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1．个人理财概述
1.1个人理财业务的概念和分类
1.1.1个人理财业务的概念
1.1.2个人理财业务的分类
1.2个人理财的发展
1.2.1个人理财在国外的发展
1.2.2个人理财在国内的发展
1.3个人理财业务的影响因素
1.3.1宏观因素
1.3.2微观因素
个人理财业务的概念
1.1.1个人理财业务的概念
个人理财业务的定义
银行个人理财业务人员
专业化服务的两种性质
我国个人理财业务的性质界定
例题：
根据《商业银行个人理财业务管理暂行办法》规定，个人理财业务是指商业银行为个人、企业客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。
【 错 】
商业银行为了销售储蓄存款产品、信贷产品等进行的产品介绍、宣传和推介等一般性业务咨询活动，均属于理财顾问服务。
【 错 】
个人理财业务的分类
1.1.2个人理财业务的分类
详细掌握各项理财业务的概念与特点
结合我国个人理财业务分类体系图进行框架式记忆
个人理财的发展
（1）个人理财业务的萌芽阶段:
20世纪30年代到60年代，通常被认为是个人理财业务的萌芽时期。
这个阶段还没有关于个人理财业务的明确概念界定，个人理财业务主要是为保险产品和基金产品的销售服务。
（2）个人理财业务的形成与发展时期:
20世纪60年代到80年代，开始仍然以销售产品为主要目标，外加帮助客户规避繁重的赋税。
在20世纪70年代到80年代初期，个人理财业务的主要内容就是避税、年金系列产品、参与有限合伙（即投资者投资合伙企业但只承担有限责任）以及投资于硬资产（如黄金、白银等贵金属）。
直到1986年，伴随着美国税法的改革以及里根总统时期通货膨胀的显著降低，个人理财业务的视角逐渐扩展，开始从整体角度考虑客户的理财需求。
（3）个人理财业务的成熟时期:
20世纪90年代，开始广泛使用衍生金融产品，而且将信托业务、保险业务以及基金业务等相互结合，从而满足不同客户的个性化需求。
发展历程
基础产品：
外汇理财产品
人民币理财产品政治、法律与政策环境
（1）政治、法律与政策环境：
财政政策，货币政策，收入分配政策，税收政策等。
宏观经济政策对投资理财的影响具有综合性、复杂性和全面性的特点。
各种宏观经济政策由于其发挥作用的方式不同，因此通常相互配合使用以达到整个宏观调控的目标。
宏观调控的整体方向和趋势决定了个人和家庭投资理财的战略选择。
宏观经济政策影响到理财决策的制定和理财服务的开展；
下列说法正确的是【 ABCDE 】
A.宽松的货币政策刺激投资需求，提升房地产的价格
B.中央银行在公开市场卖出国债，能刺激各类资产的价格下降
C.偏松的收入政策会刺激当地的投资需求
D.提高印花税能导致股价下降
E.紧缩的财政政策降低人们的可支配收入
经济环境
（2）经济环境：
经济发展阶段，包括①传统经济社会；
②经济起飞前的准备阶段；
③经济起飞阶段；
④迈向经济成熟阶段；
⑤大量消费阶段。
属于前三个阶段的国家称为发展中国家，而处于后两个发展阶段的国家则称为发达国家。
消费者的收入水平。
宏观经济状况：
经济增长速度和经济周期；
通货膨胀率；
就业率；
国际收支与汇率。
例题：
关于宏观经济状况对个人理财策略的影响描述中，正确的有【 ABE 】
A.在经济增长比较快时，个人和家庭应考虑买入对周期波动比较敏感的行业资产
B.在经济扩张阶段，特别是成长性、高投机性股票价值表现良好
C.当经济处于景气周期时，个人和家庭应考虑增持固定收益类产品
D.当经济增长较快时，应减持股票、房产等资产，避免经济波动造成损失
E.当经济衰退时，企业亏损，股票的收益和价值显著下降，可能引发熊市
在通货膨胀严重时期，持有外汇和外国资产可能是仅存的保值选择。
为了应付通货膨胀风险，个人和家庭应当增持固定利率债券和其他固定收益产品。
社会环境、技术环境
（3）社会环境：
社会文化环境；
社会制度环境：
养老保险制度，医疗保险制度，其他社会保障制度；
人口环境。
我国医疗制度改革后，由个人承担的医药费比例提高，个人理财需求减少。
（4）技术环境：
计算机信息技术与网络技术。
微观因素
（1）金融市场的竞争程度：
当市场需求相对稳定时，提供同类产品的金融机构越多，竞争者的业务创新越快、营销手段越先进，商业银行面临的发展个人理财业务的压力也就越大。
（2）金融市场的开放程度：
一个开放的金融市场为商业银行个人理财业务的不断创新提供了必要的条件。
同时，市场开放程度的提高，对商业银行管理个人理财业务风险提出了更高的要求。
