财务管理Word格式文档下载.docx
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贴现法
C
加息法
D
余额补偿法
11..最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（）。
A、企业价值最大的资本结构
B、企业目标资本结构
C、加权平均的资本成本最低的目标资本结构
D、加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构
12.只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（
恒大于1
与销售量成反比
与固定成本成反比
与风险成反比
13.下列筹资方式中，资本成本最低的是（
A发行股票
B发行债券C长期贷款
D保留盈余资本成本
14假定某公司普通股雨季支付股利为每股1.8元，每年股利增长率为10%，权益资本成本为15%，则普通股市价为（
）A
10.9
B25
C19.4
D7
15.筹资风险，是指由于负债筹资而引起的（
）的可能性
A企业破产
B资本结构失调C企业发展恶性循环
D到期不能偿债
16..若净现值为负数，表明该投资项目（）。
A.
为亏损项目，不可行
B.它的投资报酬率小于0，不可行
C.
它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行
D.它的投资报酬率不一定小于0，因此，也有可能是可行方案
17．按投资对象的存在形态，可以将投资分为（
实体投资和金融投资长期投资和短期投资对内投资和对外投资独立投资、互斥投资和互补投资
18.“6C”系统中的“信用品质”是指（
）客户履约或赖帐的可能性客户偿付能力的高低客户的经济实力与财务状况不利经济环境对客户偿付能力的影响
19.以下属于约束性固定成本的是（
广告费职工培训费新产品研究开发费固定资产折旧费
20.从数值上测定各个相互联系的因素的变动对有关经济指标影响程度的财务分析方法是（
）因素分析法趋势分析法比率分析法比较分析法
21.以下指标中可以用来分析短期偿债能力的是（
）资产负债率速动比率营业周期产权比率
22.关于存货保利储存天数，下列说法正确的是（
同每日变动储存费成正比同固定储存费成反比同目标利润成正比同毛利无关
23．某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为40天，平均存货期限为70天，则该企业的现金周转期为（
190天
110天
50天
30天
二、多项选择题
1.财务管理目标一般具有如下特征（
A.综合性
B.相对稳定性
C.多元性
D.层次性
E.复杂性
2.下列各项中，属于长期借款合同例行性保护条款的有（）。
限制现金股利的支付水平
限制为其他单位或个人提供担保
限制租赁固定资产的规模
限制高级管理人员的工资和奖金支出
E.贷款的专款专用
3.企业的筹资渠道包括（
A银行信贷资金B国家资金C居民个人资金D企业自留资金E其他企业资金
4.企业筹资的目的在于（
A满足生产经营需要B处理财务关系的需要C满足资本结构调整的需要D降低资本成本E促进国民经济健康发展
5.影响债券发行价格的因素有（
）A债券面额B市场利率C票面利率D债券期限E通货膨胀率
6..长期资金主要通过何种筹集方式（
）A预收账款B吸收直接投资C发行股票D发行长期债券E应付票据
7.总杠杆系数的作用在于（）。
A、用来估计销售额变动对息税前利润的影响
B、用来估计销售额变动对每股收益造成的影响
C、揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系
D、用来估计息税前利润变动对每股收益造成的影响
E、用来估计销售量对息税前利润造成的影响
8.净现值与现值指数法的主要区别是（）。
A.前面是绝对数，后者是相对数
前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值
前者所得结论总是与内含报酬率法一致，后者所得结论有时与内含报酬率法不一致
前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较
