27092全国高等自学考试财务管理学精简重点Word下载.docx
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年金现值系数VA现=（P/A，i，n）
11、年金终值和年金现值在投资决策分析中应用的原理——货币等值.12、名义利率就是计息周期利率与付息周期数之乘积,实际利率则是将付息周期内的利息再生因素考虑在内，所计算出来的利率。
名义利率为票面利率（单利），实际利率为收益利率（复利），差别取决于计息周期与收益周期是否一致，不一致的话一般实际利率总是大于名义利率。
例:
付息周期为1年，计息周期为月，利率1％。
名义利率=1%＊12=12％；
实际利率=（1+1％）12—1=12。
68%13、投资的风险价值就是指投资者冒风险进行投资所获得的报酬，也就是投资收益多于（或少于）货币时间价值的那部分。
14、在进行投资决策分析中,主要依据标准差（率）这一统计量。
预期风险报酬率=行业风险系数*标准差系数（标准差/期望值）15、测定风险指标4个：
标准差（率）、B系数、市盈率
B系数是资本资产定价模式和组合投资下的一个风险计量指标.
16、市盈率=某证券市价/每股利润，表现为某证券投资所要回收的年限.因此市盈率越高,回收期越长,风险越大。
17、投资报酬率=1/市盈率=每股利润/每股市价。
经验数据要求市盈率为20—30倍时最具有短期投资价值和投资的安全性。
是企业在生产经营过程中投入资金数量与其所带来的利润的比率。
18、财务分析的目的:
评价企业的偿债能力、评价企业的资产管理水平、评价企业发展趋势
19、企业投资者关心企业的资本赢利能力、企业生产经营的前景和投资风险。
（判）；
债权人侧重于分析企业的偿债能力（支付能力）
20、财务分析的会计核算资料包括日常核算资料和财务报告（基础）,种类：
按财务分析的对象不同可分为资产负债表分析、损益表分析和现今流量表分析;
按分析主体，分为内部分析和外部分析；
按方法不同分为比率分析法、比较分析法、因素分析法。
21、最早的财务分析都是以资产负债表为中心，现代财务分析的中心逐渐由资产负债表转向损益表。
22、因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系,从数值上确定各因素对分析指标差异影响程度的一种方法
23、财务分析的程序:
（1）确定财务分析的范围,收集有关的财务资料.
（2）选用适当的分析方法进行对比分析，作出评价。
（3）对各因素进行分析,抓住主要矛盾。
（4）为经济决策提供有效建议。
24、财务比率分析
偿债能力分析
（1）流动比率=流动资产/流动负债
（过高不完全好，可能未对资金有效利用,流动比率越高，短期偿债能力越强，盈利能力越低）
（2）速动比率=流动资产-存货/流动负债=速冻资产/流动负债（扣除存货的原因:
变现力差）
（3）净运营资金=流动资产—流动负债
（4）负债比率
资产负债率=负债总额/资产总额；
资产净值负债率=负债总额/资产总额—负债总额=负债总额/业主权益
长期资金负债率=长期负债/长期负债+股东权益=长期负债/长期资本总额
（5）债务保障率利息保障倍数=税息前利润/利息费用
运营能力分析
（1）存货周转率存货周转次数=年销货总成本/平均存货
（2）应收账款周转率
应收账款平均占用额=起初应收账款+期末应收账款/2
应收账款周转次数=赊销收入额/应收账款平均占用额
（3）资产周转率资产周转率=年销售收入/资产总额
获利能力分析
（1）投资报酬率
资产报酬率=息税后收益/资产总额
资本金报酬率=税后利润/实收资本=税后利润-优先股股息/股本总额—优先股股本
资本金报酬率是企业税后利润与企业实收资本的比例关系。
以资本金作为计算投资报酬率的因素是基于投资者的立场。
（2）销售收入利润率=营业利润/产品销售收入净额
（3）成本费用利润率=利润总额/成本费用总额
（4）每股盈余（每股股利）=税后利润—优先股股息/发行在外普通股加权平均数
（5）市盈率=每股市价/每股收益
市盈率是指普通股市价与每股收益之比，又称价格与收益比率,它是投资者用来判断股票市场是否有吸引力的一个重要指标。
25、综合分析方法:
财务比率综合评分法和杜邦分析法
杜邦分析法的核心是股东权益报酬率，主要有三个指标是资产报酬率、销售净利率、总资产周转率
（1）股东权益报酬率（净资产报酬率）=资产报酬率＊权益乘数
（2）资产报酬率=销售净利率*总资产周转率
（3）销售净利率=净利率/销售收入
（4）总资产周转率=销售收入/资产平均总额
（5）权益乘数表示企业负债程度。
第二篇筹资管理1、企业筹资原则:
合法性、合理性、及时性、效益性、科学性。
2、企业筹集资金的要求（简答）：
（1）认真选择投资项目
（2）合理确定筹资额度（3）依法足额募集资本
（4）正确运用负债经营（5）科学掌握投资方向3、股票是股份公司为募集自有资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的入股凭证，它代表持股人在公司中拥有的所有权。
