证券投资实务试题有价证券的投资价值分析Word文件下载.docx
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票面利率10%，必要收益率为12%/期限为5年，如果按复利贴现，其内在价值为（）元。
9某投资者以900元的价格购买了面额为1000元，票面利率为12%，期限为5年的债券，那么该投资者的当前收益率为（）。
A12%B13.33%C8%D11.11%
10某投资者以800元的价格购买了一次还本付息的债券，持有2年后以950的价格卖出，那么该投资者的持有期收益率为（）。
A9%B7.90%C10%D9.38%
11某投资者以700元的价格买入某企业发行面额为1000元的5年期贴现债券，持有3年后试图以8%的持有期收益率将其卖出，则卖出价格应为（）元。
A816.48B881.80C857.34D793.83
12某投资者甲持有一债券，面额为100，票面利率为10%，期限为3年，于2006年12月31日到期一次还本付息，其于2005年6月30日将其卖给投资者乙，乙要求12%的最终收益率，则其购买价格应为（）元（按单利计息复利贴现）。
A109.68B112.29C103.64D116.07
13．投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率，该收益率又被称为（）。
A内部收益率B必要收益率C市盈率D净资产收益率
14关于利率期限结构的理论，下列说法错误的是（）
A市场预期理论认为期限结构完全取决于对末来即期利率的市场预期
B流动性偏好理论的基本观点认为长期债券是短期债券的理想替代物
C市场分割理论假设贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替分替换成另一个偿还期部分
D在市场分割理论中，利率期限结构取决于短期资金供求状况与长期资金市场供求状况的比较
15关于影响股票投资价值的因素，以下说法错误的是（）
A从理论上讲，公司净资产增加，股价上涨，净资产减少，股价下跌
B在一般情况下，股利水平越高，股价越高，股利水平越低，股价越低
C在一般情况下，预期公司盈利增加，股价上涨，预期公司盈利减少，股价下降
D公司增资一定会使每股净资产下降，因而促使股价下跌
16某公司在末来每期支付的每股股息为7元，必要报酬率为12%公司的股票价值为（）元。
A58.33B50C66.67D60
17上年末某公司支付每股股息为2元，预计在末来该公司的股票按每年4%的速度增长，必要收益率为12%，则该公司股票的价值眯（）元。
A25B26C16.67D17.33
18如果某投资者以52.5元的价格购买某公司的股票，该公司在上年末支付每股股息5元，预计在末来该公司的股票上市按每年5%的速度增长，则该投资者的预期收益率为（）。
A14%B15%C16%D12%
19某公司上半年末支付每股股息为2元，预期回报率为15%，末来3年中超常态增长率为20%，随后的增长率为8%、，则股票的价值为（）元。
A41.6B34.29C48D30
20在决定优先股的内在价值时，（）模型相当有用。
A零增长模型B不变增长模型C二元增长模型D可变增长模型
21下列对股票市盈率的简单估计方法中不属于利用历史数据进行估计的方法以是（）。
A算术平均数法或中间数法B趋势调整法
C市场预期回报率倒数法D回归调整法
22下列关于ETF和LOF套利机制的说法，错误的是（）。
A当ETF或LOF的二级市场价格高于其单位资产净值过多时，市场套利者就会在一级市场申购ETF或LOF，然后在二级市场上抛出获利
B当ETF或LOF的二级市场价格低于其单位资产净值过多时，市场套利者就会在二级市场上买入ETF或LOF，然后在一级市场要求赎回。
CLOF一级市场申购和赎回的基本单位是100万份，因此资金规模较小的普通投资者不适宜参与深市LOF的套利交易
D与普通开放式基金不同，ETF或LOF的交易为市场套利者提供了跨一，二级市场实施套利的可能
23就我国的市场而言，下面说法正确的是（）
A沪市的上证50ETF基金跨一，二级市场交易方式可以实现T+1交易
B深市的LOF基金跨一，二级市场交易方式可以实现T+0交易
