9章2节广电Word文档下载推荐.docx

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根据《广播影视科技“十五”计划和2010年远景规划》，近日制定了《我国有线电视向数字化过渡时间表》，计划要求：

到2005年，直辖市、东部地区地（市）以上城市、中部地区省会市和部分地（市）级城市、西部地区部分省会市的有线电视完成向数字化过渡。

为推进我国有线电视数字化进程，广电正在加快建立有线数字电视技术新体系， 

该体系由节目平台、传输平台、服务平台、监管平台组成。

未来5～10年，我国广电发展将主要体现在以下四个方面：

（1）广播电视行业全面实现数字化。

到2015年，我国广播电视行业从节目制作、播出到传输全面实现数字化，数字机顶盒得到普及，停止模拟广播电视的播出。

（2）加快建立有线数字电视技术新体系，构建以节目为龙头，以用户为基础，以资本、业务、网络为纽带的运营主体，以业务发展为切入点，在数字化、网络化、产业化结合上做文章，不断提高广电服务水平、管理水平和产业发展水平。

（3）业务领域得到扩展。

广电除开展公益性的基本业务外，还将在扩展业务和增值业务上得到迅速发展，主要包括专业频道、准视频点播、图文电视、远程教育、远程医疗、证券交易、VOD点播及互联网接入等。

电视机将转变为多媒体信息终端，不仅可以接收广播影视节目，还可以接收其他信息业务，成为开放的接收终端。

（4）用户规模将继续快速增长。

全国有线电视用户2005年达到1.2亿户，2010年达到1.5亿户。

（二）广电网络建设项目信贷政策要点

1.支持的项目重点

我行重点支持广电网络整合、网络建设、升级改造（国家干线网、省级干线网、地市级支干线网和用户分配网的建设和改造）、数字平台建设（固定资产投资部分项目建设。

具体包括：

（1）在符合广电体制改革，并经政府部门批准的前提下，在全国及省级范围内进行广电网络整合、收购所需要的资金。

（2）为发展基本业务，在所在地区（除经济落后的偏远地区外）进行扩大网络覆盖范围的用户分配网建设项目。

（3）为开展扩展业务、增值业务，在直辖市、东部地区地（市）以上城市、中部地区省会市和部分地（市）级城市、西部地区部分省会市的有线电视（要充分考虑当地经济发展水平，直接用户规模在50万以上）进行广电网络升级改造、双向改造和业务平台建设。

2.重点支持的企业

（1）政府批准的全国、省级、省会城市和计划单列市广电网络区域内唯一整合企业。

（2）政府批准的直辖市、东部地区地（市）以上城市、中部地区省会市和部分地（市）级城市、西部地区部分省会市，区域内唯一负责广电网络升级改造、双向改造和数字业务平台建设、运营的企业。

（3）有一定实力、所参股广电网络公司符合第1条规定的广电系统外企业。

（三）广电网络项目的评审方式

评审除按一般项目评审外，还以可采取以下几种方式：

1.对于全国干线网整合改造的项目，可采取“一次承诺，分步实施”方式。

2.对于全省（含直辖市）整合改造的项目，可采取“一次承诺，分步实施”方式。

原则上，对以我行为主支持的省广电公司，我们要求质押全部网络的各项收费权。

3.我行与省广电局达成共识，明确开发银行国家信用弥补市场经济不足、大额资金支持广电事业改革发展的优势和省广电局的政府协调优势相结合的原则，锁定全省广电网络整合和改造资金需求，按项目进行贷款评审。