4、资金成本：
为取得与使用资金而付出的代价即资金成本，其代价包括付给资金提供者的报酬（股利、利息等）和筹措资金过程中所发生的各种费用（如股票、债券的发行费等）.有如下性质：
（1）是按资分配的集中表现；
（2）具有一般产品成本的基本属性，又有不同于一般产品成本的某些特征（3）资金成本既包括资金的时间价值，又包括投资风险价值，基础是资金的时间价值。
5、资金成本率=资金占用费用/筹集资金总额-资金筹集费用=资金占用费用/筹资总额*（1—筹资费率）
6、债券成本率=债券利息＊（1-所得税税率）/债券发行额＊（1—筹资费率）
银行长期借款成本率=借款利息（1-所得税税率）/借款总额—存款保留余额—借款手续费
商业信用成本率=现金折扣率/1—现金折扣率＊360/丧失现金折扣后延期付款的天数针对购货方
优先股成本率=优先股每股股息/优先股总额（1-筹资费用率）
普通股成本率=下一年发放总额的股利/普通股股金总额（1—筹资费率）+普通股股利预计每年增长率
留用利润成本=下一年的股利/留用利润总额+预计每年增长率（与普通股方法一样,无筹资费用）
加权平均资金成本=求和（某种资金来源的资金成本率＊该种资金占全部资金的比重）
7、营业风险是指企业税息前收益围绕期望值变化而产生的不确定性
8、营业杠杆是企业利用固定成本提高税息前收益（即营业利润）的手段.当产品的销售增加时，单位产品所分摊的固定成本相应减少,从而给企业带来额外的营业利润，即营业杠杆利益。
营业杠杆系数=息税前利润变动的百分比/产销量变动的百分比=销售额—变动成本总额/息税前利润总额
在固定成本能够承受的范围之内,销售额越大，营业杠杆系数越小,意味着企业资产利用率越高，效益越好，风险越小。
营业杠杆系数为1，说明营业杠杆不起作用。
经营杠杆作用的存在时引起企业经营风险的原因之一.
9、财务杠杆系数=每股利润变动率/税息前利润变动率=税息前利润/税息前利润—利息
10、财务风险就是企业运用负债融资及优先股筹资后,普通股股东所担负的额外风险。
具体得说,它是只企业利用财务杠杆给普通股收益造成大幅波动的风险和企业破产的风险.
当财务杠杆起作用造成税息前利润增长,每股收益就会增加很多，从而降低财务风险;
反之，税息前利润减少，财务杠杆的作用使每股收益降幅更大，特别是负债利率高于资金利润率,就会给企业带来较大的财务风险.影响财务风险的基本因素有债务成本和企业负债比率的高低。
11、复合杠杆系数=每股利润的变动率/销售额变动率=税息前利润+固定成本/息税前利润—利息
12、资本结构理论：
净收入理论、净营业收入理论、传统理论、MM理论、权衡理论、不对称信息理论。
13、最佳资本结构，是指企业在一定时期使其综合资金成本最低，同时企业价值最大的资本结构.（名解）
确定最佳资本结构的方法：
加权平均资金成本比较法、无差别分析法。
14、存量调整就是在企业现有资产规模下对现存的自有资本与负债进行结构转化、内部重组，以实现资本结构趋于合理.（名解）存量调整的方法:
（1）提前偿还旧债，适时举新债
（2）调整长、短期债务的结构，降低短期支付压力（3）实施债转股15、增量调整就是通过追加或压缩资产数量来实现资本结构合理。
增量调整的办法有：
（1）在资产负债比例过高但偿债压力正常，且又需追加资金供应的情况下，增发配售新股,增加自有资本
（2）在资产负债比例过低，且公司资本需求下降的情况下，经批准可以缩股减资或回购注销流通股份17、我国股份公司忽视资本收益性，而在中小型企业中又忽视财务风险性。
（判）
18、资本金制度是国家对资本金筹集、管理和核算以及所有者责权利等方面所作的法律规范。
19、法定资本金,以生产经营为主，50万；
以商品批发为主，50万；
以商业零售为主，30万。
20、民族区域、自治区和国务院确定的贫困地区，经批准，注册资本的最低限额可按上述规定限额降低50％。
21、资本金按照投资主体分为国家资本金、法人资本金、个人资本金以及外商资本金等.22、企业筹集的资本金，企业依法享有经营权,在企业经营期内，投资者除依法转让外，不得以任何方式抽回.抽逃出资的处以所抽逃出资额10％以下的罚金。
23、企业吸收无形资产（不包括土地使用权）含有高新技术确需要超过20％的，应当经有关部门审查批准，但是最高不得超过30％。
发起人以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过注册资本金的20%.24、吸收直接投资不以股票为媒介，适用于非股份制企业，是非股份制企业筹措权益资本的一种基本方式。
25、1984年全面推行“拨改贷”，无偿拨款的投资方式基本不再采用。
26、股票的特征：
资产权利的享有性；
价值的不可兑现性；
收益的波动性;
市场的流动性;
价格的起伏性
优先股在取得股利和公司剩余财产时有优先权，虽属于公司的权益资本,但兼有债券的性质。
27、普通股筹资的优点：
没有偿还期;
没有固定的股利负担;
风险小；
能增强公司信誉；
易吸收社会资金.
