华东理工大学金融学期末复习各章要点Word文档格式.docx
《华东理工大学金融学期末复习各章要点Word文档格式.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华东理工大学金融学期末复习各章要点Word文档格式.docx（34页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
无条件支付承诺，有即期和远期两种，可用于融资、抵押和贴现。
银行本票通常安全性较高
有价证券
国库券、企业债券、人寿保单、股票、基金等，可记名也可不记名，变现需要一定的程序，比银行存款收益高，除国库券外其他债券有一定的风险
外汇
外汇现钞：
无收益，境内无法使用
外汇有价证券：
有收益，但也有风险，兑现需要一定的程序
外汇票据：
无收益或低收益，可调动存款账户，远期票据可以进行贴现融资
外汇存款：
收益较低，安全性高
黄金
买卖需要一定的金融市场
☐货币制度
金银复本位制与劣币驱逐良币
不兑现的纸币本位（信用货币）
货币本位制度：
货币制度简称币制，是国家以法律形式规定的货币体系和货币流通的组织形式，使货币流通的各个要素结合成为一个有机整体。
货币制度的构成要素包括：
1.货币材料（本位）；
2.货币单位和价格标准；
3.主币与辅币的铸造、发行及流通程序；
4.准备金制度;
5.其他，如实名制、反洗钱等规定
金银复本位：
●概念：
指黄金和白银都是本位货币，并且可以按规定的金银价格比率买卖金银的制度。
●优点：
币材充足，可以满足贸易规模不断扩大的需求，且金币和银币之间具有互补性。
●缺点：
破坏了货币的独占性、排他性的特点，是一种不稳定的货币制度。
劣币驱逐良币又称格雷欣法则，即一国有两种面值相同而实值不等的货币，同时流通，两者同具有无限法偿，并均可自由铸造与熔化，则实值较低的货币，必驱逐实值较高的货币于市场之外。
不兑现的纸币本位：
1973年末，布雷顿森林体系崩溃，各国实行不兑现的纸币本位制。
又称管理货币本位。
纸币及其特点：
1、纸币是国家强制发行和流通的不能兑现的货币符号。
2、纸币的发行没有十足的金银作准备，发行量不受金银数量的限制。
3、政府必须对货币的发行和流通进行有效的管理，以确保物价水平的稳定。
☐货币层次划分（M0,M1,M2）及其标准
根据货币的流动性标准可划分为：
M0＝流通中现金
M１＝流通中现金＋商业银行体系的支票存款（又称活期存款）——狭义货币。
M2＝M１＋储蓄存款＋商业银行的定期存款——广义货币。
M3＝M2+其它金融机构的储蓄存款和定期存款
L＝M3+其它短期流动资产（国库券、商业票据等）
根据货币供应量：
M0＝流通中现金
M１＝流通中现金＋可开支票进行支付的单位活期存款
M2＝M１＋居民储蓄存款＋单位定期存款＋单位其他存款＋证券公司客户保证金
M3＝M2+金融债券＋商业票据＋大额可转让定期存单等
M0是基础货币，M１是狭义货币，M2是广义货币
M2－M１=准货币
第二章现代金融体系
☐间接融资和直接融资概念和特点
资产证券化（参照课件内容）
1.直接金融：
短缺单位直接在证券市场向盈余单位发行某种凭证（即金融工具），比如债券或者股票，当盈余单位花钱向短缺单位购买这些凭证时，资金就从盈余单位转移到了短缺单位手中。
2.间接金融：
盈余单位把资金存放（或投资）到银行等金融中介机构中，再由这些机构以贷款或证券投资的形式将资金转移到短缺单位手中。
直接融资资金盈余部门与短缺部门分别作为最后贷款者和最后借款者、直接协商、实现资金融通的金融行为。
间接融资是指资金盈余部门与短缺部门之间通过金融中介机构、间接实现资金融通的金融行为。
直接融资的特点：
v融资双方直接联系，根据各自的融资条件实现融资，在融资期限、规模、利率等方面具有较大的灵活性，这种方式有利于筹措长期资金。
v由于资金供求双方联系紧密，债务人直接面对债权人有较大的压力和约束力，从而有利于资金的合理配置，提高资金的使用效率。
v由于直接金融借助投资银行、证券交易所等金融机构的服务，从而避开了商业银行等中介环节，由资金供求双方直接进行交易，所以资金短缺单位可以节约一定的融资成本，资金盈余单位则可能获得较高的资金报酬。
