道明广告词文档格式.docx
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公司众多具有较强创新性的反光制品,为客户提供了更为多样化的产品选择。
公司在完成了超强级反光膜的研发后,实现产品系列在反光材料市场中的全覆盖,进一步提升了公司在具有优势地位的中高端反光材料市场中的竞争优势。
募投项目进一步增强公司龙头地位。
公司募投项目为“年产3000万平方米反光材料生产线”,公司在上市之前已用自有资金提前开工建设。
目前募投项目进展顺利,已完成部分厂房的建设,部分国产及进口设备已运抵项目现场开始安装调试,预计在20XX年下半年部分生产线开始试运行。
公司20XX反光材料产能1080万平方米,20XX增加350万平方米达到1430万平方米。
募投项目投产后将极大的增强公司的盈利水平,进一步强化公司在国内的龙头地位。
盈利预测与估值。
公司作为国内反光材料领域龙头企业,未来行业发展前景依旧广阔。
我们预计公司12-13年EPS分别为0.90、1.40元,最新股价对应PE22、16倍,给予公司“推荐”投资评级。
风险提示。
募投项目投产晚于预期;
反光材料应用需求减缓。
研究员：
杨若木所属机构：
东兴证券股份有限公司
道明光学公告点评
20XX-03-0209:
51:
16
工信部、公安部文件通知,3月1日起,新定型的部分大中型货车、挂车应装备符合标准的车用反光标识,9月1日起,新生产的上述车辆也应符合该要求;
道明光学是国内反光材料龙头,将从中受益;
公告显示,12年2月公司通过权威机构检测,具备了生产相关反光标识的资质,且公司目前已接到车厂试样生产订单。
《关于进一步提高大中型客货车安全技术性能加强车辆管理和注册登记管理工作的通知》对道明光学（002632）的影响如下:
1.道明光学相关盈利预测及风险提示不考虑此次发布政策的影响,我们预计,道明光学20XX-20XX年EPS分别为0.71元、0.96元,对应20XX年3月2日21.49元的收盘价,20XX-20XXPE分别为30倍、22倍;
若考虑此次发布政策的影响,按照25-35%的市占率,我们预计一个完整年度中,将给公司带来EPS约0.15-0.20元,占公司20XX年EPS的21-28%。
（该预测为我们根据市场格局及产品预计盈利能力预测,该政策给公司未来实际能带来多少业绩还需持续跟踪）。
2.潜在市场扩大20XX年3月1日起执行强制标准要求“总质量大于12吨的货车、车长大于8米的挂车应设置符合国家标准的车辆尾部标志板,厢式货车和厢式挂车应装备符合规定的反射器型车身反光标识”。
根据预测,20XX年中国载货卡车预计销量368万辆,其中,14吨级以上的重卡销量93万辆,6-14吨级的中卡销量30万辆,轻卡、微卡销量244万辆。
根据我们测算,符合《通知》要求的需要装车辆尾部标志板的包括全部重卡和12吨以上的中卡,年销量约102万辆,这里我们未考虑车长大于8米的挂车;
需要装反射器型车身反光标识的厢货约80万辆;
二者合计预计总的市场空间约为1.4亿,我们的假设是每辆符合条件的卡车装三块车辆尾部标识牌,每块40元,每辆车创造120元的市场;
每辆符合条件的厢货装反射器型车身反光标识创造25元的市场。
3.市场份额及盈利能力道明光学是国内反光材料龙头企业,中高端反光材料领域在国内处于领先地位,车身反光标识占其收入的20%;
达到车辆尾部标识牌国家标准的产品需采用具备高反射性能的反光膜,能生产该产品的仅为少数几家龙头企业,目前该产品通过权威机构检测的厂家约为3-4家,我们预计凭借公司实力将可占据35%的市场份额;
公司已有的车身反光标识毛利率在54%左右,我们预计具备一定技术难度车辆尾部标识牌和反射器型车身反光标识毛利率应在55%以上。
4.政策执行力度较强工信部、公安部的文件指出:
工信部、公安部将组成联合工作组,定期在生产和注册登记环节对车辆产品生产一致性开展监督检查,严把车辆生产准入关。
