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医疗美容行业分析报告

2017年医疗美容行业分析报告

2017年1月

中国医疗美容刚起步，孕育千亿市场。

韩国医学美容市场占总GDP约4.6%，而中国的医疗美容才刚起步，呈现出小散乱而又市场大的特点；随着国际先进技术、器械耗材及经营理念的引进，伴随中产阶级壮大，医疗美容服务、器械耗材提供商、渠道商、新技术等将出现行业领先者。

医疗美容服务龙头将出现。

我国整形医院约有10000家，主要分散于北上广等经济发达地区，西部市场也逐渐发展起来；国内比较知名的有时光整形、伊美尔、华美等；因韩国整形比较发达，国内出现了多家与韩国机构合作的整形医院，甚至直接收购；从韩国整形行业看中国，市场还很大，对有技术、有品牌、有资源、有网络的公司是一大机遇，医院是整形产业的主要载体，并随行业逐渐规范成为主要入口。

器械耗材是盈利体现的形式。

器械耗材尤其是玻尿酸是整形产业链偏上游，除手术外，新材料在整形过程中运用广泛，成为盈利体现的重要形式，能够比较早诞生一些较大的公司，如华熙生物科技等。

互联网催生渠道价值。

随着互联网+概念的大潮涌起，医美行业的固有结构弹性大大增强，具备跨界融合和内部环节再塑条件。

新兴平台的B2C和B2B之间的信息壁垒出现软化，加强核心产业链内部以及和消费者之间的联动。

而大型互联网平台和其他外界资本的涌入将会从用户数量和产业结构方面对现有生态圈进行补充，挖掘潜在渠道价值。

一、中国医疗美容刚起步，孕育千亿市场

韩国医学美容市场占GDP百分之4.6%，而中国的医疗美容才刚起步，呈现出小散乱而又市场大的特点；随着国际先进技术、器械耗材及经营理念的引进，伴随中产阶级壮大，医疗美容服务、器械耗材提供商、渠道商、新技术等将出现行业领先者。

1、中国有望成为全球第二大医学美容市场

中国：

正在成长中的整形大国。

根据中国整形美容协会和中国统计局披露数据显示，目前中国大约有1万多家医疗美容机构。

2015年泛医美产业（包括行业上中下游及相关产业）总量超过5500亿人民币，2011-15年均增速接近20%。

协会预计2019年行业规模将达到10000亿，有望超过巴西，成为世界第二大医疗美容市场。

全球医美市场整体向好，韩国是标杆。

据ISAPS统计，以每年进行的美容次数统计，全球医美市场近4年增幅达到12.9%。

其中美国、巴西、日本、韩国、墨西哥五国共占美容总数的44.8%。

而从行业发展以及和中国关系的密切程度来看，韩国医美市场无疑对中国更具借鉴作用。

和整形大国韩国相比，中国医美行业发展潜力依然很大。

韩国2014年医美行业总产值约为634亿美元，约占全国GDP的4.6%，每千人美容次数高达19.49次，中国人口总数是韩国的26倍，但每千人美容次数仅有4.6次。

可见中国医美行业发展潜力依然巨大。

美容用户稳定增长，多样化需求带动行业向阳：

根据ISAPS（国际美容整形协会）相关数据推算，2011-2015年全国美容人数以15%的速度稳定增长，2015年已达到760万人次。

由于我国近年来人口增速变缓，每千人美容次数变化幅度基本和美容人数趋势持平。

我们判断美容行业的发展并非主源于人口福利，而是来自于国民日益增长的精神需求。

数据显示，中国美容用户需求量的提高主要源于个人和社会需求的双向作用。

社会需求方面：

中国近年来人均收入水平的提高带动美容消费需求；随着社交网络的流行，人际交流日渐虚拟化和快餐化，社交更看颜值；同时，一线城市和发达地区男女比例日趋均衡，“剩女”现象日渐突出，单身女性更易产生“对自己好一点”的想法。