E.两者所得结论一致
9．信用标准过高的可能结果包括（
）A．丧失很多销售机会。
B．降低违约风险C．扩大市场占有率D．减少坏账费用。
E．增大坏账损失
10企业在组织账款催收时，必须权衡催账费用和预期的催账收益的关系，一般而言（
）A．在一定限度内，催账费用和坏账损失成反向变动关系。
B．催账费用和催账效益成线性关系。
C．在某些情况下，催帐费用增加对进一步增加某些坏账损失的效力会减弱。
D．在催账费用高于饱和总费用额时，企业得不偿失。
催帐费用越多越好。
11.存货经济批量模型中的存货总成本由以下方面的内容构成（
）进货成本储存成本缺货成本折扣成本谈判成本
12.以下关于股票投资的特点的说法正确的是（
）风险大风险小期望收益高期望收益低无风险
13.企业在制定目标利润时应考虑（
）持续经营的需要成本的情况税收因素资本保值的需要内外环境适应的要求
14．在现金需要总量既定的前提下，则（
）A．现金持有量越多，现金管理总成本越高。
B．现金持有量越多，现金持有成本越大。
C．现金持有量越少，现金管理总成本越低。
D．现金持有量越少，现金转换成本越高。
E．现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比。
15.下列项目中属于与收益无关的项目有（
）A．出售有价证券收回的本金。
B．出售有价证券获得的投资收益。
C．折旧额。
D．购货退出偿还债务本金
16．在完整的工业投资项目中，经营期期末（终结时点）发生的净现金流量包括（
）回收流动资金回收固定资产残值收入原始投资经营期末营业净现金流量固定资产的变价收入
17．下列说法正确的是（
）净现值法能反映各种投资方案的净收益净现值法不能反映投资方案的实际报酬平均报酬率法简明易懂，但没有考虑资金的时间价值获利指数法有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比 E．在互斥方案的决策中，获利指数法比净现值法更准确
18．固定资产折旧政策的特点主要表现在（
）政策选择的权变性政策运用的相对稳定性政策要素的简单性决策因素的复杂性政策的主观性
19．折旧政策，按折旧方法不同划分为以下各种类型（
）长时间平均折旧政策短时间快速折旧政策快速折旧政策直线折旧政策长时间快速折旧政策
20．下列能够计算营业现金流量的公式有（
税后收入－税后付现成本＋税负减少税后收入－税后付现成本＋折旧抵税收入×
（1－税率）－付现成本×
（1－税率）＋折旧×
税率税后利润＋折旧营业收入－付现成本－所得税
四、简答题
1.简述企业的财务关系。
2.简述企业价值最大化是财务管理的最优目标。
3.简述影响利率形成的因素。
4.简述企业筹资的目的。
5.什么是筹资规模，请简述其特征。
6.简述企业如何进行直接投资的管理。
7．简述吸收直接投资的优缺点。
8.普通股股东有哪些权利？
9．简述优先股发行的目的和动机。
10.简述发行优先股的利弊所在。
11.简述银行借款协议的保护性条款。
12.简述不同类别债券的特性。
13.简述融资租赁的优缺点。
14.简述资本成本的内容、性质和作用。
15.简述降低资本成本的途径。
16.什么是筹资风险？
按其成因可分为哪几类？
17.如何规避与管理筹资风险？
18.简述如何调整资本结构。
19.为什么在投资决策中广泛运用贴现法，而以非贴现法为辅助计算方法？
20．简述营运政策的主要类型。
21．简述应收账款日常管理。
22.简述判断证券投资时机的方法？
23.简述不同证券投资各自的特点？
24.证券投资的目的有哪些？
答案
一、单项选择题
1.A
2.C
3.B
4．A
5.D
6．B
7.B
8.C
9.D
10.C
11.D
12.A
13.C
14.B
15.D
16.C
17.A
18.A
19.D
20.A
21.B
22.A
23.B
二、多项选择题
1.BCD
2.BC
3.ABCDE
4.AC
5.ABCD
6.BCD
7.BC
8.AD
9.ABD
10.ACD
11.ABC
12.AC
13.ADE
14.BDE
15.ADE
16.ABDE
17.BCD
18.ABCD
19.CD
20.ABCDE
1.简述企业的财务关系。
答：
