证券从业及专项《发布证券研究报告业务证券分析师》复习题集第3975篇Word文档下载推荐.docx

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该假设是指：

在分析问题的过程中，不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税，信息在市场中自由流动，任何证券的交易单位都是无限可分的，市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制。

3.某交易者欲利用到期日和标的物均相同的期权构建套利策略，当预期标的物价格上涨时，其操作方式应为（）。

A、买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看跌期权

B、买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看涨期权

C、买进较高执行价格的看跌期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权

D、买进较高执行价格的看涨期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权

第10章>

第3节>

期权套期保值的原理和方法

B

当投资者预期标的物价格上升时，可考虑采用牛市价差策略，即购买一个确定执行价格的看涨期权和出售一个相同标的、到期日相同的较高执行价格的看涨期权；

通过购买较低执行价格的看跌期权和出售较高执行价格的看跌期权也可以建立牛市价差期权。

4.宏观经济中定量分析预测的基础是（）。

A、世界经济动态

B、数据资料

C、领导讲话

D、国内经济大事

第5章>

宏观经济分析的信息来源

数据资料是宏观分析与预测,尤其是定量分析预测的基础。

5.趋势线与轨道线相比，（　　）。

A、趋势线比轨道线重要

B、轨道线比趋势线重要

C、趋势线与轨道线同等重要

D、无法比较二者的重要性

第6章>

趋势线、通道线、黄金分割线、百分比线的画法及应用

A

轨道线和趋势线是相互合作的一对，先有趋势线，后有轨道线。

趋势线比轨道线重要，趋势线可以单独存在，而轨道线则不能单独存在。

6.以下关于我国国债期货交易的说法，正确的有（　　）。

I交易合约标的为3年期名义标准国债

Ⅱ采用百元净价报价

Ⅲ交割品种为剩余期限5年的国债

Ⅳ采用实物交割方式

A、I、Ⅱ

B、I、Ⅱ、Ⅳ

D、I、Ⅲ、Ⅳ

国债期货定价的基本原理

我国5年期国债期货合约标的面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债，可交割国债为合约到期月份首日剩余期限为4-5．25年的记账式附息国债。

2015年3月20日，我国推出10年期国债期货交易，合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债，可交割国债为合约到期月份首日剩余期限为6．5—10．25年的记账式附息国债。

两者均采用百元净价报价和交易，合约到期进行实物交割。

7.有价证券的价格是以一定的市场利率和预期收益为基础计算得出的（　　）。

A、期值

B、现值

C、有效利率

D、复合利率

第8章>

股票估值原理

不同的信用工具，其价格确定方式各不相同。

有价证券的价格实际上是以一定市场利率和预期收益为基础计算得出的现值。

8.一般来说，（　　）的产品需求价格弹性较大。

A、生活必需品

B、有许多相近的替代品

C、垄断性

D、用途少

第2章>

需求与供给的函数、曲线、弹性的含义

影响需求价格弹性的因素有：

①替代品的数量和相近程度。

一种商品若有许多相近的替代品，那么这种商品的需求价格弹性大。

②商品的重要性。

一种商品如果是生活必需品，其需求价格弹性就小或缺乏弹性；

而一些非必需的高档商品，像贵重首饰、高档服装等，其需求价格弹性就大。

③商品用途的多少。

一般来说，一种商品的用途越多，它的需求价格弹性就越大，反之就缺乏弹性。

④时间与需求价格弹性的大小至关重要。

时间越短，商品的需求价格弹性越缺乏；

时间越长，商品的需求价格弹性就越大。

9.中央银行经常采用的一般性政策工具有（）。

Ⅰ.法定存款准备金率

Ⅱ.直接信用控制

Ⅲ.再贴现政策

Ⅳ.公开市场业务

A、Ⅰ、Ⅳ

B、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

主要的货币政策工具

一般性政策工具是指中央银行经常采用的三大政策工具：

①法定存款准备金率；

②再贴现政策；

③公开市场业务。

10.市净率与市盈率都可以作为反映股票价值的指标，（　　）。

Ⅰ市盈率越大，说明股价处于越高的水平

Ⅱ市净率越大，说明股价处于越高的水平

Ⅲ市盈率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视

Ⅳ市净率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视

B、I、Ⅳ

C、I、Ⅱ、Ⅳ

D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

市净率、市售率的概念及应用

Ⅲ项，市盈率通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。

11.下列属于量化投资涉及的数学和计算机方面的方法的有（　　）。

Ⅰ人工智能

Ⅱ随机过程

Ⅲ小波分析

Ⅳ分形理论

A、I、Ⅱ、Ⅲ

C、I、Ⅲ、Ⅳ

量化投资分析的特点

除I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项外，属于量化投资涉及的数学和计算机方面的方法还包括数据挖掘。

