15大类《财务管理》练习题答案及总复习讨论稿Word格式文档下载.docx
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3．企业同其债权人之间反映的财务关系是（）。
4．企业同其被投资者的财务关系反映的是（）。
Ｃ
C．投资与被投资关系D．债务债权关系
5．企业同其债务人之间反映的财务关系是（）。
B
6．企业的财务活动不包括（）。
A．企业筹资引起的财务活动B．企业投资引起的财务活动
C．企业经营引起的财务活动D．企业管理引起的财务活动
7．在经济繁荣阶段，市场需求旺盛，企业不应该采用的策略是（
）。
C
A.扩大生产规模B.增加投资C.
减少投资
D.增加存货
8．通货膨胀对企业财务活动的影响，下面哪一项影响是不正确的?
（ ）C
Ａ.增加资金占用量 Ｂ.增加企业的资金需求
Ｃ.降低企业的资金成本 Ｄ.引起利率的上升
9．在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（）。
A．甲公司购买乙公司发行的债券B．甲公司归还所欠丙公司的货款
C．甲公司从丁公司赊购产品D．甲公司向戊公司支付利息
10．解聘是通过（ ）约束经营者（管理层）的办法。
C
A.债务人B.监督者C.股东D.市场
11.企业实施了对企业净利润的分配活动，由此而形成的财务关系是（）[答案]A
A.企业与所有者之间的财务关系B.企业与投资单位之间的财务关系
C.企业与债务人之间的财务关系D.企业与供应商之间的财务关系
12.下列关于股东财富最大化目标的说法中，不正确的是（ ）。
D
A.反映资本与报酬之间的关系B.考虑时间价值和风险因素
C.一定程度上能避免企业的短期行为D.容易导致短期行为
第二章财务管理价值观念
一、判断题
1.货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
2.由现值求终值，称为折现，折现时使用的利息率称为折现率。
3.英国曾发行一种没有到期日的国债，这种债券的利息可以视为永续年金。
4.复利计息频数越高，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同期间内终值越大。
5.利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：
期望报酬率的概率分布越集中，则该投资的风险越大。
6.如果两个项目期望报酬率相同、标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。
7.在其他条件不变时，证券的风险越大，投资者要求的必要报酬率越高。
8.如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分散风险都能够被消除。
9.经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险。
10.平均风险股票的β系数为1.0。
，这意味着如果整个市场的风险报酬上升了10%，通常而言此类股票的风险报酬也将上升10%，如果整个市场的风险报酬下降了10%，该股票的风险报酬也将下降10％。
11.证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，而不要求对可分散风险进行补偿。
12.证券组合的风险报酬是投资者因承担可分散风险而要求的，超过时间价值的那部分额外报酬。
13.在其他因素不变的情况下，风险报酬取决于证券组合的β系数，β系数越大，风险报酬就越小。
14.β系数不会因一个企业的负债结构等因素的变化而改变。
。
15.债券到期时间越长，其风险也越大，债券的票面利率也越高。
16.政府发行的债券有国家财力作后盾，其本金的安全性非常高，通常视为无风险证券。
√
17.利率随时间上下波动，利率的下降会导致流通在外债券价格的下降。
18.普通股股东与公司债权人相比，要承担更大的风险，其报酬也有更大的不确定性。
19.优先股则是公司发行的求偿权介于债券和普通股之间的一种混合证券，债券的估值方法也可用于优先股估值。
20.由于股票的价格受到多种因素的影响，从而使得股票投资具有较大的风险。
21.当两个目标投资公司的期望报酬相同时，标准差小的公司风险较低。
22.在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。
（）
[答案]:
×
[解析]:
普通年金现值和年资本回收额计算互为逆运算；
年金终值和年偿债基金计算互为逆运算。
23.随着折现（利息）率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。
（）
[答案]×
[解析]在折现期间不变的情况下，折现率越高，折现系数则越小，因此，未来某一款项的现值越小。
1.将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（A）来计算。
A.复利终值系数B.复利现值系数C.年金终值系数D.年金现值系数
2.每年年底存款1000元，求第10年年末的价值，可用（D）来计算。
A、PVIFi,nB、FVIFi,nC、PVIFAi,nD、FVIFAi,n
3.下列项目中的（B）称为普通年金。
A.先付年金B.后付年金C.递延年金D.永续年金
4.A方案在3年中每年年初付款100元，B方案在3年中每年年末付款100元，若利率为10%，则A、B两方案在第3年年末时的终值之差为（A）。
