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1前言1

2公允价值概述1

2.1公允价值的定义1

2.2公允价值的特征2

2.3公允价值与其他计量属性的关系3

3金融危机下的公允价值5

3.1公允价值会计在金融机构采用的背景5

3.2公允价值成为金融危机中争论的焦点及争论产生的原因5

4我国公允价值的应用7

4.1公允价值在我国会计准则中的应用历程7

4.2公允价值在我国的应用现状8

4.3我国应用公允价值存在的问题9

5完善与应用公允价值的对策10

5.1金融危机给我国公允价值会计准则制定的借鉴10

5.2完善我国公允价值使用的建议11

6结论13

谢辞15

参考文献16

摘要

公允价值一直是我国会计界关注的一个热点问题。

国际财务报告准则要求广泛运用公允价值，以充分体现相关性的会计信息质量要求。

公允价值的引入不仅实现了中国企业会计准则体系与国际财务报告准则和美国GAAP的财务会计报告准则SFAS趋同，为中国企业走向世界扫除了又一障碍。

更为重要的是通过公允价值的引入提高了会计信息的质量，增强了会计报告的使用性。

然而，使用公允价值计量在美国次贷危机中的惨痛教训又一次引起大家对使用公允价值的关注。

我国应适度地使用公允价值，并且要加强对公允价值的监管，尤其是关于衍生金融工具公允价值计量与披露的监管。

本文分为六个部分：

第一章为前言，简述了金融危机中公允价值成为讨论焦点。

第二章为公允价值概述，论述了公允价值定义、公允价值的特征以及公允价值与其它计量属性的关系。

第三章为金融危机下的公允价值，主要阐述了公允价值成为金融危机讨论焦点及原因。

第四章分析了我国公允价值的应用，阐述了我国公允价值的应用历程、应用现状以及存在的问题。

第五章是对公允价值的完善与应用提出建议，主要阐述了金融危机给我国公允价值会计准则制定的借鉴以及由此得出的建议。

第六章是对本文的总结。

关键词：

次贷危机；

公允价值；

计量；

监管

FinancialCrisisandtheFairValue

ABSTRACT

FairvalueaccountinghasbeenahottopicofconcerninChina.Internationalfinancialreportingstandardsrequireextensiveuseoffairvalue,inordertofullyreflecttherelevanceofaccountinginformationqualityrequirements.TheintroductionoffairvaluenotonlyrealizedtheChineseAccountingStandardsSystemandtheInternationalFinancialReportingStandardsandU.S.GAAPSFASfinancialaccountingreportingstandardsconvergence,forChineseenterprisestoremoveyetanotherobstacletotheworld.Moreimportantly,throughtheintroductionoffairvalueaccountinginformationtoimprovethequalityandenhancetheuseofaccountingreports.However,theuseoffairvaluemeasurementintheU.S.subprimemortgagecrisisagainledtoapainfullessonontheuseoffairvalueofinterest.Chinashouldmoderatetheuseoffairvalue,fairvalueandtostrengthensupervision,especiallyonthefairvalueofderivativesanddisclosureregulation.Thisarticleisdividedintosixparts:

thefirstchapterwithanintroductionoutlinesthefairvalueofthefinancialcrisisbecomeafocusofdiscussion.Thesecondchapterisanoverviewoffairvalue,discussesthedefinitionoffairvalue,fairvalue,fairvalueandothercharacteristicsoftherelationshipbetweenmeasuredproperties.Thethirdchapteristhefairvalueoffinancialcrisis,mainlydescribedthefairvalueofafinancialcrisisandwhythefocusofdiscussion.ChapterIVanalyzestheapplicationoffairvalueinChina,describedtheapplicationoffairvalueofourhistory,applicationstatusandproblems.ChapterVistheperfectionandapplicationofthefairvalueofrecommendations,mainlydescribedthefairvalueoffinancialcrisisonChineseAccountingStandardsandreferencetheresultingrecommendations.ChapterVIisthesummaryofthearticle.

