上汽集团财务分析报告作业.docx

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上汽集团财务分析报告作业

上汽集团财务分析报告

班级：

A1234班

组员：

13号刘奕龙

04号王毅

15号杜博洋

19号王子旭

05号程升

2013-12-15

一、公司背景

（一）是国内A股市场最大的汽车上市公司

上海汽车集团股份有限公司（简称“上汽集团”，股票代码600104）是国内A股市场最大的汽车上市公司。

2011年，通过向上海汽车工业（集团）总公司及上海汽车工业有限公司发行股份，购买独立零部件，服务贸易和新能源汽车业务的相关股权和资产，上汽集团实现资产重组整体上市，总股本达到110亿股。

二、战略分析

（一）、汽车行业特征分析

汽车行业的国际环境分析

　　在经历了严重的全球衰退之后，全球经济在2009年下半年开始呈现复苏趋势。

在先进经济体中，前所未有的公共干预已使经济活动稳定，甚至促使若干经济体恢复适度增长。

在这一背景下，“政策市”正在全球范围内的汽车市场上兴起。

从美国到欧洲到日本，购车税费减免成为当地推动汽车消费的主要手段，效果异常明显。

全球范围内汽车市场出现明显反弹。

　　1.全球范围内汽车市场出现复苏，带动了我国汽车出口的复苏

经济危机爆发之后，各地区都采取了一系列的政策措施，推动汽车市场的复苏。

美国市场受“旧车换现金”计划刺激短暂回暖?

，欧洲市场“以旧换新”政策奏效，新兴市场快速复苏。

全球汽车业复苏带动了我国汽车出口的复苏。

2.国外某些汽车企业在经营管理，以及财务管理等方面出现了失误，对中国汽车企业的海外发展提供了机会。

以上汽的自主品牌来说，上汽的自主品牌的发展除了自主创新之外，第二条道路是通过完整购买国外汽车企业，借壳上市，贴上自己的品牌。

3.竟争加剧。

中国成为第二大汽车消费市场，外国企业企业会加紧进入中国汽车消费市场，会加剧国内的竟争。

同时，在国外也会出现相同情况。

因此，中国汽车不管在国内或者国外都会面临强有力的竟争。

4.国外汽车企业的竟争力强。

我们不得不承认，国外汽车企业在规模，经

面得到了改善：

中央和地方相继出台了多个配套措施以推动《汽车产业调整和振兴规划》中相关政策更好的实施，其中汽车下乡政策进一步落实完善，以旧换新工作开始启动，汽车金融公司融资渠道得到拓宽。

这些政策的支持一定程度上稳定了上汽集团的国内市场，有利于其国际化战略的推进。

（二）轿车行业特征分析

国内小轿车行业情况介绍

在中国内地的行驶证管理方面，轿车特指区别于货车、皮卡、SUV、大巴、中巴的小型汽车，俗称为“小轿车”。

在香港，轿车又称私家车。

按照中国大陆标准划分为：

微型轿车（排量/1L以下）、普通级轿车（排量为1.0~1.6L）、中级轿车（排量为1.6~2.5L）、中高级轿车（排量为2.5~4.0L）、高级轿车（排量为4L以上）。

轿车产业在中国的诞生、成长、徘徊和新一轮的活跃，其本质的决定因素是市场，而市场发展的优与劣、快与慢，又受到国家宏观经济运行和汽车产业政策等因素的制约。

消费群落构成、国民所得水平、市场消费导向、经济景气程度等复合因素构成经济型轿车消费的市场内在条件；改革开放进程、行业发展法规、商品消费政策、利益分配制度等复合因素构成市场的外在条件。

从国内经济型轿车市场整体状况和发展走向来看，可谓机会与威胁同在，机会日益发展，威胁不可小视，总体来看机会大于威胁。

（三）、轿车行业竞争结构分析

（1）现有企业的竞争

2009年，国内汽车市场销量排名前三的是上汽、一汽车和东风，其他还有一些规模较小的企业，如，长安、北汽、广汽、奇瑞、华晨、哈飞和吉利等。

具体见表4。

上汽、一汽和东风三大汽车集团的汽车销量几乎占了全国销量的一半。

据中国汽车工业协会统计，2008年，三大集团的汽车销量增长速度都高于行业平均水平，其中东风增长最快。

去年上汽通用五菱和上海大众分别列去年乘用车销量第一名和轿车销量第二名，一汽大众轿车年度销量则名列全国榜首。

2009年我国汽车销量前10位汽车企业及市场份额

在2002年的时候，国内有117家汽车生产商，这一年有三1/3的企业出现经营亏损，对于整个行业来说，这不算很糟，而且随着近几年国内汽车消费的快速增长，很多企业都成功实现了扭亏为盈。