（3）金融市场的价格机制：
金融市场上的一系列价格指标对理财产品的定价都有重要的影响，特别是利率水平。
利率包括法定利率和市场利率，市场利率是市场资金借贷成本的真实反映。
注意区分名义利率和实际利率，只有在物价水平不变的前提下，不同的名义利率才能够真实反映投资者投资于理财产品所获得的实际收益率水平的差异。
关于金融市场的价格机制对个人理财的影响，以下说法正确的是【 ABCDE 】
A.金融市场价格指标是影响个人理财策略的最基础因素
B.金融市场价格指标影响个人理财产品的风险和收益
C.利率水平变动会影响人们的投资预期和消费支出
D.利率水平变动会影响人们进行投资的机会成本
E.银行储蓄存款是利率变动的最直接反映
通常情况下，以下哪种经济状况会使投资者减少储蓄配置？
【 ABC 】
A.失业率下降
B.预期经济处于景气周期
C.预期通货膨胀上升
D.国际收支持续出现顺差
E.预期未来利率上升
预期未来利率上升，则应当增加股权类金融资产的配置。
【 错 】2．个人理财基础
2.1
生命周期与个人理财规划
2.1.1生命周期理论
2.2.2个人理财规划
2.2理财价值观
2.2.1理财价值观的含义
2.2.2四种典型的理财价值观
2.3客户的风险属性
2.3.1影响客户投资风险承受能力的因素
2.3.2客户风险偏好的匪类及风险评估
2.4货币的时间价值与利率的相关计算
2.4.1货币时间价值
2.4.2货币的时间价值与利率的计算
2.5投资理论和市场有效性
2.5.1投资收益与风险的测定
2.5.2市场有效性
2.6
资本配置与产品组合
2.6.1资本配置原理
2.6.2个人产品组合
生命周期理论
2．1．1生命周期理论
1．生命周期概念
（1）创始人：
莫迪利亚尼
（2）理论内涵：
个人是在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为的，在整个生命周期内实现消费的最佳配置（相对平稳的消费水平，不至于出现大的波动）。
（3）从个人生命周期到家庭生命周期
（4）家庭生命周期各阶段特征及财务状况
2．家庭生命周期在金融理财方面的运用
（1）家庭生命周期各阶段的理财重点
（2）根据家庭生命周期的流动性、收益性、获利性需求给予资产配置建议
个人理财规划
2．1．2个人理财规划
个人理财规划的范畴
个人生命周期个阶段的理财活动
（1）探索期
（2）建立期
（3）稳定期
（4）维持期
（5）高原期
（6）退休期
理财价值观
理财价值观的含义
理财规划师的责任
理财过程中的两种支出：
义务性支出和选择性支出
不同理财价值观的理财特点及投资建议
（1）后享受型（蚂蚁族）VS先享受型（蟋蟀族）
（2）购房型（蜗牛族）VS以子女为中心型（慈鸟族）
客户的风险属性
1．年龄
2．资金的投资期限
3．理财目标的弹性
4．投资者主观的风险偏好
5．学历与知识水平
6．财富
2.3.2客户风险偏好的分类及风险评估
分类
（1）
非常进取型
（2）
温和进取型
（3）
中庸稳健型
（4）
温和保守型
（5）
非常保守型
个人风险承受能力的评估
评估目的
常见的评估方法：
定性方法和定量方法
客户投资目标
对投资产品的偏好
概率和收益的权衡
例：
投资风险承受能力测试
客户姓名：
性别：
婚姻状况：
1、您的年龄是？
□A.18以下/75岁以上
□B.55-74岁
□C.36-54岁
□D.18-35岁
2、您如何评价自己对有风险投资产品的投资经验？
（有风险投资产品包括股票、基金、外币、商品、结构投资产品、认股权证、期权、期货和投资连接保险计划等）
□A.基本没有经验：
除存款、国债，几乎没有其他投资经验
□B.对所投资的产品大概了解：
有一些投资经验，但希望得到专业人士的进一步帮助
□C.投资经验高于平均水平：
清楚知道自己的风险偏好，并能选择对应的产品
□D.投资经验非常丰富：
是活跃且有经验的投资者，希望自己进行投资决策
3、要参与投资理财，您打算购买基金的资金占个人总资产的百分之几？
□A.25％以下
□B.25％－50％
□C.51％－75％
□D.75％以上
4、以下哪项是适合您的投资期望值？
□A.不希望本金承担风险
□B.希望保守投资，回报高于定期存款
□C.希望以平衡的投资方式，寻求资金的较高收益和成长性
□D.希望赚取高回报，能接受为期较长期间的负面波动，包括本金损失
5、当您进行投资时（例如投资基金），您能接受一年内损失多少？
□A.不能够承受本金损失
□B.能够承受本金10％以内的亏损
□C.能够承受本金20-50％的亏损
□D.能够承受本金50％以上亏损
