高级会计师考试冲刺试题及答案文档格式.docx
《高级会计师考试冲刺试题及答案文档格式.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《高级会计师考试冲刺试题及答案文档格式.docx（11页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
编制6月份的现金预算，填写下表
6月份现金预算单位：
元
项目
金额
期初现金余额
经营现金收入
可运用现金合计
经营现金支出
采购现金支出
支付直接人工
支付制造费用
支付销售费用
支付管理费用
支付流转税
预交所得税
资本性现金支出
购置固定资产
现金支出合计
现金余缺
借入银行借款
期末现金余额
案例2
东方公司有一个投资中心，预计今年部门息税前利润为480万元，投资占用的资本为1800万元。
投资中心加权平均资本成本为9%，适用的所得税税率为25%。
目前还有一个投资项目正在考虑之中，投资占用的资本为400万元，预计可以获得部门息税前利润80万元。
预计该投资中心年初要发生100万元的研究与开发费用，估计合理的受益期限为4年。
没有其他的调整事项。
1.从投资报酬率和剩余收益的角度分别评价是否应该上这个投资项目;
2.回答为了计算经济增加值，应该对营业利润和平均投资资本调增或调减的数额;
3.从经济增加值角度评价是否应该上这个投资项目。
案例1:
【分析提示】
（1）6月份的预计生产量
=6月份的预计销售量+预计6月末的产成品存货量-6月初的产成品存货量
=15000+20000×
10%-1200=15800（件）
（2）6月份材料需用量=15800×
5=79000（千克）
材料采购量=79000+1500-2000=78500（千克）
（3）6月份的采购金额=78500×
2.34=183690（元）
（4）根据“当月购货款在当月支付70%，下月支付30%”可知，5月末的应付账款30000元全部在6月份付现，所以6月份采购现金支出=183690×
70%+30000=158583（元）。
（5）6月份的经营现金收入
=10000×
117×
25%+12000×
30%+15000×
40%
=1415700（元）
（6）
项目金额
期初现金余额520000
经营现金收入1415700
可运用现金合计1935700
经营现金支出1349583
采购直接材料158583
支付直接人工650000
支付制造费用72000
支付销售费用64000
支付管理费用265000
支付流转税120000
预交所得税20000
资本性现金支出650000
购置固定资产650000
现金支出合计1999583
现金余缺-63883
借入银行借款570000
期末现金余额506117
注：
60000+12000=72000
（280000-60000）+45000=265000
案例2：
1.投资报酬率=部门息税前利润投资占用的资本×
100%
如果不上这个项目，投资报酬率=480+1800×
100%=26.67%
如果上这个项目，投资报酬率=（480+80）+（1800+400）×
100%=25.45%
结论：
投资报酬率下降，不应该上这个项目。
剩余收益=部门息税前利润-投资占用的资本×
加权平均资本成本
如果不上这个项目，剩余收益=480-1800×
9%=318（万元）
如果上这个项目，剩余收益=（480+80）-（1800+400）×
9%=362（万元）
剩余收益增加，应该上这个项目。
2.按照经济增加值计算的要求，该100万元研发费应该作为投资分4年摊销，每年摊销25万元。
但是，按照会计处理的规定，该100万元的研发费全部作为当期的费用从营业利润中扣除了。
所以，应该对营业利润调增100-25=75（万元），对年初投资占用的资本调增100万元，对年末投资占用的资本调增100-25=75（万元），对平均占用资本调增（100+75）+2=87.5（万元）。
3.经济增加值=调整后的税后经营利润-加权平均资本成本×
调整后的平均投资资本
如果上这个项目，经济增加值=（480+75+80）×
（1—25%）-（1800+87.5+400）×
9%=270.38（万元）
应该上这个项目。
冲刺试题二：
公司拟投资一个项目，需要一次性投入200000元，全部是固定资产投资，没有建设期，投产后年均收入96000元，付现成本26000元，预计有效期10年，按直线法计提折旧，无残值。
