乳品企业营运能力分析Word文件下载.docx

乳品企业营运能力分析Word文件下载.docx

《乳品企业营运能力分析Word文件下载.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《乳品企业营运能力分析Word文件下载.docx（12页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

二、研究方法

笔者使用因子分析的思路进行企业运营能力方面的相关研究工作，相比较于2017年的相关信息，可以在关于公司财务情况的方面进行相应份研究以及评估。

因子分析法能够将复杂的数据简化，并通过降维处理将大量的数据归类，这些类别就是公共因子，每个公共因子都代表了一个或多个具有较强相关性的原始数据。

送样就可以用送些公共因子的线性组合来代替大量原始数据的线性组合，这样能够更加精确的才=人尸+£

研究问题，减少数据之间的冲突和重合，简化处理的过程。

正如前面所说，提取公因子是因子分析法的首要步骤，在得出公因子的基础之上再构造得分函数。

因子分析法的数学表示为矩阵，即：

X

af+a

f+aJ

r+

af

+6

1

117112*

F213f

3・・・

lm7i

m

=aL+a

f=a

f+

a

2

21竹22

f223

f3・・

・2m

=af+a

f+a

Cl

3

317132

Z233

・3m‘

nt

Xn

=af+an\11;

r2

f+af2n3

6+.

--nm

f.+

化（〃？

<

/?

）

（1）

公式中，XbX2,...Xn为n个原有变量，是均值为零，标准差为1的标准化变量，Fl,F2,Fm为m个因子变量，m小于m表示成矩阵形式：

X二AF+a£

（2）

公式中，F为因子变量或公共因子，可以理解为高维空间中互垂直的m个坐标轴；

A为因子载荷矩阵，是第i个原有变量在第j个因子变量上的负荷；

如果把变量Xi看成m维因子空间中的一个向量，则dij为Xi在坐标轴Fj上的投影，相当于多元回归中的标准回归系数；

e为特殊因子，表示了原有变量不能被因子变量所解释的部分，相当于多元回归分析中的残差部分。

三、营运能力分析指标

通常而言，关于运营水平的相关分析而言，基本上大多数工作是围绕资本总体分析以及流动性分析进行的。

基于万乳品这个公司的相关特点，所以在研究它运营水平的相关工作要从下面儿个地方进行：

第一，研究资金的流动比率将会在资本管理方面造成何种程度的作用；

第二，站在运营方面，分析销售回款对公司

运营方面造成的作用，对此，

指标进行（见表1）。

本文对乳品相关公司的的分析，主要通过下面儿个

农1营运能力指标

符号

变量指标

公式

XI

应收账款周转率

销售收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2]

X2

非流动资产周转

营业收入/[（期初非流动资产合计+期末非流动资产

率

合计）/2]

X3

流动资产周转率

主营业务收入净额/平均流动资产总额

X4

固立资产周转率

年销售收入净额/固左资产平均净值

X5

存货周转率

销货成本/平均存货

X6

资产收益率

（净利润/平均资产总额）*100%平均资产总额

X7

总资产周转率

流动资产周转率X流动资产占总资产的比重

X8

净资产周转率

销售收入/[（期初净资产总额+期末净资产总额）/2]