企业的财务关系是企业在理财活动中产生的与各相关利益集团间的利益关系。
企业的财务关系主要概括为以下几个方面：
（1）企业与国家之间的财务关系，这主要是指国家对企业投资以及政府参与企业纯收入分配所形成的财务关系，它是由国家的双重身份决定的；
（2）企业与出资者之间的财务关系，这主要是指企业的投资者向企业投入资金，参与企业一定的权益，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系；
（3）企业与债权人之间的财务关系，这主要是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系；
（4）企业与受资者之间的财务关系，这主要是指企业将闲散资金以购买股票或直接投资形式向其他企业投资所形成的经济关系；
（5）企业与债务人之间的财务关系，这主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系；
（6）企业内部各单位之间的财务关系，这主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系；
（7）企业与职工之间的财务关系，这主要是指企业向职工支付报酬过程中所形成的经济关系。
2.简述企业价值最大化是财务管理的最优目标。
财务管理目标是全部财务活动实现的最终目标，它是企业开展一切财务活动的基础和归宿。
根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标有利润最大化、每股利润最大化（资本利润率最大化）、企业价值最大化等几种说法。
其中，企业价值最大化认为企业价值并不等于帐面资产的总价值，而是反映企业潜在或预期获利能力。
企业价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量；
能克服企业在追求利润上的短期行为；
科学地考虑了风险与报酬之间的联系，充分体现了对企业资产保值增值的要求。
由上述几个优点可知，企业价值最大化是一个较为合理的财务管理目标。
在金融市场中影响利率形成的因素有：
纯利率、通货膨胀贴补率、违约风险贴补率、变现力风险贴补率、到期风险贴补率。
纯利率是指在不考虑通货膨胀和零风险情况下的平均利率，一般将国库券利率权当纯利率，理论上，财务纯利率是在产业平均利润率、资金供求关系和国家调节下形成的利率水平。
通货膨胀使货币贬值，为弥补通货膨胀造成的购买力损失，利率确定要视通货膨胀状况而给予一定的贴补，从而形成通货膨胀贴补率。
违约风险是资金供应者提供资金后所承担的风险，违约风险越大，则投资人或资金供应者要求的利率也越高。
变现力是指资产在短期内出售并转换为现金的能力，其强弱标志有时间因素和变现价格。
到期风险贴补率是因到期时间长短不同而形成的利率差别，如长期金融资产的风险高于短期资产风险。
所以，利率的构成可以用以下模式概括：
利率=纯利率+通货膨胀贴补率+违约风险贴补率+变现力风险贴补率+到期风险贴补率。
其中，前两项构成基础利率，后三项都是在考虑风险情况下的风险补偿率。
企业筹资的基本目的是为了自身的正常生产经营与发展。
企业的财务管理在不同时期或不同阶段，其具体的财务目标不同，企业为实现其财务目标而进行的筹资动机也不尽相同。
筹资目的服务于财务管理的总体目标。
因此，对企业筹资行为而言，其筹资目的可概括为两大类：
（1）满足其生产经营需要。
对于满足日常正常生产经营需要而进行的筹资，无论是筹资期限或者是筹资金额，都具有稳定性的特点，即筹资量基本稳定，筹资时间基本确定；
而对于扩张型的筹资活动，无论是其筹资时间安排，还是其筹资数量都具有不确定性，其目的都从属于特定的投资决策和投资安排。
一般认为，满足生产经营需要而进行的筹资活动，其结果是直接增加企业资产总额和筹资总额。
（2）满足其资本结构调整需要。
资本结构的调整是企业为了降低筹资风险、减少资本成本而对资本与负债间的比例关系进行的调整，资本结构的调整属于企业重大的财务决策事项，同时也是企业筹资管理的重要内容。
为调整资本结构而进行的筹资，可能会引起企业资产总额与筹资总额的增加，也可能使资产总额与筹资总额保持不变，在特殊情况下还可能引起资产总额与筹资总额的减少。
筹资规模是指一定时期内企业的筹资总额。
