度中级财务管理第二轮复习要点汇总Word文档下载推荐.docx
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Ø
复利终值系数与复利现值系数；
偿债基金系数与普通年金终值系数；
资本回收系数与普通年金现值系数
普通年金；
预付年金（终值、现值系数2种方法）；
递延年金（终值系数、现值系数3种方法）；
永续年金（无终值、现值＝A/I）
实际利率=
实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1
☐资产收益率（实际收益率；
预期收益率；
必要收益率）
必要=无风险＋风险=纯粹利率＋通胀补贴＋风险收益率
风险收益率取决于：
风险大小；
投资者对风险的偏好；
☐风险：
收益的不确定性，用资产收益率的离散程序衡量（方差；
标准差；
标准离差率），值越大，风险越大；
风险对策：
规避；
减少；
转移；
接受；
风险偏好：
回避者；
追求者；
中立者；
☐证券资产组合
相关系数与组合风险关系（ρ＝1：
不能降低任何风险；
ρ＝-1：
风险可以充分地相互抵消）
非系统风险：
组合中资产个数足够大，该风险可被完全消除；
系统风险：
不能随组合中资产数增加而消失，始终存在的；
●系统风险衡量：
β=1，与市场组合的风险一致
☐固定成本：
约束性固定成本；
酌量性固定成本
☐变动成本：
技术性变动成本；
酌量性变动成本
☐混合成本：
半变动成本；
半固定成本；
延期变动成本；
曲线变动成本
混合成本分解：
高低点法（简单）；
回归分析法（精确）；
账户分析法（主观）；
技术测定法（投入产出规律）；
合同确认法（配合账户分析）
☐总成本=固定成本总额+变动成本总额=固定成本总额+（单位变动成本×
业务量）
二、类主观题
☐资产组合的预期收益率E（RP）=∑Wi×
E（Ri）
☐资产组合的风险
☐单项资产β系数
☐资产组合βp=∑Wiβi
☐资本资产定价：
R=Rf+β*（Rm-Rf）（可用于单项资产，也可用于资产组合）
☐二计1、一计1
第三章预算管理
☐预算特征：
数量化和可执行性
☐预算作用：
奋斗目标；
协调工具；
考核标准；
☐预算分类（内容：
业务、专门决策、财务；
时间：
长期和短期；
）
☐财务部门：
跟踪监督执行，分析差异，提出建议。
☐预算编制方法（出发点特征：
增量和零基；
业务量特征：
固定和弹性；
时间特征：
定期和滚动）
☐零基：
不可避免和可避免；
不可延缓和可延缓
☐销售预算是整个预算的编制起点；
☐生产预算：
以实物量表示；
是直接材料、人工费用、变动制造费用的编制基础；
☐专门决策预算：
资本支出预算，与项目投资决策相关；
☐财务预算：
现金预算（以业务和专门决策预算为基础）；
利润表（以业务、专门决策、现金预算为基础）、资产负债表（全面预算终点）；
☐财务预算正式下达，一般不予调整；
调整重点放在重要、非正常、不合常规的关键性差异。
二、核心主观题
☐预算的编制（二计1、一计1）
第四章筹资管理
☐筹资的动机（4种）
☐筹资的分类（4种）
☐借款筹资特点
☐债券筹资特点
☐融资租赁筹资特点
☐债务筹资优缺点（与股权筹资比）
☐吸收直接投资筹资特点
☐普通股筹资特点
☐留存收益筹资特点
☐股权筹资优缺点（与债权筹资比）
☐各筹资方式优缺点对比线索
一、资本成本：
吸收直接投资；
发行股票；
留存收益；
融资租赁；
发行债券；
银行借款
二、财务风险：
债务筹资比股权筹资的财务风险大
三、资金数额：
发行股票和债券的金额大，银行借款有限，留存收益小
四、弹性：
银行借款弹性大，可提前偿还的债券较大，股权的弹性小
五、限制条款：
银行借款限制多（3类）；
融资租赁限制少
六、筹资费用：
发票股票和债券高；
留存收益没有筹资费用
七、社会影响力：
发行股票和债券的影响力大
八、形成生产力：
吸收直接投资易于较快形成生产力
九、沟通成本：
发行股票沟通成本大
十、速度：
银行借款的筹资速度快；
十一、控制权：
发行股票会稀释控股权，留存收益和债务筹资不会；
十二、产权流动：
吸收直接投资不易产权流动，股票和债券流动性强
第五章筹资管理
☐衍生工具筹资：