直接融资的缺点：
要求盈余单位具备一定的专业知识和技能。
v要求盈余单位承担较高的风险。
v对于短缺单位来说，直接金融市场的门槛比较高。
v信息通过价格信号间接供给，信息是否充分和准确就取决于市场完善程度，
可见，直接金融市场只是政府和一些大企业的专利，中小企业和个人消费者很难涉足。
间接融资的特点:
融资能力极强。
金融中介机构是专门从事融资的机构，资本雄厚，信誉卓越，拥有专门的融资人才、现代化的融资手段和融资工具，能够广泛动员社会资金，甚至还可以调动国外资金。
v债权人安全性强。
金融中介机构雄厚的经济实力、多样化的资产负债结构，可以分散融资风险，确保融资安全。
v具有信息优势。
一方面，银行由于其贷款的非公开交易性可避免“搭便车”问题；
另一方面，银行通过存款账户了解企业财务状况，可以相对有效防范逆向选择和道德风险。
v间接融资的不足之处在于：
资金使用效益低；
盈余单位的投资收益低。
综合发达国家和发展中国家的情况，间接融资是资金融通的主要方式。
直接融资：
间接融资：
资产证券化：
☐金融机构的类型以及具体机构
商业银行与投资银行
1.存款类机构：
商业银行、储蓄机构、抵押银行、信用社
2.合约性储蓄机构：
人寿保险公司、财产和火灾保险公司、养老基金
3.投资性金融机构：
投资银行、共同基金（投资基金）、货币市场共同基金
4.政策性银行：
农业银行、开发银行、进出口银行
5.其他金融机构：
金融控股公司、投资信托公司、租赁公司、金融公司（财务公司）
投资银行
时期
过去
目前
资金来源
发行证券
发行证券为主
主要业务
证券承销
证券承销、交易；
衍生工具的创造、交易；
收购兼并及相关服务及融资等
主要功能
直接融资
利润主要来源
佣金
佣金、手续费收入、及投融资收益
监管机构
证券业监管部门
以证券业监管部门为主
商业银行
资金来源
存款为主
各种存款及其他借入资金
存、贷款
存贷款及金融服务
间接融资
存贷利差
存贷利差及服务收益
中央银行
中央银行为主
v国有商业银行
处于我国金融机构体系中主体地位的是四家国有商业银行：
1.中国工商银行2.中国农业银行3.中国银行4.中国建设银行
☐货币市场和资本市场的金融工具
☐根据金融工具的期限，可以把它分为货币市场金融工具（期限在一年以下）和资本市场金融工具（期限在一年以上）。
一、货币市场金融工具1．短期国债2．可转让定期存单3．商业票据4．回购协议5．银行承兑汇票
二、资本市场金融工具1．股票2.债券
☐金融体系功能的具体内容
信息不对称：
逆向选择和道德风险
一、降低交易费用
二、实现时间与空间转换
三、流动性与投资的连续性
四、清算支付
五、监督与激励
信息不对称就是具有直接利益关系的双方当事人，其中一方具有另一方所不具有的、且会影响双方利益分配的信息。
v逆向选择：
事前的
由于信息不对称，资金盈余者或金融机构恰恰将他们的盈余资金贷放给了那些他们所不愿意贷给的风险更高的资金短缺者。
v道德风险：
事后的
指资金短缺者在获得了资金盈余者提供的资金以后，违反合约从事高风险的投资活动。
在信贷市场上，借款者在获得了一笔借款后，由于使用的是别人的钱，他们就可能会冒比较高的风险。
在股份公司，类似的道德风险被称为委托——代理问题。
v解决方法：
（信息优势者）1信息的自我披露：
诚信的重要性2承诺
（信息劣势者）1金融中介2贷款承诺3抵押和净值4金融合约安排：
债务与股权在克服信息不对称方面的不同作用；
合约的限制性条款
第三章利率
☐利率的种类
利息率是一定时期内利息额同借贷本金额的比率
1．按计息时间可分：
年利率（％）、月利率（‰）、日利率（），年利率＝月利率×
12，月利率＝日利率×
30
2.按照借贷期内利率是否浮动可分为：
固定利率与浮动利率。
3.按照利率的决定方式可分为：
市场利率、官方利率与公定利率。
4.按照利率的作用大小可分为：
基准利率与差别利率
5.按照利率的真实水平可划分为：
名义利率与实际利率。
简要关系式为r=i+π，即名义利率为实际利率与预期通胀率之和;
6.按照信用行为的期限长短分为：
长期利率与短期利率。
