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2005年7月,周鸿祎闪电离职。
2005年8月,齐向东离职。
2005年8月的另一件大事为阿里巴巴收购雅虎中国。
2005年9月,齐向东创立奇虎,在接受采访时齐向东称“如果雅虎中国没有卖给马云,我应该还在雅虎中国,我对雅虎中国希望很大……可惜现在只能重新做一个”。
据媒体报道,奇虎创业团队中有100多人来自3721和雅虎中国旧部,占到当时雅虎中国员工总数的2/3。
换句话说,在周鸿祎、齐向东出走后,原雅虎中国有一半以上员工跟随其到奇虎。
2.奇虎探索期:
从搜索商转向杀毒服务商
奇虎创建后定位为搜索技术提供商,主营业务为帮助各大社区、论坛增加搜索功能,希望借鉴web2.0的理念从大量UGC(UserGeneratedContent,用户生成内容)中甄别出与用户意愿更相关内容,同时以社区搜索“根据地”,探索更多的互动产品的搜索服务。
但社区搜索并没有取得成功。
2006年初,奇虎花费1000万元现金收购易之唐,开展无线增值业务。
2006年3月,红杉、鼎晖、IDG和天使投资人周鸿祎共同投资奇虎2000万美元。
在完成A轮融资后,周鸿祎出任奇虎董事长兼CEO,重新确立公司业务发展方向,决定从“社区搜索”转向杀毒领域。
2006年7月27日,奇虎360正式推出360安全卫士,以反流氓软件为切入口进入互联网市场。
由于当时中国互联网领域流氓软件泛滥,免费的360安全卫士很受用户欢迎。
在查杀流氓软件基础上,360安全卫士又逐渐加上杀木马、防盗号等功能,其用户群迅速扩张。
2006年11月,奇虎完成由高原资本领投,红点参与的规模为2500万美元的B轮融资。
A轮投资商红杉、CDH、Matrix和IDGVC也参与第二轮融资。
2007年9月,奇虎宣布360安全卫士用户量已超过瑞星、金山,成为国内用户量最大的安全软件。
3.360转型:
从单一产品转身安全平台
2008年3月,360官方网站正式启用域名,完成从产品向安全平台蜕变。
周鸿祎同时对外宣布,将360安全卫士正式从奇虎公司剥离单独运作,新公司由奇虎原有股东共同出资3.6亿元组建。
拆分360后,奇虎剩余业务包括奇虎与奇酷,奇虎(
2008年奇虎360推出杀毒软件测试版及360安全浏览器,2009年9月发布杀毒软件正式版。
2010年1月18日,360杀毒用户规模突破1亿。
在网络安全市场取得巨大用户数量后,360开始借助“网络安全平台”拓展业务线,进入网站导航、软件下载、手机安全等众多领域,同时为网游公司、电子商务网站、软件及应用等合作者提供服务。
据360提交的招股说明书显示,截止2011年1月,360拥有3.39亿活跃用户,覆盖中国网络用户的85.8%。
在进入2011年后,360开放平台继续保持推出新产品速度。
2月18日,360推出一款专为网页游戏量身打造的浏览器;
2月23日,推出“360团购开放平台”,汇集拉手网、美团网等200家团购网站;
3月1日,360发布了一款酷似iPhoneAPP应用的产品——360安全桌面。
二、周鸿祎与奇虎360
没有周鸿祎就没有3721,当然也不会有后来的奇虎360。
周鸿祎对于奇虎360的意义,不亚于马云之于阿里、李彦宏之于XX、马化腾之于腾讯,虽然与后三家互联网公司相比,周鸿祎的360帝国影响力、声望与赚钱能力要逊色很多。
作为互联网界最具争议的人物之一,周鸿祎在江湖中以“狠勇好斗”著称,先后与杨致远、马云等人交恶,最新的敌人则为腾讯马化腾。
1.一直在战斗的周鸿祎
从3721时代到奇虎360,周鸿祎一直在打仗。
第一场战争是与CNNIC(中国互联网信息中心)。
当时3721的盈利模式为提供中文网络实名服务,并收取流量导入费,而CNNIC随后也仿效其推出中文域名服务,直接争夺3721客户与市场。
在当时实力比较弱小的情况下,如果3721不有效反击,将意味着其前途全部断送。
周鸿祎对此自然心知肚明,于是抓住CNNIC官商角色混乱这一点,进行猛烈的抨击,甚至指责CNNIC为“私刻公章的非法机构”。
最后虽然打输了侵权名誉的官司,却最终保全3721。
第二场战争是与XX。
XX的出现是对3721模式与规则的颠覆,因为用户搜索请求直接可在XX及XX工具条上完成,而不用再去3721,双方矛盾由此爆发。