C普通开放式基金从申购到赎回，一般衽T+7日回转制度
D权证的交易方式采取的T+1的交易制度
24金融期货的标的物包括（）
A股票B外汇C利率D以上都是
25下列说法正确的是（）
A对看涨期权而言，若市场价格低于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图
B对看跌期权而言，若市场价格高于协定丛林和，期权的买方执行期权将有利可图、
C从理论上说，实值期权的内在价值为正，虚值期权的内在价值为负，平价期权的内在价值为零
D实际上，期权的内在价值可能大于零，可能等于零，也可能为负值
26如果以EVt表示期权在t时点的内在价值，x表示期权合约的协定价格，St表示该期权标的物在t时点的市场价格，m表示期权合约的交易单位，当x=9980,m=10时，则每看涨期权在t时点的内在价值为（）
A0B200C-200D20
27下列对金融期权价格影响的因素，说法不正确对待的是（）
A在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高，反之，期权价格越低
B利率提高，期权标的物的市场价格将下降，从而使看涨期权的内在价值下降，看涨期权的内在价值提高
C在期权有效期间内标的资产产生的收益将使看涨期权价格上升，使看跌期权价格下降
D蒜的物价格的波动性越大，期权价格越高，波动性越小，期权价格越低
28某公司的可转换公司债券的转换平价为30元，股票的基准价为40元，该债券的市场价格为1200元，则（）
A债券的转换升水比率为33.33%
B债券的转换贴水比率为33.33%
C债券的转换升水比率为25%
D债券的转换贴水比率为25%
29关于各变量的变动对权证价值的影响方向，说法错误的是（）
A在其他变量保持不变的情况下，股票价格与认沽权证价值扳方向变化
B在其他变量保持不变的情况下，到期期限与认股权证价值同方向变化
C在其他变量保持不变的情况下，股价的波动率与认沽权证的价值反方向变化
D在其他变量保持不变的情况下，无风险利率与认沽权证价值反方向变化
30假设G宝钢（认股权证）股价为5元，宝钢认购认证的行权价为4.5元，存续期为1年，股价年波动声学率为0。
25，无风险利率为8%，则认股权证的价值为（）元[已知累积正态分布表N（1.34）=0.908,N（1.09）=0.862].
A0.96B0.54C0.66D0.22
31某认股权证的理论价值为7元，则该认股权证有溢价是（）元。
A2B-2C16D9
32下列哪项不是影响股票投资价值的内部因素（）
A公司净资产B公司盈利水平C公司所在行业的情况D股份分割
33．股票内在价值的计算方法模型中，假定股票永远支付固定股利的模型是（）
A现金流贴现模型B零增长模型
C不变增长模型D市盈率估价模型
34可转换证券的转换价值的公式是（）
A转换价值=普通投票市场价格*转换比率
B转换价值=普通股票净资产*转换比率
C转换价值=普通股票市场价格/转换比率
D转换价值=普通股票净资产/转换比率
35某公司可转换债权的转换比率鉴频器为20，其普通股股票当期市场价格为40元，债券的市场价格为1000元，则（）
A转换升水比率20%B转换贴水比率20%
C转换升水比率25%D转换贴水比率25%
36下列关于认股权证的杠杆作用说法正确的一项是（）
A认股权证价格的涨跌能够引起其可选购股票上市价格更大幅度的涨跌
B对于某一认股权证来说，其溢价越高，杠杆因素越高
C认股权证价格同其可选购股票价格保持相同的涨跌数
D认股权证价格要比其股票价格的上涨或下跌的速度快得多
37转换贴水的计算公式是（）
A基准股价加转换平价B基准股价减转换平价
C转换平价加基准股价D转换平价减基准股价
38下列一般不进入证券交易所流通买卖的证券是（）
A普通股票上市B债券C封闭式基金D开放式基金
39一般来说，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就（）
A越大B越小C不变D不确定
40下列不属于债券投资价值外部因素的是（）
A基础利率B市场利率C票面利率D市场汇率
41贴水出售的债券到期收益率与该债券票面利率之间的关系不是（）
A到期收益率等于票面利率B到期收益率大于票面利率
