案例资料青岛海尔与美的集团Word文档下载推荐.docx
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1.28↓
分红
公告日期
分红方案（每10股）
送股（股）
转增（股）
派息（税前）（元）
2014-04-23
15
20
股价变动
美的集团整体上市
2013年9月13日，美的集团此次发行6.86亿股A股股份（总股本为16.86亿股），只用于换股，发行市盈率为10倍，发行价格为44.56元/股，美的集团换股价以公司第七届董事会第二十五次会议决议公告前二十个交易日的均价9.46元/股为基准，并给予美的电器参与换股股东68.71%的溢价，确定换股价格为15.96元/股。
比例方面，本次吸并的换股比例为0.3582:
1，换股股东所持有的每1股美的电器股票可以换取0.3582股美的集团A股股票。
美的电器异议股东可以选择所持有的美的电器股票按照10.59元/股的价格全部或部分申报行使现金选择权。
此次重组后，美的集团的大家电、小家电、机电以及物流等资产将实现上市，本次吸并换股完成后。
美的电器法人资格将注销，美的集团作为存续公司。
注：
在美的集团筹划整体上市之前，鼎晖等多家PE机构先行入股布局，且“代价”不菲。
查股权演变历程显示，PE集中入股美的集团始于2011年末。
当年11月，珠海融睿和鼎晖嘉泰分别斥资63.945亿元和16.38亿元，从美的控股手中各自购得美的集团12.18%和3.12%股权。
此后，鼎晖旗下的鼎晖美泰、鼎晖绚彩又分别在2011年12月、2012年3月再度收购美的集团2.4%和2.3%的股权，合计耗资约24.7亿元。
此外，佳昭控股亦于2011年末出资6.0375亿元收购了美的集团1.15%股权。
截至2013年底，5家PE共计持股2.115亿股。
其中，珠海融睿持有12180万股，占比7.22%；
鼎晖嘉泰持有3120万股，占比1.85%；
鼎晖美泰持有2400万股，占比1.42%；
鼎晖绚彩持有2300万股，占比1.36%；
佳昭控股持有1150万股，占比0.68%。
整体来看，5家PE当时入股美的集团共耗资111.04亿元，对应成本高达52.5元/股。
或是意识到整体上市时“让利”低价发行对这些PE股东有失公平，美的集团大股东于2013年4月宣布向5家PE股东合计补偿5亿元，使其入股均价降至50.14元/股。
美的集团（000333）资产负债表
单位：
万元
报表日期
2012-12-31
2011-12-31
货币资金
1,649,730.00
1,343,550.00
1,287,680.00
交易性金融资产
75,956.50
23,155.00
19,543.10
应收票据
1,415,050.00
1,238,640.00
1,026,590.00
应收账款
792,844.00
986,457.00
990,316.00
预付款项
243,242.00
180,248.00
306,795.00
应收股利
2,586.38
--
其他应收款
102,540.00
112,135.00
250,910.00
存货
1,519,770.00
1,335,000.00
1,634,330.00
其他流动资产
46,310.80
212,925.00
94,145.90
流动资产合计
6,532,670.00
5,556,220.00
6,004,660.00
发放贷款及垫款
510,009.00
40,950.70
110,854.00
可供出售金融资产
106.86
77.63
1,580.84
长期股权投资
175,580.00
170,977.00
176,775.00
投资性房地产
20,583.50
8,438.80
11,844.90
固定资产原值
2,965,430.00
2,882,650.00
2,446,680.00
累计折旧
1,005,670.00
855,766.00
695,142.00
固定资产净值
1,959,760.00
2,026,880.00
1,751,540.00
固定资产减值准备
2,546.97
1,631.33
2,549.46
固定资产净额
1,957,220.00
2,025,250.00
1,748,990.00
在建工程
61,260.10
160,070.00
297,875.00
固定资产清理
1,784.92
无形资产
332,574.00
367,219.00
320,127.00
商誉
293,100.00
347,303.00
329,589.00
长期待摊费用
64,788.20
58,874.20
66,475.10
递延所得税资产
256,720.00
79,221.30
72,244.50
其他非流动资产
2,565.83
非流动资产合计
3,161,930.00
3,217,430.00
3,029,860.00
资产总计
9,694,600.00
8,773,650.00
9,034,510.00
短期借款
887,217.00
508,209.00
586,943.00
向中央银行借款
8,970.80
吸收存款及同业存放
6.10
62.48
交易性金融负债
1,126.02
2,207.31
484.95
应付票据
630,848.00
924,339.00
1,064,480.00
应付账款
1,750,810.00
1,577,360.00
1,769,810.00
预收款项
498,335.00
357,015.00
603,197.00
应付职工薪酬
196,884.00
133,010.00
108,556.00
应交税费
102,802.00
91,764.50
-107,073.00
应付利息
6,982.39
19,013.80
21,664.70
应付股利
9,404.62
7,291.34
484.47
其他应付款
148,778.00
246,932.00
152,961.00