在战争期间,3721与XX将用户桌面作为战场,不仅让自己的客户端插件难以卸载,而且互删对方的客户端,流氓手段不断升级。
此战最终结果为3721被判停止妨碍XX工具栏安装,3721实力因此被削弱。
第三场战争是与雅虎中国。
周鸿祎在出走雅虎中国,主政奇虎后,推出360安全卫士专杀流氓软件,其直接目标即指向雅虎助手(原3721系统)。
数据显示,当时通过360安全卫生每日卸载的雅虎助手达60万次以上。
刚接手雅虎中国的马云因此与周鸿祎反目,斥其为“伪君子”,并发誓旗下所有公司都不会再与周鸿祎合作。
在360安全卫士回砍老东家同时,双方间的口水战不断升级,最后的结果360的崛起以及3721的完全没落。
第四场战争是与腾讯,又称3Q之战。
360与腾讯之间的争斗贯穿整个2010年,并在10月28日全面爆发。
360在战争开始后快速推出重型武器“扣扣保镖”,禁止QQ弹出广告并禁止相关插件,该款软件72小时内装机量突破1000万,按照当时发展速度,腾讯的收入预期将遭遇重创。
11月3日,腾讯做出了那个众所周知的“艰难决定”,在装有360软件的电脑上停止运行QQ软件,要求用户二选一。
此次战争因工信部的介入而平息,360的客户端装机量不久后也恢复正常。
其实早在3Q战争之前,360已与其他互联网安全服务公司广泛结怨。
例如:
2010年3月,XX工具栏和地址栏两款软件被360安全卫士定义为“恶评插件”,被XX告上法庭;
2010年5月,360安全卫士强行卸载金山网盾;
2010年5月,可牛公司的“可牛杀毒软件”刚上线,就被360拦截等等。
可以说,360崛起过程就是不断与其他公司争斗、抢夺市场份额的过程,在上述这些大大小小的战争中,周鸿祎好斗性格暴露无遗。
有分析者认为,周鸿祎从事工作的“排他性”非常强,在规则混论的中国互联网领域,注定得通过打来解决问题,比如地址栏插件只能有一个存活,安全软件客户端只能有一家。
但不管怎么说,360能够在网络安全领域闪电崛起,与周鸿祎彪悍战斗作风直接相关。
2.从“流氓软件之父”到“产品经理”
在3721时代,为推广3721这款产品,周鸿祎想到在浏览器地址栏做插件方式。
即当用户打开某个网页或安装某软件时,3721插件就强行安装进用户电脑,且无法卸载,并不断弹出弹窗广告。
3721由此被视为流氓软件,周鸿祎则被称为“流氓软件之父”。
时隔7年后,周鸿祎再次创业,对于3721恶意破坏用户体验的行为进行反思,扛起“用户利益至上”的大旗,并为360注入重视用户感受、持续改进用户体验的理念。
这种理念直接体现在360推出的产品中,例如奇虎刚推出360安全卫士时,先是从清除恶意插件入手,等该功能做深做细并受到普遍欢迎后,再提供木马查杀、漏洞修复等项目;
再例如在客户端弹出提醒上,为了不对用户造成干扰,360通常会在电脑普通状态时提示,如果它感知用户在全屏或游戏状态,就会不弹出提示。
对于产品的专注与细致,也让周鸿祎被一些IT人士赞为“中国最优秀的产品经理”,没有之一。
注重产品体验的理念同样体现在360杀毒、360保险箱、360软件管家以及360浏览器等系列产品中。
周鸿祎此前在接受采访时称,“人们通常认为免费无好货,但在互联网上免费有好货,甚至比收费的更好。
因为互联网上产品间的转移成本太低了,如果产品不好用,用户说走就走,反正也没花过钱,不心疼”,这也从另一方面说明周鸿祎为何持续改进360安全卫士等免费产品的原因。
三、奇虎360的业务模式:
免费+增值服务
1.奇虎360赚钱路径:
将用户流量变现
奇虎360的业务模式为Freemium,即Free(免费)+Premium(增值服务)。
免费的安全和杀毒服务是推广手段,用来培养用户忠诚度,在此基础上不断推出互联网增值类服务。
Freemium模式第一步是要推出网民日常必用的一项免费服务,360选择了网络杀毒(XX提供搜索、腾讯提供即时通讯),但如何能让杀毒这项服务快速获得用户,周鸿祎选择“逆向操作”策略。
周鸿祎对此描述为“传统的杀毒公司都卖软件,360就把杀毒作为服务;
传统杀毒一年升级几次,360就天天升级;
传统杀毒收费,360就免费。
别人怎么做,我就从相反的方向去做。
”免费策略让360在最短的时间内获得海量用户,截止2011年1月,360活跃用户数量接近4亿,覆盖85.8%的中国网络用户。
