国际会计练习册答案 上海财经大学出版社Word格式文档下载.docx
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1．8净现值法：
将企业投资项目预期的未来现金流量，以加权平均资金成本作为贴现率，折合成现今的价值，并将其与项目投资成本作比较，如果净现值（NPV）为正，即投资收益大于投资成本，说明项目是盈利的。
1．9净现值指数法
1．10跨国公司海外投资跨：
国公司投资是指把筹集到的资金用于国际企业的生产活动，以获取收益。
按照投资方式，跨国公司的投资可以分为直接投资和间接投资。
1．11产业结构论：
（IndustrialOrganizationApproach）跨国公司和直接投资产生于市场的不完善（Imperfection）或不完全竞争。
是国际生产内在化论和综合论的理论基础。
1．12生产内在化论（InternalizationApproach）。
海外直接投资产生于企业以内部交换取代外部市场交易的过程。
1．13生产综合理论（AnEclecticApproach）。
以市场不完善为前提，将产业结构论、生产内在化论和传统的区位优势论综合起来。
企业要从事海外直接投资必须具备三方面的条件：
其一，使公司所从事的活动具有竞争优势的公司专门化要素；
其二，区位专门化要素；
第三，内部化优势。
这种理论地解释近10年来发展中国家对外直接投资的迅速发展具有现实意义。
1．14产品生命周期论（ProductCycleTheory）。
企业对外直接投资是产品从研究开发到成熟，再到标准化，最终过时这一过程中的一个自然阶段。
产品的生命周期论也是动态的国际直接投资理论、推论很严谨，能够充分解释某些跨国公司对发展中国家的直接投资现象。
1．15跨国公司的国际纳税管理：
跨国公司的国际纳税管理是为了整个公司收益的最大化，设法谋求税负最小化。
因此，跨国公司在进行其国际税收管理时不仅要分析和研究各国制定的不同税收制度，还要根据各国的税收制度对企业投资方式、成本费用的摊销、资金来源、转移价格的制定及海外公司应采用什么样的组织形式等重大事项进行决策。
1．16集权式财务管理策略：
集权式财务管理策略是指跨国公司把财务管理的决策权集中在公司总部，以便统一调度和使用资金，来实现公司整体利润的最大化。
1．17分权式财务管理策略：
分权式财务管理策略是指公司授予区域中心和海外子公司较多的财务管理决策权，以便能在世界范围内抓住机遇、避开风险，因地制宜地运用资金；
进而从整体上提高公司的资金使用效益。
1．18全球化战略：
全球战略的实质以公司的性质有所不同，公司必须决定是将其决策控制权控制于集权（在一些关键部门）还是分权（经营单位）。
公司进入国际市场还可以通过多国化或全球化策略。
1．19多国化策略：
多国化策略是指各子公司可以在不同国家的市场独立竞争；
而全球化策略是指公司在全球市场的产品系统和市场定位都要服从于竞争的需要。
1．20公司治理：
公司治理又名公司管治、企业管治和企业管理，是一套程序、惯例、政策、法律及机构，影响着如何带领、管理及控制公司。
公司治理方法也包括公司内部利益相关人士及公司治理的众多目标之间的关系。
主要利益相关人士包括股东、管理人员和理事。
其它利益相关人士包括僱员、供应商、顾客、银行和其它贷款人、政府政策管理者、环境和整个社区。
公司治理是一个多面的主题。
公司治理中一个十分重要的部分是面对责任、受讬责任、对股东和其他人的信息披露，审计及控制机制。
这样公司治理负责人应该遵守各方面的原则。
另一个重要的焦点就是经济效率，包括公司内部（如最佳的实践指南）和公司外部（譬如全国制度体系）。
1．21公司治理结构：
公司治理结构（CorporateGovernanceStructure），或称法人治理结构、公司治理系统（CorporateGovernanceSystem）、公司治理机制（CorporateGovernanceMechanism），是一种对公司进行管理和控制的体系。
是指由所有者、董事会和高级执行人员即高级经理三者组成的一种组织结构。
现代企业制度区别于系统企业的根本点在于所有权和经营权的分离，或称所有与控制的分离（separationofownershipandcontrol），从而需要在所有者和经营者之间形成一种相互制衡的机制，用以对企业进行管理和控制。