6、当投资有风险投资产品时，您愿意接受下列哪项投资年限？
□A.少于1年
□B.1-3年
□C.3-5年
□D.5年以上
7、您的投资中哪一品种所占的比重最大？
□A.银行存款、国债
□B.保险
□C.债券、银行理财产品
□D.股票/基金
8、您随时可以调动的、以作不时之需的金额，大约相等于多长时间您所负担的家庭开支？
□A.半年以上
□B.3个月-半年
□C.少于3个月
□D.没有储备金额以作不时之需
☆评估意见
评分标准：
选A为0分，B为1分，C为3分，D为5分
总分：
如果您不同意这结论，请指出您认为更准确的投资风险承受程度，本公司记录将为您的投资风险承受程度。
客户选择：
保守型（）稳健型（）积极型（）
个人理财精讲班第4讲讲义
货币时间价值
1．概念
通常将一定数量的货币在两个时点之间的价值差异称为货币时间价值。
货币具有时间价值的三点原因
2．影响货币时间价值的主要因素
（1）时间
（2）收益率或通货膨胀率
（3）单利与复利
例题
1．今年的1元钱比明年的1元钱更有价值，这是由于【 C 】的存在。
A.经济增长
B.通货紧缩
C.货币时间价值
D.天气变化
2．存1000元入银行，年利率是5%，5年后单利终值是【 A 】。
A.1250元
B.1210元
C.1300元
D.1296元
注：
单利终值=1000×
（1+5×
5%）=1250元
基本参数
1．基本参数：
张先生的例题
现值
终值
时间
利率
现值和终值的计算
2．现值和终值的计算
（1）单期中的终值
（2）单期中的现值
（3）多期的终值和现值
复利期间和有效年利率的计算
（1）复利期间：
复利终值计算中，可以按年，也可以按半年、按季度、按月和按日等不同的周期计算复利，也称为周期性复利。
（2）有效年利率：
同样的年名义利率，不同的复利频率，将会得出不同的有效年利率。
年金的计算
年金：
年金的概念
（1）年金现值
（2）期初年金现值
（3）年金终值
（4）期初年金终值个人理财精讲班第5讲讲义
持有期收益和持有期收益率、预期收益率
1．持有期收益和持有期收益率
持有期收益：
投资的时间区间为投资持有期，这段期间的收益为持有期收益。
面值收益与百分比收益
持有期收益率：
是指投资者在持有投资对象的一段时间内所获得的收益率，它等于这段时间内所获得的收益额与初始投资之间的比率。
2．预期收益率：
是指投资对象未来可能获得的各种收益率的平均值。
预期收益率的计算
1．假设价值1000元资产组合中有三个资产，其中资产X的价值是300元，可能的投资收益率是9%，资产Y的价值是400元，可能的投资收益率是12%，资产Z的价值是300元，可能的投资收益率是15%，则该资产组合的预期收益率是【 C 】。
A.10%
B.11%
C.12%
D.13%
资产组合的期望收益率等于各个资产的期望收益率的加权平均值，权重分别是各个资产的价值与资产组合价值的比重：
9%×
300/1000+12%×
400/1000+15%×
300/1000=12%
2．假设未来经济有四种可能状态：
繁荣、正常、衰退、萧条，对应地发生的概率是0.2,0.4,0.3,0.1，某理财产品在四种状态下的收益率分别是9%，12%，10%，5%，则该理财产品的期望收益率是【 D 】。
A.8.5%
B.9.1%
C.9.8%
D.10.1%
期望收益率是各个条件下的收益率与对应的概率的乘积的和：
0.2×
9%+0.4×
12%+0.3×
10%+0.1×
5%=10.1%
风险的测定
3．风险的测定
（1）方差：
一组数据偏离其平均值的程度。
方差的计算公式
（2）标准差：
一组数据偏离其平均值的平均距离
标准差的计算公式
（3）变异系数：
获得单位的预期收益须承担的风险。
变异系数的计算公式
（4）必要收益率：
投资某投资对象所要求的最低的回报率，也称必要回报率。
必要收益率的计算公式
（5）系统性风险和非系统性风险
系统性风险，也称宏观风险，是指由于某种全局性的因素而对所有投资品收益都有产生作用的风险。
具体包括……
非系统性风险，也称微观风险，是因个别特殊情况造成的风险，它与整个市场没有关联。
1．实务中用来衡量资产的风险的最常用的统计指标是【 B 】。
A.期望收益率
B.收益率的方差
C.价格
D.漂移率
2．用来描述某组数据对中心的偏离程度的统计指标是【 C 】。
A.协方差
B.相关系数
C.方差
D.均值
3．下列统计指标不能用来衡量证券投资的风险的是【 A 】。
C.收益率的标准差
D.变异系数
4．在一国的资本市场范围内，以下因素引发的投资风险不能通过多元化投资分散的是【 B 】。