二、关于借款人评审

1.借款人

见“重点支持的企业”。

2.广电行业项目借款人会计报表

（1）特点和表式

1）会计报表基本表式与一般企业相同。

2）损益表中销售成本主要由折旧构成。

3）现金流量表中经营性现金流量一般较大。

4）对于国家和省级干线网经营公司，在未进行网络整合或整合初期，经营性现金流量、销售收入和利润水平较低。

（2）评价指标和标准

1）增长性和盈利性分析。

重点关注借款人当前网络整合进度，结合用户数增长和收费标准变动因素，分析借款人未来收入和利润的增长潜力以及收费实收率情况。

2）流动性分析。

广电网络项目借款人一般流动比率和速动比率均较高。

如低于100％，应分析原因。

3）现金流量分析。

广电网络项目借款人经营性现金流量应较大，但在网络整合初期会受到用户规模限制而导致经营性现金流量较小，重点关注未来发展趋势。

4）负债及或有负债分析。

广电网络项目借款人一般原有负债及或有负债较少，如金额较大，应关注其偿债能力。

5）资产负债率分析。

广电行业项目借款人资产负债率一般不得超过60％。

评审报告中需披露的内容

（1）借款人所属区域广电网络建设现状及发展规划。

其中重点关注市场规模、技术与国家标准是否相符、是否有成熟的商业模式。

（2）政府对借款人成立的相关批复。

包括：

借款人对网络资产的所有权、经营权，唯一整合单位的确认，政府认可的网络整合方案、进度等。

（3）借款人对网络整合的总体规划。

包括整合后公司架构（总分公司模式或母子公司模式）、网络资产和收费权归属、对被整合单位（包括地方广电局）的补偿方式、整合时间进度安排等。

（4）网络整合目前进展情况，存在的主要问题。

（5）财务管理体制。

特别是“收支两条线”制度建立和执行情况、利润分配方式等。

（6）了解政府给予借款人有关优惠政策。

包括收费、税收等。

风险提示

1）根据借款人网络整合进度分析其财务状况。

2）关注借款人网络整合规划和相关协议内容，分析其未来实际盈利能力。

3）关注借款人的财务管理体制，特别是“收支两条线”制度的建立及执行情况。

三、关于项目政策、技术及完工风险

1.项目概况需要披露的内容

（1）网络整合的资产规模、时间进度、直接控制的用户规模等。

（2）网络建设及改造的内容、对网络覆盖率和用户覆盖率的提高等。

（3）项目前期工作进展及项目审批情况。

2.常见政策风险

（1）国家和行业管理部门对广电网络整合及产业化发展政策的颁布、变化。

（2）政府对借款人业务发展中垄断领域与竞争性领域界定的变化。

（3）政府对借款人在整合业务发展格局中地位确认的变化。

3.常见技术风险

（1）干线传输网络及传输平台的技术先进性、可靠性。

（2）网络改造的技术方案是否合理，符合国家、行业标准。

4.造成完工风险的常见因素

（1）项目资本金不足或无法及时到位。

（2）网络整合不能按照预期进度完成。

四、关于项目资金风险评审

1.资金落实的标准和分析方法

（1）总投资

1）广电网络项目总投资主要指固定资产投资和网络整合投资，不考虑铺底流动资金。

其中固定资产投资包括静态投资和动态投资，网络整合投资包括购买网络资产、被整合企业参股、行政划拨等多种方式。

2）分析固定资产投资规模是否符合我行支持范围、投资是否高估或低估、网络整合投资的具体方式和内容是否合理等。

（2）项目资本金

项目资本金来源包括：

⏹公司自有资金，包括股东注资；

⏹用户初装费，但应提供收费批准文件，明确有效期限；

⏹项目所涉及的已建成网络的净资产，该部分资产须经过评估，评审予以确认；

⏹在符合开行软贷款条件下，开行所提供的软贷款资本金。

（3）其他资金来源

1）其他资金来源中如包括其他银行贷款，应核实有无承诺文件及相应贷款条件。

2）除银行贷款外的其他资金来源，应核实有无出资文件、协议及相应出资条件。

（4）同比例到位

应列表说明项目资本金及其他融资分年到位进度。

如项目包含网络整合，应与网络整合进度一致。

2.其他个性问题

（1）如有行业外公司投资，应核实其验资报告。

（2）对于被整合企业以现有网络参股的项目，应提供整合协议，并经过资产评估。

（3）对于网络收购项目，应参照类似项目，判断其收购价格是否合理。