C到期收益率小于票面利率D无法比较
二．不定项选择题。
以下各小题所给出的4个选项中，请将符合题目要求选项的代码填入空格内
1．影响债券债券价值的内部因素包括（）
A债券的提前赎回条款B债券的税收待遇
C基础利率D债券的的信用级别
2影响债券投资价值的外部因素有（）
A收益率B流动性C基础利率D市场利率
3关于债券的提前赎回条款，以下说法正确的是（）
A债券的提前赎回条款是债券发行人所拥有的一种选择权，在财务上对发行有有利
B债券的提前赎回条款对投资者有利，意味着面临较高和再投资利率
C具有较高提前赎回可能性能的债券，应具有较低的票面利率，其内在价值相对较低
D债券的提前赎回条款允许债券发行人在债券到期或前按约定的赎回价格部分或或全部偿还债务
4某上市公司拟在末来无限时期每年支付每股股利2元，相应的贴现率（必要收益率）为了10%，计算该公司的净现值为（）
A–2元B2元C18元D20
5评估债券基本价值的假定条件是（）
A各种债券的名义金额都是确定的
B通货膨胀的幅度可以精确的预测
C通货膨胀的影响可以完全忽略不计
D各种债券的实际支付金额都是确定的元
6某投资者5年后有一笔投资收入10万，设投资的年利率为了10%，用复利的方法计算其间投资现值为（）
A6.7万元B6.2万元C6.3万元D6.5万元
7在任一时点上，以下（）影响期限结构的形状
A对末来利率变动方向的预期B债券预期收益呵能存在的流动性价
C市场效率低下D资金流在可能存在障碍
8某投资者的一项投资预计两年后价值观100万元，假设必要收益率是20%，下述最接近按复利计算该投资现值的数值是（）
A600000元B650000元C700000元D750000元
9下列影响股票投资价值的外部因素中，属于宏观经济因素的是（）
A货币政策B财政政策C收入分配政策D对证券市场的监督政策
10利率期限结构的主要是由（）决定的
A对末来利率变化方向的预期
B流动性溢价C市场分割D市场供求关系
11下列股票模型中，较为接近实际情况的是（）
A零增长模型B不变增长模型C二元增长模型D三元增长模型
12美国whitebeck和kisor用多重回归分析法发现在1962年6月8日的美国股票市场中的规律，建立市盈率与（）的关系
A收益增长率B股息支付率C市场利率D增长率标准差
13下现关于回归分析法建立市盈率模型的说法中，正确的是（）
A回归分析法得出的有关市盈率估计方程具有很强的时效性
B尚有该模型所没有捕捉到的其他重要因素
C当市场兴趣生变化时，表示各变量权数的那些系数将有所变化、
D能成功地长释较长时间内市场复杂变化
14股票市盈率的确估计的确主要方法有（）
A简单估算法B回归分析法C试算法D现金贴现法
15某债券期限5年，面值1000元，年息60元，市场售价1020元，则该债券的到期收益率（）
A为6%B高于6%C低于6%D为30%
16关于市盈率的说法，正确的是（）
A市盈率，又称价格收益比或本益比，是每价格与每股收益之间的比
B市盈率反映的是，相对于净资产，股票当前市场是处于较高同平还是较低水平同
C市盈率越大，说明股价处于较高水平，反之，市盈率越，说明股于较低水平
D市盈率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视
17某投资者将100000元投资于票面利率为10%，5年期的债券，则此项投资的终值复利计算是（）
A16105.1元B15000元C17823元D19023元
18如果从可在二级市场交易的角度分析，ETF或LOF潜在有的投资价值表现在（）
AETF或LOF具有交易成本相对低廉的交易渠道
BETF或LOF具有交易效率相对较高的交易渠道
CETF或LOF具有更高的流动性
DETF或LOF折/溢价幅度会相地较小
19某三年期一次还本付息的债券按单利计息，票面利率为8%，票面值为1000元，必要收益率假定为10%，按复利计算的债券价格为（求
现值）（）
A800元B1243元C932元D760元
20在金融期货合约中对有关交易的（）有标准化的条款规定
A标的物B合约规模C交割时间D标价方法
21某30年年期企业债券1993年月日月分发行，票面利率10%，半年付息一次，付息日分别为每年6月30日和12月31日，2002年4月1日，某投资者欲估算该债券的市场价格，此时付利的期数应为（）