尽答厂商很多，但是国内70%以上的市场份额却是销量前五名的几家大公司.片抓着，中国四大汽车厂商（上汽、一汽、东风、长安）也拥有着全国62%的市场、可以看出，中国当前汽车行业的竞争格局，既是分散的又是集中的。

除了国内汽车企业之间的竞争，我们还受到来自国外进口车的威胁，尤其是入世后的这些年来，我国逐步履行成员国的承诺、使得业内的竞争更加激烈。

未来的中国汽车行业，将会出现价格竞争、产品差异化、巩固市场地位这此企业经济行为同时存在的局而，汽车企业也只有采取战略组合、准确定位市场才能在未来的竞争中获得成功。

（一）战略集团分析

战略集团指行业内部在专业化程度、一体化程度、价格、质量等方面采取相类似战略的厂商群，它们具有可比的生产线宽度，利用类似的分销渠道，给买主提供类似的服务和技术帮助，面向相同的客户层面，依靠相同的工艺技术方法，并且按相同的价格质量比进行销集。

1、战略集团的划分

四大集团的增速呈现倒序排列。

东风表现最突出，其09年名列第三，而今年已经上升到第二位，呈现低基数、高增长的良好态势。

一汽集团增速较快，但较东风的增速稍慢，上汽增速平稳。

长安由于背负09年第二大集团的包袱而增速压力沉重。

四小集团的广汽、北汽的增长压力较大，奇瑞的表现较强，而重汽增长也较好。

目前看整合的主角的四大集团的增长好于四小集团。

江淮、华晨等地方集团的表现突出，而民营企业的长城等表现较强。

（二）竞争强度分析

1、价格竞争：

我国汽车市场的价格竞争是非常激烈的，厂家之间竞相降价已经是近年来的常态。

2、竞争形式对行业获利的影响：

行业内的竞争形式主要有价格竞争、广告和增加对客户的服务。

价格竞争很容易导致整个行业内的竞争对手仿效，其结果是降低行业内所有厂商的收入。

广告战会充分扩大需求或提高该行业内的差异水平，从而有利于该行业的所有厂商。

3、退出障碍对行业内的竞争强度有很大的影响。

当存在很大的退出障碍时，如该行业的固定资产难于变现和移作其它用途，该行业的过剩生产能力将不会脱离该行业，在竞争中处于劣势的公司也不会轻易认输，相反，它们将坚韧不拨地维持下去，并且有可能借助于极端的战术，其结果是加剧了行业内的竞争，使得整个行业保持在较低的获利水平。

（2）潜在进入者的威胁

分析：

汽车行业的收益性自接受到规模经济和产品差异化程度的影响。

对于潜在的进入者来说，它不仅要考虑期初的大量资木性投资（国家规定进入汽车行业的公司其最低资本金必须达到20亿元），同时后期还要权衡企业实现规模经济以及开发新车型所需的持续性R&D的投入。

对于大规模生产性行业来说，随着其产量的增多、产品差异化程度的加深，其长期平均生产成木会逐渐降低，自到达到最小经济规模。

对于新进入者来说，它必须要承受企业达到最小规模经济之前很长一段时间的资木负债和来自投资者的压力。

（3）替代品的威胁

分析：

当某个行业获取的高额利润使得相近的成本较高或质量稍差的替代品也有利可图时，替代品生产厂商也参加该行业的竞争。

这就是说，替代品的可获利生产价格就是行业产品的最高限价，从而替代品限制着该行业的潜在最高可能收益。

自从我国实行改革开放到现在，我国的经济已经连续20多年高速增长，这使得越来越多的中国人民能够买得起汽车）然而其他的交通方式，像自行车、摩托车、出租车、公共交通，对于短程出行的人来说，都会是汽车的良好替代品，而对于一此长距离的出行，火车和飞机则有其不可替代的优势。