Freemium模式第二步是打通用户流量与盈利之间的通道。
简单来说,360赚钱途径是这样,先用安全软件建立公信力,吸引海量用户,再将360海量用户转换为360浏览器用户,浏览器会带360网址导航与搜索框,因此可以将用户流量变现。
具体来看流量变现的四种方式:
1)当你打开360浏览器后,会看到360导航页(首页),首页上每个位置都有广告;
2)360浏览器上会有搜索框,当用户在搜索框中搜索,360就可以从搜索引擎处分成;
3)提供由第三方开发的网络游戏,即网页游戏联合运营业务,如偷菜等游戏,收入可与游戏方分账;
4)提供产品入口(如360软件管家),收取软件推广费等。
来自XX3月24日统计数据显示,360安全浏览器3月份的市场份额达19%,仅排在第一名IE浏览器之后。
除了上述四种流量变现方式,360还提供其他增值服务收费,例如安全备份存储等。
2010年7月,周鸿祎接受采访时称360未来计划推出两个增值服务:
一个是安全存储,预计1%的人可能愿意买,大概一个月收入能达3000万;
第二个是真人一对一的远程维护服务,比如说中老年人对电脑不懂,360会有技术人员远程连到其电脑上,一对一贴身服务,并收取服务费用。
2.奇虎360的用户规模及增长速度
以360安全卫士一款产品起家,360目前已拥有三大用户入口——360安全卫士、360杀毒与360浏览器。
据已提交的SEC文件,截止2011年1月,360拥有3.39亿活跃用户,主要产品及占网络用户数量比例如下图所示:
从中可以发现,360安全卫士、360杀毒与360浏览器3大产品用户,在过去2年中均快速增长,其占中国网络用户数量的比例也同步提高,其中360杀毒增长速度最快。
具体占比增长幅度如下图所示:
在移动互联网领域,360在2010年1月份收购手机安全软件商信安易,2010年3月4日正式推出360手机安全卫士,这两款软件用户增速很快。
据易观国际2010年四季度数据,360(包括360手机卫士与信易安)在中国手机安全市场占有51.16%份额,第二名网秦占有32.69%。
3.奇虎360的主要产品及业务布局
如上图所示,360除了进入网络安全、浏览器、网址导航、手机安全领域外,还进入下载、播放器等领域。
除了自己研发产品外,360还通过“起飞计划”投资不少于10家公司,包括世界之窗浏览器、手机安全厂商信安易等。
“起飞计划”的模式为,360首先向这些公司提供资金、流量导入等支持,帮助它们快速聚集用户、抢占市场份额,等到其能获得稳定收益后再进行分成。
除了“起飞计划”,周鸿祎个人还投资迅雷、酷狗、快播、迅游、Discuz等公司,这些公司产品的特点均为免费,且大多为客户端软件。
在上述个人投资中,迅雷为周鸿祎最得意的一笔,最新消息称迅雷最快将于2011年4月启动上市,募集资金约2亿美元。
4.奇虎360打造的产业链与生态系统
如果认为奇虎360会安心于上述业务布局,就过于小看周鸿祎的雄心壮志。
360虽以安全软件起家,但安全只是其业务的最底层支柱,360在此基础上可无限至延伸其产业链,打造众多平台型产品。
360杀毒、360浏览器、360网址导航,这些已出现平台入口,无一不在360品牌旗下崛起,2011年最新的产品为360团购开放平台、360安全桌面。
对于360而言,它可以围绕客户端、浏览器的4亿用户,不断的想方设法迁移用户,向新产品与合作伙伴导入流量并培育市场。
360的未来无疑充满想象空间,不过暂且将其与腾讯做一对比。
腾讯凭借即时聊天工具QQ,逐步打造出集游戏、搜索、门户、电子商务、浏览器等为一体的生态系统,因而能所向披靡,赚得盆满钵满,360要想重走腾讯之路却将面临障碍。
腾讯成就的是人际关系平台,QQ端用户转移成本高、黏性强,360作为安全商,表面上用户依赖很高,但实际上用户选择成本并不高;
QQ端属前端软件,在其上加载各类产品与服务都水到渠成,但360客户端属后台软件,用户主动打开次数很少,这意味着其无法“高调”进行推送。
可见,360要想打造属于自己的生态系统,仍充满重重困难。
最理想的路径当属360推出更具黏性的客户端,并将多个360客户端整合其中,让用户不用打开其他客户端就能满足种种需求,例如游戏、购物、娱乐、搜索、SNS、下载,那么这会不会成为360“不可能完成”的任务呢?