缺点：
筹资成本高;
可能分散公司的控制权；
可能导致股价的下跌。
优先股筹资的优点:
增强公司资金实力；
没有偿还期；
不会分散公司的控制权；
股利支付有一定的灵活性;
可是普通股股东获得财务杠杆收益
缺点：
发现限制较多;
资本成本虽低于普通股但比债券高;
可能形成较重的财务负担。
28、设立股份有限公司申请公开发行股票的条件:
发起人认购的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的35％，不少于人民币3000万元，向社会公众发行的部分不少于拟发行的股本总额的25％。
29、原有企业改组设立股份有限公司申请公开发行股票，发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于30％,无形资产在净资产中所占比例不高于20％。
股份有限公司增资申请公开发行股票，其距前一次公开发行股票的时间不少于12个月30、核准制，又称实质审查制，是股票发行人向政府提交有关资料后,证券主管机关要根据法律规定的各项实质性条件,对其发行股票的资格、申请及其呈报文件资料进行实质性的审查，发行人经政府主管机关正式批准之后，方可发行股票。
我国目前采用核准制.
31、股票发行价格不得低于票面金额,即不允许折价发行.
股票上市的条件:
发行后股本总额不少于5000万，持有面值1000以上的个人股东人数不少于1000人，个人持有的股票面值总额不少于1000万。
32、企业负债是企业承担的能够以货币计量、需要以资产或劳务偿付的债务。
33、企业负债与所有者权益的关系：
（1）从性质来看,负债无论是长期负债还是短期负债，其偿还期限一般都能事先确定,体现了债权人对企业投资的暂时性,而所有者权益时投资人对企业的一项永久性投资。
（2）从不同的投资者在企业所享有的权限看，债权人与企业只存在债权债务关系,一般无权参与企业管理，只有当他们自身的利益受到伤害，不能按期收回本息时,可以对抵押资产提出法律上的要求。
（3）从对企业资产所享有的要求权看，债权人对企业全部资产具有索偿权，在公司破产、清算情况下,公司要用全部资产来偿还负债.
（4）从投资权益的性质来看,支付给债权人的利息是一个预先确定的固定值，作为费用可以从销售收入中扣减,其数额的多少不受企业经营状况的影响，而所有者权益所获收益不能事先确定，支付股利的大小、分得利润的多少要视企业经营状况而定，支付的数额也不能作为企业费用从销售收入中扣减,而应作为利润非配的内容之一。
（5）从负债及所有者权益的计量属性来看，所有者权益不必像负债那样单独计价，因它既不能按现行市价来计价,也不能按主观价值来计价，而只是根据一定方法计量特定资产和负债后所形成的结果,即企业资产总额减去负债总额之后的净资产。
34、商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系.
商业信用筹资的优点:
限制条件教少；
筹资速度较快；
筹资成本较低；
筹资弹性较大。
资金利用时间较短;
筹资风险较大。
35、短期银行借款按有无担保分为信用借款和抵押借款。
36、金融机构为企业提供的借款金额一般为抵押品价值的20%-90%.