现代企业中的公
司治理结构正是这样一种协调股东和其他利益相关者关系的一种机制，它涉及到激励与约束等多方面的内容。
简单地说，公司治理结构就是处理企业各种契约关系的一种制度。
1．22股东治理结构模式：
在股东治理结构模式下，股东作为物质资本的投入者，享受着至高无上的权力。
它可以通过建立对经营者行为进行激励和约束的机制，使其为实现股东利益最大化而努力工作。
但是，由于经营者有着不同于所有者的利益主体，在所有权与控制权分离的情况下，经营者有控制企业的权利，在这种情况下，若信息非对称，经营者会通过增加消费性支出来损害所有者利益，至于债权人、企业职工及其他利益相关者会因不直接参与或控制企业经营和管理，其权益也必然受到一定的侵害，这就为经营者谋求个人利益最大化创造了条件。
1．23欧洲大陆治理模式：
在现代市场经济条件下，企业的目标并非唯一的追求股东利益的最大化。
企业的本质是系列契约关系的总和，是由企业所有者、经营者、债权人、职工、消费者、供应商组成的契约网，契约本身所内含的各利益主体的平等化和独立化，要求公司治理结构的主体之间应该是平等、独立的关系，契约网触及的各方称为利益相关者，企业的效率就是建立在这些利益相关者基础之上。
为了实现企业整体效率，企业不仅要重视股东利益，而且要考虑其他利益主体的利益，一个采取不同方式的对经营者的监控体系。
具体讲就是，在董事会、监事会当中，要有股东以外的利益相关者代表，其目的旨在发挥利益相关者的作用。
这种模式可称为共同治理模式。
1．24企业价值链治理：
企业价值链治理是指处于特定价值链关系中的企业对价值链中其他企业产生的影响或作用。
目前，对处于特定价值链中的组织（企业）来讲，能够产生价值链治理效应的价值关联方主要指组织、顾客、供方和竞争对手。
1．25全球价值链：
全球价值链是指为实现商品或服务价值而连接生产、销售、回收处理等过程的全球性跨企业网络组织，涉及从原料采购和运输，半成品和成品的生产和分销，直至最终消费和回收处理的整个过程。
包括所有参与者和生产销售等活动的组织及其价值、利润分配，当前散布于全球的处于价值链上的企业进行着从设计、产品开发、生产制造、营销、交货、消费、售后服务、最后循环利用等各种增值活动。
1．26非正式与柔性机制：
非正式与柔性机制主要由横向关系、非正式沟通以及组织文化等因素构成，因此，公司在制定战略以后，检验组织结构的作用时，理解其横向关系、非正式沟通以及组织文化等因素对于控制的非正式与与柔性机制显得非常重要。
1．27结构性与正式机制：
结构性与正式机制主要由国内公司结构、海外子公司结构和全球公司结构组成。
1．28：
信息技术治理：
信息技术治理是公司治理在信息时代的重要发展，用于描述企业或政府是否采用有效的机制，使得信息技术的应用能够完成组织赋予它的使命，同时平衡信息技术与过程的风险、确保实现组织的战略目标。
2.单项选择题
1A2B3D4B5B6D7B8A9D10C11B12A13B14C15C16C17C18B19A20C
3．多项选择题
1ABCDE2ABC3ABCDE4ABCDE5ABCD6ABCDE7ABCDEF8ABCDEFGH9ABCD10ABCD11BC12.13.14.15.16.17.18.19.20
4．简答题
4．1试析跨国公司对外直接投资的动因。
【解答】
（1）跨国公司投资是指把筹集到的资金用于国际企业的生产活动，以获取收益。
直接投资是指跨国公司运用资金的主要形式，进行国际直接投资就是要在国外投资办实体。
投资的类型有独资企业、合资企业和合作企业等。
跨国公司的国际投资采用何种形式取决于其自身的条件和国际投资环境。
因此，跨国公司进行国际投资前必须对海外投资环境进行评估，对投资项目的经济效益和现金收支进行预测和决策。
（2）英国著名的跨国公司问题专家、里丁大学国际投资和国际企业教授约翰•邓宁在借鉴了垄断优势理论、内部化理论，并结合国际贸易理论中的资源禀赋学说的基础上，采用折衷的方法提出了“国际生产折衷理论”。
主要观点：
所有权优势和内部化优势是保证跨国公司国际直接投资的必要条件，区位优势是国际直接投资的充分条件，只有三种优势同时存在，国际直接投资才会成功，而这三个方面的优势决定了对外直接投资的动因、投资决策和投资方向。