不一定!
假如你已使用过360安全桌面,会发现这个桌面平台几乎容纳下各种应用,包括视频、聊天工具、游戏等等,并且受到许多用户的好评。
因此走构建生态系统之路,360并非毫无机会。
同样的思路也体现在移动互联网领域。
360在招股书中多次强调360手机安全卫士的市场占有率,再联系到2010年底360高调抛出“打造移动互联网绿色空间”,未来360将在移动互联网发力当属确定无疑。
在安全品牌下,360会继续将PC端的优势逐一迁移手机端,甚而或许会打造APP联盟。
5.从互联网软件跨越到互联网产品
虽然360在未来具有广阔的想象空间,但必须注意的是,到目前为止,在用户桌面上它还只是一款功能性软件,能不能变成交互性很强的互联网产品,尚不清楚。
在向交互式产品跨越的路途上,360最大障碍就是用户关系的建立,无法建立用户关系网络,4亿用户的基础只会是流量平台,建立其上的盈利模式也只能依靠“卖流量”初级方式进行。
360在路演中自称“中国版Facebook”,但Facebook是用户交互的平台,是能产生无数用户价值信息的社交网络,是各种各样增值服务开展的天然平台,但360的增值服务却只能依赖于浏览器这类替代性很强的软件,其间差距不言而喻。
总之,虽然在用户数量上奇虎360已能和腾讯等巨头叫板,但其盈利只能说刚刚起步,在周鸿祎的雄心壮志与360的现实盈利之间,仍存在明显的差距。
而要实现路演中讲述的美妙故事,360需要更多元化与更有效的模式。
四、360营收构成:
七成来自广告谷歌是最大客户
1.奇虎360营收构成:
网络收入+杀毒软件收入
据360提交的SEC文件,目前360营收主要来自网络收入和第三方防病毒软件销售两大部分。
其中网络收入包括在线广告、网络增值服务和其他服务。
2010年,奇虎360互联网收入为5379万美元,占全年收入的93.3%。
包括网络广告3882.6万美元、互联网增值服务1477.4万美元和其他服务19万美元,占全年收入的比重分别是67.3%,25.7%,0.3%。
1)网络广告主要是360浏览器、网址导航及其他平台上的广告,也包括谷歌等搜索公司提供的流量导入费。
据招股书透露,奇虎360在2009年、2010年的最大客户均为谷歌,谷歌在这两年中分别为其贡献了11.2%、21.1%的总营收。
2)网络增值服务包括奇虎提供由第三方开发的网络游戏,以及向付费用户提供远程技术支持等互联网增值服务。
值得一提的是,在360上市路演过程中,周鸿祎向机构投资者重点介绍360的网页游戏联合运营业务,称这部分收入的增长速度将高于网址导航带来的广告收入,360目前联合运营的网页游戏有20多款,预计到今年年底增加到100款。
3)奇虎360还通过出售第三方开发的防病毒软件获得收入。
从2009年第4季度开始,奇虎免费向用户提供360防病毒软件,随后大量减少了第三方防病毒软件的销售工作。
2010年奇虎360全年出售第三方防病毒软件收入为387.5万美元,占总收入6.7%;
而仅仅一年前,2009年奇虎360营收中的50.4%都来自第三方防病毒软件的销售。
2.360的营收构成变化:
增值业务增速最猛
从上表可发现,2009年一季度360营收主要来自在线广告与第三方杀毒,两者占总营收比例分别为40.5%、59.5%。
但到2010年四季度,广告营收占比已上升至71.2%,其次为互联网增值业务,而第三方杀毒仅占2%。
杀毒软件收入锐减其实与360的免费策略直接相关,在初期360营收重心在杀毒业务,但不久后就完全推出免费杀毒服务,杀毒软件功能变成吸引用户的手段。
与此同时,广告业务与增值业务不断增长。
具体变化情况如下图:
从同比增速来看,广告业务2010年四季度同比增长151%,增值业务同比增长345%,第三方杀毒软件增速为-659%。
照此势头来看,周鸿祎路演中称增值业务收入未来将超广告,具有极大可能。
五、奇虎360财务数据:
净营收快速增长
根据已公布的F-1文件,现将奇虎360过去三年中主要财务数据整理如下:
以下具体来解读360的财务运营状况:
1.净营收快速增长杀毒软件收入已可忽略