☐单利和复利的计算
☐利率的风险结构决定因素
即期限相同的各债券利率之间的关系，主要是由债券的违约风险，债券的流动性，以及税收等因素决定的。
●违约风险越高，对该债券的需求会减少，从而使该债券的价格下跌，利率上升。
●违约风险越低，对该债券的需求会增加，从而使该债券的价格上升，利率下降。
●债券的流动性越高，对该债券的需求会增加，从而使该债券的价格上升，利率下降。
●债券的流动性越低，对该债券的需求会减少，从而使该债券的价格下跌，利率上升。
●税率越高的债券，其税前利率也应该越高。
☐利率的期限结构
即其他特征相同而期限不同的各债券利率之间的关系，用债券的到期收益率曲线来表示。
一、预期假说
●认为在市场均衡条件下，远期利率代表了对市场未来时期的即期利率的预期。
长期债券利率等于期限内各个短期债券利率的平均值。
1）向上倾斜：
市场预期未来的短期利率会上升
2）向下倾斜：
市场预期未来的短期利率将会下降
3）水平型：
市场预期未来的短期利率将保持稳定
4）峰型：
市场预期较近的一段时期短期利率会上升，而在较远的将来，市场预期的短期利率将会下降。
●缺陷：
无法解释市场上收益率曲线总是线上倾斜的现象。
二、市场分割理论
●由于法律制度、文化心理、投资偏好的不同，投资者会比较固定地投资于某一期限的债券，这就形成了以期限为划分标志的细分市场。
●即期利率水平完全由各个期限的市场上的供求力量决定，单个市场上的利率变化不会对其它市场上的供求关系产生影响。
即使投资于其它期限的市场收益率可能会更高，但市场上的交易者不会转而投资于其它市场。
1）向下倾斜：
短期债券市场的均衡利率水平高于长期债券市场的均衡利率水平；
2）向上倾斜：
短期债券市场的均衡利率水平低于长期债券市场的均衡利率水平；
3）峰型收益率曲线：
中期债券收益率最高；
4）水平收益率曲线：
各个期限的市场利率水平基本不变
三、流动性升水（偏好）理论
●长期债券利率水平=短期利率平均数+流动性升水（随债券期限增长债券本金价值波动风险）
●不同债券之间可以相互替代，由于投资者对债券期限有偏好，随意只有向其支付正值的流动性升水，使他们获得更高的回报率，他们才愿意够没非偏好期限的债券。
1）陡峭向上倾斜：
未来短期利率上升；
2）轻度向上倾斜：
短期利率预期不变；
3）水平曲线：
短期利率预期轻微下降；
4）向下倾斜：
未来短期利率预期大幅下降。
☐利率市场化
利率市场化，简单的讲就是将存款利率上限和贷款利率下限放开，由银行自己决定。
它最大的特征就是央行确定基准利率，由市场供求来决定交易利率。
利率市场化包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。
第四章资产选择
☐资产的类别
●金融资产：
1、货币资产：
包括手持现金和在银行的存款。
2、债权资产：
包括政府债券、企业债券、金融债等（固定收益证券）3、股权资产：
股票、基金等。
4、衍生性金融资产：
包括期货、期权、互换等
实物资产：
实物资产就是以住宅、大宗耐用消费品、工厂、设备等物理形式存在的资产。
●实物资产既有投资价值、也有使用价值
●实物资产的流动性较差
☐资产选择的决定因素
●财富或收入：
当收入或财富增加时，资产需求增加。
对各种资产的需要的大小取决于资产的财富/收入的弹性。
资产收入或财富的弹性是指收入或财富每变动1%，引起的资产需求变动的百分比。
如果一种资产的需求对收入/财富的弹性小于1，即一种资产需求的增长速度低于收入/财富增长的速度时，这种资产就是必需品；
大于1则是奢侈品。
●风险：
预期收益率相同，投资低风险项目。
风险相同，投资预期收益率高的项目。
预期收益不同，风险也不同，那么，投资取决于对待风险的态度和承受风险的能力。
●流动性：
在其他条件相同的情况下，流动性越高，则对该资产的需求就会越高。
●资产的预期回报率：
其它条件相同时，预期收益率越高，对该资产的需求也会越高。
☐资产组合的风险和收益
☐系统性风险和非系统性风险
系统性风险
●一个经济体系中所有的资产都面临的风险
●不可通过投资组合来分散
非系统性风险
●单个资产所特有的风险
●可通过投资组合来分散