（3）坎特威尔和托兰提诺针对20世纪80年代中期以后新兴工业国家和地区对发达国家的对外直接投资活动，提出了“技术创新产业升级理论”。
①发展中国家企业技术能力的提高是一个不断积累的结果，并最终导致发展中国家产业结构的升级。
②发展中国家现有的技术能力水平是对外直接投资活动的决定因素，影响着发展中国家跨国公司的对外直接投资的形式和增长速度。
③发展中国家对外直接投资的产业分布和地理分布会随着时间的推移逐渐变化：
在产业分布上，从以自然资源开发为主的纵向一体化生产活动向以进口替代和出口导向为主的横向一体化生产活动转化；
在地理分布上，遵循“周边国家－发展中国家－发达国家”的渐进发展轨迹。
评述：
该理论为发展中国家对外直接投资的区位选择提供了思路，并且为不具备绝对优势的发展中国家企业参与国际竞争提供了技术积累的路径。
但该理论认为，发达国家企业的技术创新表现在大量的研发投入上，而发展中国家企业的技术创新则没有很强的研发能力，其主要是利用特有的“学习经验”与组织能力来掌握与开发现有的生产技术。
（4）启示：
①在区位选择上，遵循渐进发展轨迹，首先利用种族联系在周边国家进行直接投资，随着经验的积累再逐步向其它发展中国家扩展，最后，为获得更为先进、高级的技术开始向发达国家投资。
②以技术积累为内在动力，以投资区位拓展为基础，不断推动对外投资的发展和本国产业的调整和升级。
4．2简述跨国公司进行股权融资的主要好处
【解答】股权融资（EquityFinancing），其优势在于第一，突破本国资金市场的限制。
第二，取得股本融资多样化的利益。
第三，降低发行成本，提高股票市价。
第四，扩大在国际上的知名度。
方式：
跨国公司可以通过海外发行上市的方法筹集资金。
海外发行上市分直接和间接两种，它们是国内公司在国际金融市场筹资的一条重要途径。
第一，直接上市；
第二，存托凭证；
第三，海外上市。
4．3简述平行贷款和信贷互换的主要特点。
（1）平行贷款（ParallelLoan）。
平行贷款是在上世纪70年代首先在英国出现的，它的诞生是基于逃避外汇管制的目的。
它指的是不同国家的两个母公司分别在国内向对方公司在本国境内的子公司提供金额相当的本币贷款，并承诺在制定到期日，各自归还所借货币。
如图所示。
平行贷款既能规避国内的资本管制，又能满足双方子公司的融资需求，因此在国外市场上深受欢迎。
但是我国现行外汇管理政策禁止在国内从事平行贷款业务。
此外平行贷款也存在着一定的信用风险问题，这是因为平行贷款包含了两个独立的贷款协议，这两份协议都是具有法律效力的，因此万一遇到一方出现违约的情况，另一方也不能解除履约义务。
（2）背对背贷款（BacktoBackLoan）。
背对背贷款就是为了解决平行贷款中的信用风险而诞生的一种产品。
它是指两个国家的母公司相互直接贷款，贷款币种不同但币值相等，贷款到期日，各自支付利息，到期各自偿还原借款货币。
背对背贷款尽管有两笔贷款，但只签订一个贷款协议，协议中明确若一方违约，另一方有权抵消应尽的义务。
这就大大降低了在贷款中可能产生的信用风险。
同样，背对背贷款涉及到跨国借贷的问题，这就存在着外汇管制上的问题。
而且平行贷款与背对背贷款都是一种贷款，反映的是债权和债务关系，会影响到企业资产负债的结构。
目前这两种规避外汇管制的方法都不常用
（3）金融互换（FinancialSwaps）。
为了解决平行贷款和背对背贷款会影响资产负债结构的问题，当前金融互换是广大企业最为广泛使用的。
金融互换是约定两个或两个以上当事人按照商定的条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。
由于互换是负债或资产的交换，是表外业务，因此不会影响资产负债结构。
目前最常见的两种金融互换是利率互换和货币互换。
此外还有基点互换、零息互换、远期互换等。
互换是比较优势理论在金融领域的很好运用。
只要双方对对方的资产或负债均有需求且双方在两种资产或负债上存在比较优势，就可以进行金融互换。
4．4说明国际现金管理的主要形式。
【解答】现金管理（CashManagement）是跨国公司流动资产管理的最重要内容，所以我们将以现金管理为重点说明跨国公司营运资本的管理。