从年度营收数据来看,360营收增速表现迅猛。
2008年营收1689万美元;
2009年营收3230万美元,2010年营收5766万美元,三年间复合增长率达到84.7%。
分业务来看,360互联网服务营收三年复合增长率204%,第三方反病毒软件销售营收复合增长率为-40.9%。
换句话说,由于360在安全软件上采取免费策略,直接导致第三方反病毒软件销售收入下滑,并拉低总营收增长速度。
这种变化在360季度营收上表现更为明显:
从上图很容易看出,在2009年10月份360宣布旗下杀毒软件永远免费后,第三方杀毒收入开始迅速下滑。
第三方杀毒收入下滑导致360总营收在2009Q4、2010年Q1陷入停滞;
从2010年Q2开始,得益于在线广告与增值服务收入的快速增长,360营收开始节节提升。
截止2010年Q4,第三方杀毒软件营收占比下降至2.4%,对营收影响已可以忽略不计;
在线广告收入占比上涨至71.2%,互联网增值服务占比上涨至26.4%。
2.营收成本占比显著下滑运营费用占比巨大
从上表来看,2008年到2010年间,奇虎360营收成本占总营收比例从48.65%下滑至11.71%,下降幅度明显;
运营费用占比总体变化不大,2008年为69.01%,2009下降至60.22%,但2010年再次反弹至73.11%。
综合两者来看,由于营收成本占总营收比例下滑,使得2010年奇虎的成本费用开支保持在84.82%,这也是奇虎能保持盈利的重要原因。
相反2008年,仅成本费用占比超过100%,直接导致年度亏损。
1)单独来看营收成本。
据360招股书所示,360营收成本分为两部分:
互联网服务营收成本与第三方软件营收成本,这两者变化如下图:
这样来看就非常清楚,360运营成本占比的快速下滑主要由于反病毒软件运营成本下降,背后则是上文提及的360免费策略的推出。
2)再来看运营费用。
360运营费用包括市场营销费用、运营管理费用、业务研发费用。
截止2010年,从三者占总营收比例看,研发费用占比最大达42.5%,其次为市场营销为21.8%。
在招股书中,360称研发费用主要涉及360各项产品与服务、研发人员的工资福利、股权激励费用、许可证及技术服务费、宽带及设备折旧费等,随着未来继续开发新的产品与服务,研发费用也将保持增长。
3)对世界之窗的收购。
根据招股书,奇虎360在2009年9月以220万美元现金加210万股普通股收购北京盛景万维科技有限公司旗下世界之窗浏览器。
收购完成后,360安全浏览器将整合世界之窗浏览器的技术,并由盛景万维的软件开发团队负责改进和升级。
为让留住核心员工,奇虎360将向世界之窗核心员工奖励未归属股份。
世界之窗是一款基于IE内核的第三方浏览器,2004年推出至2010年在中国累计下载超过3亿次,装机量超过3000万。
2010年1月曾有报道称,“世界之窗(TheWorld)”浏览器获得“奇虎起飞计划”千万元投资。
3.年度净利润增速迅猛净利率转负为正
1)从年度盈利状况看,从2008年到2010年,随着营收成本占比下滑,奇虎360毛利率提高很快,从51.35%提高至88.29%;
运营利润与净利润均在2009年转正,2010年快速上涨;
运营利润率与净利率相差不大,2009年与2010年均在2个百分点以内。
2010年净利润同比2009年增长102%。
以下为更直观的柱状与折线图:
此外,我们可以简略对比一下,同为桌面客户端起家的腾讯,2010年财报称,全年实现总收入为196.46亿元,约合29.67亿美元,同比增长57.9%;
全年净利润为人民币81.152亿元约合12.254亿美元,比去年同期增长55.4%;
全年净利率由去年的42.0%降至41.3%。
换算一下,腾讯2010年营收是360的50多倍,净利润是360的144倍。
2)从季度盈利状况来看,由于推出免费杀毒软件,360在2009年Q4与2010年Q1总营收大幅下滑,与此同时为推广免费软件,360营销推广费用在此两季度快速增长,直接导致2009Q4与2010Q1净利润