KeyWords:

sub-primecrisis;

fairvalue;

measurement;

supervise

1前言

在经济环境高度不确定性和经济活动的虚拟化的背景下，历史成本计量已经力不从心，公允价值计量渐渐进入了我们的视野。

自20世纪70年代，美国公认会计准则中开始逐渐使用“公允价值”术语，至20世纪80年代初，美国已经使用公允价值计量股票投资、应收应付账款、债务重组、租赁资产和非货币性交易涉及资产及油气行业保留产量支付权益等。

80年代以后，美国爆发了大量的金融机构破产案件，引发了信贷与储蓄危机以及社会公众对美国银行体系可靠性的担心，使得许多人对历史成本会计的有用性产生了怀疑。

许多破产之后的金融机构出现了负的经济净值，但在历史成本会计下，他们对外披露的、超出资本管制要求的资产净值仍然为正。

伴随着金融衍生工具产品的大量产生以及随之而来的金融风险，与历史成本不同，公允价值计量模式面向现在和未来，公允价值成为唯一能够被正式认可的计量属性。

2006年9月，美国财务会计准则委员会（FASB）发布“SFAS157”公允价值计量准则，这标志着公允价值计量的体系初步建立。

但是，自公允价值计量引入30多年来，公允价值的运用无论是在会计理论界与实务界之间，还是在会计准则制定者与相关监管机构之间，始终存在着激烈的争论。

在我国，随着新企业会计准则的发布，公允价值计量属性进一步走入人们的视野，获得学术界及实务界广泛关注与研究，被视为“革命性的重大突破”和“一大亮点”。

这一亮点更被一致视为我国会计准则与国际财务报告准则之间实现实质性趋同的一个重要性标志。

从2007下半年开始，发源于美国的次贷危机迅速演变成一场全球性的金融危机。

这场不断扩大和蔓延的金融危机不仅对美国欧盟等发达国家的经济造成巨大的打击，同时还影响到我国在内的许多新兴国家经济发展速度，甚至关系到了我们的经济生活。

在这场危机中，公允价值这个本已饱受争议的会计方法再次被推到了争议的风口浪尖。

本文主要从会计的角度分析了本次金融危机中对公允价值的讨论以及对我国公允价值应用的影响。

2公允价值概述

2.1公允价值的定义

根据美国财务会计准则委员会（FASB）于2006年9月正式发布的美国财务会计准则第157号（Statement0fFlnanciaJAccountingStandards，SFASNO.157）——公允价值计量，SFASNO.157将公允价值定义为：

“报告实体所在市场的参与者之间（betweenmarketparticipants）进行的有序交易（inanorderlytransaction）中出售一项资产所收到的价格（bere-ceivedtosellanasset）或转移一项负债所支出（paldtotransferaliability）的价格。

国际会计准则理事会（IASB）的国际财务报告准则（InternationalFinancialReportingStandards,IFRSs）对公允价值的定义为：

公平交易中，熟悉情况的当事人自愿据以进行资产交换或负债清偿的金额。

该定义有几个假设概念：

第一公平交易。

所谓公平交易就是指不存在特别或特殊关系的当事人之间进行的交易。

就是说该交易是在非关联方之间进行的，买卖双方都是独立发生的行为。

这样的交易才算是公平。

第二熟悉情况的当事人。

新《企业会计准则》已于2007年1月1日起正式施行。

我国新会计准则对公允价值的定义为：

在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。

2.2公允价值的特征

根据各国的定义可以看出，公允价值实际上是一个很广的概念范畴，并不仅仅是与其他计量属性相并列的一个概念。

可以说，它是其他属性存在的基础，即需要反映交易和事项内含的公允的价格，并同时兼具可靠性、相关性的信息质量特征。

基于进一步分析，公

（1）公平交易。

允价值具有如下基本特征:

无论是市场参与者还是交易双方都具备独立性和充分的知识，公平交易强调了交易双方平等、自愿、熟悉情况，即双方没有给予对方优惠的动机，也不存在利用各种关系压低或抬高价格、侵犯对方利益的可能性。