A.33.1B.31.3C.133.1D.13.31
5.计算先付年金现值时，可以应用下列（B）公式。
A.V0=A×
PVIFAi,nB.V0=A×
PVIFAi,n×
（1+i）
C.V0=A×
PVIFi,n×
（1+i）D.V0=A×
PVIFi,n
6.已知某证券的β系数等于2，则该证券（D）。
A.无风险B.有非常低的风险C.与金融市场所有证券的平均风险一致
D.是金融市场所有证券平均风险的2倍
7.当两种股票完全负相关时，将这两种股票合理地组合在一起，则（D）。
A.能适当分散风险B.不能分散风险C.能分散掉一部分市场风险
D.能分散掉全部可分散风险
8.如果向一只β=1.0的投资组合中加入一只β＞1.0的股票，则下列说法中正确的是（B）。
A.投资组合的β值上升，风险下降B.投资组合的β值和风险都上升
C.投资组合的β值下降，风险上升D.投资组合的β值和风险都下降
9.下列关于证券投资组合的说法中，正确的是（A）。
A.证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，而不要求对可分散风险进行补偿
B.证券组合投资要求补偿的风险只是可分散风险，而不要求对市场风险进行补偿
C.证券组合投资要求补偿全部市场风险和可分散风险
D.证券组合投资要求补偿部分市场风险和可分散风险
10.无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的β系数为1.5，则该股票的报酬率为（B）。
A.7.5%B.12%C.14%D.16%
11.甲公司对外流通的优先股每季度支付股利每股1.2元，年必要报酬率为12%，则该公司优先股的价值是每股（B）元。
A.20B.40C.10D.60
12.下列关于时间价值的说法中不正确的有（C）。
A.并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投人生产经营过程才能产生时间价值
B.时间价值是在生产经营中产生的
C.时间价值是资本投入生产过程所获得的价值增加
D.时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率
13.关于风险的度量，以下说法中正确的有（C）。
A.利用概率分布的概念，可以对风险进行衡量
B.期望报酬的概率分布越集中，则该投资的风险越小
C.期望报酬的概率分布越集中，则该投资的风险越大
D.标准差越小，概率分布越集中，相应的风险也就越小
14.企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12％，每年末等额偿还。
已知年金现值系数PVIFAi,n=PVIFA12%,10＝5.6502，则每年应付金额为（ ）元。
Ａ．8849B．5000Ｃ．6000D．28251
【答案】A
【解析】A=P/÷
PVIFAi,n=50000÷
5.6502＝8849（元）
15．某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（）。
（2008年）
A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510
【解析】本题属于已知终值求年金，故答案为：
A=F/FVIFA10%,10=100000/6.1051＝16379.75（元）
16.某一项年金前4年没有流入,后5年每年年初流入4000元,则该项年金递延期是（B）年.
A、4B、3C、2D、5
17.一项永久性奖学金，每年初计划颁发50000元奖金。
若年复利率为8%，则该奖学金的本金是（）。
A
A、625000B、583200C、675000725000
18.关于递延年金，下列说法中不正确的是（）。
A.递延年金无终值，只有现值
B.递延年金的第一次支付是发生在若干期以后的
C.递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同
D.递延年金终值大小与递延期无关
19．永续年金具有下列特点（）。
A．每期期初支付B．每期不等额支付
C．没有终值D．没有现值
20.下列各项中，属于证券投资系统性风险（市场风险）的是（）。
A.利息率风险B.信用风险
C.经营风险D.财务风险
A
21.某种股票当前的内在价值为40元，每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则投资者投资该股票所要求的必要收益率为（）C
A.11.5%B.10%C.10.25%D.11.25%
22、某公司发行5年期债券，债券的面值为1000元，票面利率为5%，每年付息一次，到期还本，投资者要求必要报酬率为6%。
则该债券的价值为（）元。
A、84.67B、769C、1000D、957.92
23、某股票为固定成长股票，股利年增长率6%，预计第一年的股利为8元/股，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收效益率为16%，而该股票的贝塔系数为1.3，则该股票的内在价值为（）元。
B
A、65.53B、67.8C、55.63D、71.86
24、海燕股票刚刚分红，每股股利0.5元，预计年股利增长率为10%，投资者投资海燕股票所要求的最低收益率15%，问海燕股票的内在价值是多少？
A、10B、11C、9D、5.5