X9

主营利润比重

（营业收入-营运成本-营运税金及附加）/利润总额

X10

流动比率

流动资产/流动负债

四,

样本选取和数据来源

1•样本

本文通过和讯网收集29家乳品企业作为研究样本，因选取样本数据公司进行财务数据分析，最终因数据缺失剔除样本公司8家，采取21家上市乳品企业作为研究样本。

（见表2）。

表2样本公司

样本代码

样本简称

600887

伊利

300106

西部牧业

600597

光明

002910

庄元牧场

600429

三元

603156

养元饮品

•••

002329

皇氏集团

002719

麦趣尔

002770

科迪乳业

600195

中牧股份

2.数据

通过对29家乳品企业数据的搜集整理，剔除数据异常、数据严重缺失的8家，其数据来源和讯数据库财务数据中财务比率运营能力的10个指标。

选取的这21家乳品企业包括了不同的股东背景和地域跨度，对我国的乳品企业具有很强的代表性。

五、实证分析

1•选取方法适用性验证

本文经过筛选，选取了21家乳品企业，搜集出10个变量中需要的数据，经过计算得到2017年自变量XI到X10的数据集合。

运用SPSS对数据进行处理，并进行实证分析。

（1）巴特利特球形度与KMO检验

运用巴特利特球形度与KM0检验可以判断是否适合运用因子分析法（见表3）。

表3巴特利特与KMO球形度检验

KMO取样适切性量数

0.57

巴特利特球形度检验

近似卡方

143.702

自由度

45

显著性

0.000

从上表的相关数据可发现，在2017年中，巴特利特和KM0值均为0.57,经过相关的分析后，发现因子分析法是比较适用的。

巴特利特球形检验统讣值为143.702,显著性水平为0.000,因子分析法适用于这种情况。

2.变量共同度

（1）因子的萃取公因子的提取本文运用了主成份分析法，结果显示实证后提取出的因子的特征值均较大且其值大于1.0,且累计贡献率均达70%以上。

（2）变量的共同度从变量的可以看出萃取因子的效果，所以下表4为2017年变量的共同度。

表4变量共同度

变量

初始

提取

1.000

0.889

0.676

0.901

0.934

0.860

0.831

0.975

0.895

0.739

X1O

山表4得到，2017年提取值的大小大多大于80%,所以具有很好的萃取效果。

3.因子的抽取

抽取因子的目的是求解因子载荷矩阵，方法主要有主成分分析法，公共因子模型，主轴因子分析法，最小二乘法，最大似然法，映像分析法，本文选取可以确定有最大贡献的因子且用途比较广泛的主成分分析法。

（见表5）

表5总方差解释

初始特征值提取載荷平方和旋转载荷平方和

成

分

总计

方差％

累积%

累枳％

3.198

31.982

3.189

2.612

26.117

2.858

28.582

60.564

60.982

2.503

25.028

51.145

1.401

14.005

74.569

2.203

22.026

73.170

4

1.104

11.039

85.608

1.224

12.438

5

0.697

6.973

92.581

6

0.349

3.493

96.074

7

0.198

1.977

98.051

8

0.133

1.333

99.384

9

0.047

0.471

99.855

10

0.015

0.145

100.000

通过表5得知，前四个因子的累计贡献度为85.608%,其中第一个到第四个因子方差为31.982%、60.564%>

74.569%、85.608%,其中，上述四个因子均能表现出大量的信息，此外的其他因素作用很不明显。

4.旋转因子后的矩阵

将原变量整合为儿个因子后，应明确因子的实际归属，便于下一步分析。

因子旋转使因子载荷平方值从两个方向0和1鼎近，从而大的载荷更大，小的载荷更小，因子命名也就具有可解释性。

旋转后的结果如表4-1所示，第一个公共因子由2观测变量决定，本文将其命名为盈利因子；

第二个公共因子由3个变量决定，命名为偿债因子；

第三个公共因子取决于1变量，命名为营运因子；

第四个公共因子也取决于1观测变量，命名为创新因子以及最后的成长因子则由2个观测变量决定（见表6）o

表6旋转因子后的矩阵表

成分

・0.021

0.921

-0.094

0.178

-0.100

-0.214

0.291

-0.732

0.849

-0.135

-0.403

-0.026

0.238

0.937

0.022

0.006

0.253

-0.126

-0.882

-0.038

・0.057

0.013

0.910

-0.011

0.941

0.216

-0.206

-0.005

0.932

0.100

0.102

0.078

5.因子得分

把相关的因子进行对应的回归分析研究后，然后依据样本的区别进行分类，就是说把因子进行定量处理，把因子进行对照处理，即把因子与样本之间进行对应处理，把这些值视为因子分。