（2）持续经营。

持续经营是会计核算的基本前提之一，指会计主体在可预见的将来，将根据正常的经营方针和既定的经营目标持续经营下去。

公允价值定义中假定企业是一个持续经营的主体，不打算或不需要进行清算，不会大幅度缩减其经营规模，从而不存在按不利条件从事交易。

（3）完全市场。

交易双方彼此熟悉对方情况，交易商品的价格完全由供求关系的平衡所产生，资源和信息不对称最小化。

（4）动态时态观。

公允价值立足于当前交易，是连接过去、现在、未来的一种动态观。

无论是在当前的交易中，还是在计量日都表明时态观是跳跃性的。

正因为动态地、及时地反映了企业各项资产和负债价值的变化，才会使得会计报表的信息更加相关，对决策才会更有用。

（5）价格估计。

公允价值可以是建立在实际交易基础上的交易价格，也可以是建立在假定发生的交易基础上的估计价格。

在对资产或负债进行初始计量时，由于计量日就是计量对象的之日，公允价值可以是实际发生的交易价格；

但在对资产或负债进行后续计量时，实际交易价格并未发生，在这种情况下，公允价值一般是假定的交易价格或估计得出的交易价格，有时缺乏市场价格还要应用现值技术。

从上述基本特征可以看出，公允价值体现了客观和现实的计量观，是一定时点上资产或负债的实际价值，反映资产在未来可以给企业带来的经济利益或企业在清偿债务时需要转移的价值。

公允价值随市场信息的变化而变化，为信息使用者提供实时信息，另一方面，公允价值计量属性上的模糊特征、金额的不确定性等，使得公允价值应用受到一定的限制，在计量的操作上往往难度很大。

2.3公允价值与其他计量属性的关系

公允价值计量作为一种全新的计量模式，有着自身特有的计量特点，同时与其它计量模式，如历史成本，重置成本，可变现净值，现值等也有着诸多联系。

（1）公允价值与历史成本

历史成本是指资产或负债的原始交易价格，在历史成本计量下，资产按照购置时支付的现金或现金等价物的金额作为入账价值，负债按照因承担显示义务而实际收到的款项或资产的金额。