混合筹资（上市公司最常见的是可转债）和其他衍生工具融资（最常见的是认股权证）
☐可转债
性质：
证券期权性、资本转换性、赎回与回售
赎回条款：
主体（发债公司）；
条件（价格连续高于转股价）；
加速条款，保护发债公司；
回售条款：
主体（债券持有人）；
条件（价格连续低于转股价）；
保护持有者；
强制性转换条款：
保护发债公司
可转债的筹资特点：
筹资灵活；
资本成本较低；
效率高；
一定的财务压力；
☐认股权证
期权性、投资工具
筹资特点：
融资促进工具；
改善冶理结构；
推进股权激励
☐优先股
约定股息；
权利优先（利润分配、剩余财产清偿分配）；
权利小；
种类：
固定股息率和浮动股息率；
强制分红和非强制分红；
累积和非累计；
参与和非参与；
可转换和不可转换；
可回购和不可回购
特点：
丰富投资结构；
利于股权资本结构调整；
保障普通股；
降低财务风险；
一定财务压力
☐销售百分比法：
敏感性资产和敏感性负债的项目
☐影响资本成本的因素：
经济环境；
资本市场条件；
企业经营和融资状况；
筹资规模与时限
☐个别资本成本：
银行借款与债券的利息有抵税作用；
☐平均资本成本：
权重（账面价值、市场价值、目标价值）
☐杠杆：
销量、单价、变动成本、固定成本、利息如何影响三个杠杆；
各类型的企业、企业的各阶段如何保持经营杠杆、财务杠杆；
☐最佳资本结构：
平均资本最低，公司价值最大，资本结构最优；
☐可转换债券、认股权证、优先股；
（一计1）
☐资金需求量预测
因素分析法（单选）
销售百分比法（二计4）
资金习性预测法
●占用总额与产销量关系（回归分析，历年没考）
●逐项分析法（结合高低点法：
一综1第1－2问）
☐资本成本
个别资本成本
●借款、债券、融资租赁、股票、留存收益（一综2）
平均资本成本（一综1第3问）
●账面价值、市场价值、目标价值
☐杠杆效应
经营杠杆、财务标杆、总标杆；
（章测二计3）
☐资本结构
每股收益分析法（章测二计1）
平均资本成本比较法
公司价值分析法（章测二计2）
第六章投资管理
☐投资管理特点（战略性、非程序化、波动性大）
☐投资分类（5类）
☐投资管理原则（可行性、结构平衡、动态监控）
☐净现值特点（贴现率不易确定、考虑投资风险、适用性强）
☐年金净流量特点（净现值法的辅助方法）
☐现值指数特点（净现值法的辅助方法）
☐内含报酬率特点（能反映项目的报酬率、不直接反映投资风险大小、计算时不需要贴现率）
☐回收期特点（未考虑回收期后的现金流量、不能计算投资效益、静态忽视时间价值）
☐证券资产特点（虚拟、分割、目的多元、强流动、高风险）
☐系统风险（价格、购买力、再投资）
☐非系统风险（违约、变现、破产）
☐债券投资：
市场利率越大，债券价值越小；
长期债券对利率的敏感性大于短期债券；
市场利率小于票面利率（溢价）的债券对利率变化敏感性较大；
期限长短对平价债券的价值没有影响；
☐债券收益：
平价发行内部收益率等于票面利率；
溢价债券内部收益率低于票面利率；
折价债券其内部收益率高于票面利率。
☐个别指标：
项目现金流量、净现值、年金净流量、现值指数、内含报酬率、回收期（一计1、一综1）
☐方案决策：
独立方案（内含报酬率法）、互斥方案（净现值、年金净流量）、更新决策（章测二综1、二计1）
☐债券价值（一计5）
☐债券内部收益率：
插值法、简便法（一计5）
☐股票价值：
股利固定增长、零增长、阶段性增长（二计3）
☐股票内部收益率：
股利固定增长、零增长、阶段性增长
第七章营运资金管理
☐流动资产投资策略：
紧缩（高风险高收益）；
宽松（低风险低收益）
☐流动资产投资策略影响因素：
资产的收益性和风险性、内外部环境（融资困难）、产业（边际毛利）、行业（零售）、企业决策者
☐流动资产的融资策略：
期限匹配、保守、激进
☐持有现金的动机：
交易性、预防性、投机性
☐现金随机模型：
持有量在上限和下限之间不进行控制、最高线
☐资金管理模式：
统收统支、拨付备用金、结算中心、内部银行、财务公司
☐应收账款信用政策：
信用标准、信用条件（信用期间、折扣期限、现金折扣）、收账政策
☐应收账款5C信用评价系统
☐应收账款监控：
