A）。
A预测成本B固定成本C变动成本D实际成本
8.按2/10、N/30的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其成本为（A）。
A36.7%B18.4%C2%D14.7%
9.最佳资本结构是指（D）
A.企业价值最大的资本结构B企业目标资本结构
C.加权平均资本成本最低的目标资本结构D.加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本机构
10．现行国库券利息率为10%，股票的的平均市场风险收益为12%，A股票的风险系数为1.2，则该股票的预期收益率为（B）
A．14．4%B.12.4%C.10%D.12%
二、多项选择题：
在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的，并将其序号字母填入题中的括号中。
1．从整体上讲，财务活动包括（ABCD）
A．筹资活动B.投资活动C．资金营运活动D.分配活动E.生产经营活动
2．按照收付的时间和次数的不同，年金一般分为（BCDE）
A一次性年金B普通年金C预付年金D递延年金E永续年金
3.企业筹资的目的在于（AC）。
A满足生产经营需要B处理企业同各方面财务关系的需要
C满足资本结构调整的需要D降低资本成本
4.公司债券筹资与普通股筹资相比较（AD）。
A普通股筹资的风险相对较低B公司债券筹资的资本成本相对较高
C普通股筹资可以利用财务杠杆作用D公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付
5．资本结构调整的原因是（BCDE）
A．积累太多B.成本过高C．风险过大D.约束过严E.弹性不足
三、简答题1.为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标.
答：
1.价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素,并用货币时间价值的原则进行了科学的计量2.价值最大化目标能克服企业在追求利润上的短期行为,因为不公过去和目前的利润会影响企业的价值,而且预期未来现金利润的多少对企业的影响会更大.3.价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬之间的联系,能有效地克服企业财务管理不员不顾风险的大小,只片面追求利润的错误倾向.价值最大化是一个抽象的目标,在资本市场有效的假定之下,它可以表达为股票价格最大化或企业市场价值最大化
.2.简述财务经理财务中财务经理的主要职责.
处理与银行的关系;现金管理;筹资;信用管理;负责利润的具体分配;负责财务预;财务计划和财务分析工作
四、计算题
1.某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费用40万元；发行优先股800万元，股利率12%，筹资费用24万元；发行普通股2200万元，第一年预期股利率12%，以后每年按4%递增，筹资费用110万元；所得税率33%，要求：
（1）债券、优先股、普通股的个别资本成本分别为多少？
（2）公司的综合资本成本是多少？
解：
（1）债券：
K=[2000×10%×（1-33%）]÷（2000-40）×100%=6.8%
优先股：
K=（800×12%）÷（800-24）=12.4%
普通股：
K=（2200×12%）÷（2200-110）＋4%=16.6%
（2）综合资本成本
K=6.8%×（2000÷5000）+12.4%÷（800÷5000）+16.6%÷（2200÷5000）=12.0324%
2.某企业拟发行面值为1000元，票面利率12%，期限2年的债券1000张，该债券每年付息一次。
当时市场利率10%，计算债券的发行价格。
解：
债券发行价格P=1000×（P/F，10%，2）+1000×12%×（P/A，10%，2）=1034.32（元）
3.某企业采购商品的购货条件是（3/15，n/45），计算该企业放弃现金折扣的成本是多少？
3%×360
解：
放弃折扣成本率=×100%=37.11%
（1—3%）×（45-15）
4．某公司为扩大经营业务，拟筹资1000万元，现有A、B两个方案供选择。
有关资料如下表：
融资方式A方案B方案
融资额资本成本（%）融资额资本成（%）
长期债券50052003
普通股300105009