五、关于项目市场风险评审

1.需要收集的市场分析资料和数据

（1）项目所涉及地区的基本情况。

国民经济发展水平、城镇居民人均收入水平、人口数量、家庭数量、人口分布结构等。

（2）近3年项目所涉及地区的用户发展情况。

总用户数、扩展和增值业务用户数、用户覆盖率等。

（3）收费价格批准情况。

基本业务、扩展业务、增值业务的批复收费标准等。

2.市场分析方法

（1）总体用户数量分析。

结合近三年各项业务用户发展情况和广电局对用户发展的规划，对贷款期内借款人开展各项业务的用户数量作出判断。

（2）收费价格分析。

一般按照物价部门批准的现行标准考虑。

但对于初装费应根据当地情况，按照逐年降低并最终取消考虑。

3.行业对比标准

对收费标准和用户覆盖率可与经济发展状况类似的地区对比分析。

（1）全国广电行业的总体发展状况及趋势。

（2）项目所涉及地区的人口数量、人均收入等基本情况。

（3）目前项目涉及的广电网络覆盖率、用户数及入户率等情况。

（4）近三年广电网络各类业务用户数增长情况及发展趋势预测。

如需要，应按照地市、县级及乡村用户分别分析。

（5）目前广电网络各项业务收费标准。

（6）用户承受能力分析。

（7）进行市场风险度测算。

（1）对借款人提供的收费标准未经物价部门审批，造成高估。

（2）对用户发展预测过于乐观。

（3）对扩展及增值业务用户及收入发展预测过于乐观。

（4）对已批准的收费标准用户，特别是县级以下用户的承受能力未进行分析。

（5）对地级市所报50万用户要认真核实。

六、关于项目财务风险评审

1.主要行业对比标准

可参考经济发展水平相当地区情况。

2.收入、费率和成本计算依据、计算方法

（1）收费实收率应根据实际情况考虑，一般不会达到100％。

（2）入户率一般地市高于县城、县城高于乡村。

（3）网络收购如按照用户规模收购，一般在500元／户左右。

（4）初装费逐年减低，并最终取消。

（5）应考虑对被整合企业及地方广电局的经济补偿。

（6）成本中应考虑线路维护费、新增用户的初装成本等。

（7）项目分年及综合偿债覆盖率应高与130％。

（8）不需进行敏感性分析、盈亏平衡分析，但应进行现金流偏差分析。

（9）不需进行内部收益率测算。

（1）说明财务测算的主要基础数据。

（2）对财务测算结果进行说明，包括综合偿债覆盖率、还款资金来源饼图等。

（3）说明可能导致项目出现现金流偏差的主要因素及最大现金流负偏差值。

（1）基础数据取值不准确。

（2）对网络整合进度和收入测算过于乐观。

（3）对成本因素考虑不全或预计较低。

七、关于信用结构评审

1.担保方式

（1）企业信用。

1）收费权质押

以借款人所拥用的广电网络收费权益为我行贷款提供质押担保作为项目主要担保方式。

2）其他担保

在收费权质押无法落实或质押标的不足时，可采用第三方连带责任保证、股权质押或其他担保方式。

（2）市场信用

评审时要积极争取我行融资优先权和财务顾问、债券承销等资本市场业务，构建资本市场退出窗口。

（3）政府信用

应要求省广电局出具“安慰函”，承诺在项目建设、网络整合和经营上给予支持，并督促借款人按时偿还我行贷款本息。

（4）违约风险分担机制

借款人出函承诺如出现现金流不足以按时偿还贷款本息时，我行可以启动质押收费权的扣款机制。

整合项目，贷款分阶段发放的前提条件是贷款对应的网络整合协议正式签订，协议约定的整合用户数量、整合成本和收费权归属等符合评审预测。

2.操作要点

（1）.合同谈判中应明确要求我行贷款债权和对应的广电网络资产、各项经营收费权不分离。

（2）要分析收费权质押的合法性，并明确收费权质押登记部门。

（3）督促企业落实“收支两条线”财务管理制度。

（4）明确质押帐户的建立和监管方式。

（5）对于“一次承诺分步实施”的项目，明确质押标的与贷款额度相匹配，防止贷款担保悬空。

（6）对以我行为主支持借款人应要求质押全部与网络经营相关的收费权。

（1）收费权质押未得到广电局认可。

（2）收费权质押出质标的不明确。

（3）收费权重复质押。

八、聘请行业专家

广电行业项目应聘请行业专家进行咨询，并提出书面咨询意见。