25.有一贴现（零息）债券，面值1000元，2年期，市场同等风险债券的利率是10%，那么该债券的价值是：
（）C
A、800B、833.33C、826.45D、726.45
第五章长期筹资方式
1．资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。
2．处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整性筹资动机：
例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。
3．在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托投资公司、证券公司。
4．处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
5．根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投人资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。
6．筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。
7．筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
8．筹集国家的投入资本主要是通过获取国家银行的贷款。
9．发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本方式。
10．对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。
11．我国的B股股票仅供外国和我国的港、澳、台地区的投资者购买，我国境内的个人、法人投资者目前无法购买。
12．在我国，股票发行价格既可以按票面金额确定，也可以按超过票面金额或低于票面金额的价格确定。
13．股票按发行时间的先后可分为始发股和新股。
两者的股东权利和义务都是一样的。
14．上市公司公开发行股票，应当由证券公司承销；
非公开发行股票，发行对象均属于原前十名股东的，可以由上市公司自行销售。
15．一般情况下，长期借款无论是资本成本还是筹资费用都较股票、债券低。
16．凡我国企业均可以发行公司债券。
17．发行公司债券所筹集到的资金，公司不得随心所欲地使用，必须按审批机关批准的用途使用，不得用于弥补亏损和非生产性支出。
18．当其他条件相同时，债券期限越长，债券的发行价格就可能越低；
反之，发行价格就可能越高。
19．一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；
20．债券的发行价格与股票的发行价格一样，只允许平价或溢价发行，不允许折价发行。
21．融资租赁合同期满时，承租企业根据合同约定，可以对设备续租、退还或留购。
22.补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险,但同时也减少了企业实际可动用借款额,降低了借款的实际利率。
1．政府财政资本通常只有（C）（企业类型）才能利用。
A．外资企业B．民营企业C．国有独资或国有控股企业D．非营利组织
2．企业外部筹资的方式很多，但不包含（B）方式。
A．投入资本筹资B．企业利润再投入C．发行股票筹资D．长期借款筹资
3．下列关于直接筹资和间接筹资的说法中，错误的是（D）。
A．直接筹资是指企业不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动
B．间接筹资是指企业借助银行等金融机构而融通资本的筹资活动
C．相对于间接筹资，直接筹资具有广阔的领域，可利用的筹资渠道和筹资方式比较多
D．间接筹资因程序较为繁杂，准备时间较长，故筹资效率较低，筹资费用较高
4．筹集股权资本是企业筹集（A）的一种重要方式。
A．长期资本B．短期资本C．债权资本D．以上都不是
5．采用筹集投入资本方式筹措股权资本的企业不应该是（A）。
A．股份制企业B．国有企业C．集体企业D．合资或合营企业
6．根据《公司法》的规定，我国市场上的股票不包括（B）。
A．记名股票B．无面额股票C．国家股D．个人股
7．在股票发行的溢价发行方式下，发行公司获得发行价格超过股票面额的溢价款应列入（A）。
A．资本公积B．盈余公积C．未分配利润D．营业外收入
8．借款合同所规定的保证人，在借款方不履行偿付义务时，负有（C）责任。
A．监督借贷双方严格遵守合同条款B．催促借款方偿付
C．连带偿付本息D．以上都不对
9．在几种筹资方式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资本成本低、对企业有较大灵活性等特点的筹资方式是（D）。
A．发行股票B．融资租赁C．发行债券D．长期借款
10．按照国际惯例，银行对借款企业通常都约定一些限制性条款，其中不包括（B）。
A．一般性限制条款B．附加性限制条款C．例行性限制条款D．特殊性限制条款
11．根据《公司法》的规定，不具备债券发行资格和条件的公司是（D）。
A．股份有限公司B．国有独资公司C．两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司D．国有企业和外商共同投资设立的有限责任公司
12.债券发行价格的计算公式为（A）。
A.
B.
C.
D.