公允价值是对资产和负债以当前市场情况为依据进行价值计量的结果，是价值计量而不是成本计量。

从时态方面而言，历史成本属于过去时态，不存在后续计量问题。

公允价值计量的时态是跳跃的，它强调动态、及时地反映资产和负债的价值变化。

在活跃的市场条件下，在公平的竞争中，历史成本是初始交易或事项的公允价值。

历史成本在购买情况下的初始计量日应是公允价值的反映，随着市场的变化和时间的推移，在报告日可能与资产的价值不一致，故显得不客观不公允、不相关。

公允价值能反映企业内涵式扩张和物价变动对企业价值的影响，其计量范围和计量结果相比较而言更能真实地反映企业未来的获利能力。

另外，历史成本以实际发生的交易为前提，并从企业投入价值角度进行的计量。

公允价值既可以是基于实际交易也可以是假定的，并不要求站在企业角度来区分投入或产出，而是站在市场的角度，采用公平成交价来计量。

（2）公允价值与重置成本

重置成本是指企业重新取得与其所拥有的某项资产相同或与其功能相当的资产需要支付的现金或现金等价物。

从时点而言，两者都强调现时时点，但重置成本是强调站在企业主体角度，而公允价值则强调独立于主体之外，站在市场的角度以交易双方达成的市场价格。

当在新起点对某一项资产价值进行重新确定，参照同类或类似的市场交易价格来确认，这种情况下的重置成本就被看做是公允价值。

（3）公允价值与可变现净值

可变现净值指在不考虑资金的时间价值的情况下，计量资产在正常经营过程中可带来的现金流入或流出。

资产按照正常对外销售所能收到的现金或者现金等价物的金额扣减该资产至完工估计将要发生的成本及估计的销售费用和相关税费后的金额。

可变现净值是扣除了变现过程中的直接成本，而公允价值通常不考虑直接成本；

对于需要进一步加工的资产而言，可变现净值要求以产品预期完工后出售所得的现金流入扣除加工成本及销售费用后的净值来计量，而公允价值直接指该原材料本身的公允价值；

可变现净值不考虑资金的时间价值，而公允价值以市场评价为基础，是随着时间变化而变化的。

当产品期限较短时，可变现净值近似公允价值。

（4）公允价值与现值

现值指资产在正常经营状态下可望实现的未来现金流入的折现额，即以估值的未来现金流入扣除未来现金流出后的余额，用恰当的折现率予以折现而得到的价值。

当会计师无法获得市场信息时，只能转而使用未来现金流量的估计值来计量某项资产或负债。

公允价值和现值是交叉的关系，从对公允价值的计量可以看出，当某项资产或负债没有由市场直接决定的市场价格的情况下，公允价值就需要运用现值技术估计，因此，现值只是公允价值的一种计量技术，但是现值也不等同于公允价值，因为现值只是任何一种现金流量同利率的结合，现金流量是估计的，利率可以随意选择，这样，就会出现多种现值。

这些现值中只有与决策相关的近似反映公允交易额的部分才可以用来估计公允价值，现值本身并不是计量的目的。

从上述的分析可以看出，公允价值与其它四种基本的计量属性不是一种平行的、非此即彼的关系，它是一种全新的复合型会计计量属性，其他计量属性在特定的情况下都可以是公允价值的表现形式。

由此可见，公允价值是市场价值的一种特殊形式，它代表了一定时间上市场公认的市场价值，选择每种价量属性进行计量的结果在一定的条件下都有可能使公允的，也就是公允价值可以表现为多种形式，如重置成本、可变现净值和现值。

3金融危机下的公允价值

2007年下半年开始，美国爆发了严重的次贷危机。

次贷危机又称次级房贷危机。

美国向信用分数较低、收入证明缺失、负债较重的人提供房屋次级抵押贷款。

房市火爆，银行可借此获得高额利息；

房市低迷，客户负担逐步达到极限，大量违约客户出现，不再支付贷款，造成坏账。

因贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起风暴。

它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。

此时，次贷危机就产生了，并迅速蔓延到整个金融界，金融危机愈演愈烈。

3.1公允价值会计在金融机构采用的背景

历史上，每次重大的金融事件或经济危机，都是会计变革的重要推动力，如上世纪30年代美国的大萧条、70年代美国的石油危机，特别是80年代的储蓄和贷款危机，一些储蓄及住房贷款机构利用会计手段掩盖问题贷款，最终导致400多家金融机构破产，在联邦储蓄保险公司无力赔偿的情况下，美国政府动用1000多亿美元联邦储备基金予以补救。

由此，严格的历史成本会计开始引入公允价值会计。

从80年代开始，美国出现了大量的金融衍生工具，需要相应的准则进行规范，FASB认为金融工具的会计计量应采用公允价值，并为整合其公告中不同公允价值的定义与应用，发布了FAS157号准则。