个人需求方面：

对于职场人士来说，高颜值带来工作便利，提高选择优先度，根据DEV数据统计，2015年美容人群中企业职员、公务员和商人群体占比超过70%。

而对于学生群体和部分年轻白领而言，除爱美天性之外，流行文化的覆盖和娱乐圈的日渐“草根化”也助燃了该群体的美容需求。

年轻群体增长迅速，未来中老年美容将成为“新常态”。

根据2015年最新调查显示，中青年是我国医美消费群体的主力。

同时我们也注意到，近年来美容群体呈现年轻化趋势，25岁以下消费者数量增长迅速。

而随着个人美容习惯的养成和收入的增加，未来10-20年内中老年美容将成为“新常态”，面部除皱，美容注射等“保养性”美容项目市场需求将有望扩大。

中产阶级人数增多，消费结构转型引领市场。

随着中国中产阶级数量的不断扩大，其消费结构将从基本的衣食住行偏向自我提高。

我们注意到：

近年来医美消费群体中中等收入阶层占据了约70%，其消费能力有望进一步打开。

2、中国市场小散乱现状

经过近40年的发展，我国医美行业已经和金融，文化传媒，娱乐影视等行业产生联动，形成针对广大爱美人士的大医美生态产业。

据我们分析，整个医美产业生态圈由核心和外围两部分构成：

核心产业从医美技术，流通和用户服务方面构成整个生态产业的主干，涉及泛医美产业链的其他行业从用户宣传，偏好导向，衍生服务和等方面入手，促进整个生态圈稳定发展。

行业链上游：

医美原材料与耗材提供商（如玻尿酸，胶原蛋白，硅橡胶等）、医美器械商（如激光美容仪、射频美容仪等）

行业链中游：

各级代理商（如韩国LG伊婉玻尿酸的中国独代华东宁波）

行业链下游：

公立医院美容整形科室、民营整形机构、小型私人美容机构等。

与整容发达国家相比，我国医美市场依然处在”蓄势期”，市场格局呈现小散乱现状。

主要原因在于：

行业监管尚未成熟，行业链“薰莸同器”现象亟待改善：

自2002年《医疗美容服务管理办法》颁布以来，国家有关部门对于医美行业的监管口子日趋收紧。

只是从市场方面来看，一线监管远未成熟。

市场上经过CFDA批准正规销售的玻尿酸数量尚不到流通总量的30%。

市面上大量充斥着剂型不达标甚至假冒伪劣产品，导致医疗事故频发。

同时也增加了用户对于正规医美整形的不安全感。

下游端：

据开展医整美容业务的医疗机构约有10万余所，其中公立，民营整形机构总占比仅为市场总量的5%。

许多黑诊所和私人无照机构充斥市场，对医美消费者的健康安全造成了潜在威胁。

行业“薰莸同器”现象亟待改善。

用户需求庞大，资源配置问题亟需解决

资源配置的问题主要体现在地域和人才资源上。

从地域角度说，目前我国医疗服务资源主要集中在北上广深和各省中心城市等相对发达地区，对于其他地区患者来说，美容通常意味着异地求诊，频繁面诊和异地护理大大提高了美容成本；从人才资源来看，目前我国民营美容机构数量占据整体的70%，但医美人才资源均集中在公立医院的美容科室，造成公立医院人满为患，民营机构价格偏高的问题。

分级诊疗制度的实行短期内无法解决医生资源的地域不均。

我们认为，随着医患沟通渠道的简化（如医美APP的推广），线下资源的不平等有望得到缓解。

高中端美容资源限制压缩国内企业获利空间。

调研显示，目前中国的美容消费人群中，中低消费类群体占比最多，但愿意为高价高质买单者也不乏其人。

据测算，该群体产生的美容消费约占市场容量的40%。

而目前国内医疗资源分布不均导致国内高端市场求大于供的现状。

而随着美容旅游之类的中介服务兴起，越来越多的人选择出国整容。

本土高端美容业将陷入低利空间，导致行业内价差不明显，服务质量平庸化等问题，企业获利空间被压缩，只有通过打营销牌赢得市场。

根据已披露民营医院和美容机构公告计算，目前企业平均营销成本已经占到总盈利的40%-50%。

长此以往，民营类医美机构的运营负担会持续加重。

目前中国医美市场正处于蓄势期，经济发展和消费理念提高助长了消费者对自身外貌条件改善的需求，市场潜力巨大。

而随着国际先进技术、器械耗材及经营理念的引进，伴随中产阶级壮大，医疗美容服务、器械耗材提供商、渠道商、新技术等将出现行业领先者。

3、整形技术和项目

（1）分类：

手术类和非手术类

根据美容过程是否侵入真皮层划分，医疗美容被分为手术类美容和非手术类美容。

其中手术类包括对头颈、胸腹，牙齿、皮肤和口颌面进行的美容修复；非手术类多指通过物理美容（激光美容、冷冻美容等）、注射美容（玻尿酸填充、肉毒毒素注射等）和纹饰等方式对患者身体进行微调。