13．根据《公司法》的规定，发行公司流通在外的债券累计总额不超过公司净资产的（B）。
A.60%B.40%C.50%D.30%
14．融资租赁又称为财务租赁，有时也称为资本租赁。
下列各项中不属于融资租赁范围的是（C）。
A．根据协议，企业将某项资产卖给出租人，再将其租回使用
B．由租赁公司融资融物，由企业租入使用
C．租赁期满，租赁物一般归还给出租者
D．在租赁期间，出租人一般不提供维修设备的服务
15．由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务，这种租赁形式称为（B）。
A．融资租赁B．经营租赁C．直接租赁D．资本租赁
16．下列哪一个不属于企业需要长期资本的原因（C）。
A．购建固定资产B．取得无形资产C．支付职工的月工资D．开展长期投资
17．普通股的特点不包括（D）。
A．普通股股东享有公司的经营管理权
B．公司解散清算时，普通股股东对公司剩余财产的请求权位于优先股之后
C．公司增发新股时，普通股股东具有认购优先权，可以优先认购公司所发行的股票普
D．普通股一般不允许转让
18.某企业按年利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率为（）。
A.4.95%B.5%C.5.5%D.9.5%
B
则该项借款的实际利率=4.5%/（1-10%）=5%。
19.相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为（）。
A.财务风险小B.限制条款少C.筹资额度大D.资金成本低
20.相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（）C
A.限制条款多B.筹资速度慢C.租赁成本高D.财务风险大
21.相对于股票筹资而言,银行借款的缺点是（）。
A.筹资速度慢B.筹资成本高C.筹资限制少D.财务风险大
第六章资本结构决策
1．一般而言，一个投资项目，只有当其投资报酬率低于其资本成本率时，在经济上才是合理的；
否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。
2．企业的整个经营业绩可以用企业全部投资的利润率来衡量，并可与企业全部资本的成本率相比较，如果利润率高于成本率，可以认为企业经营有利。
3．某种资本的用资费用高，其成本率就高；
反之，用资费用低，其成本率就低。
4．根据企业所得税法的规定，企业债务的利息不允许从税前利润中扣除。
5．根据企业所得税法的规定，公司以税后利润向股东分派股利，故股权资本成本没有抵税利益。
6．一般而言，从投资者的角度，股票投资的风险高于债券，因此，股票投资的必要报酬率可以在债券利率的基础上再加上股票投资高于债券投资的风险报酬率。
7.F公司准备发行一批优先股，每股发行价格6元，发行费用0.3元，预计年股利为每股0.8元，则其资本成本率约为14.04%。
8．当资本结构不变时，个别资本成本率越低，则综合资本成本率越高；
反之，个别资本成本率越高，则综合资本成本率越低。
9．在企业一定的营业规模内，变动成本随营业总额的增加而增加，固定成本也是因营业总额的增加而增加，而不是保持固定不变。
10．资本成本比较法一般适用于资本规模较大，资本结构较为复杂的非股份制企业。
11．每股收益分析法的决策目标是股东财富最大化或股票价值最大化，而不是公司价值最大化。
12.如果销售具有较强的周期性，则企业在筹集资金时不适宜过多采取负债筹资。
[答案]√
[解析]如果销售具有较强的周期性，则企业将冒较大的财务风险，所以，不宜过多采取负债筹资。
1．如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（C）。
A．经营杠杆效应B．财务杠杆效应C．联合杠杆效应D.风险杠杆效应
2．下列各项中，运用普通股每股收益无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是（A）。
A．息税前利润B．营业利润C．净利润D．利润总额
3．假定某企业的股权资本与债务资本的比例为60:
40，据此可断定该企业（D）。
A．只存在经营风险B．经营风险大于财务风险
C．经营风险小于财务风险D．同时存在经营风险和财务风险
4.B公司拟发行优先股40万股，发行总价200万元，预计年股利率5%,发行费用10万元。
B公司该优先股的资本成本率为（B）。
A.4.31%B.5.26%C.5.63%D.6.23%
5．在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（C）。
A．长期借款成本B．债券成本C．留用收益成本D．普通股成本
6．一般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是（B）。
A．优先股B．普通股C．债券D．长期借款
7．债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为（C）。
A．债券的发行量小B．债券的利息固定C．债券风险较小，其利息具有抵税效应
D．债券的筹资费用少
8．某股票当前的市场价格为20元／股，每股股利1元，预期股利增长率为4%，则其资本成本率为（D）。
A.4%B.5%C.9.2%D.9%
9．如果企业的股东或经理人员不愿承担风险，则股东或管理人员可能尽量采用的增资方式是（C）。
A．发行债券B．融资租赁C．发行股票D．向银行借款
10．如果预计企业的资本报酬率高于借款的利率，则应（A）。
A．提高负债比例B．降低负债比例C．提高股利支付率D．
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