一年内到期的非流动负债
161,737.00
394,483.00
77,522.20
其他流动负债
1,260,840.00
819,330.00
947,889.00
流动负债合计
5,664,740.00
5,081,020.00
5,226,920.00
长期借款
71,146.50
238,847.00
331,322.00
应付债券
15,271.70
114,925.00
447,848.00
专项应付款
5,207.40
1,259.46
预计非流动负债
3,346.62
2,461.12
2,184.45
递延所得税负债
12,379.80
8,615.78
4,416.42
其他非流动负债
14,456.20
9,978.97
7,266.76
非流动负债合计
121,808.00
376,088.00
793,037.00
负债合计
5,786,550.00
5,457,100.00
6,019,960.00
实收资本（或股本）
168,632.00
100,000.00
资本公积
1,562,080.00
303,731.00
247,050.00
盈余公积
56,954.40
6,643.91
24,024.70
未分配利润
1,530,500.00
1,049,060.00
900,375.00
外币报表折算差额
-33,421.70
-28,085.70
-22,021.00
归属于母公司股东权益合计
3,284,740.00
1,431,350.00
1,249,430.00
少数股东权益
623,313.00
1,885,200.00
1,765,130.00
所有者权益（或股东权益）合计
3,908,060.00
3,316,550.00
3,014,560.00
负债和所有者权益（或股东权益）总计
美的集团（000333）利润表
一、营业总收入
12,126,500.00
10,265,100.00
13,411,600.00
营业收入
12,097,500.00
10,259,800.00
13,404,600.00
利息收入
29,015.90
5,442.72
7,165.49
手续费及佣金收入
1.76
-142.67
-115.00
二、营业总成本
11,348,600.00
9,619,850.00
12,749,900.00
营业成本
9,281,810.00
7,944,900.00
10,841,900.00
利息支出
20,382.70
6,048.48
手续费及佣金支出
121.54
142.67
营业税金及附加
60,993.30
57,791.30
76,109.40
销售费用
1,243,230.00
938,987.00
1,092,110.00
管理费用
673,346.00
592,578.00
590,735.00
财务费用
56,422.10
80,704.80
144,907.00
资产减值损失
12,271.60
4,887.64
4,179.79
公允价值变动收益
54,626.60
1,775.29
5,499.71
投资收益
99,797.90
53,451.80
79,171.60
其中:
对联营企业和合营企业的投资收益
3,726.54
4,386.47
12,390.30
三、营业利润
932,365.00
700,486.00
746,366.00
营业外收入
100,522.00
92,692.90
94,625.60
营业外支出
31,710.30
22,227.80
19,097.60
非流动资产处置损失
19,812.00
13,454.60
8,804.61
利润总额
1,001,180.00
770,951.00
821,894.00
所得税费用
171,428.00
156,862.00
157,756.00
四、净利润
829,750.00
614,089.00
664,138.00
归属于母公司所有者的净利润
531,746.00
325,929.00
344,910.00
少数股东损益
298,004.00
288,160.00
319,228.00
五、每股收益
4.33（元）
3.26（元）
3.45（元）
美的集团（000333）现金流量表
报告期
销售商品、提供劳务收到的现金
7,733,900.00
7,185,300.00
5,731,270.00
客户存款和同业存放款项净增加额
-56.38
向中央银行借款净增加额
收取利息、手续费及佣金的现金
29,017.70
11,491.20
8,048.40
收到的税费返还
379,459.00
390,019.00
431,818.00
收到的其他与经营活动有关的现金
301,229.00
349,443.00
367,413.00
经营活动现金流入小计
8,452,520.00
7,936,250.00
6,538,550.00
购买商品、接受劳务支付的现金
4,149,500.00
4,890,140.00
2,898,160.00
客户贷款及垫款净增加额
470,590.00
-53,178.90
81,413.50
存放中央银行和同业款项净增加额
40,740.90
38,180.40
-18,063.90
支付利息、手续费及佣金的现金
20,504.20
6,191.15
1,161.98
支付给职工以及为职工支付的现金
820,743.00
756,028.00
809,456.00
支付的各项税费
631,904.00
489,969.00
507,615.00
支付的其他与经营活动有关的现金
1,313,110.00
999,964.00
1,848,180.00
经营活动现金流出小计
7,447,100.00
7,127,290.00
6,127,930.00
经营活动产生的现金流量净额
1,005,420.00
808,957.00
410,619.00
收回投资所收到的现金
100.00