A18B8C22D46
22影响期货价格的因素包括（）
A预期通货膨胀B财政政策，货币政策C现货金融工具的供求关系D期货合约的流动性
23下列关于金融期权的说法，正确的是（）
A金融期权是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种金融工具的权利
B期权的价格是在期权交易中期权的买方为获得合约所赋予的权利而向期权的卖方支付费用
C期权价格受多种因素影响，但从理论上说，由两个部分组成，即内在价值和时间价值
D金融期权的时间价值是指期权的买方如果立即执行该期权所能获得的收益
24影响期权价格的因素包括（）
A协定价格与市场价格B标的物价格的波动性
C标的资产的收益D权利期间
25有如下两种国债；
国债
到期期限
息票率
A
10年
8%
B
5%
假设两种债券的的面值相同，均在每年年末支付利息，从理论上说，，当利率发生变化时，下列说法正确的是（）
A债券B的价格变化幅度等于A的价格变化幅度
B债券B的价格变化幅度小于A的价格变化幅度
C债券B的价格变化幅度大于A的价格变化幅度
D无法比较
26如果以EVt表示期权在t时点的内在价值，x表示期权合约的协会价格，St表示该期权标的物在t时点的市场价格，m表示期权合约的交易单位，则每一看跌期权在t时点的内在价值可表示为（）
A当St≥x时,Evt=0B当St<
x时,Evt=（x-St）mC当St≤x时,Evt=0D当St>
x时,Evt=（x-St）m
27．根据协定价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为（）
A实值期权B虚值期权C平价期权D看涨期权
28．以下属于实值期权的有（）
A对看涨期权而言，当市场价格高于协定价格时
B对看涨期权而言，当市场价格低于协定价格时
C对看跌期权而言，当市场价格高于协定价格时
D内在价值为正的金融期权
29．下列期权属于虚值期权的是（）
A市场价格高于协定价格的看涨期权
B市场价格高于协定价格的看跌期权
C市场价格低于协定价格的看涨期权
D市场价格低于协定价格的看跌期权
30．以下操作正确的有（）
A购买的金融期权外在价值大于零
B购买虚值期权或平价期权
C购买市场价格高于协定价格的看涨期权
D购买期权的实际价格低于内在价值
31．下速关于影响期权价格的论述，正确的有（）
A标的物价格的波动性越小，期权价格越高
B协定价格与市场价格间的差距越大，时间价值越小
C期权时间越长，期权价格越高
D利率提高，股票看涨期权的内在价值下降，而看跌期权的内在价值会提高
32．某公司普通股股价为18元，该公司转换比率为20的可转换债券的转换价值为（）
A0.9元B1.1元C2元D36元
33.下列关于可转换证券价值的说法，正确的是（）
A可转换证券的投资价值是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的必要收益率折算的现值
B可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值
C可转换证券的理论价值是指当它作为不具有转股选择权的一种证券的价值
D可转换证券的价值有投资价值、转换价值、理论价值及市场价值之分
34．若某可转换债券的面值为1000元，票面利率为10%，剩余期限为3年，必要收益率为12%，该可转换债券的转换比例为35，实施转换每股市场价格为28元，则下面计算正确的是（）
A该债券的投资价值为951.96元B该债券的转换价值为980元
C该债券的转换价格为1000元D该债券的投资价值为980元
35某公司的可转换债券的面值为1000元，转换价格是40元，当前市场价格为1200元，其标的股票当前的市场价格为45元，则下列计算正确的是（）
A该债券的转换比例为25（股）B该债券当前的转换价值为1125元C该债券当前的转换水平为48元D该债券转换升水75元
36．下列关于权证的说法，正确的是（）
