美国注册管理会计师 CMA P2题库 E3投资回收期.docx
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美国注册管理会计师CMAP2题库E3投资回收期
题目1:
B
2E3-LS10
罗克维尔企业的分析师预计项目的现金流如下：
如果该公司的资本成本是12%，则项目的折现回收期最接近于：
3年。
4.48年。
4年。
5年。
折现回收期的计算如下：
年末
净现金流
以12%折现的净现金流
累计折现净现金流
0
（$500,000）
（$500,000.00）
（$500,000.00）
1
150,000
133,928.57
（366,071.43）
2
200,000
159,438.78
（206,632.65）
3
150,000
106,767.04
（99,865.61）
4
125,000
79,439.76
（20,425.85）
5
75,000
42,557.01
22,131.16
6
50,000
25,331.56
47,462.72
折现回收期=4+20,425.85美元/42,557.01美元=4.48年。
题目2:
B
2E3-CQ04
米勒公司采用直线折旧法编制财务报告和进行税费计算，耗资400,000美元并且被注销的超过5年的108号机器的相关数据如下。
所有这些金额都是基于税前的结果。
米勒按照40%的税率缴纳所得税，公司期望的回报率为12%，108号机器传统的投资回收期是：
2.58年。
2.14年。
2.44年。
3.41年。
投资回收期是收回初始投资的时间。
每年的现金流量计算如下：
每年的现金流量=营业利润×（1−税率）+年折旧费
折旧费=400,000美元/5年=每年80,000美元
每年的现金流量=营业利润×（1−0.4）+80,000美元
第一年现金流量=150,00美元×0.6+ 80,000美元＝170,000美元
第二年现金流量 =200,000美元×0.6+ 80,000美元＝200,000美元
第三年现金流量 =225,000美元×0.6+ 80,000美元＝215,000美元
累计2年的现金流量=170,000美元+200,000美元＝370,000美元
累计3年的现金流量=370,000美元+215,000美元＝585,000美元
投资回收期=2年+（400,000美元−370,000美元）/215,000美元= 2 年+ 30,000美元/ 215,000美元= 2年+0.14年=2.14年。
题目3:
C
2E3-LS13
下列哪项不是回收法的缺点？
它忽略了货币的时间价值。
它不考虑超出回收期的现金流。
它不表示项目的流动性。
它鼓励使用短期投资回收期。
它不表示项目的流动性。
资本预算中的回收期法，确定资本预算项目中收回初始投资净额所需要的年数。
它关注初始投资被收回的速度（流动性）。
投资回收期法关注短期情况，忽视了货币时间价值和项目的生命周期。
题目4:
A
2E3-AT01
投资回收期的倒数被用于估计项目的：
相对稳定现金流模式下的内部收益率（IRR）。
净现值。
盈利能力指标。
相对稳定现金流模式下的会计收益率。
现金流统一（CFS）模式下的项目回收期（PB）是通过初始投资（I）除以现金流计算出来（PB =I/CF）。
如果项目是永久的（无时间限制），其现值（PV）是以现金流除以初始投资（CF/I）计算，这是回收期的倒数。
对于一个永久的项目，PB的倒数是该项目的内部收益率。
在数学上，由于项目的生命接近于无穷，PB的倒数接近于IRR。
因此,对于一个长期项目,可以使用PB的倒数估计项目的IRR。
题目5:
C
2E3-AT03
威利斯公司资本成本为15%，正在考虑采购一台价格为400000美元的新机器，该设备的使用寿命为五年。
威利斯公司计划的该项目的收益和增加的现金流量如下所示。
该投资回收期是多少？
1.5年。
4年。
3年。
3.33年。
项目的投资回收期是初始投资产生的现金流等于初始投资额的时间长度。
假设现金流在全年均匀发生，则该项目的投资回收期为3年。
该项目三年后产生的现金流=160,000美元+140,000元+100,000美元=400,000
由于初始投资额为400,000美元，因此投资回收期为3年整。
题目6:
C
2E3-LS03
下面所有都是回收期法的优点，除了：
它提供了粗略衡量流动性的方法。
它使用简单的计算方法。
它提供了衡量项目盈利能力的方法。
它产生的结果很容易理解。
回收期法的一个缺点是：
它没有提供衡量盈利能力的方法。
题目7:
A
2E3-LS07
下列哪种投资方法没有考虑资金的时间价值？
回收期法。
内部收益率。
净现值。
盈利能力指标。
回收期法的主要缺点是：
它忽略了资金的时间价值。
题目8:
A
2E3-LS08
下列关于回收期法的的陈述中哪个是不正确的？
满足目标回收期的项目应该是盈利的。
目标回收期越短的项目其风险越高。
目标回收期为公司认为可接受的项目时间长度。
当比较多个项目时，投资回收期越短越可取。
投资回收期不衡量盈利能力，即使项目回收期小于目标回收期。
题目9:
A
2E3-LS14
福斯特制造公司 正在分析资本投资项目，项目预计将产生下列现金流量和净利润。
这个项目的投资回收期是：
3年。
3.3年。
2.6年。
5年。
投资回收期是收回投资成本的时间。
本题中，投资是20000美元。