12.根据资本资产定价模型在资源配置方面的应用，以下说法正确的有（）。

I牛市到来时，应选择那些低β系数的证券或组合

Ⅱ牛市到来时，应选择那些高β系数的证券或组合

Ⅲ熊市到来之际，应选择那些低β系数的证券或组合

Ⅳ熊市到来之际，应选择那些高β系数的证券或组合

A、IV、Ⅲ

B、I、IV

C、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅱ、IV

证券系数β的含义和应用

证券市场线表明，β系数反映证券或组合对市场变化的敏感性。

因此，当有很大把握预测牛市到来时，应选择那些高β系数的证券或组合。

这些高β系数的证券将成倍地放大市场收益率，带来较高的收益。

相反，在熊市到来之际，应选择那些低β系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。

13.对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理的是（　　）。

A、中国证券业协会

B、国务院院证券监督管理机构分支机构

C、中国证监会

D、证券交易所

第1章>

证券分析师的监管、自律管理和机构管理

根据《发布证券研究报告暂行规定》第四条，中国证监会及其派出机构依法对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行监督管理。

中国证券业协会对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理，并依据有关法律、行政法规和本规定，制定相应的执业规范和行为准则。

14.以下哪项不是市场预期理论的观点?

（　　）

A、利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期

B、如果预期未来即期利率下降，则利率期限结构呈下降趋势

C、投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物

D、市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分

相对估值法的原理与步骤

市场预期理论认为长期债券是一组短期债券的理想替代物；

而投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物是流动性偏好理论的基本观点。

15.财务比率分析的基本内容包括（　　）。

I偿债能力分析Ⅱ营运能力分析Ⅲ周转能力分析Ⅳ盈利能力分析

B、I、Ⅲ、IV

C、II、Ⅲ、IV

D、I、Ⅱ、Ⅳ

财务比率的含义与分类

财务比率分析大致可归为以下几大类：

变现能力分析、营运能力分析、长期偿债能力分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金流量分析等。