37、目前利率有简单利率、优惠利率、贴现利率、附加利率和有效利率几种。
简单利率又称固定利率.38、融资券发行的程序：
（1）公司作出发行短期融资券的筹资决策；
（2）委托有关的信用评级机构进行信用评级；
（3）向有关审批机关提出发行融资券的申请；
（4）审批机关对企业的申请进行审核与批准;
（5）正式发行融资券，取得资金.39、可转换公司债券是指根据公司债券募集办法的规定,债券持有人将其转换为发行公司的股票.（名解）40、债券的发行：
（1）股份有限公司净资产不少于3000万,有限责任公司净资产不低于6000万；
（2）累计债券总额不超过公司净资产的40％;
（3）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年利息。
41、债券发行价格=求和年利息/（1+市场利率）支付利息的期数+面值/（1+市场利率）债券期限票面利率小于市场利率时，债券应折价发行；
债券收益是固定的，但其价格会随市场利率的上升而下降
42、债券筹资的优点:
资金成本较低；
保障控制股权;
财务杠杆作用明显。
缺点：
限制条件严格；
筹资数量限制;
财务风险高。
43、融资租赁按其租赁的方式不同,分为售后租回、直接租赁和杠杆租赁三种.
融资性租赁又称财务性租赁,其实质主要是出租人以实物资产为承租人提供信贷，因此也称资本租赁，是企业筹集长期资本的重要方式.在租赁期间内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务。
杠杆租赁还涉及到贷款者最为第三方当事人.出租人只出购买资产所需的部门资金作为自己的投资，同时以该资产作为担保向一个或若干个资金出借者借入其余资金。
因此,它既是出租人又是借资人,同时拥有对资产的所有权，据以既收取租金又要支付债务。
44、融资租赁的优点：
迅速获得所需资产;
保存企业举债能力；
租赁筹资限制较少；
免遭设备淘汰的风险;
减低财务支付压力.缺点：
租赁成本高；
物价上涨，企业会失去资产增值的好处；
配套技改不易实施。
45、我国企业实行资本金制度的时间是1993—7-1
我国公司发行短期融资券在上海开始试点的时间是1987年
46、企业筹集权益资金的方式有：
发行股票、企业内部积累、吸收直接投资.
47、企业资本金按其投资主体不同,分为法人资本金、个人资本金、国家资本金、外商资本金
48、企业吸收直接投资的出资形式有:
实物、货币、无形资产
49、实际工作中，资本制度有多种,主要有：
实收资本制，折衷资本制，授权资本制
50、包销:
由股票发行公司与证券经营机构签订承销协议,全权委托证券承销机构代理股票的发售业务
代购：
由证券经营机构替股票发行公司代销股票，并由此获取一定佣金，但不承担股款未募足的风险。
51、债权人对企业资产的要求权是对总资产而言，企业所有者对企业资产的要求权是对企业的净资产而言。
52、短期融资券又称为商业票据、短期借款、商业本票、无担保本票
53、可转换公司债券:
根据公司债券募集办法的规定，债券持有人将其转换为发行公司的股票。
54、经营性租赁的特征是出租人提供专门服务，如设备保养等.
第三篇
投资管理1、企业投资的特点;
效益性；
可选择性；
投资具有垫付性。
2、企业投资的意义：
（1）是保证再生产过程顺利进行的必要手段；
（2）是提高资金使用效果，增加企业盈利的基本前提；
（3）是调整生产能力和生产结构的重要手段.3、企业投资的原则:
（1）坚持投资项目的可行性分析；
（2）投资组合与筹资组合相适合；
（3）投资收益与投资风险均衡4、“有效市场理论”这一理论基本思想可以归纳为:
在证券市场上交易者如果根据获得的一组信息而无法获得额外盈利（即经济利润），那么，就可以认为资本市场是有效的。
因此说有效市场理论精碎是有价值（财务信息的真实性）和高效益（财务信息对股价影响的及时性）.5、“投资组合理论"
的中心思想：
经过投资组合后投资方案会在“风险——收益"
中得到平衡，既能规避一定的投资风险，又能取得一定的投资收益.投资组合能规避非系统性风险。
6、夏普在资本资产定价理论中提出投资总风险由系统性风险和非系统性风险两种风险构成.系统性风险对所有证券都有影响，但企业无法控制。
而非系统性风险则存在于每个具体的证券品种上，且风险程度大小不等无法消除.7、期权是指未来特定对象物的选择权。
期权把事先定好的价格称为执行价。
美式期权可以在执行日或该日以前任何一天行使，欧式期权只能在执行日当天行使，两者的共同点就是过了执行日期权就作废。
“期权定价理论”的核心原理是动态无套利均衡分析.8、货币资金的特点：
流动性最强，具有普遍的可接受性;
收益性最低9、企业持有货币资金的动机:
交易性动机（购买原材料，支付工资,缴纳税金）;