计算因子得分的模型为：

Fj=PjxXox+PjzXoz+PjpXp（4）

上述的计•算公式可以计算因子的分数,把表格7中的相关数据导分析模型（4）中，进而能够计算出因子的分数情况。

把因子的得分转化成矩阵的形式，然后导入到方程中，便能够推导出得分方程（见表7）

表7因子得分系数矩阵表

因子

F1

F2

F3

F4

・0.108

0.403

-0.151

0.021

0.028

-0.013

0.167

-0.597

0.321

-0.090

-0.056

-0.004

0.026

0.400

-0.046

-0132

-0.025

0.018

-0.412

-0.007

0.127

-0.082

0.472

-0.020

0.364

0.037

0.027

-0.039

0.422

-0.059

0.200

0.045

-0.136

0.132

0.689

-0.003

0.303

0.155

F1二一0・108Xi+0.028X：

+一0・OO3Xlo

F2=0.403X厂0・013X2++0.303X10

F3二一0.151人+0・078X：

+

+0.155X10

F4二0・021X-0.597X：

+-0・038Xi0

将每个样本企业的变量数据代入（5）,即可计算岀的每一个样本企业盈利因子（F1）,偿债因子（F2）,营运因子（F3）,创新因子（F4）。

根据每一个样本企业F1至F4得分，结合方差贡献率计算各因子系数，得出因子综合判断模型为：

综合判断等于二0.373F1+0.332F2+0.163F3+0.128F4（6）

将各因子得分代入（6）,得到样本企业综合得分（见表8）:

表8样本企业综合得分

样本名称

综合得分

排名

1.05

6.16

45.84

0.82

53.87

1.84

18.26

29.56

0.66

50.32

皇氏

1.28

5.67

42.08

0.43

49.46

•••••••

3.73

0.35

34.67

39.57

20

科迪

3.64

7.05

2.56

0.90

14.15

21

六、研究结论及建议

1•结论

本文深入分析与研究了乳品行业上市公司的特点以及营运能力，特别是营运能力长期以来受大家所关注。

说明营运能力对乳品行业发展至关重要，本文利用因子分析法构建了乳品行业营运能力分析模型，对21家乳品企业进行了营运能力分析，根据分析的结果可以看出，乳品企业如果要想提升其营运能力，有如下四种措施和方法，这为其他研究者今后相关方面的分析和研究提供了借鉴意义。

（1）盈利因子，从实证分析可以看出，乳品企业上市公司营运能力的一个影响因素是盈利因子，即净利润总额（来源于获得交易）/净损失总额（来源于亏损交易）二盈利因子，控制其他因素不变，盈利因子较高说明系统衡量风险能力风险能力越强。

（2）偿债因子，偿债因子包含多个财务指标，其中包括：

表现企业长期负债能力的资产负债率指标、以及展现企业短期负债能力的流动比率及速动比率指标。

当然，企业不存在长期负债和短期负债不是企业发展最好的情况，这就意味着以上三个指标的数值并不是越趋向于零越好，所以，拥有适当的负债是对于企业最好的情况。

（3）营运因子，该指标乂称权益报酬率/净资产利润率、权益报酬率等等，它能够有效的对自有资本的运用效率进行衡量，可以通过以下计算方式得出：

净利润/平均股东权益X100%：

公司利润（减除税费）/净资产X100%o最后得出的值的大小则反应了自山资本报酬率的高低。

若得出的最后数值越低，也表示投资自有资本所获得的收益越低；

反之，则相反。

（4）创新因子，从文看出创新因子具有重大作用，它可以把企业资产的综合利用惜况以数值的方式直观的呈现出来，创新因子的高低体现为公司利用所有者权益总额取得营运效率的高低，该因子越低，则表明资产产生的营越低，则对其利用效率越低，体现为企业较差的运营能力以及较差的经营管理水平；

