技术经济学课程设计Word文件下载.docx

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按生产负荷安排,相关资产周转天数如下。

项目

最低周转天数

应收帐款

15

存货（综合周转天数）

25

现金

10

应付账款

5.资金来源与债务资金偿还

建设投资25%为自有资金，其他为银行借款，银行贷款利率为8%；

流动资金的40%为自有资金，60%为银行借款，贷款利率为6%。

建设投资贷款从第二年开始偿还，采用等额偿还方式，五年内偿还完毕。

（三）销售收入

沥青销售价格为3200元/吨，其中冬储沥青7万吨，一般贸易沥青10万吨。

（四）产品成本及费用

1.总成本费用

1）生产成本

（1）冬储沥青CIF（含关税）价格为2700元/吨,一般贸易为2850元/吨。

（2）本项目投入运营达产后,每年需耗用的燃料动力如下；

序号

项目名称

单位

单价（元）

正常年耗量

1

水

m3

1.7

200000

2

电

Kwh

0.63

562500

3

燃料油

吨

5000

1700

其中工业用电电费=基本电费+电度电费，本项目基本电费为4000元。

（3）人均年工资及福利附加按51600元考虑，定员35人。

（4）折旧费：

按平均年限法计提，不计残值，其中建筑物计提年限为14年，机械设备计提年限为8年。

（5）修理费：

修理费为机械设备原值的3%。

（6）其他费用：

工资及福利费、修理费之和的5%。

（7）销售税金

除生活用水增值税率为6%外，其他增值税率为17%、城市建设维护费的适用税率为7%、教育附加费的适用税率为3%。

增值税额=销项税额-进项税额。

营业税附加包括城市建设维护费和教育附加费：

城市建设维护费=增值税额×

适应费率；

教育附加费=增值税额×

（8）摊销费：

无形资产主要为土地使用费，按50年摊销，净值在计算期最后一年全部回收；

其他资产按五年摊销，不计残值。

（9）企业所得税率为25%。

（五）利润分配

从税后利润提取法定盈余公积金10%，扣除上述后的净利润为企业可分配利润，期末利润不分配。

（七）有关参数

所得税前行业基准收益率15%；

所得税后行业基准收益率12%。

资本金财务基准收益率16%。

二、要求编制的有关财务报表

（一）流动资金估算表

（二）项目总投资使用计划与资金筹措表

（三）营业收入、营业税金和附加和增值税估算表

（四）外购原材料费用估算表

（五）外购燃料、动力费用估算表

（六）固定资产折旧、无形资产和其他资产摊销估算表

（七）总成本费用估算表

（八）项目投资现金流量表

（九）项目资本金现金流量表

（十）利润与利润分配表

（十一）财务计划现金流量表

（十二）资产负债表

（十三）借款还本付息计划表

三、要求计算和分析的财务评价指标

（一）盈利能力分析

1．所得税前、后项目投资财务内部收益率；

2．所得税前、后项目投资财务净现值；

3．所得税前、后项目投资回收期；

4．资本金财务内部收益率；

5．总投资收益率；

6．资本金净利润率。

（二）偿债能力分析

1．利息备付率；

2．偿债备付率；

3．资产负债率。

（三）生存能力分析

（四）不确定性分析

1.盈亏平衡分析；

2.敏感性分析，分别为建设投资、经营成本、营业收入变化±

10%、±

20%对所得税后财务净现值进行单因素敏感性分析。

四、进行风险分析

若营业收入和经营成本的变动率及概率分布如下：

变动率

概率

不确定因素

-20%

-10%

10%

20%

营业收入

0.2

0.4

0.15

0.05

经营成本

0.1

0.5

1.计算所得税后期望净现值；

2.计算所得税后净现值大于等于零的概率。

1.1所得税前净现金流量内部收益率：

1.2所得税后净现金流量内部收益率：

2.1所得稅前项目投资现值

2.2所得稅后项目投资现值

3.1所得税前项目投资回收期

6+（5655-3167）/5655=6.44年

3.2所得税后项目投资回收期

8+（4338-627）/4338=8.86年

4.资本金财务内部收益率

5.总投资收益率

总投资收益率=息税前利润/项目总投资（总和）

6.资本金净利润率

资本金净利润率=达产后年平均净利润/项目资本金（总和）

资本金净利润率=34.08%

1、利息备付率（ICR）分析

计算公式为：

ICR=税息前利润/计入总成本的应付利息（在本案例即为财务费用）

得出以下结果：

由上表可见，第二年的利息备付率就等于2.08，并且逐年增加，10年始至15年，持续为12.36，表明H公司的该项目利息偿付的保障程度很高。

