财务管理复习资料参考答案Word文档下载推荐.docx

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A财务决策B财务预测C财务控制D财务预算

18.企业与债权人的财务关系是（C）

A投资与受资关系B内部结算关系C债权债务关系D按劳分配关系

19.不能反映企业长期偿债能力的指标是（B）

A产权比率B营运资金C资产负债率D已获利息倍数

20从量的规定性看，货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的（C）

A存款利率B企业自有资金利润表C社会平均资金利润表D企业投资报酬率

二、判断题

1、按照投资分期化原则，凡是有风险的事项都要贯彻分数化原则，以降低风险（×

）

2、递延年金现值的大小与递延期无关，因此计算方法与普通年金现值是一样的（×

3、在终值与利率一定的情况下，计息期越多，复利现值就越小（√）

4、金融工具的流动性与收益性成正比例关系（×

5、流动比率反映短期偿债能力，该指标总是越高越好（×

6、资产总额保持不变，负债总额与权益乘数成反比例关系（×

7、折旧是企业现金来源的一种形式（×

8、企业与政府之间的财务关系体现为投资与受资关系（×

9、金融市场的纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的平均利率（√）

10、某贴现率可是某投资方案的净现值等于零，则该贴现率可以称为该方案的内含报酬率（×

11、长期亏损威胁企业生存，它是企业终止的直接原因（×

12、一般认为企业速动比率大于1比较好（×

13、流动比率反映企业的短期偿债能力，一般认为生产企业比例为2比较合理（√）

14、普通年金终值系数的倒数称为投资回收系数，普通年金现值系数的倒数称为偿债基金悉数（×

15、机会成本不是我们通常意义下的成本，他不是一种支出或费用，而是失去的收益（×

16、某人投资于报酬率为10%，期限为5年的一个项目，则项目的投资回收系数为（√）

17、投资利润率和静态的投资回收期这两个静态指标其优点hi计算简单，容易掌握，且均考虑了先进流量（×

18、在资产总额一定的情况下，负债总额与权益乘数成反比例关系（×

19、流动比率反映企业用可在短期内转换为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力，流动比率越高越好（×

三、名词解释

1、金融工具：

《货币银行学》P92页/指在金融市场中可交易的金融资产，是用来证明贷者与借者之间融通货币余缺的书面证明，其最基本的要素为支付的金额与支付条件。

2、经营风险：

P73/是指由于生产经营上的原因给企业的利润额或利润率带来的不确定性。

3、时间价值：

P53/是指货币资本经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资本时间价值、现金流量时间价值。

4、杜邦分析体系：

P122/杜邦分析法是利用各种财务比率指标之间的内在联系，对公司财务状况和经济效益进行综合分析和评价的一种系统分析方法。

基本原理：

将净资产收益率分解为多项财务比率乘积，这有助于深入分析及比较企业的经营业绩。

5、财务管理：

P6/是指基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业再生产过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。