优先股20083006
合计10001000
要求：
通过计算分析该公司应选用的融资方案。
解：
A方案：
K=5%×（500/1000）+10%×（300/1000）+8%×（200/1000）=7.1%
B方案：
K=3%×（200/1000）+9%×（500/1000）+6%×（300/1000）=6.9%
因为A方案的综合资金成本率比B方案的高，所以选用B方案。
5.某企业年销售额为300万元，税前利润72万元，固定成本40万元，变动成本率为60%，全部资本为200万元，负债比率40%，负债利率10%，要求计算该企业的经营杠杆系数；财务杠杆系数；总杠杆系数。
解：
经营杠杆=（S-VC）/（S-VC-F）=（300-300×60%）/（300-300×60%-40）=1.5
财务杠杆＝
EBIT/EBIT-I=（S-VC-F）/（S-VC-F-I）=（300-300*60%-40）/（300-300*60%-40-200*40%*10%）=1.11
总杠杆系数＝DOL*DFL＝1.5*1.11＝1.665
6.某企业目前的资本总额为1000万元，债务资本比为3：
7。
负债利息率为10%，现准备追加筹资400万元，有两种备选方案：
A方案增加股权资本B方案增加负债资本。
若采用负债增资方案，负债利息率为12%，企业所得税率为40%，增资后息税前利润可达200万元。
试用无差异点分析法比较并选择应采用何种方案。
解：
负债资本＝1000*0.3＝300万元权益资本＝1000*0.7＝700万元
EBIT—300×10%EBIT—（300×10%+400×12%）
=
700+400700
EBIT=162
因为选择负债增资后息税前利润可达到200万元大于无差异点162万元。
使用选择负债增资。
财务管理作业2
一、单项选择题
1．按投资对象的存在形态，投资可分为（A）
A.实体投资和金融投资B.长期投资和短期投资C.对内投资和对外投资D.先决投资和后决投资
2.当贴现率与内含报酬率相等时（B）
A.净现值大于0B.净现值等于0C.净现值小于0D.净现值等于1
3.所谓现金流量,在投资决策中是指一个项目引起的企业（D）
A.现金收入和支出额B.货币资金收入和支出额C.流动资金增加或减少额D.现金收入和现金支出增加的数量
4．在长期投资中，对某项专利技术的投资属于（A）。
A、实体投资B、金融投资C、对内投资D、对外投资
5．投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（D）。
A、获得报酬B、可获得利C、可获得等同于时间价值的报酬率D、可获得风险报酬
6．对企业而言，折旧政策是就其固定资产的两个方面内容做出规定和安排.即（C）。
A、折旧范围和折旧方法B、折旧年限和折旧分类C、折旧方法和折旧年限D、折旧率和折旧年限
7．企业投资10万元建一条生产线，投产后年净利1.5万元，年折旧率为10%，则投资回收期为（C）年。
A、3B、5C、4D、6
8．一个投资方案的年销售收入为400万元，年付现成本为300万元，年折旧额为40万元，所得税率40%，则该方案年营业现金流量应为（B）
A.36万元B.76万元C.96万元D.140万元
9．如果某一企业的经营状态处于盈亏临界点，则下列说法中错误的是（D）
A.处于盈亏临界点时，销售收入与总成本相等B.销售收入线与总成本线的交点，即是盈亏临界点
C.在盈亏临界点的基础上，增加销售量，销售收入超过总成本
D.此时的销售利润率大于零
10．如果其他因素不变，一旦贴现率高，下列指标中数值将会变小的是（A）
A.净现值B.平均报酬率C.内部报酬率D.投资回收期
二、多项选择题：
在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的，并将其序号字母填入题中的括号中。
（每题2分，共20分）
1.下列各项中构成必要投资报酬率的是（ACE）
A无风险报酬率B实际投资报酬率C通货膨胀贴补率D边际投资报酬率E风险报酬率
2．投资决策的贴现法有（ACD）
A.内含报酬率法B.回收期法C.净现值法D.现值指数法
3．下列指标中，不考虑资金时间价值的是（BDE）。
A、净现值B、营运现金流量C、内含报酬率D、投资回收期E、平均报酬率
4．确定一个投资方案可行的必要条件是（BDE）。
A、内含报酬率大于1
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