现金管理的目标：
第一，在全球范围内迅速而有效地控制公司全部的现金；
第二，使这些现金的保存和运用达到最佳状态。
（3）现金的集中化管理（CentralizedInternationalCashManagement）。
现金的集中化管理是指信息、报告、分析，尤其是现金流动、转移与投资的决策过程的集中化。
现金的集中化管理主要方式包括：
第一，建立公司资金库（Pooling）。
其优势在于：
可以在保证满足公司内部所有现金需要的同一置信水平上；
其不利因素在于：
导致国外子公司坐失赚取较高投资收益的机会。
第二，实行净额结算（Netting）。
①可以取消许多不必要的货币转换和转移，从而降低交易成本，节约外汇兑换成本和资金转移成本；
②减少运程中的资金数额，这等于相对增加了公司可用于投资的资金，从而增加公司的投资收益；
③公司内部现金结算还有助于现金管理中心监督各子公司的现金状况，实现最佳的现金调度。
4．5外汇风险有几种类型？
如何防范外汇风险？
【解答】外汇风险（ExchangeRisk），又称汇率风险（ExchangeRateRisk）是指经济主体在持有或运用外汇的经济活动中，因汇率变动导致企业可能蒙受损失或增加收益的一种可能性。
外汇风险的类型：
①交易风险（TransactionRisk），②折算风险（TranslationRisk），又称会计风险（AccountingRisk），③经济风险（EconomicRisk），也叫经营风险（OperatingRisk）。
由于汇率的波动可能会给企业带来收益，也可能造成直接经济损失，因此，跨国公司的财务管理人员必须掌握外汇风险管理的程序和方法，以便为企业增加收益，减少损失。
对于从事外币报表分析的财务管理人员则应该掌握外币报表的折算方法。
常用的折算方法有：
（1）流动/非流动折算法（Current/NonconcurringMethod）；
（2）货币/非货币折算法（Monetary/No-monetaryMethod）；
（3）时态法（TemporalMethod）；
（4）现行汇率法（CurrentRateMethod）等。
4．6如何防范融资过程中的利率风险？
【解答】①利率风险的含义及表现：
利率风险是指由于市场利率的变动而给银行，公司或个人带来损失的可能性。
从企业角度，利率风险主要体现在由于市场利率的变化而导致企业筹资成本发生变化。
票面利率、市场利率、发行价格、债券面值四个之间的关系如下：
Ø
票面利率<
市场利率，发行价格<
债券面值（折价发行）
票面利率=市场利率，发行价格=债券面值（平价发行）
票面利率>
市场利率，发行价格>
债券面值（溢价发行）
②利率风险的防范对策：
第一，应对融资项目的盈利和利息偿还能力进行科学的分析、测算。
第二，合理安排固定利率和浮动利率在融资项目中的比例结构。
第三，运用金融交易法。
通过利率互换、远期利率协定、利率期权和利率期货等金融工具来管理利率风险。
4．7什么是国家风险和政治风险？
如何进行政治风险管理？
（1）政治风险的定义分为两类：
一种是从政府干预的角度看，认为政治风险是指那些可能导致企业损失的政府或其他机构采取的、不可预期行动所产生的不确定性。
另一种是从政治事件的角度看，认为政治风险是引起国际经营潜在利润或资产损失的国内外各种政治事件发生的可能性。
在政治风险中，征用（Expropriation）和资金冻结（BlockageofFunds）是两种主要的风险。
（2）国家风险的评估方法主要有：
①宏观分析法。
宏观分析一般有许多指标，这些指标是对国家风险的一种量化。
②微观分析法。
评价政治风险的另一条途径是微观分析。
由于不同行业，不同企业对政治风险的敏感程度不一样，从行业，企业的角度评估政治风险，可以进一步把握投资项目上的风险，做出正确的投资决策。
对政治风险的管理可以从三个方面进行：
①投资前的规划管理；
②投资后的经营管理；
③政治风险的事后控制。
4．8联想集团传统的全球化策略是什么？
它的新策略是什么？
【作业指导】
（1）分小组选择联想集团上市公司年报，阅读年报中关于管理层给股东们的信和对公司发展战略部署和未来的发展趋势的讨论。
（2）归纳总结出公司过去五年的全球化策略是什么？
（3）预测公司新策略是什么？