应收账款周转天数（多久收回）、账龄分析表（每一笔）、账户余额模式（现金预测）、ABC分析法
☐应收账款保理：
明保理与暗保理、有追索权与无追索权、到期与折扣
☐保理作用：
融资功能、减轻管理负担、减少坏账、改善财务结构
☐存货持有成本：
取得成本（订货成本、购置成本）、储存成本、缺货成本
☐再订货点=预计交货期内的需求=交货时间×
平均日需求
☐最佳的保险储备：
缺货损失和保险储备的持有成本之和最低
☐信贷额度：
银行不承担必须提供的义务
☐周转信贷协议：
银行具有法律义务；
未使用部分需要支付承诺费；
☐补偿性余额：
要求最低存款余额；
实际利率高于名义利率；
☐我国短期融资券发行条件：
发行人为非金融企业、不向社会公众发行、不能自行销售、实名记账、发行利率和价格及费率市场化确定
☐商业信用优缺点：
容易获得；
较大机动权；
不需要提供担保；
筹资成本高；
容易恶化企业信用；
受外部环境影响较大。
☐最佳现金持有量确定：
存货模型（二计1）
☐现金周转期（二计2）
☐应收账款信用政策决策（章测三计6）
☐存货决策：
经济订货基本模型、基本模型扩展、保险储备（章测三计1、二计3）
☐短期借款成本：
收款法（到期付息）、贴现法（先扣利息）、加息法（分期等额偿还）（一计1）
☐放弃折扣的信用成本
第八章成本管理
☐成本领先战略和差异化战略
☐量本利
利润=单价×
销量－单位变动成本×
销量－固定成本
单位边际贡献=单价－单位变动成本
变动成本率＋边际贡献率=1
保本点作业率+安全边际率=1
保本点销售量=固定成本/（单价-单位变动成本）
保本点销售额=固定成本/边际贡献率
利润=安全边际额×
边际贡献率
销售利润率=安全边际率×
边际贡献率
☐标准成本
理想标准成本与正常标准成本（考虑不可避免的损失、故障和偏差）
成本差异的责任部门
☐作业成本
间接费用分配对象不是产品，是作业活动。
资源：
包括直接人工、直接材料、间接制造费用。
成本动因：
导致成本发生的因素，即成本的诱因，是成本分配的依据。
资源动因：
反映作业量与耗费之间的因果关系。
作业动因：
反映产品产量与作业成本之间因果关系。
增值作业：
导致状态改变；
该状态变化不能由其他作业来完成；
该作业使其他作业得以进行。
增值成本：
高效增值作业产生的成本。
非增值成本：
增值作业低效率产生的成本；
非增值作业产生的成本。
作业成本节约途径：
作业消除、选择、减少、共享。
作业业绩考核：
财务指标（增值成本和非增值成本）、非财务指标（投入产出比、次品率和生产周期）。
☐责任成本
成本中心：
不考核收益只考核成本；
只对可控成本负责，不负责不可控成本；
责任成本是考核和控制主要内容；
发生所有可控成本之和就是责任成本。
利润中心：
包括自然和人为利润中心；
边际贡献、可控边际贡献、部门边际贡献；
投资中心：
对成本、收入、利润、投资收益负责；
属于企业中最高层次的责任中心。
●投资报酬率：
反映投资中心综合获利能力，具横向可比性；
会引起短期行为产生，追求局部利润最大化而损害整体利益最大化目标。
●剩余收益：
弥补投资报酬率指标会使局部利益与整体利益相冲突的不足；
但作为绝对指标，难以在不同规模投资中心之间进行业绩比较；
内部转移价格：
市场价格、协商价格、双重价格、以成本为基础的转移定价
☐单品种：
边际贡献、安全边际、保本点、目标利润下销售量；
☐多品种：
加权平均、联合单位、分算、顺序、主要产品（一综1）
☐利润敏感性分析（一综2）
☐标准成本差异分析；
（二计1）
☐作业成本；
（二计2）
☐责任成本；
（章测三计4）
第九章收入与分配管理
☐销售预测方法：
定性（推销员、专家小组、生命周期）、定量（趋势、因果）
趋势中的平滑指数：
值较大，预测值反映样本值新近变化趋势，在销售量波动较大或进行短期预测时用；
☐销售定价：
影响产品价格因素：
价值、成本、市场供求、竞争、法规
定价目标：
实现利润最大化、提高市场占有率、稳定价格、应付和避免竞争、树立企业形象
边际分析定价法：
边际收入等于边际成本，即边际利润等于零时，利润最大，价格最优。
价格运用策略：
折让定价、心理定价、组合定价、寿命周期
☐纳税管理目标（规范纳税行为；
合理降低税收支出；
有效防范风险）