20XX年3月1日前,省级工业和信息化主管部门要会同公安机关交通管理部门,依据国家标准和有关规定,对已生产尚未出厂,或者已经出厂但未销售的大中型客货车完成全面排查,重点检查货车类产品包括车身反光标识在内的各项技术指标;
对各地查处的违规产品,依法责令生产企业立即停止生产、销售,进行整改,并上报,将依照相关规定对违规企业及产品予以严肃处理。
曹小所属机构：
海通证券股份有限公司
道明光学新股点评
20XX-11-2313:
10:
59
结合公司的成长性和所属行业的平均水平,以公司20XX年30-35倍PE估值,对应合理价格区间在21.00-24.50元之间。
华安证券研究所所属机构：
华安证券有限责任公司
道明光学新股定价报告:
反光材料行业的领跑者
20XX-11-2213:
41:
27
反光材料行业的领军企业。
公司是国内反光材料的全系列生产商,产品应用于各种道路交通指示标牌、车身安全标识、海上救生设施、消防救生设施、服装、广告等多个领域。
20XX年公司销售额3.27亿元人民币,其中内销比例在五成左右,约占国内反光产品市场总量的6.28%。
反光材料行业前景广阔,竞争关键在客户和技术。
反光材料的下游应用广泛,大类可分为交通安全、服装、广告、出口几个方向,预计目前国内行业规模在30亿左右,随着高速公路建设的推进和城市道路标识牌的新增和替换,预计未来五年行业增速有望维持在15%-20%。
由于下游市场以计划专用为主,行
业竞争的关键在于客户拓展和技术研发能力。
销售体系和领先技术奠定公司的领跑地位。
反光材料市场竞争激烈,公司能占据6%的份额主要依靠:
（1）客户资源优势。
公司己在全国16个城市设立办事处,建立了100多人的销售队伍,长期跟踪、维护所在区域的客户需求,与交通行业、交管部门、汽车行业、通信行业等众多大型企事业单位建立了长期的合作关系,销售达到千万元以上的“核心客户”超过20个以上;
（2）技术领跑优势。
公司通过多年研发积累,突破了微棱镜的专有技术,建立了完备的玻璃微珠反光牲能数据库,极大的缩短产品的开发周期,通过采购先进设备和工艺创新获得稳定的品质和较低的成本。
高毛利募投项目有助于公司的快速扩张。
公司计划投资约6.1亿元用于3000平米反光材料生产线的建设,其中高强级反光膜、车身反光标识、车牌反光膜等毛利率高于40%的品种占比超过一半以上。
两个项目完全投产后,预计新增收入10亿元,净利润2.3亿元（项目建设周期均为3年）。
风险因素。
行业竞争加剧的风险、原材料价格波动的风险、汇率波动风险。
盈利预估与估值区间。
我们认为,中国反光材料行业长期成长空间巨大,行业竞争处在群雄混战、逐鹿中原的阶段,公司在销售渠道和技术研发方面具有差异化的竞争优势,上市之后有望利用资金、品牌的优势和产能扩张的规模效应实现市场份额的快速拓展,我们预测公司20XX-20XX年EPS为
0.77/1.07/1.41元,未来三年复合增长率为36%。
我们结合相对估值法和dcF估值法,并参考20XX年25-30倍PE估值,得出公司合理价值区间为26.75-32.00元。
唐川所属机构：
中信证券股份有限公司
道明光学新股上市定价报告:
迅速壮大的反光材料民族龙头
15:
45
行业稳定增长,替代外资加速
反光材料主要用于交通安全领域及个人防护领域,下游公路、汽车稳定增长及替换更新需求确保稳定增长,广告牌、反光校服等新应用领域潜力巨大,未来几年市场增速有望保持20%左右。
目前国外企业3m、艾利丹尼森仍占国内大半市场,随着国产产品性价比不断提升,国内企业正加速替代获得超行业增速发展。
公司技术、成本优势突出,盈利快速增长
公司08年-10年收入增长30%,毛利率上升12.25个百分点,确保盈利快速增长。
毛利率提升主要得益于产品结构优化,高附加值产品如超强膜、海事膜、高强膜、车身反光标识、车牌膜等比重不断提升。
另一方面关键材料玻璃微珠、树脂、离型纸基本实现自给,确保成本与竞争优势。
其中高等级玻璃微珠为行业核心技术,全球仅4家,国内仅2家企业能够量产。