A认股权证的持有人有权买入标的证券，认沽权证的持有人有权卖入标的证券B美式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而欧式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券C股本权证由上市公司发行，对公司股本具有稀释作用；
备兑权证是由标的证券发行人以外的第三人发行，不会造成总股本的增加D现金结算权证行权时，发行人仅对标的证券市场价与行权价格的差额部分进行现金结算，实物交割权证行权时则涉及到标的证券的实际转移
37若以S表示标的股票的价格，X表示权证的执行价格，则（）
A认股权证的内在价值为max（S-X,0）
B认股权证的内在价值为max（X-S,0）
C认沽权证的内在价值为max（X-S,0）
D认沽权证的内在价值为max（S-X,0）
38．影响权证理论价值的主要有（）
A标的股票的价格B权证的行权价格C无风险利率D股价的波动率
39.下列关于认股权证杠杆作用的说法,正确的是（）
A杠杆作用表现为认股权证的市场价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下跌的速度快得多
B杠杆作用可以用考察期内认股权证的市场价格变化百分比与同一时期内可认购股票的市场价格变化百分比的比值表示
C杠杆作用可以用考察期期初可认购股票的市场价格与考察期初认股权证的市场价格的比值近似表示
D杠杆作用反映了认股权证的市场价格上涨（或下跌）幅度是可认购股票的市场价格上涨（或下跌）幅度的几倍
40某公司未清偿的认股权证允许持有者以30元价格认购股票,当公司股票市场价格由40元上升到50元时,认股权证的理论价值便由5元上升到10元,认股权证的市场价格由6元上升到10.5元.下列计算正确的是（ ）
Ａ 股价上涨２５％时，认股权证理论价值上涨１００％ Ｂ 杠杆作用为３
Ｃ 杠杆作用为４ Ｄ 股价上涨２５％时，认股权证的市场价格上涨７５％
三判断题。
判断以下各小题的对错，正确的用A表示，错误的用B表示。
1与流动性好的债券相比，流动性差的债券按市价卖出较困难，持有者面临遭受损失的风险因而较大，具有较低的内在价值。
2信用级别越低的债券，投资者要求的收益率越高，债券的内在价值也就越低。
3通货膨胀的存在可能使投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由于通货膨胀而造成的购买力损失。
这种损失的可能性都必须在债券的定价中得到体现，使债券的到期收益率增加，债券的内在价值降低。
4流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额。
债券的期限越长，流动性溢价越小，体现了期限长的债券拥有较高夫人价格风险。
5一般来说，短期政府债券风险最小，可以近似看作无风险证券，其收益率可被用作确定基础利率的参照物。
6在其他条件相同的情况下，按单利计息的现值要低于用复利计算的现值。
7当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越低。
8所谓最终收益率是指买入债券后持有一段时期，并在债券到期前将其出售所得到的收益率。
9在市场分割理论中，如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率，则利率期限结构呈现上倾斜的趋势。
10“无偏预期”理论认为利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期。
11流动性偏好理论的基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。
12从理论上讲，净值应与股价保持一定比例，即净值增加，股价上涨；
净值减少，股价下跌。
13股票价格的涨跌和公司盈利的变化同时发生。
14在一般情况下，股票价格与股利水平成反比，股利水平越高，股票价格越低。
15市场中的散户投资者往往有从众心里，对股市产生助涨助跌的作用。
16．如果ＮＰＶ＞０，这种股票价格被高估，因此不可购买这种股票．（）
17.内部收益率实际上是使未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率.（）
18.某
升级会员 