预防性动机；
投机性动机。
10、企业预防性货币资金置存量的大小取决于以下三个因素：
企业愿冒缺少货币资金风险的程度；
企业预测货币资金收支的可靠程度;
企业应付紧急情况的借款能力。
11、货币资金管理的目的就是要在风险和收益之间作出恰当的选择.12、运用货币资金日常管理的策略:
力争货币资金流入流出同步；
使用货币资金浮游量；
加速收款；
推迟应付款的支付。
13、货币资金需求量预测的方法：
现金收支法、调整净损益法、销售比例法和成本费用比例法.14、现金余缺数的公式（例表8-1）
现金余缺数=期初现金余额+本期预计现金流入总额-本期预计现金流出总额）—最佳现金持有量。
15、调整净损益法：
是以权责发生制确定的计划期损益为基础，通过逐笔处理影响损益和现金余额的会计事项，把本期净收益调整为现金基础，并预测出计划期现金余缺数。
16、销售比例法
货币资金需要量=预测商品销售收入总额*基期货币资金平均余额/基期商品销售收入总额
成本费用比例法
货币资金需要量=预测成本费用总额＊基期货币资金平均余额/基期成本费用总额
17、占用成本是指将货币资金作为企业的一项资产占用所付的代价,这种代价是一种机会成本，其量可用企业的资金利润率与年均货币资金持有量估算.货币资金持有量越大，其占用成本越高.18、置存成本是指置存货币资金而丧失将这些资金投资有价证券可得得利息。
19、最佳货币资金持有量=√2＊期间内货币资金需求总额＊有价证券每次的交易成本/有价证券年利率
20、应用随机模式的关键在于如何确定控制区域的上下线，财务上用米勒—欧尔模式加以确定
21、一般而言，债权资产的主要形式是应收帐款（判）
企业用现金购进存货是货币资金转化为储备资金的过程。
22、与应收帐款信用政策相关的成本费用包括如下三项：
（1）因应收帐款占用资金而损失的机会成本，即财务成本；
（2）应收账款的管理费用；
（3）应收账款不能收回而形成的坏账损失
应收账款管理的目的，就是要在应收账款信用政策所增加的利润与成本之间作出正确的权衡,以求企业利润最大。
23、信用政策包括信用标准和信用条件两个方面。
信用标准指企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准,即客户获得企业商业信用所应具备的起码条件.信用条件是销货人对付款时间和现金折扣所作的具体规定，包括折扣率、折扣期限和信用期限三要素.
24、财务成本是企业采用信用销售时应收账款所占用资金的资金成本,若占用的是自有资金，则资金成本为机会成本。
财务成本=应收账款平均占用额＊资金利润率=销售成本＊信用期限/360*资金利润率25、5C是指客户信用品质的五个方面，即品德、能力、资本、抵押品和条件（简答）26、信用等级评价法通常根据客户的应收帐款可能发生的呆帐率划分等级27、信用额度实际上代表企业对该客户愿意承担的最高风险。
28、企业债券资产数量的多少与市场的经济状况和企业的信用政策有关。
29、存货的意义：
（1）储存和及时提供原材料，是企业生产得以正常进行的物质前提；
（2）储备必要的产成品，有利于销售;
（3）储备必要的在产品、半成品，有利于均衡生产;
（4）留有保险储备，以防不测。
存货的目的;
充分发挥存货功能、存货效益和所增加的存货成本之间作出权衡.既要保证生产经营的连续性,又要保证尽可能地减少资金占用看，使两者之间达到最佳结合。
30、存货资金具有并存性和继起性两个特点31、存货资金最低占用量,就是企业在正常生产条件下，为完成生产经营任务所必需的、经常占用的、最低限度的存货资金需要量。
（已考）32、原材料资金最低占用量的计算
原材料资金最低占用量=计划期原材料日平均耗用额＊原材料资金周转期
计划期原材料日平均耗用额=计划期原材料耗用总量＊原材料计划价格/计划期日数
原材料资金周转期=在途日数+整理准备日数+应计供应间隔日数+保险日数
33、在产品资金最低占用量的计算
在产品资金最低占用量=计划期产成品平均每日产量*（产成品单位计划成本＊在产品成本系数）*生产周期34、最佳采购批量=√2*某一存货的全年需要量＊每次订货成本/每单位的存货的储存成本
最佳生产批量=√2＊全年需要量＊每批调整准备成本/单位产品全年的储存成本（1—每日耗用量/每日入库产品）35、与自制产品（如零部件）有关的成本包括调整准备成本和储存成本。
36、一般根据存货的品种及其资金占用额,将全部存货划分为A、B、C三类,最基本标准是金额标准.
A类存货品种少（5％—10％）但所占资金多（60%—80％），属“关键少数”37、库存存货（原材料）动态可通过最高储备量、最低储备量、保险储备量和采购时点储备量这
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