6、风险报酬率：

是投资者因承担风险而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率。

7、长期偿债能力：

P111/是指企业长期负债的能力，或者指企业长期债务到期时，以企业盈利或资产偿还长期负债的能力。

8、会计收益率法：

P141/是投资项目经济寿命期内的平均每年获得的税后利润（会计收益）与初始投资额之比，它是一项反映投资获利能力的相对数指标。

基本计算公式：

会计收益率=年平均收益/初始投资额

四、简答题

1、简要说明金融工具的基本特征及其之间的关系。

P37

答：

金融工具是一种交易契约，对于交易双方都有约束力。

与商品市场中交易的商品相比，金融工具具有如下特征：

（1）期限性

期限性是指金融工具一般都有明确的到期日，在到期日以前债务人必须归还期到期债务。

商品交易完成后，销售方一般都不存在货款归还义务。

（2）流动性

流动性是指金融工具可以由持有者在市场上有偿转换给另一个持有者而避免受损失，商品在市场成交后，往往由于功能、构造等非标准化而很难再次转让。

（3）风险性

风险性是指金融工具的购买者在到期日所收回的资金金额存在一定的不确定性，它受发行人的财务状况和宏观经济形势影响。

而商品的风险则主要来自使用过程和市场价格波动。

（4）收益性

收益性是指金融工具能给其持有人带来一定的收益。

这一收益是金融工具发行认为获得资本使用权而支付给购买人的报酬。

2、反映企业运营能力的指标主要有哪些。

P114

①流动资产周转率：

销售收入与流动资产平均余额的比率，反映的是流动资产周转速度和营运能力。

计算公式：

流动资产周转率=销售收入净额/流动资产平均余额

流动资产平均余额=（流动资产期初余额+流动资产期末余额）/2

②应收账款周转率：

销售成本与平均存货的比率，反映了企业存货转为产品销售出去的速度的快慢。

存货周转率=销货成本/存货平均余额

存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2

③存货周转率：

企业一定时期内赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，是反映企业应收账款的流动程度的指标。

计算公式：

应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额

应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2

3、简要说明投资决策评价指标的类型。

投资决策评价指标，是指用于衡量和比较投资项目可行性，以便据以进行方案决策的定量化标准与尺度。

从财务评价的角度，投资决策评价指标主要包括静态投资回收期、投资收益率、净现值、净现值率、获利指数、内部收益率。

评价指标可以按以下标准进行分类：

①按照是否考虑资金时间价值分类，可分为静态评价指标和动态评价指标。

前者是指在计算过程中不考虑资金时间价值因素的指标，包括投资收益率和静态投资回收期；

后者是指在指标计算过程中充分考虑和利用资金时间价值的指标。

②按指标性质不同，可分为在一定范围内越大越好的正指标和越小越好的反指标两大类。

只有静态投资回收期属于反指标。

③按指标在决策中的重要性分类，可分为主要指标、次要指标和辅助指标。

净现值、内部收益率等为主要指标；

静态投资回收期为次要指标；

投资收益率为辅助指标。

4、企业同各方面的财务关系主要包括哪些关系。

财务关系是指企业在资金运动中与各方面发生的经济关系。

主要包括

①企业与投资者之间的财务关系：

主要是指企业的投资者向企业投入资金，企业向投资者支付报酬所形成的经济关系。

②企业与债权人之间的财务关系：

主要是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系。

③企业与受资者之间的财务关系：

主要是指企业以购买。

④企业与债务人之间的财务关系：

主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系；

⑤企业与政府之间的财务关系：

主要是指政府作为管理者，强制和无偿参与企业利润分配所形成的经济关系

⑥企业内部各单位之间的财务关系：

主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系；

⑦企业与职工之间的财务关系：

主要是指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。

5、财务分析的方法主要有哪些。

P103

①比较分析法：

江某财务指标与性质相同的指标标准进行对比，来解释财务指标的数量关系和数量差异的一种方法。

②比率分析法：

将同一时期内的彼此存在关联的项目相比较，得出他们的比率，一说明财务报表所列各有关项目的相互关系，分析评价企业财务状况和经营水平的一种方法。

③趋势分析法：

通过对比两期或连续其财务报告中的相同指标，确定期增减变动的方向、数额和幅度来说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。

④因素分析法：

指在分析某一因素变化时，假定其他因素不变分别测定各个因素变化对分析指标的影响程度的计算方法。

6、简要说明利率的影响因素。

P46

①纯粹利率：

没有通货膨胀、没有风险情况下的平均利率。

②通货膨胀因素：

影响资金供给和需求双方投资回报和实际利息水平。

③流动性因素：

金融工具持有者能够在比较短的时间内以合理的价格转让该金融工具的能力。

④违约风险：

金融工具发行人不能在金融工具到期日归还其应付的本金和利息的可能性。

⑤再投资风险：

因金融工具到期日短，购买人在持有金融工具到期后，没有比继续持有该金融收益高的投资机会，因而可能遭受的损失。

⑥到期日：

金融工具距离期到期还本付息的期限长度。

利息率=纯粹利率+（通货膨胀风险附加+流动性风险附加+违约风险附加+再投资风险附加+到期日附加）→外部风险（宏观环境）

五、计算题

1、某人欲购小汽车，有两种付款方式。

方式一：

现金一次付清，价款为20万元。

方式二：

从购车第一年初起，每年末付5万元，5年付清，折现率10%。

用现值计算比较哪种方式对购车者有利

解：

P1=20万元

P2=A·

{[1－（1+i）-n]/i}=5×

{[1－（1+10%）-5]/10%}=5×

=万元

∵P2<

P1

∴方式二对购车者有利

2、某公司期望的报酬率为8%，现有两个投资项目可供选择：

其一是8年后一次收益1000万元；

其二是未来8年每年末收入100万元。

问该公司如何选择。

i=8%，F1=1000万元。

P1=F1·

（1+8%）－8=1000×

=540万元

FV2=A2·

{[（1+i）n－1]/i}=100×

PV2=A2·

{[1－（1+i）－n]/i}=100×

∵PV2>

P1

∴公司应选第二方案

3、某企业拟投资建设一条生产线，该项目需要投资500000元于建设期点一次性投入，该生产线使用寿命5年，采用直线法计算折旧，5您后使用期满后有现值收入50000元，5年中每年销售收入预计被200000元，每年付现成本预计为100000元，另需垫支流动资金20000元，所得税率为30%，计算该项目每年的现金流量

每年提取折旧额=（500000－50000）÷

5=90000元

第一年年初现金流出流量=﹣（500000+20000）=-520000元

第一年年末现金流入流量=（200000－90000－100000）×

（1－30%）+50000

=10000×

70%+50000=57000元。

同理，第二年年末现金流入流量=57000元

第三年年末现金流入流量=57000元，

第四年年末现金流入流量=57000元,

第五年年末现金流入流量=（200000－90000－100000）×

（1－30%）+50000+50000+20000=127000元。

4、某公司年初存款为30000元，年初应收账款25400元，本年末计算出流动比率为，速动比率为，存款周转率为4次，流动资产合计为54000元，营业周期为150天，如果除应收账款以外的速动资产忽略不计，其应收账款周转期是多少天公司本年的销售额是多少.