16.目前我国各家商业银行推广的（　　）是结构化金融衍生工具的典型代表。

A、资产结构化理财产品

B、利率结构化理财产品

C、挂钩不同标的资产的理财产品

D、股权结构化理财产品

衍生产品的种类和特征

在股票交易所交易的各类结构化票据、目前我国各家商业银行推广的挂钩不同标的资产的理财产品等都是结构化金融衍生工具的典型代表。

17.通常情况下，影响某种商品的供给价格弹性大小的因素有（　　）。

Ⅰ该种商品替代品数量和相近程度

Ⅱ该种商品的用途

Ⅲ该种商品的生产自然条件状况

Ⅳ该种商品的生产周期

B、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅲ、Ⅳ

D、I、Ⅱ、Ⅲ

影响供给价格弹性的因素主要有：

①时间（决定供给弹性的首要因素）；

②生产周期和自然条件；

③投入品替代性大小和相似程度。

I、Ⅱ两项是影响需求价格弹性的因素。

18.以下对公司未来成长性没有帮助的行为是（　　）。

A、公司用部分自有现金购买国债

B、公司研制成功了一种新产品

C、公司将资源从衰退行业转移到朝阳行业

D、公司成功地并购了业内另一家公司

公司盈利能力和成长性分析的内容

A项，购买国债无法体现出公司的投资潜力，对公司未来成长性没有帮助。

19.根据凯恩斯的流动性偏好理论，决定货币需求的动机包括（　　）。

Ⅰ交易动机

Ⅱ预防动机

Ⅲ储蓄动机

Ⅳ投机动机

社会总需求、社会总供给的含义

凯恩斯的流动性偏好理论指出货币需求是由三类动机决定的：

①交易动机；

②预防动机；

③投机动机。

20.关于完全垄断市场，下列说法正确的有（　　）。

Ⅰ从产量的角度，垄断厂商的产量低于竞争情况下的产量

Ⅱ如果用消费者剩余和生产者剩余的总和来衡量整个社会的福利，完全垄断市场下的社会福利，将低于完全竞争市场下的社会福利

Ⅲ垄断条件下，虽然存在帕累托改进，但这样的改进对垄断厂商是不可接受的

Ⅳ自然垄断常常发生在需要大量固定成本和大量边际成本的行业

A、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

完全垄断市场的特征

Ⅳ项，某一行业在大量的固定成本和少量的边际成本共存的时候，自然垄断就产生了。

21.通过对公司现金流量表的分析，可以了解（　　）。

A、公司资本结构

B、公司盈利状况

C、公司偿债能力

D、公司资本化程度

资产负债表、利润分配表、现金流量表和股东权益变动表的含义、内容、格式、编制方式以及资产、负债和股东权

现金流量表可以单独反映经营活动产生的现金流量，对其进行分析可以了解企业在不动用企业外部筹得资金的情况下，凭借经营活动产生的现金流量是否足以偿还负债、支付股利和对外投资。

22.资本资产定价模型（CAPM）中的贝塔系数测度的是（）。

A、利率风险

B、通货膨胀风险

C、非系统性风险

D、系统性风险

资本资产定价模型的含义及应用

系统性风险，是由那些影响整个市场的风险因素所引起的，这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、政治因素等。

它不可能通过资产组合来消除，属于不可分散风险。

资产定价模型（CAPM）提供了测度系统风险的指标，即风险系数β，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。

23.属于商业银行资产负债表中负债项目的是（）。

A、拆入资金

B、应收利息

C、长期股权投资

D、存放中央银行款项

负债项目包括：

向中央银行借款、同业及其他金融机构存放款项、拆入资金、交易性金融负债、应付福利费、吸收存款、应付利息、应交税费、预计负债、应付债券、其他负债等。

BCD三项均属于资产项目。

24.根据组合投资理论，在市场均衡状态下，单个证券或组合的收益E（r）和风险系数β之间呈线性关系，反映这种线性关系的在E（r）为纵坐标、β为横坐标的平面坐标系中的直线被称为（　　）。

A、压力线

B、证券市场线

C、支持线

D、资本市场线

资本市场线和证券市场线的定义和图形

无论单个证券还是证券组合，均可将其β系数作为风险的合理测定，其期望收益与由β系数测定的系统风险之间存在线性关系。

这个关系在以E（r）为纵坐标、β为横坐标的坐标系中代表一条直线，这条直线被称为证券市场线。

25.以下构成跨期套利的是（　　）。

A、买入A交易所5月铜期货合约，同时卖出A交易所7月铜期货合约

B、买入A交易所5月铜期货合约，同时买入B交易所5月铜期货合约

C、买入A交易所5月铜期货合约，同时买入A交易所7月铜期货合约

D、买入A交易所5月铜期货合约，同时卖出B交易所5月铜期货合约

期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种

跨期套利是指在同一市场（交易所）同时买入或卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。

26.根据流动性偏好理论，如果在未来10年中预期利率水平上升的年份有5年，预期利率水平下降的年份也是5年，则利率期限结构上升与期限结构下降情况的关系是（　　）。

A、利率期限结构上升的情况多于下降的情况

B、利率期限结构上升的情况少于下降的情况

C、利率期限结构上升的情况等于下降的情况

D、无法判断

第9章>

期限结构的影响因素及利率期限结构理论

根据流动性偏好理论，在预期利率水平上升和下降的时期大体相当的条件下，期限结构上升的情况要多于期限结构下降的情况。

27.证券研究报告在调研活动阶段不允许向无关人员泄露（）。

Ⅰ、整体调研计划

Ⅱ、调研底稿

Ⅲ、调研后发布证券研究报告的计划

Ⅳ、研究观点的调整信息

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅱ

对上市公司调研活动管理的规范要求

不得向证券研究报告相关销售服务人员、特定客户和其他无关人员泄露研究部门或研究子公司未来一段时间的整体调研计划、调研底稿，以及调研后发布证券研究报告的计划、研究观点的调整信息；

28.通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具属于（　　）。

A、内置型衍生工具

B、交易所交易的衍生工具

C、信用创造型的衍生工具

D、OTC交易的衍生工具

场外衍生品的定价与对冲

场外交易市场（简称“OTC”）交易的衍生工具指通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具，例如金融机构之间、金融机构与大规模交易者之间进行的各类互换交易和信用衍生品交易。