反之，则相反。

2•建议

（1）加强企业成本管理，提升企业营运能力

为了提升企业的运行能力，需要加强企业的成本管理。

不管是在产前、产中，还是在产后，都要最大限度的减少成本的浪费，做到节约成本，重视成本，这样才能让企业在市场竞争中脱颖而出。

在同类行业竞争中，为了获得更大的竞争优势，我们更要降低成本，例如同其他公司生产同种质量的产品，如果我们的成本相对较低，且卖出的价格是相同的，我们就会获得更多的利润。

（2）加强应收账款管理，提升企业营运能力

为了使赊销情况得到更好的控制，企业需要建立起应收账款的内部控制体系来控制和掌握应收账款的额度。

其中，为了建设好应收账款的控制体系，可以设计赊销额度权限，这是在不同层级人员的基础上进行设置的，其中可以这样设置：

有关人员层级越高，则可以拥有更大的赊销权限，从而获得更大的赊销额度；

在产品的销售方面，为了使销售额达到理想LI标，销售人员大都会选择赊销方式，而销售人员（取代财务人员）作为赊销方式的主要负责人，应该负责收回那部分应收账款。

应该用应收票据取代应收账款，因为比较应收账款，应收票据具有更多的优势，即不仅可以拥有更强的追索性，还可以进行背书转让，这使企业的坏账风险在很大程度上得到降低；

除了换成应收票据以外，企业可以用相应的贷款来取代应收账款，企业可以向银行等金融机构抵押应收账款，直到债务人还清拖欠账款，企业可以用债务人的还款来偿还给金融机构贷款；

此外，为了降低应收账款的风险，企业可以进行抵押来取得相应的贷款，等到欠款人将欠款如数支付时，企业可以选择投保信用保险。

（3）提高存货管理控制，提升企业营运能力

为了使企业能够规范经营、防范风险，对于乳品企业来说，应该在我国相关法律法规的基础上，制定一套符合企业现状的比较完备的管理制度（储存保管制度、存货管理制度、存货授权批准制服等等）来管理和控制存货。

监督和检查是在落实这套管理制度的过程当中不可缺少的重要环节，定期检测与检查，要表扬落实到位的地方，同时，也要批评落实不到位的地方。

从而保证了存货管理制度的顺利实施。

（4）优化乳品企业销售，提升企业营运能力

一般情况下，企业资金的周转利用效率离不开各个收入环节。

一个企业为了提高营运能力，需要内外兼修，即同时兼顾内部生产管理结构的调整以及外部销售结构的调整，只有兼顾好以上两方面，才可以使产品服务和质量得到保证。

为了消除数据库审计的风险，企业需要全面升级供应链软件、规划好客户关系管理软件等等；

在实体店销售乳制品时，要结合如今的互联网高科技，对于乳品企业来说可以到转换的新的销售模式使用APP,大力发展电子化等支付手段，这不仅给消费者带来极大的方便，而且促进了商品的销售，这在很大程度上提高了资金的周转效率，最终提升了企业的整体运营能力及水平。

（指导老师：

XXX）

[1]孙践朗•油阳存续企业营运能力分析的必要性及其局限[J].中国总会计师,2014（03）:

116-117.

[2]董育军，金晶.湖北上市公司营运能力分析[J].湖北经济学院学报（人文社会科学版）,2016,13（04）:

33-35.

[3]余波•湖北上市公司营运能力分析[J].湖北经济学院学报（人文社会科学版），2007,04:

11-12.

[4]李蕾.企业营运能力和盈利能力分析[J].会计之友,2013（15）:

99-102.

[5]黄东梅.浅析企业营运能力建设中存在的问题与建议[J].现代商业,2016（19）:

157-158.

[6]陈以珍.财务管理学[M].我国：

中国人民大学出版社，2010:

35-41.

[7]王忠帅，张运建.浅谈企业营运能力分析[J].商场现代化,2011（33）:

44,

[8]何烛竹.企业营运能力评价指标分析[J].商业时代，2010,2:

36-43.