从总体上看，筹资规模呈现以下特征：
①层次性。
企业资金从来源上分为内部资金和外部资金两部分，而且这两者的性质不同。
在一般情况下，企业在进行投资时首先利用的是企业内部资金，在内部资金不足时才考虑对外筹资的需要；
②筹资规模与资产占用的对应性。
即企业长期稳定占用的资金应与企业的股权资本和长期负债等筹资方式所筹集资金的规模相对应，随业务量变动而变动的资金占用，与企业临时采用的筹资方式所筹集的资金规模相对应；
③时间性。
筹资服务于投资，企业筹资规模必须要与投资需求时间相对应
6.简述企业如何进行直接投资的管理。
答：
对于吸收直接投资方式，为达到最佳的筹资效果，应主要从以下几方面着手进行管理：
（1）合理确定吸收直接投资的总量。
企业资本筹集规模与生产经营相适应，而吸收直接投资在大多数情况下能直接形成生产经营，因此，企业在创建时必须注意其资本筹集规模与投资规模的关系，要求从总量上协调两者关系，以避免因吸收直接投资规模过大而造成资产闲置，或者因规模不足而影响资产经营效益。
（2）正确选择出资形式，以保持其合理的出资结构与资产结构。
由于吸收直接投资形式下各种不同出资方式形成的资产的周转能力与变现能力不同，对企业正常生产经营能力的影响也不相同，为保证各种出资方式下的资产间的合理搭配，提高资产的运营能力，因此，对不同出资方式下的资产，应在吸收投资时确定较合理的资产结构关系。
这些结构关系包括：
现金出资与非现金出资间的结构关系；
实物资产与无形资产间的结构关系；
流动资产与长期资产间的结构关系（包括流动资产与固定资产间的结构关系）等。
（3）明确投资过程中的产权关系。
由于不同投资者间投资数额不同，从而享有的权益也不相同，因此，企业在吸收投资时必须明确各投资者间的产权关系。
包括企业与投资者间的产权关系，以及各投资者间的产权关系。
（1）对于企业与投资者间的关权关系，它以各投资者所投资产办理产权转移手续的前提。
只有在产权转移完成的前提下，才能真正证明投资者拥有企业的产权与企业法人财产权的分离，才能明确企业与投资者的责权利关系。
（2）对于各投资者间的产权关系，它涉及各投资主体间的“投资—收益”分配关系，涉及各投资者间对企业经营权的控制能力，因此，对于各投资主体间的投资比例必须以合同、协议的方式确定，并具法律效力
吸收直接投资是我国大多数非股份制企业筹集资本金的主要方式。
它具有以下优点：
（1）吸收直接投资所筹资本属于股权资本。
因此与债务资本相比，它能提高企业对外负债的能力。
你吸收的直接投资越多，举债能力就越强；
（2）吸收直接投资不仅可筹集现金，而且能够直接取得所需的先进设备和技术，从而与现金筹资方式相比，能尽快地形成企业的生产经营能力。
如，我们上面介绍的合伙企业的例子，它吸收的专利技术可直接用于生产，避免购买这一无形资产的繁杂手续；
（3）吸收直接投资方式与股票筹资相比，其履行的法律程序相对简单，从而筹资速度相对较快。
它不需要审批，不需要你在财经类报刊上所看到的招股说明书等等；
（4）从宏观看，吸收直接投资有利于资产组合与资产结构调整，从而为企业规模调整与产业结构调整提供了客观的物质基础；
也为产权交易市场的形成与完善提供了条件。
但吸收投资方式也存在一定的缺点，主要表现在：
（1）吸收直接投资的成本较高。
因为你要让别人参与利润分红，如果你的公司有可观的利润的话，这笔分红将大大高于你举债的成本。
这也就是一些业绩好的企业倾向于举债的原因；
（2）由于不以证券为媒介，从而在产权关系不明确的情况下吸收投资，容易产生产权纠纷；
同时，由于产权交易市场的交易能力较差，因此不利于吸引广大的投资者的投资，也不利于股权的转换。
8.普通股股东有哪些权利？
普通股股东具有如下几个方面的权利：
（1）经营收益的剩余请求权。
公司的经营收益必须首先满足其他资本供应者（如债权人、优先股股东）的收益分配的要求之后，剩余的才由普通股股东分享，普通股股东拥有的只是经营收益的剩余请求权。
这就是说，公司经营得到的利润只有在支付了利息与优先股股利之后，剩下的才能作为普通股股利进行分配。
所以，如果公司的经营收益不高，不足以支付利息以及优先股股利的话，普通股股东不但得不到任何收益，还要用以前的收益偿还利息；
相反，如果公司经营得好，获得了高额利润的话，那么也可以有得到丰厚的收益，而债权人则只能享受固定的利息收入。