☐纳税筹划的原则（合法、系统、经济、先行）
☐纳税筹划的方法
减少应纳税额（利用税收优惠、转让定价筹划）
递延纳税（存货计价方法选择、固定资产折旧）
☐筹资纳税管理（当且仅当息税前总资产报酬率大于债务利息率时，负债筹资才能给股东带来正的财务杠杆效应，有利于股东财富增加）
☐投资纳税管理（国债利息收入免交企业所得税，当可供选择债券的回报率较低时，应该将其税后投资收益与国债的收益相比）
☐营运纳税管理（无差别平衡点增值率）
☐利润分配纳税管理
☐特殊重组纳税管理：
一般性税务处理方法：
重组交易中的增值额要纳企业所得税；
特殊性税务处理方法：
股权支付可免于确认所得，还可以部分抵扣相关企业的亏损
☐企业合并的特殊性税务处理
☐股权支付金额不低于其交易支付总额的85%；
☐可由合并企业弥补的被合并企业的亏损的限额=被合并企业净资产公允价值×
截至合并业务发生当年年末国家发行的最长期限的国债利率
☐股利分配理论：
无关论（剩余股利政策）、相关论（手中鸟、信号传递、所得税、代理）
☐各种股利政策的理论依据、特点；
☐股利分配的制约因素：
法律、公司、股东、其他
☐股利支付形式：
现金股利、财产股利、负债股利、股票股利
☐股利支付程序：
股利宣告、股权登记、除息、股利发放
☐股票股利、股票分割和股票回购对公司的影响
☐股权激励：
股票期权、限制性股票、股票增值权、业绩股票
☐销量预测：
移动平均、修正移动平均、指数平滑（一计1）
☐单价预测：
成本为基础、市场需求为基础（一计2）
☐纳税筹划：
购货对象、固定资产、结算方式（一计4、一计5）
☐股利政策：
剩余股利、固定或稳定增长、固定股利支付率、低正常股利加额外（二计3）
☐股票股利和股票分割（章测计5）
第十章财务分析
☐财务分析重点：
债权人（偿债、盈利）、股东（盈利）、经营者（各方面）、政府
☐财务分析方法
●比较分析法：
趋势、横向比较、预算差异；
●比率分析法：
构成、效率、相关（流动比率、资产负债率）；
●因素分析法：
连环与差额分析；
因素分解的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代的连环性、计算结果假定性
☐财务评价：
目前我国企业经营绩效评价主要使用的是功效系数法。
☐影响偿债能力的其他因素：
可动用的银行贷款指标或授信额度、资产质量、经营租赁、或有事项和承诺事项
☐应收账款周转率：
销售净额、包括应收票据、未扣除坏账准备
☐常见的稀释潜在普通股：
可转换公司债券、认股权证和股份期权（当行权价格低于当期普通股平均市场价格时考虑其稀释性）
☐市盈率：
反映投资者对股票投资收益和投资风险的预期；
市盈率越高，对该股票的收益预期越看好，投资价值越大；
市盈率越高说明该股票风险越大。
☐管理层讨论与分析：
强制与自愿相结合；
中期报告中在“管理层讨论与分析”部分中出现，年报中则在“董事会报告”部分中出现。
☐净资产收益率=销售净利率×
总资产周转率×
权益乘数
☐指标计算
●偿债能力：
流动比率、速动比率（速动资产＝货币+交易性金融资产+应收款项，存货和预付账款属于非速动资产）、现金比率（现金资产＝货币+交易性金融资产）、资产负债率、产权比率、权益乘数（注意平均）、利息保障倍数（EBIT/全部利息）；
●营运能力：
应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率；
●盈利能力：
销售毛利率、销售净利率、总资产净利率、净资产收益率；
（结合因素分析一计1、二计2）
●发展能力：
销售增长率、营业利润增长率、总资产增长率、资本保值增值率、资本积累率
●现金流量：
销售现金比率＝经营活动现金流量净额÷
销售收入、每股营业现金流、全部资产现金回收率；
净收益营运指数=经营净收益÷
净利润；
现金营运指数=经营活动现金流量净额÷
经营所得现金（一计2）
☐上市公司指标计算（结合杠杆二计1）
●基本每股收益、稀释每股收益；
●每股股利；
●每股净资产；
●市盈率；
●市净率；
☐结合杠杆和资本成本出综合题（二计3）
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