所得税率为30%，折现率为10%。
（1）计算该项目的净现值和现值指数;
（2）计算该项目的非折现回收期;
（3）计算该项目的投资收益率;
（4）计算该项目传统的内含报酬率。
天琪公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为33%，公司目前总资金为2000万元，其中80%由普通股资金构成，股票账面价值为1600万元，20%由债券资金构成，债券账面价值为400万元，假设债券价值与其账面价值基本一致。
该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。
经咨询调查，目前债务利率和权益资金的成本情况见下表：
表1债务利率与权益资本成本
债券市场价值
（万元）
债券利率
%
股票的β系数
无风险收益率
平均风险股票的必要收益率
权益资金成本
400
8%
1.3
6%
16%
A
600
10%
1.42
B
20.2%
800
12%
1.5
C
21%
1000
14%
2.0
D
表2公司市场价值与企业加权平均资本成本
债券市场价值（万元）
股票市场价值（万元）
公司市场总价值
债券资金比重
股票资金比重
债券资本成本
权益资本成本
平均资金成本
E
F
16.65%
83.35%
G
H
I
1791.09
2391.09
25.09%
74.91%
6.70%
20.20%
16.81%
1608
2408
33.22%
66.78%
8.04%
16.69%
J
K
L
M
N
P
1.填写表1中用字母表示的空格。
2.填写表2公司市场价值与企业综合资本成本中用字母表示的空格。
3.根据表2的计算结果，确定该公司最佳资本结构。
案例1：
（1）年折旧200000/10=20000（元）
年现金净流量=（96000-26000）×
（1-30%）+20000×
30%=55000（元）
净现值=55000×
（P/A，10%,10）-200000=137953（元）
现值指数=55000×
（P/A,10%,10）/200000=1.69
（2）非折现回收期=200000+55000=3.64（年）
（3）投资收益率=55000+200000×
100%=27.5%
（4）设内含报酬率为IRR，列式为55000×
（P/A,IRR,10）-200000=0
则有（P/AIRR,10）=3.6364
利用插值法我们可以计算出IRR的近似值
IRR=24%3.6819
IRR3.6364
IRR=28%3.2689
列式为：
（IRR-24%）/（28%-24%）=（3.6364-3.6819）/（3.2689-3.6819）
解得IRR=24.44%
案例2：
1.根据资本资产定价模型：
A=6%+1.3×
（16%-6%）=19%
20.2%=6%+1.42×
（B-6%），B=16%
21%=C+1.5×
（16%-C）,C=6%
D=6%+2×
（16%—6%）=26%
2.
债券市场价值（万元）股票市场价值（万元）公司市场总价值债券资金比重股票资金比重债券资金成本权益资金成本加权平均资金成本
400E=2002.95F=2402.9516.65%83.35%G=5.36%H=19%1=16.73%
6001791.092391.09.25.09%74.91%6.70%20.20%16.81%
8001608240833.22%66.78%8.04%21%16.69%
1000J=1185.38K=2185.38L=45.76%M=54.24%N=9.38%O=26%P=18.39%
E=（600-400X8%）×
（1-33%）/19%=2002.95（万元）
F=400+2002.95=2402.95（万元）
G=8%×
（1-33%）=5.36%
H=A=19%
1=5.36%×
16.65%+19%X83.35%=16.73%
J=（600-1000×
14%）×
（1-33%）/26%=1185.38（万元）
K=1185.38+1000=2185.38（万元）
L=1000/2185.38×
100%=45.76%
M=1185.38/2185.38×
100%=54.24%
或=1-45.76%=54.24%
N=14%×
（1-33%）=9.38%
O=D=26%
P=9.38%×
45.76%+26%×
54.24%=18.39%
3.由于负债资金为800万元时，企业价值最大，所以此时的结构为公司最佳资本结构。
升级会员 