募投项目解决产能瓶颈,为进一步增长提供动力
公司募投资金4.5亿用于扩大产能,超募1.6亿。
目前公司产能利用率处于高位,募投1680万平方米反光膜和1320万平方米反光布分别在现有产能基础上增长163%和330%,为公司进一步发展提供动力。
其中反光膜中高附加值产品比重占46%,产品结构持续优化,毛利率将稳步提升。
风险提示
如果中国宏观经济增长大幅趋缓,反光材料需求增长将受到影响;
原料价格波动对盈利能力影响;
募投项目建设进度及市场消化风险。
合理价值在26.00~28.08元/股之间
我们预计公司11-13年的EPS分别为0.76、1.04和1.40元,结合化工新材料公司20XX年平均PE26倍,我们对应公司20XX年PE25-27倍,合理价值26.00~28.08元/股。
刘旭明，张栋梁，吴琳琳所属机构：
国信证券股份有限公司
道明光:
反光材料龙头,安全防护专家
20XX-11-2210:
28:
基本结论、价值评估与投资建议反光材料的原理是在相应的材料表面植入玻璃微珠或微棱镜结构,将光线按原路反射回光源处,起到安全警示作用,广泛应用于交通安全标识、警示服等计划专用领域,3-5年更换一次,20XX年国内市场容量约26亿元。
近年来国家出台各项政策强制性推广反光材料的使用,为该行业带来良好的发展机遇。
同时,国内优质的反光材料企业（如本公司、常州华日升、浙江夜视丽）也开始进入海外市场参与国际竞争,面临更大的发展空间（海外安全防护的硬性法规更严格,反光材料市场超过国内的10倍）。
公司系国内反光材料的领军企业,20XX年销售额3.26亿元（排名前三）,综合毛利率34.8%,客户涵盖省级牌照制作中心、东风汽车、中国移动等。
同时,公司产品远销海外（出口占比近一半）,车牌膜在一些国家拥有较大的市场份额（德国20%、西班牙40%、南非50%）。
尽管近期欧美经济增长放缓,但是反光材料属强制性使用,基本不会影响公司出口。
公司的核心竞争优势有三点:
技术优势。
国内多数同行以低端产品为主（广告级、反光服饰）。
公司技术实力较强,高端产品（高强膜、车身反光标识）对毛利的贡献高达66%。
并且公司打破国外垄断,在国内率先完成微棱镜技术研发,并具备相关高端反光膜的生产能力。
成本和服务优势。
公司核心原料基本自给,在不影响性能的前提下,产品价格比国外竞争对手（3m等）便宜20%。
并且,公司能够对客户需求变化作出及时反应,而国外产品有90%的生产工序在国外,反馈相对滞后。
因此基于上述两种优势,公司多次在国内外项目竞标中打败国外对手（如杭州湾跨海大桥指示牌）。
本次募集资金投向“1680万平米/年反光膜、1320万平米/年高耐洗反光布”项目（毛利率超过40%的品种近一半）,相当于原有产能的两倍多。
建成后将年新增收入7亿元,利润总额1.7亿元。
预计公司11-13年收入4.05、5.59、8.58亿元,归属母公司净利润0.79、1.17、1.79亿元,对应EPS为0.74、1.09、1.67元/股。
给予公司12年20-22倍PE,目标价21.80-23.98元。
上市首日价格28.75-29.9元。
风险提示:
下游公路建设和汽车产量增长放缓;
原材料价格波动。
刘波所属机构：
国金证券股份有限公司
道明光学合理估值定位分析报告
20XX-11-2115:
24:
22
与道明光学主营为复合新材料的上市公司有先锋新材、康得新、东材科技、永利带业、天晟新材等,根据万得资讯平台统计,上述可比性上市公司20XX年动态PE分别为45X,51X,30X,29X,43X。
目前该行业的平均市盈率为40倍（TTm）,主流机构预测20XX年公司的每股收益均值在0.70元,参考近期中小板上市公司发行情况,上市当日平均涨幅为15%--40%,给予道明光学20XX年35-40倍的市盈率,对应公司的估值约为24.50-28元,仅供参考!
备注:
最近新股首日上市表现有过热迹象,对于偏离合理定位的情况建议采取逢高卖出操作策略.