项目

年初数

年末数

本年数或平均数

存货

30000

应收账款

25400

流动比率

3

速动比率

存货周转率

4

存货周转天数=360/存货周转率=360÷

4=90天

应收账款周转天数=营业周期-存货周转天数=150-90=60天

应收账款周转率=360/应收账款周转天数=360÷

60=6

∵流动比率=流动资产/流动负债

∴流动负债=流动资产/流动比率=54000÷

=18000元

速动资产=应收账款=流动负债*速动比率=18000*=23400元

销售收入=平均应收账款*应收账款周转率=（23400+25400）÷

2×

6=146400元

存货=流动资产-速动资产=54000-23400=30600元

平均存货=（30000+30600）/2=30300元

5、某公司有AB两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益（净现值）的概率如下表所示

投资项目的收益概率分布表

平均状况

概率

A项目收益/万元

B项目收益/万元

好

200

300

一般

100

差

50

-50

要求：

1）分别计算AB两个项目净现值的期望值

2）分别计算AB两个项目期望值的标准差

3）判断AB两项目的优劣

（1）A方案期望值：

200×

+100×

+50×

=40+60+10=110万元

B方案期望值：

300×

+（-50）×

=60+60－10=110万元

（2）A项目期望值的方差：

（200-110）2×

+（100-110）2×

+（50-110）2×

=1620+60+720=2400

A项目期望值的标准差由2400开平方，得万元

B项目期望值的方差：

（300-110）2×

+（-50-110）2×

=7220+60－5120=12400

B项目期望值的标准差由12400开平方，得万元

（3）结论：

因为A、B两个项目投资额相同，所以期望收益也相同。

但由于A项目期望值的标准差小于B项目，故A项目的风险相对较小，所以A项目优于B项目。

6、现有AB两个投资方案，投资报酬率10%，有关资料如下：

年度

A方案投资额

净现金流量

B方案投资额

-90000

-120000

1

25000

35000

2

36000

39000

40000

5

分别计算AB方案的静态投资回收期，净现值率，并对AB方案优劣进行排序

A方案静态投资回收期PPA=90000÷

25000=年

尚未收回的投资额

投资额

B方案

B方案投资回报期PPB=3+=（年）

（2）NPVA=25000×

{[1-（1+10%）-5]/10%}－90000=25000×

－90000=4775万元

NPVB=35000/（1+10%）+36000/（1+10%）2+39000+（1+10%）3

+40000/（1+10%）4+36000/（1+10%）5－120000

=++++=万元

PIA=（90000+4775）÷

90000=,PIB=（120000+÷

120000=

结论：

1.从静态投资回收期角度比较，由于PPA、PPB均小于5，故A、B方案均可行，但PPB<

PPA，故B方案优于A方案。

2.从净现值的角度比较，NPVA、NPVB均大于0，故A、B方案均可行，但NPVB>

NPVA,故B方案优于A方案.3.从净现值率的角度比较，PIA、PIB均大于1，故A、B方案均可行。

综上所述，B方案优于A方案。

7、某公司欲进行投资，投资报酬率为10%，三个备选方案如下：

年份

A方案

C方案

净收益

现金净流量

（2000）

（9000）

（12000）

1800

11800

（1800）

1200

600

4600

3240

13240

3000

6000

合计

5040

4200

分别计算三个备选方案的净现值和现值指数，并对各个方案的优劣进行排序

（1）NPVA=11800÷

（1+10%）+13240÷

（1+10%）2－20000=+

=

NPVB=1200÷

（1+10%）+6000÷

（1+10%）2+6000÷

（1+10%）3－9000

=++－9000=

NPVC=4600×

{[1－（1+10%）-3/10%]}－12000=4600×

－12000=－

（2）PIA=（+20000）÷

20000=

PIB=（+9000）÷

9000=

PIC=（－+12000）÷

12000=

从净现值的角度比较，由于NPVA、NPVB均大于0，故方案A、B可行，而NPVC小于0，故C方案不可行。

又由于NPVB>

NPVA>

NPVC，故B方案最优，A方案其次，C方案不可行。

再从现值指数角度比较，PIA、PIB均大于1，故方案A、B可行，PIC小于1，故C方案不可行。

又由于PIB>

PIA>

PIC，故B方案最优，A方案其次，C方案不可行。

8、A公司有关资料如下：

资产负债表（简表）

2010年12月31日单位：

万元

资产

负债及所有者权益

现金

155

180

应付票据

168

172

672

653

应付账款

258

280

483

536

其他流动负债

234

259

流动资产总额

1310

1369

股东权益

722

728

资产总计

1895

1989

负债及所有者权益总计

另2010年度利润表有关资料如下：

销售收入3835万元，销售成本2708万元。

要求，计算该公司有关运营能力的指标.

流动资产周转率=销售收入净额/流动资产平均余额=3835×

2÷

（1310+1369）=

存货周转率=销货成本/存货平均余额=2708÷

[（483+536）÷

2]=

存货周转天数=360÷

=天

应收账款周转率=3835×

（672+653）=

应收账款周转天数=360÷

固定资产周转率=3835×

（620+585）=

总资产周转率=3835×

（1895+1989）=