随着这此替代品需求的增长，汽车的消费需求和汽车行业的发展会受到限制，因此也会给汽车生产商带来价格的压力，并使利润率降低。

然而从长远来看，由于私人汽车具有其特有的优越性以及国民消费意识的不断提高，这此替代品并不会对我国汽车下业的成长带来很大的影响。

中国汽车下业的持续壮大已是不争的事实。

但从长远来看，由于现在汽车在中国现在的状况是70%以上的人仍然是第一次购车，国人对汽车的需求不会被共工交通的完善和政策的限制打压，替代品的影响很小。

而在其他需求方面，小轿车自身也在不断推出新的产品来满足市场，防止潜在购买者流失。

（4）买方谈判能力

分析：

购买者谈判能力是指购买者与产业内生产产品的公司砍价的能力，或者购买者通过要求更好的品质与服务提高这些公司成本的能力。

虽由于金融危机的影响，人们的可支配收入减少，导致消费者的议价能力相对减弱，从长远来看，经济的不断发展，消费者的收入水平提高，汽车消费转向理性，消费者的议价能力会增强。

购买者主要通过其压价与要求提供较高的产品或服务质量的能力，来影响行业中现有企业的盈利能力。

一般来说，满足如下条件的购买者可能具有较强的讨价还价力量：

●购买者的总数较少，而每个购买者的购买量较大，占了卖方销售量的很大比例。

●卖方行业由大量相对来说规模较小的企业所组成。

●购买者所购买的基本上是一种标准化产品，同时向多个卖主购买产品在经济上也完全可行。

购买者有能力实现后向一体化，而卖主不可能前向一体化

（5）供方谈判能力

分析：

供应商的议价能力主要表现在几个方面：

行业的集中程度、交易量的大小、产品差异化的情况、转换供货单位费用的大小、纵向一体化的程度、信息的掌握程度、赢利水平。

供方主要通过其提高投入要素价格与降低单位价值质量的能力，来影响行业中现有企业的盈利能力与产品竞争力。

供方力量的强弱主要取决于他们所提供给买主的是什么投入要素，当供方所提供的投入要素其价值构成了买主产品总成本的较大比例、对买主产品生产过程非常重要、或者严重影响买主产品的质量时，供方对于买主的潜在讨价还价力量就大大增强。

一般来说，满足如下条件的供方集团会具有比较强大的讨价还价力量：

●供方行业为一些具有比较稳固市场地位而不受市场剧烈竞争困挠的企业所控制，其产品的买主很多，以至于每一单个买主都不可能成为供方的重要客户。

●供方各企业的产品各具有一定特色，以至于买主难以转换或转换成本太高，或者很难找到可与供方企业产品相竞争的替代品。

供方能够方便地实行前向联合或一体化，而买主难以进行后向联合或一体化。

三、会计分析

（一）、确定关注对象及相应的会计政策或估计

（二）、主要的会计政策和会计估计分析

1、执行新会计准则

2、财务报表的编制基础按照《企业会计准则－基本准则》和其他各项会计准则编制财务报表。

3、记账基础和计价原则权责发生制为记账基础。

会计要素计量，一般采用历史成本。

4、会计年度会计年度为公历年度，即每年1月1日起至12月31日止。

5、记账本位币人民币

6、外币业务折算外币交易在初始确认时采用交易发生日的即期汇率折算，

7、现金等价物

现金等价物是指公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

8、坏账核算采用备抵法。

9、存货实际成本计价。

10、金融资产按公允价值进行初始计量。

11、长期投资长期股权投资在取得时按初始投资成本计价。

12、委托贷款和委托投资根据合同的约定。

13、固定资产及折旧采用直线法计算。

14、投资性房地产按成本进行初始计量。

15、无形资产按成本进行初始计量。

16、长期待摊费用按照预计受益期间分期平均摊销。

17、减值准备按单个资产或资产组的可收回金额进行估计。

18、金融负债根据性质及持有目的在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。

19、预计负债

当与或有事项相关的义务同时符合以下条件，将其确认为预计负债：

（1）该义务是承担的现时义务（法定义务或推定义务）；

（2）该义务的履行很可能导致经济利益流出；（3）该义务的金额能够可靠地计量。

在资产负债表日，考虑相关义务的