从全球发展来看，发达国家中非手术类美容占比明显较大，而发展中国家则以手术类居多。

随着经济发展以及消费者对美容效果和安全性的需求发酵，非手术类美容将逐渐成为主流。

（2）按项目划分

从全球角度来看，最受欢迎的医美项目分别为肉毒毒素注射，玻尿酸注射、眼睑手术、脂肪填充以及隆胸。

尤以注射类项目为多。

可以看出微整形在全球范围内已经渐成规模，“从细微处变美”更受医美消费者青睐。

在我国，最热门的整形项目主要由玻尿酸注射、割双眼皮、隆鼻、开眼角和去眼袋等。

这一类项目技术含量普遍较低，成功率高，治疗周期短，均价多在10000元以下，处于中国消费者心理区间以内。

而随着市场规范力度加强以及优秀医疗品牌的出现，医美高端项目如颌骨整形、自体脂肪填充等将有望放量，市场前景看好。

二、嫁接国际资源，树立国内医学美容行业标杆

我国整形医院约有10000家，主要分散于北上广等经济发达地区，西部市场也逐渐发展起来；国内比较知名的有北京八大处、北医三院、上海伊美尔、时光整形等；因韩国整形比较发达，国内出现了多家与韩国机构合作的整形医院，甚至直接收购；从韩国整形行业看中国，市场还很大，对有技术、有品牌、有资源、有网络的公司是一大机遇，医院是整形产业的主要载体，并随行业逐渐规范成为主要入口。

1、整形医院多

目前我国的整形医院约有10000家，受经济发展速度和对外开放程度所限，目前医美产业地域分布相对集中。

根据2011年CAPA对中国十省市医美市场的调研数据，北京，上海，广州三地医美机构数量占了调查总数的46%。

而对比2014年和11年数据，不难发现中国东部沿海地区整体增速大于内陆，但中部地区如湖北，四川等地也发展较快，具备扩张潜能。

2、国内知名整形医院

目前国内的整形医院主要分为公立医院和民营美容机构两类。

公立医院比较著名的有北京八大处、上海第九人民医院等；民营代表机构有时光整形、伊美尔、艺星等。

从市场占比来看，民营机构占整个市场份额的接近70%。

公立医院发展历史较久，早期发展享受政策红利较多（如技术引进政策、医生福利等），因而具备相当的技术人才积累，拥有先发优势。

而随着医美服务端的市场化加速，更具竞争意识和市场开发魄力的民营企业将成为具备资源整合能力的佼佼者。

我们认为，目前我国民营医美机构呈现以下发展轨迹：

发展模式受用户支付能力推动，由“营销型”走向“服务型”。

市场早期用户支付能力不强，对于医美项目低价的需求高于服务，因而“300元一支玻尿酸”的黑诊所大行其道，同时造成正规医美企业营销成本提高和产品价格“被压低”。

而随着用户支付能力的提升，服务市场利润空间正逐渐提高。

目前市场上部分整形医院，如伊美尔、鹏爱等可将营销成本控制在10%左右，从而加大技术引进和人才培育的投入，打造“服务型”发展模式。

连锁化ornot?

人才和管理是关键。

随着下游行业整合加速，横跨全国的大型连锁化服务企业必将出现。

这类外延性扩张一般有两种形式：

垂直投资分店以及横向加盟连锁。

垂直分店模式对公司的人才储备能力要求极高，鉴于目前公立民营医美人才分布不均以及多点执业的地域限制性，人才缺口引起的服务质量不足将成为民营整形医院进行扩张的主要顾虑之一；而如何改善加盟店管理机制使之与企业协调一致也成为民营美整面对的重要门槛。

目前中国一些大型美容机构，如伊美尔，华韩，艺星等连锁化潜力企业均受限于此。

他山之石，可以攻玉。

国内医学美容行业也正逐步规范化、专业化，并与国际接轨，甚至一些实力较强的国内企业跨出国门，与以韩国整形医院为主的国际合作和并购，引进先进的技术及理念。

2010年伊美尔收购韩国SK爱康医院，成为中国整形行业跨国并购的第一例；2013年北