第一、二、三年的税后现金流共20000美元，能够弥补初始投资，因此，投资回收期是3年。
题目10:
C
2E3-LS04
某资本预算项目的初始投资总额是900,000美元，预计每年的净现金流量为150,000美元，其投资回收期是？
5年。
7年。
6年。
3年。
下面的计算被用来确定一系列均匀净现金流量的投资回收期：
题目11:
D
2E3-LS06
下列陈述中哪项准确地比较了贴现回收期和投资回收期方法？
这两种方法都提供了衡量项目盈利能力的简单方法。
这两种方法都要区分现金流入量的类型。
贴现回收期忽略了在投资回收期之后的现金流入量，投资回收期没有忽略。
贴现回收使用现金流入的净现值，投资回收期没有。
根据定义，贴现回收期试图解决投资回收期计算时的主要不足：
忽略资金的时间价值。
贴现回期收使用净现金流入的现值（而不是未折现金额的现金净流入量）来确定一个投资回收期。
题目12:
D
2E3-LS05
资本预算项目的初始投资总额是175000美元，预计每年的净现金流量为35000美元，投资回收期是：
4.5年。
6年。
4年。
5年。
下列计算可以用来确定一系列均匀净现金流量的回收期：
题目13:
D
2E3-AT04
科格公司计划了200,000美元的设备投资，预计使用年限为五年，没有残值。
公司计划该投资项目每年的现金流如下。
假设预计现金流入每年均匀发生，则该项目投资回收期是：
1.67年。
1.75年。
1.96年。
2.5年。
项目投资回收期是初始投资产生的现金流等于初始投资额的时间长度。
假设现金流在全年均匀发生，则该项目的投资回收期为2.5年。
预计该项目两年后产生的现金流=120,000美元+60,000美元=180,000美元，三年后产生的现金流为180,000美元+40,000美元=220,000美元。
初始投资为200,000美元。
因此，投资回收期=2年+（220,000-200,000）/40,000=2+20,000/40,000=2+0.50=2.5年。
题目14:
B
2E3-LS09
鹰公司有一个投资机会，预期第1年和第2年的现金流量为每年50,000美元，第3年和第4年现金流量为每年60,000美元，第5年现金流量为75,000美元。
该项目初始投资现值是250,000美元，公司的最长回收期为4年。
假设现金流量在年内均匀发生。
计算该投资的回收期并判断公司是否应该接受该项目？
2年；拒绝该项目。
4.4年；拒绝该项目。
4年；接受该项目。
5年；拒绝该项目。
投资回收期计算如下：
年末
净现金流量
累计净现金流量
0
-$250,000
−$250,000
1
50,000
−200,000
2
50,000
−150,000
3
60,000
−90,000
4
60,000
−30,000
5
75,000
45,000
使用上面的累计净现金流量表，投资回收期计算如下：
投资回收期
=完全收回全部投资前的年数+最后一年年初没有收回的成本/最后一年的现金流量
=4+30,000/75,000
=4.4年
因为鹰公司设定的最长基准回收期为4年， 4.4年的投资回收期超过设定的基准，因此公司应该拒绝投资该项目。
题目15:
A
2E3-AT02
收回资本项目的初始现金支出所需的时间是由以下哪种方法决定的？
回收期法。
加权净现值法。
净现值法。
现金流折现法。
投资回收期是指项目产生的现金流量足以收回项目初始投资所需的时间长度。
题目16:
C
2E3-LS11
福奥格产品公司评估两个相互排斥的项目，其中一个项目需要4,000,000美元的初始投资，另一个项目需要6,000,000美元初始投资。
财务部门对每个项目进行了深入的分析，财务总监表示对资本配给没有影响。
下列哪个陈述是正确的？
I.如果两个项目的投资回收期都比公司的标准长，则两个项目都应该被拒绝。
II.应选择内部报酬率（IRR）最高的项目（假设两个项目的内部报酬率都超过最低资本回报率）。
III.应选择正的净现值最高的项目。
IV.无论使用哪种评估方法，应选择其初始投资最小的项目。
II，III。
I，II，IV。
I，III。
I，II，III。
应选择正的净现值最高的项目。
此外，投资回收期比公司标准长的任何项目都应被拒绝。
最高的内部报酬率并不意味着其产生的净现值最高。
题目17:
D
2E3-AT05
Jorelle公司的财务人员被要求审查新设备的资本投资，相关的财务数据如下。
投资期末没有残值，由于折旧方法贴合实际，估计每年末残值和账面价值相等。
假设所有的现金流量都在每年年末发生，Jorelle使用12%的税后报酬率分析投资方案。
投资方案的传统投资回收期是：
1.65年。
2.83年。
1.79年。
2.23年。
项目投资回收期是项目收回的现金流量等于初始投资所用的时间。
假设现金流量在年内均匀分布，该项目的投资回收期为2.23年。
项目两年后产生的现金流量=120000美元+108000美元=228000美元，三年后产生的现金流量=228000美元+96000美元=324000美元。
因此，投资回收期=2年+（250,000−228,000）/96,000=2+22,000/96,000=（2+0.23）=2.23年。
题目18:
B
2E3-LS01
某公司想要以零售系统代替原
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