12,458.70
23,087.30
取得投资收益所收到的现金
101,293.00
55,422.10
41,494.20
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额
42,373.80
10,410.30
8,534.72
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
24,209.90
3,890.27
收到的其他与投资活动有关的现金
315.66
投资活动现金流入小计
168,293.00
78,291.10
77,006.50
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金
211,539.00
281,890.00
678,207.00
投资所支付的现金
3,422.14
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
196,105.00
291,800.00
投资活动现金流出小计
214,961.00
477,995.00
970,007.00
投资活动产生的现金流量净额
-46,668.20
-399,704.00
-893,001.00
吸收投资收到的现金
1,680.41
9,214.68
439,437.00
其中：
子公司吸收少数股东投资收到的现金
取得借款收到的现金
3,164,020.00
2,305,870.00
2,557,200.00
发行债券收到的现金
450,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金
99,600.00
81,764.00
筹资活动现金流入小计
3,165,700.00
2,514,690.00
3,528,400.00
偿还债务支付的现金
2,913,340.00
2,395,130.00
2,178,380.00
分配股利、利润或偿付利息所支付的现金
231,374.00
259,576.00
324,079.00
166,207.00
119,107.00
108,712.00
支付其他与筹资活动有关的现金
107,400.00
筹资活动现金流出小计
3,702,110.00
3,004,710.00
2,502,460.00
筹资活动产生的现金流量净额
-536,413.00
-490,022.00
1,025,950.00
汇率变动对现金及现金等价物的影响
-359.06
-232.12
-46.51
现金及现金等价物净增加额
421,979.00
-81,001.60
543,519.00
期初现金及现金等价物余额
1,254,410.00
1,335,410.00
791,875.00
期末现金及现金等价物余额
1,676,390.00
1,335,390.00
2、青岛海尔：
青岛海尔（600690）资产负债表
2,062,550.00
1,628,380.00
1,288,830.00
1,571,100.00
1,100,410.00
793,939.00
432,684.00
419,672.00
308,183.00
159,147.00
71,901.00
107,523.00
应收利息
8,770.71
5,911.70
7,251.75
772.81
327.42
28,182.10
26,741.40
25,647.00
686,400.00
709,864.00
596,911.00
5,097.42
7,093.24
4,791.19
4,954,700.00
3,969,970.00
3,133,400.00
571.98
1,002.24
929.76
271,265.00
220,182.00
170,089.00
2,625.20
5,430.38
6,494.92
1,076,700.00
1,016,810.00
896,782.00
530,151.00
486,745.00
441,881.00
546,547.00
530,068.00
454,901.00
1,241.17
1,791.48
545,306.00
528,277.00
453,660.00
160,366.00
106,382.00
94,467.20
66,920.90
56,459.30
53,231.10
612.30
8,653.59
7,683.92
1,164.01
90,564.50
73,446.00
58,912.50
1,146,890.00
998,863.00
838,949.00
6,101,590.00
4,968,830.00
3,972,350.00
117,387.00
109,796.00
114,377.00
1,189,240.00
796,110.00
682,972.00
1,396,320.00
1,311,700.00
1,009,050.00
352,148.00
249,999.00
221,015.00
105,778.00
119,969.00
102,332.00
124,959.00
97,260.30
66,763.10
730.41
748.73
880.30
15,070.10
4,603.62
57,650.90
496,503.00
443,934.00
335,727.00
2,430.07
2,500.00
3,800,570.00
3,134,120.00
2,593,270.00
5,953.68
71,683.50
69,964.30
66,984.90
216,298.00
205,483.00
149,232.00
1,430.47
1,298.74
948.36
12,193.10
9,393.97
8,022.14
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