第五章金融市场
☐货币市场的特征、种类和功能
同业拆借市场及利率（SHIBOR）：
同业拆借市场特征
票据市场及票据贴现种类：
短期融资券；
贴现、转贴现、再贴现
国库券市场、回购协议市场、大额可转让定期存款市场
●货币市场是指以期限在一年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场
–交易期限短
–交易的目的主要是短期资金周转的供求需要
–流动性强、风险相对较低
从交易对象的角度看，货币市场主要由同业拆借、商业票据、国库券以及回购协议等子市场组成。
●同业拆借市场指各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。
主要有银行同业拆借市场（银行业同业之间）和短期拆借市场（商业银行与非银行金融机构）两种类型。
●票据市场是指各类票据发行、流通及转让的场所
主要包括商业票据的承兑市场和贴现市场。
也包括融资性票据市场，如企业短期融资券票据市场和中央银行票据市场。
期限短、面额小、交易灵活、参与者众多、风险易于控制，是直接联系产业资本和金融资本的枢纽。
●（票据贴现指票据持有者将未到期的票据转让给银行，并向银行贴付一定的利息，以提前获取现款的一种票据转让行为。
转贴现是指银行以贴现购得的没有到期的票据向其他商业银行所作的票据转让，转贴现一般是商业银行间相互拆借资金的一种方式；
再贴现是指贴现银行持未到期的已贴现汇票向央行的贴现，通过转让汇票取得中央银行再贷款的行为。
）
●短期融资券指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行（即由国内各家银行购买不向社会发行）和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。
●短期融资券特点：
审批快；
信贷规模不受限制；
利率市场化定价，且发行期内不受银行利率浮动的影响；
可免担保。
●短期国债是一国政府为满足临时性资金需要而发行的短期债券，是弥补财政赤字的重要手段。
特点：
低风险、高流动性、低利率、免税。
发行与付息方式：
多以贴现方式，通常采取招标投标制
●回购协议是指按照交易双方的协议，由卖方将一定数额证券临时性地售与买方，并承诺在日后将该证券如数买回。
买方也承诺在日后将买入的证券售回给卖方。
回购协议在表面上看是一笔证券买卖业务，而实质是以证券为抵押品的短期资金融通。
回购协议市场的交易金额大，期限短，流动性强，安全性高，收益稳定但收益较低
●可转让定期存单：
由银行发行的一种可以在短期证券市场上转让流通的，期限在一年以下的银行定期存款凭证。
其特点是数额大（美国的CDs最小面额为10万美元），特点：
期限短，不记名，可流通转让。
☐资本市场的特征
股票和债券
一级市场（发行市场）和二级市场（交易市场）
证券交易所和场外交易
●资本市场是相对于货币市场而言的，是指以期限一年以上的金融工具为媒介进行长期性资金交易活动的市场。
●资本市场的特点：
–金融工具期限长；
–主要是为解决长期投资性资金的供求需要；
–资金借贷量大
●交易对象：
中长期贷款，股票、债券等。
●参与者：
个人、企业、金融机构和政府。
构成：
中长期银行存贷市场、证券市场
●股票是所有权凭证，它代表的是股东对股份公司净收入和资产的要求权。
●债券是一种保证债券持有人在到期日偿付债券面值和支付利息的信用凭证或合同。
项目
场内交易
场外交易
交易场所
交易所场内
交易所以外
交易品种
期货、期权
远期、互换、期权
交易规则
交易所统一制定规则
交易双方自定
交易方法
公开竞价
双方议价
交易合同
事先制定标准的统一格式
没有标准的统一格式
保证金
有
通常无，以信用为保证
☐金融衍生工具
远期合约
金融期货的种类
期权（看涨期权和看跌期权）
衍生工具功能：
1、套期保值、规避风险2．价格发现3．促进信息流动
远期合约是一个在确定的将来时间按确定的价格购买或出售某项资产的协议。
期货是一种买卖双方在交易时约定买卖条件，同意在将来某一时间按约定的条件进行买卖的交易方式。