2、偿债备付率（DSCR）分析

DSCR=（息税折旧摊销前利润-所得税）/应还本付息金额

由上表可见，第二年的偿债备付率等于0.95<

1，偏低，表明H公司的该项目可用于还本付息的资金保障程度较低；

但是从第三年开始，偿债备付率就上升为1.11，其后每年有增有减但都大于1；

第7年后，偿债备付率更是达到10以上。

表明H公司的该项目可用于还本付息的资金保障程度在3-6年较高，在7-15年很高。

3、资产负债率（LOAR）分析

LOAR=期末负债总额/期末资产总额*100%

一般认为，资产负债率的适宜水平是40-60%。

但是H公司该项目只有在3-5年为适宜。

在分析资产负债率时，可以从以下几个方面进行：

1、从债权人的角度看，资产负债率越低越好。

H公司该项目的资产负债率逐年降低，对债权人来讲，是十分有利的。

2、从股东的角度看，他们希望保持较高的资产负债率水平。

H公司该项目的资产负债率在前5年是对股东比较有利的，越往后就越不利。

3、从经营者的角度看，他们最关心的是在充分利用借入资本给企业带来好处的同时，尽可能降低财务风险。

而H公司该项目的资产负债率逐年降低意味着负债越来越少，同时意味着筹资能力降低，而偿债能力增强。

（三）．生存能力分析

根据《财务计划现金流量表》的净现金流量和累计盈余资金的数据可以说明：

因为净现金流量每年都大于等于零，且数值越来越大，因此说明该项目比较合理，实现自身资金平衡胡可能性大，这是企业财务可持续的基本条件；

而且累计盈余资金每年也都大于等于零，且数值越来越大，这是财务生存胡必要条件。

这些都说明该项目有足够胡净现金流量维持正常运营和持续生存，以实现财务可持续性。

（四.）不确定性分析

1.盈亏平衡分析

1.1单一产品平衡分析如下

1.净利润是利润和利润分配表中数据

2.固定成本是总成本费用表中数据

3.营业税金及附加为营业收入税金表

4.变动成本为总成本费用中的变动成本

5.盈亏平衡点产量=固定成本/（单价P-营业税金及附加-单位变动成本）

6.BEP（开工率）=盈亏平衡点产量/年生产能力（17万吨）

7.安全边际生产率=1-BEP（开工率）

按达产年算盈亏平衡点产量

=2449/（3200-104-2848）

=9.87

BEP（开工率）=盈亏平衡点产量/年生产能力（17万吨）

BEP（开工率）=9.87/17=58.09%

安全边际生产率=1-BEP（开工率）=41.91%

2敏感性分析

（1）基准方案的净现值

NPV=1986

（2）设建设投资的变化率为x，则

NPV=1986-16005x

（3）设产品的经营成本变化率为y，则

NPV=1986-272863y

（4）设产品的营业收入变化率为z，则

NPV=1986+305058z

把±

10%、±

20%分别代入x、y、z式

求NPV，结果见敏感性分析表。

变动率不确定因素

敏感系数

临界点

排序

投资

5187

3587

1986

386

-1215

--8.06

12.41%

56559

29272

-25300

-52586

-137.39

0.73%

-59026

-28520

32492

62998

155.96

-0.65%

NPV

单敏感性因素分析图

建设投资

变化率

-5%

-15%

5%

15%

分析

令NPV（10%）=0即

式1986-16005x=0x=11.85%

式1986-272863y=0y=0.7%

式1986+305058z=0z=-0.65%

计算结果表明：

当经营成本和产品价格不变，实际投资超出预计投资11.85%，或投资和产品价格不变，经营成本高于预期0.7%，或投资和经营成本不变，产品价格低于预期价-0.65%，NPV小于零，方案变得不可接受。

三个因素中产品价格是最敏感的因素，经营成本次之，但都是敏感因素。

如果产品价格和经营成本在临界值范围内变动的可能性较大，则项目存在较大的风险。

（五）.风险分析

1.公式

1.1P（j）=Pj（营业收入）*Pj（经营成本）

1.2NPV（12%）=税后净现金流量+营业收入*营业变动率+经营成本*经营成本变动率

1.3E【NPV】）=

2.结果

2.1所得税后期望净现值=17633.99

2.2所得税后净现值大于等于零时概率=0.7

3.分析

因为期望净现值=17633.99>

0，因此项目可行；

而且NPV>

0的概率为0.7，说明该项目经济效益好，风险小。

备注：

风险分析数据见报表里的风险分析数据表