关子豪所属机构：
安信证券股份有限公司
国内反光材料龙头企业
20XX-11-2109:
55:
42
公司主要产品包括各规格、各等级的反光膜、反光布及以反光膜和反光布为原材料的反光服装和反光制品。
反光膜产品主要运用于交通设施建设和交通运输设备领域。
反光布主要用于生产反光服装。
公司目前客户主要来源于道路建设等基础设施建设领域、机动车行业、职业防护服装领域;
在民用市场,公司客户主要来源于包括服装和箱包的制造企业、广告领域等。
下游市场的不断拓展为公司反光材料提供了新的市场空间。
公司目前拥有反光膜产能1030万平方米/年,反光布产能400万平方米/年,反光服装产能500万件/年,反光制品产能约2000万件/年。
在全球反光材料市场,比较知名的企业有美国的3m、艾利·
丹尼森,日本的恩希爱,中国的道明光学和常州华日升等。
公司反光材料产能和销售额位列国内企业前列。
20XX年公司反光材料销售额达到3.27亿人民币,约占国内反光产品市场总量26亿人民币的6.28%。
其中产品附加值较大的反光膜产品约占市场份额的8.08%。
公司募投项目“年产3000万平方米反光材料生产线”,包括1680万平方米/年反光膜产能和1320万平方米/年高耐洗反光布产能,预计20XX年全部投产。
目前,主要可比公司20XX年动态PE均值为30倍,预计公司20XX-20XX年EPS为0.72、0.90和1.33元,给予公司20XX年28-32倍PE,合理定价区间为20.16~23.04元。
化工原料价格大涨;
新增产能无法消化。
钦琛所属机构：
东北证券股份有限公司
道明光学公司新股申购报告:
反光材料行业龙头,城镇化深入是行业需求主要推动力20XX-11-1617:
32
反光材料行业龙头,毛利率缓慢提升
公司的主营业务为反光膜,反光布,反光服饰和反光制品四大系列产品的研发、设计和生产,为国内反光材料行业的龙头企业之一。
目前公司已具备全系列反光材料的研发、生产能力,20XX-20XX营业收入caGR14%,净利润caGR17.4%,各系列毛利率持续提升。
产品供不应求,20XX年产能利用率大于100%。
募投项目极大提升产能,需求旺盛确保产能顺利投放
公司本次公开发行2,667万股人民币普通股,募集资金主要用于年产3,000万平方米反光材料生产线。
目前公司拥有各类产能1430万吨,20XX年产能利用率110%以上,产品处于供不应求状态。
募投项目将极大提升公司产能,而旺盛的需求将确保产能顺利投放。
盈利预测与估值
基于需求旺盛,公司产能逐步投放的假设,我们预测公司iPo摊薄后20XX-20XX年的每股收益为0.68元,0.71元,0.99元。
考虑到公司在行业龙头地位,我们认为给予30-35倍市盈率比较合理,对应二级市场的合理价格为20.4到23.8元之间。
行业经营风险、汇率风险
张正华所属机构：
方正证券股份有限公司
道明光学分析报告:
国内领先的反光材料生产商
20XX-11-1609:
01:
54
投资要点:
公司是国内反光材料龙头企业。
公司主要产品包括反光膜、反光布、反光服装以及各类反光制品,产品主要用于交通安全领域。
公司是国内销售规模最大,产品最齐全的企业,20XX年占据国内反光材料市场的6.28%,位居行业前列。
反光材料应用前景广阔。
反光材料主要用于道路交通标识以及车牌和车身。
我国公路与城市道路现有里程与新增里程数量庞大,带来了反光材料的巨大需求。
汽车巨大的保有量消费量也带来了车牌膜与车身反光标识可观的需求。
反光膜成为公司的主要产品。
公司反光膜产品定位中高端,盈利能力较强,增长较快。
反光膜产品的收入占比逐年提升,从08年的39%提升到11年的62%,公司的毛利率也从23%上升到34%。
向产业链上游延伸,提升公司竞争力。
公司的核心原材料玻璃微珠与树脂胶水的自给率不断提升,有利于公司降低产品成本,确保产品品质,提升公司的竞争力。
募投项目分析:
公司共发行2667万股,募集资金6亿元,用于反光膜和反光布产能的扩充。
达产后,公司产能将由现有的1430万平方米提升至4430万平方米。
盈利预测与投资建议:
预计公司20XX-20XX年的EPS分别为0.70元、0.95元和1.46元。
参考可比公
篇二：
品牌汽车广告语