期货交易合约是统一的、标准化的。
每一份期货合约都有固定的金额、交割时间、交割期限等，期货投资者无法自行决定。
Ø
商品期货
大宗商品为交易对象，包括小麦、大豆等农产品；
铜、铝、黄金等有色金属；
石油、燃料油等能源；
铜－上海期交所；
大豆－大连期交所；
小麦－郑州期交所
金融期货：
利率期货、股指期货、外汇期货
金融期权就是在将来的一定时间之内以敲定价格买或不买，卖或不卖某种金融资产的选择权利。
而非该种金融资产本身
金融期权分为买权（call）和卖权（pull）。
●买权又称为看涨期权（calloption），
●卖权又称为看跌期权（pulloption），
●根据期权的买卖又可细分：
买入买方（看涨）期权、卖出买方（看涨）期权
买入卖方（看跌）期权和卖出卖方（看跌）期权
●看涨期权的买方具有在将来的一定时间之内以敲定价格买或不买某种金融资产的选择权利。
●看跌期权的买方具有在将来的一定时间之内以敲定价格卖出或不卖某种金融资产的选择权利。
第五章商业银行
☐商业银行的类型和组织制度
1.组织形式：
●单元制
●总分行制
●银行持股公司制
●连锁银行制
单元制：
●是指银行业务只有一个独立的银行机构经营而不设立分支机构的银行制度。
以美国为代表
–不易产生垄断，可以提高服务质量
–经营成本较低
–可以更好地为当地经济服务
–不利于银行的发展，不利于其利用最新的手段和管理工具
–银行实力较弱，难以抵抗风险
–单一制银行与经济的外向发展存在矛盾，削弱银行的竞争力
总分行制：
●在总行之下，可在本地或外地设有若干分支机构的银行制度。
●世界各国一般都采用这一银行制度，其中尤以英国、德国、日本等为典型
银行持股公司制：
是指由某一集团成立股权公司，再由该公司控制或收购若干银行而建立的一种银行制度。
到20世纪90年代，美国的银行控股公司控制着8700家银行，掌握着美国银行业总资产的90%。
●分类：
非银行性持股公司和银行性持股公司
●作用：
一是规避跨州设立分支机构的法律限制，二是通过设立子公司来实现业务多元化，三是服务设施集中，可以节约费用开支。
易于形成垄断，不利于竞争。
●连锁银行制：
是指由一个人或一个集团控制两家或者两家以上的银行，但又不以股权公司的形式出现的一种银行制度。
连锁银行制的作用和集团银行制一样，都是为了在连锁的范围内发挥分行的作用，弥补单一银行制的不足，规避法律对设置分支机构的限制。
连锁银行制没有股权公司的存在形式，无需成立控股公司。
☐商业银行的资本充足性要求（核心资本、附属资本）
●核心资本：
包括股本和公开储备。
–股本包括已经发行并全额缴付的普通股和永久性非累积的优先股；
–公开储备指以公开的形式，通过保留盈余和其他盈余，
•例如股票发行溢价、保留利润、普通准备金和法定准备金的增值而创造和增加的反映在资产负债表上的储备
●附属资本：
包括非公开储备、重估储备、普通准备金、混合资本工具和长期附属债务。
–1．非公开储备。
•该储备不公开在资产负债表上标明，但却反映在损益表内，并为银行的监管机构所接受。
（如日本）
–2．资产重估储备。
•包括物业重估储备和证券重估储备。
–3．普通准备金。
•指用于防备目前尚不能确定的损失的准备金或呆账准备金。
–4．混合资本工具。
•指既有股本性质又有债务性质的混合工具。
（累积优先股）
–5．长期附属债务。
（subordinatedtermdebt）
•包括普通的、无担保的、初次所定期限最少五年以上的次级债务资本工具和不许购回的优先股。
资本充足性要求：
目标标准比率
《巴塞尔协议》衡量资本充足率的主要尺度是资本对加权风险资产的比率。
即：
其中：
加权风险资产=表内资产的风险资产量+
表外资产的风险资产量
☐商业银行主要资产负债业务（不良贷款）
贷款业务：
风险程度：
正常、关注、次级、可疑、损失
后三类即所谓的不良贷款
☐商业银行中间业务和表外业务
含义：
是指影响银行利润和风险但不反映在资产负债表上的业务。
分类：
无风险的表外业务和有风险的表外业务。
●广义的表外业务是指商业银行从事的，按通行的会计准则不列入资产负债表内，不影响其资产负债总额，但能影响银行当期损益，改变银行资产
升级会员 