29.在利率互换市场中，下列说法正确的有（）。

I利率互换交易中固定利率的支付者称为互换买方，或互换多方

Ⅱ固定利率的收取者称为互换买方，或互换多方

Ⅲ如果未来浮动利率上升，那么支付固定利率的一方将获得额外收益

Ⅳ互换市场中的主要金融机构参与者通常处于做市商的地位，既可以充当合约的买方，也可以充当合约的卖方

C、I、Ⅲ、IV

D、II、1V

场外衍生品主要交易品种

Ⅱ项，固定利率的收取者称为互换卖方，或互换空方。

30.以下有关行业生命周期的说法，正确的有（）。

Ⅰ.处于成熟期的行业利润较高而风险较低

Ⅱ.成为支柱产业是行业处于成熟期的主要特点之一

Ⅲ.强周期行业的成熟期持续时间较长

Ⅳ.所有进入成熟期的行业增长速度均将大幅下降

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅰ、Ⅱ

D、Ⅲ、Ⅳ

行业生命周期的含义、发展顺序、表现特征与判断标准

在某些情况下，行业的增长会完全停止，其产出甚至下降；

某些行业由于技术创新，产业政策等原因，进入成熟期之后会迎来新的增长。

31.某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转率分别为6次和8次，则本年比上年营业收入增加（）万元。

A、180

B、360

C、320

D、80

公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、投资收益和现金流量的含义、影响因素及其计算

上年营业收入=100*6=600万元，本年度营业收入=120*8=960万元，则本年比上年营业收入增加360万元。

32.贝塔系数的经济学含义包括（）。

I贝塔系数为1的证券组合，其均衡收益率水平与市场组合相同

Ⅱ贝塔系数反映了证券价格被误定的程度

Ⅲ贝塔系数是衡量系统风险的指标

Ⅳ贝塔系数反映证券收益率对市场收益率组合变动的敏感性

B、I、Ⅲ

β系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。

β系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。

β系数是衡量证券承担系统风险水平的指标。

33.投资者在判断与决策中出现认知偏差的原因主要有（　　）。

I人性存在包括自私等弱点

Ⅱ人性存在包括趋利避害等弱点

Ⅲ投资者的认知中存在诸如有限的短时记忆容量等生理能力方面的限制

Ⅳ投资者的认知中存在诸如不能全面了解信息等生理能力方面的限制

判断与决策中的认知偏差

投资者在判断与决策中出现认知偏差的原因主要有：

①人性存在包括自私、趋利避害等弱点；

②投资者的认知中存在诸如有限的短时记忆容量，不能全面了解信息等生理能力方面的限制；

③投资者的认知中存在信息获取、加工、输出、反馈等阶段的行为、心理偏差的影响。

34.某公司去年每股收益为3元，去年每股分配现金红利2元，预计今年股利分配以3％的速度增长。

假定必要收益率为5％，公司股票的市场价格等于其内在价值，股利免征所得税，那么（）。

Ⅰ公司股票今年的市盈率介于33倍至35倍之间

Ⅱ公司股票今年的市盈率介于36倍至38倍之间

Ⅲ公司股票今年年初的内在价值介于每股98元至100元之间

Ⅳ公司股票今年年初的内在价值介于每股101元至104元之间

A、Ⅰ、Ⅲ

B、Ⅰ、Ⅳ

D、Ⅱ、Ⅳ

增长率法和可比法计算终值的原理和公式

根据不变增长模型，股票的内在价值=2×

（1+3％）／（5％-3％）=103（元）；

市盈率=103／3=34．33（倍）。

35.根据资产定价理论中的有效市场假说，有效市场的类型包括（　　）。

Ⅰ弱式有效市场

Ⅱ半弱式有效市场

Ⅲ半强式有效市场

Ⅳ强式有效市场

市场有效性和信息类型

有效市场假说奠定了对资产价值的认知基础，该假说认为，相关的信息如果不受扭曲且在证券价格中得到充分反映，市场就是有效的。

有效市场的类型包括：

①弱式有效市场；

②半强式有效市场；

③强式有效市场。

36.短期内可能被封闭的股价缺口包括（　　）。

Ⅰ普通缺口

Ⅱ突破缺口

Ⅲ持续性缺口

Ⅳ消耗性缺口

A、Ⅰ、Ⅱ

各种缺口类型的定义、特性及应用

普通缺口具有的一个比较明显的特征是，它一般会在三日内回补；

同时，成交量很小，很少有主动的参与者。

消耗性缺口一般发生在行情趋势的末端，表明股价变动的结束。

判断消耗性缺口最简单的方法就是考察缺口是否会在短期内封闭。

若缺口封闭，则消耗性缺口形态可以确立。

37.为了达到上市公司调研的主要目的，上市公司调研围绕上市公司的内部条件和外部环境进行，调研的对象包括（