第一部分欧系汽车车........................................................................................-1-
第一部分欧系汽车
一、德国：
1.保时捷
无畏无极—————————cayenne
分析：
1）定位：
能行驶在普道路上的suv跑车，
2）创意：
将兼具运动休闲和越野的双重性能与一身，突出驾乘乐趣。
至善者不息———————保时捷Panamera
保时捷成熟稳重跑车典范，强调追求卓越和完美精神。
充满浓重人文气息的论调，勾勒保时捷新款车型优雅豪华和勇于进取的追求。
在一个充满多余和肤浅的时代，在一个充满轻浮与粗糙的年代，唯有保时捷911是真正的必需品，无可替代————cayenneTurbo分析：
独一无二的跑车，生活必需品。
以绝对口吻表明车子的必要性，无可争辩。
2.奥迪
突破科技，启迪未来。
突破科技，源自百年工艺。
以现代高科技技术打造的中高端豪华轿车
突出强调奥迪车高性能高质量和追求引领世界潮流的创造精神。
未来是一种精神，与时间无关
追求突破现有技术和创造性十足的世界名车。
深刻而充满哲理的说出了奥迪认真执着追求完美和舒适驾驭体
验的精神。
3.宝马
生活艺术唯你独尊————宝马7系汽车广告语
尊贵奢华，追求品位的高端轿车。
一句话就说出了宝马的地位尊贵和自信感优越感。
即使你把它拆得七零八落，它依然是位美人（国外）
处处完美到极致的优雅轿车。
以小见大说出宝马处处追求完美追求极致的认真和负责。
4.奔驰
领导时代，驾驭未来
高质量高性能的中高端市场领军品牌，大气，颇具王者之风。
突出奔驰王者之风，豪迈和大气。
尽可沉浸于享受，无需分心-------奔驰cLK敞篷跑车
追求舒适和完美驾乘体验的敞篷跑车。
看似劝说性的话语透漏着自信和舒适十足的意味。
5.欧宝
德国科技，原装进口――――欧宝
德国进口汽车，代表着高科技高质量高安全性和舒适豪华驾车
体验
突出进口车系的优良性能和舒适体验。
6.大众
ThePhaeton奢华尽显，却是不动声色/不显，自彰——大众.辉腾分析：
奢华尊贵同时不失稳重淡定从容的中高档轿车。
对比句式突出车子尊贵和内敛的两面性。
追我？
除非GTi——————————大众.GTi
追求速度极致的运动型紧凑轿车
幽默的论调正好显示本车的速度和驾驶乐趣。
二、法国：
1.标志
奔若惊鸿，也不失绅士优雅本色――――标致.407Sw分析：
追求运动型同时兼具舒适安全的速度跑车。
风趣幽默传达出速度和激情的完美结合。
快乐随行――――标致.206
经济家用车的典范，注重舒适和耐用。
直接传达驾车的体验，重视快乐感。
2.雷诺
追逐如风的自由――――雷诺.梅甘娜.cc
注重经济同时尽量满足舒适和速度的中低档轿车。
简洁的文字传达出轻松愉快的驾车体验。
雷诺创造汽车－－－－雷诺
追求创意和新奇和中端汽车。
突出创造性和求新心理。
3.雪铁龙
与科技共舞――――雪铁龙
追求科技和实用的经济小型轿车。
优雅表示出雪铁龙的科技先进。
为梦想插上翅膀――――东风.雪铁龙
追求价值实现的个人和商务用车。
细心的呵护和全心全意为顾客服务的理念延续在字里行间。
4.文图瑞
一台集现代、自给自足与智慧于一身的汽车。
自由智慧奔放的豪华跑车。
抓住科技融汇智慧和自由的灵魂，打造豪华级别的跑车。
三、英国：
1.劳斯莱斯
子钟
豪华顶级的世界尊贵典雅轿车，只追求卓越。
转为成功人士打造的优秀同行者在时速六十英里时，这辆新款劳斯莱斯汽车上的最大噪声:
道明广告词）四、明辨身份，找准对象
如果我们多次拜访了同一家客户，却收效甚微：
价格敲不定、协议谈不妥、促销不到位、销量不增长，等等。
这时，我们就要反思：
是否找对人了，即是否找到了对我们拜访目的实现有帮助的关键人物。
这就要求我们在拜访时必须处理好“握手”与“拥抱”的关系：
与一般人员“握握手”不让对方感觉对他视而不见就行了；
与关键、核心人物紧紧地“拥抱”在一起，建立起亲密关系。
所以，对方的真实“身份”我们一定要搞清，他（她）到底是采购经理、销售经理、卖场经理、财务主管、
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