4．9从中国上市公司中选择一家汽车制造商，比较分析该公司新老策略各有何优点？
你认为哪一种策略对汽车制造商最有利？
（1）分小组选择一家汽车制造商上市公司年报，阅读年报中关于管理层给股东们的信和对公司发展战略部署和未来的发展趋势的讨论。
（2）用列表方式归纳总结出公司过去五年的新老策略是什么？
各有何优点？
（3）预测公司新策略是什么？
（4）组织小组讨论与演讲。
4．10简要回答关于全球化、地区差异以及全球创新的原动力是什么？
谈谈这些因素如何影响汽车行业的战略和组织结构？
（1）分小组选择几家在不同国家上市的汽车制造商上市公司年报，阅读年报中关于管理层给股东们的信和对公司发展战略部署和未来的发展趋势的讨论。
（2）用列表方式归纳总结出公司过去五年关于全球化、地区差异以及全球创新的原动力是什么？
（3）谈谈这些因素如何影响汽车行业的战略和组织结构？
（4）预测公司新策略是什么？
你认为哪一种组织结构对汽车制造商最有利？
（5）组织小组讨论与演讲。
4．11谈谈信息技术在内部控制和会计职能方面对跨国公司的益处有哪些？
（1）近年来随着计算机在会计领域的普及与应用，会计信息系统由原来的传统手工会计信息系统逐步发展到了会计电算化信息系统。
会计电算化大大提高了会计信息的及时性、准确性、安全性、完整性，为会计人员参与经营决策创造了有利条件。
但在充分发挥优势的同时，也给企业的内部控制制度带来了一定的影响。
由此，加强会计信息系统的内部控制，不断探索适合会计电算化信息系统的内部控制措施与方法成了当前企业会计信息化要解决的首要问题。
（2）内部控制制度是一个单位为了完成单位的经济活动，保护市场物资的安全性，会计信息的真实性和完整性以及财务活动的合法性等而制定的一系列具有控制职能的方法、措施、程序并予以规范化、系统化，使之成为一个严密的较之为完整的体系。
（3）公司治理对会计职责的要求体现在提供会计信息、对信息的需求及监督成本。
（4）会计师的作用。
财务报告是让公司管理方法系统有效地起运作的一个必要的关键的元素。
对资本市场参加者来说，会计师和审计师是主要的信息提供者。
公司的董事应该有资格期望管理阶层按照法律和道德义务和依靠审计人员的能力准备财务信息。
会计准则允许在确定计量方法、计量标准和会计实体的定义都有一定程度的选择。
其中倍受关注的是会计机构在被审计的公司中，能否保持独立审计师及管理顾问的身分。
当发生利益冲突时，财务报告的公正性将受到影响。
4．12简述一家公司从国内起步，即从本国企业走向国际企业的过程，会计职能在这一过程中的步骤是怎样被影响的？
（1）随着一家国内公司发展成为一家跨国公司，内、外部的压力对公司的组织结构提出了更高的要求。
因此，一些职责被转移，而另一些职责被创造，还有一些职责会消失。
职责的变化，报告和沟通的流程也会发生相应的变化。
而且随着公司在经营规模、地域和产品生产线方面的增加，可行的与实施中的控制的程度也会随之变化。
新的机会与新的挑战都会出现，因此，公司的组织结构也应该进行适时的调整。
如果公司不能够根据环境的变化适时调整组织结构，那么将会导致内部冲突和效率低下。
（2）第一阶段。
在全球化发展的第一阶段，企业通常立足于国内市场，通过设立独立的出口部门来负责海外的销售业务，通常在海外的当地市场设立一些代理来完成与当地渠道的联系。
如图12-5所示，一家国内的公司发展成为一家跨国公司的过程其第一阶段通常是由于偶然的海外订单而发生的出口业务。
随着出口量的增加，公司会组建一个部门以便适应对加大出口活动的控制，该部门通常起作执行作用并无支配资源的权利。
随着海外市场的扩大、销售量的增加，这个部门在规模和复杂程度上都会有所增加，这将导致通过设立海外销售办事处来更好地识别和服务客户。
（3）第二阶段。
到了全球化发展的第二阶段，企业为了适应当地市场需求，或是本国货币升值压力等诸多原因作用下，通常在国外设立工厂。
这时跨国企业一般都是通过建立国际分部来统管外国子公司，总部的集权也非常明显。
在第二阶段建立海外子公司，即产品生产加工设施，将减少单纯国内母公司在产品的分配、计划、产品的适应性以及转移价格的矛盾。
那么，随之而来
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