（2）优先认股权。
普通股股东是公司资产所有风险的最终承担者。
因此，公司在发行新股时，为保持他们对公司的控制权，他们有权优先认购，以保持他们在公司总的股份中所占的原有的比例。
股东认购新股时的价格通常比股票的市场价格要低，所以优先认股权是具有一定的价值的，这个价值称为“权值“。
如果股东不想购买新增的股票时，可以将认股权转让他人，或在市场上出售。
（3）投票权。
普通股股东对公司事务有最终的控制权。
但实际上，这种权利一般是通过投票选举并任命董事会成员来行使。
股东可在股东大会上行使投票权，如股东本人因故不能参加股东大会，还可以委托代理人来行使投票权。
投票权分为累积投票权与非累积投票权两种。
（4）股票转让权。
它是指普通股股东不必经过公司或其他股东的同意而合法地转让其手中的股票。
股东的改变并不会影响公司的存在。
对于上市公司的股票，股东可在证券市场上公开出售股票；
而对于非上市公司的股票，股东不能在市场上公开转让股票，但可在法律允许的范围内私下进行转让。
.答：
股份有限公司发行优先股主要出于筹资自有资本的需要。
但是，由于优先股固定的基本特征，使优先股的发行具有出于其他动机的考虑。
（1）防止股权分散化。
优先股不具有公司表决权，因此，公司出于普通股发行会稀释其股权的需要，在资本额一定的情况下，发行一定数额的优先股。
可以保护原有普通股对公司经营权的控制。
（2）维持举债能力。
由于优先股筹资属于股权资本筹资的范围。
因此，它可作为公司举债的基础，以提高其负债能力。
（3）增加普通股股东权益。
由于优先股的股息固定，且优先股对公司留存收益不具有要求权，因此，在公司收益一定的情况下，提高优先股的比重，会相应提高普通股股东的权益，提高每股净收益额，从而具有杠杆作用。
（4）调整资本结构。
由于优先股在特定情况不具有“可转换性”和“可赎回性”，因此它在公司安排自有资本与对外负债比例关系时，可借助于优先股的这些特性，来调整公司的资本结构，从而达到公司的目的。
也正是由于上述动机的需要，因此，按照国外的经验，公司在发行优先股时都要就某一目的或动机来配合选择发行时机。
大体看来，优先股的发行一般选择在以下几种情况；
公司初创，急需筹资本时期；
公司财务状况欠佳，不能追加债务时，或公司发行财务重整时，为避免股权稀释时：
等等 10.简述发行优先股的利弊所在。
答：
优先股作为一种筹资手段，其优缺点体现在：
（1）优点：
第一，与普通股相比，优先股的发行并没有增加能够参与经营决策的股东人数，不会导致原有的普通股股东对公司的控制能力下降；
第二，与债券相比，优先股的发行不会增加公司的债务，只增加了公司的股权，所以不会像公司债券那样增加公司破产的压力和风险；
同时，优先股的股利不会象债券利息那样，会成为公司的财务负担，优先股的股利在没有条件支付时可以拖欠，在公司资金困难时不会进一步加剧公司资金周转的困难。
第三，发行优先股不像借债那样可能需要一定的资产作为抵押，在间接意义上增强了企业借款的能力。
（2）缺点。
首先，发行优先股的成本较高。
通常，债券的利息支出可以作为费用从公司的税前利润中扣除，可以抵减公司的税前收入，从而减少公司的所得税；
而优先股股利属于资本收益，要从公司的税后利润中开支，不能使公司得到税收屏蔽的好处，因而其成本较高。
其次，由于优先股在股利分配、资产清算等方面具有优先权，所以会使普通股股东在公司经营不稳定时的收益受到影响。
11.简述银行借款协议的保护性条款。
作为大债权人的商业银行为了保护其自身权益，保证到期能收回贷款并获得收益，要求贷款企业保持良好的财务状况，特别是做出承诺时的状况。
这就是借款协议中保护条款。
如果借款企业财务状况恶化，则银行的利益就可能受到损害，借款协议使得银行拥有干预借款人行为的法律权力，当借款企业由于经营不善，出现亏损并违约时，银行可据此采取必要的行为。
它分为三类，即一般保护性条款、例行性保护条款、特殊性保护条款。
一般保护性条款包括四项限制条款：
流动资本要求、现金红利发放限制、资本支出限制以及其他债务限制。
例行性保护条款主要是一些常规条例，如借款企业必须定期向银行提交财务报表；
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