A.某家上市公司发生财务危机
B.经济走向衰退
C.肉制品行业价格全面上调
D.一家上市公司的某个项目失败
5．可分散风险是【 CDE 】。
A.市场风险
B.系统性风险
C.独特风险
D.单独的公司风险
E.非系统性风险
市场有效性
1．随机漫步与市场有效性
股价的随机变化表明了市场是正常运作或者说是有效的。
2．市场有效的三个层次
（1）弱型有效市场
（2）半强型有效市场
（3）强型有效市场
三者之间的关系：
强型有效市场＞半强型有效市场＞弱型有效市场
3．有效市场假定对投资政策的含义
相信市场无效——主动投资策略：
技术分析与基本面分析
相信市场有效——被动投资策略：
一个充分分散化的证券投资组合
1．资产配置的概念
2．资产配置的基本步骤
（1）调查了解客户
（2）生活设计与生活资产拨备（第一道防火墙）
（3）风险规划与保障资产拨备（第二道防火墙）
（4）建立长期投资储备
3．常见的资产配置组合模型
（1）金字塔型
（2）哑铃型
（3）纺锤型
（4）梭镖型
1.主要的理财工具及其特性
（1）银行存款
（2）国债
（3）证券
（4）基金
（5）银行理财产品
（6）外汇
（7）房地产
（8）金银
（9）期货期权与彩票
2．个人资产配置中的三大产品组合
（1）储蓄产品组合
（2）投资产品组合
（3）投机产品组合个人理财精讲班第6讲讲义
第3章金融市场考试大纲
3.
金融市场
3.1
金融市场的功能和结构
3.1.1金融市场的功能
3.1.2金融市场的分类
3.2货币市场
3.3资本市场
3.3.1
股票市场
3.3.2
债券市场
3.3.3
证券投资基金市场
3.4金融衍生品市场
3.4.1金融衍生品市场概述
3.4.2金融衍生品市场
3.5外汇市场
3.5.1外汇市场概述
3.5.2外汇市场的交易机制
3.6保险市场
3.6.1保险市场概述
3.6.2保险市场的主要产品分类
3.7黄金及其他投资市场
3.7.1黄金市场
3.7.2房地产市场
3.7.3收藏品市场
3.8金融市场的发展
3.8.1世界金融市场的发展
3.8.2中国金融市场的发展
金融市场概念和特征
1．金融市场概念
金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和。
它包括以下三层含义：
（1）它是金融资产进行交易的有形和无形的“场所”；
（2）它反映了金融资产供应者和需求者之间的供求关系；
（3）它包含了金融资产的交易机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。
2．金融市场的特征
（1）市场商品的特殊性。
金融市场交易的对象是货币和资金，它们能给货币资金供应者带来利息或收益，给货币资金需求者带来可能的利润。
（2）市场交易价格的一致性。
金融市场中的货币资金价格则是对利润分割。
利率作为货币资金价格的表现形式，在市场机制的作用下，不同市场的利率水平将趋于一致。
（3）市场交易活动的集中性。
在金融市场上，金融工具的交易是通过一些专业机构组织实现的，通常有固定的交易场所和无形的交易平台。
（4）交易主体角色的可变性。
在金融市场上，市场交易主体角色并非固定。
一般说，企业通常是资金的亏绌方，它往往是资金的需求者；
家庭或个人通常是资金的盈余方，它往往是资金的供应者。
企业资金也有闲置的时候，这时它的角色就成了资金的供应者，家庭或个人也可能成为资金的需求者。
金融市场的主要功能
3．金融市场的主要功能
（1）微观功能
①集聚功能。
金融市场有引导众多分散的小额资金会聚成投入社会再生产资金的集合功能。
在这里，金融市场起着资金"
蓄水池"
的作用。
②财富功能。
金融市场上销售的金融工具为投资者提供了储存财富、保有资产和财富增值的途径，使多数人在银行存款外找到了更好的收益风险匹配的投资渠道。
③避险功能。
金融市场为市场参与者提供了防范资产风险和收入风险的手段。
④交易功能。
借助金融市场的交易组织、交易规则和管理制度，金融工具比较便利地实现交易。
金融市场为金融资产的变现提供了便利，流动性是金融市场效率和生命力的体现。
（2）宏观功能
①资源配置功能。
金融市场通过将资源从利用效率低的部门转移到利用效率高的部门，使社会经济资源有效地配置在效率最高或效用最大的部门或经济单位，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。
②调节功能。
包括金融市场的自发调节和政府实施的主
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