根据该准则，公允价值是指在计量日市场参与者之间的有序交易中形成的价格；

公允价值信息分三级，企业应依序采用假设资产负债表日出售资产或偿还债务的退出价格（exitprice）作为衡量公允价值的基础。

要求金融机构应用公允价值会计的基本经济学原理在于：

市场价格通常是最优的可获取的经济价值的度量，反映了未来和累计的私有信息。

市场价值可以很容易地从交易价格中推断得到，在活跃的金融市场中，相对难于操纵。

3.2公允价值成为金融危机中争论的焦点及争论产生的原因

对于公允价值对这次金融危机所起的作用，金融界与会计界展开了激烈的争论，但归结起来金融危机下公允价值会计争论的焦点集中于：

公允价值会计的运用是否加剧和恶化了金融危机。

对于这次金融危机，一些团体主要是金融机构，批评公允价值会计的原因在于：

（1）由于损失是暂时的，当市场恢复正常后，损失将逆转，因此报告的损失是误导的。

（2）公允价值难以估计，因此是不可靠的。

（3）报告的损失对于市场价格有负面的影响，导致损失加重，从而增加金融系统的总体风险和造成金融系统的不稳定，即公允价值会计的应用会加剧金融系统的顺周期效应。

公允价值会计的支持者认为，公允价值会计有益于投资者，主要原因在于：

（1）相比于现存的其它报告方法，即便是在极端的市场情况下，它要求和允许企业报告更及时、精确和可比。

（2）它要求或允许企业以有规律和持续的基础报告当前价值。

（3）它限制了企业操纵其净盈余的能力。

（4）公允价值变化导致的收益和损失使得企业和投资者可能发现有价值的附加披露信息。

公允价值以市价作为计量的基础，因此关键的问题是市价是否是资产或负债的真实价值的反映。

如果金融市场是有效的，市场价格反映了资产未来真实的盈利能力，以市值计价是最优的。

但是，金融市场并不总是运转良好，尤其当金融系统出现不稳定因素时，以市值计价可能会产生一些负面的结果。

目前，现代银行的经营模式经历了重大的转型，传统的银行经营模式让位于“发起和销售”的银行经营模式。

在传统模式中，发放贷款的银行持有贷款直至贷款被收回；

而在“发起和销售”模式中，银行将贷款集中在一起，并分出不同的档次，经过证券化以后将它们销售出去。

在这种经营模式下，资产的风险主要是由其融资的期限和被证券化资产的质量来决定。

金融机构在低的市场流动性时长期资产仍依赖短期融资来为其持有资产而融资，是本次金融危机中不稳定的主要来源。

由于房地产市场价格的下降，以此为抵押物的资产风险上升，通过发行证券和短期借贷来展期变得困难，在不能获得更长期融资时，银行被迫出售这些资产，这些资产价格的持续下降，甚至低于其基本面决定的价值，导致巨额损失。

由于这些损失会侵蚀银行的资本，银行发现获得必需的短期融资更加困难，而低价贱卖造成进一步的融资困难，收回信贷，又造成信贷紧缩，形成了一个“价格下跌一资产减计一恐慌性抛售一价格进一步下跌”的恶性循环。

特别是在目前的银行监管中，资本充足率是管制的重要指标，金融体系中一个银行通过贱卖调整其资本结构，以满足最低资本的监管要求，会导致其他机构的连锁反应，很多银行如果都被迫采取同样的行动，资产市场就会崩溃。

有证据表明，投资银行同样具有这种周期性行为。

而在银行中，低价贱卖、信用紧缩具有极强的外部性，会造成整个经济的运转困难。

其中，资产计量采用市值计价，加速或放大了金融系统的这种顺周期效应。

至此，公允价值是否是这次金融危机的罪魁祸首，还是替罪羔羊呢。

实际上，在这次危机中，一些种类的资产已没有市场可以作为计量参考了，如花旗（Citigroup）、瑞银（UBS）等投行之前发售的标售利率型证券（Auction-RateSecurities），ARS市场在今年2月之前的总市值约为3300亿美元，而2月至今这个市场已根本不具备流动性。

在这种情况下，资产抵押类证券从157号准则适用的第一层直跌到第三层，而在第三层的估值世界中，是没有什么价值能得到公认的。

在谨慎的会计师和审计师坚持下，金融机构不得不根据市场上的“挥泪甩卖价”作为手中持有次贷资产的价值，计提了巨额的资产减值，这些天文数字般的“账面损失”扭曲了投资者心理，使市场陷入恐慌性抛售持有次贷产品的金融机构股票的狂潮。

进而就出现了前面说的恶性循环。

在这种情况下，众多金融产品的交易市场全面冰封，“以市值计价”甚至已经没有市场可言，故只有将资产价值降至零，形成又一波恶浪。

于是，一些银行家、金融业人士和国会议员将矛头指向美国会计准则，认为公允价值在此次金融危机中起了推波助澜的作用。

美国上市公司第三季度财务报告公布时间临近，金融机构是否执行并如何按市场来计量资产负债表上的各项资产，直接关系着它们的命运走向。

无疑，若按原来的会计准则，它们将继续减计资产，步入恶性循环。

而如果按非公允价值的传统会计准则，即使市场情况不乐观，银行持有的某些资产价值已大打折扣，财务报表上也不会迅速即时地反映出来。

因此，为避免厄运，美国银行家们将矛头指向公允价值，提出更改会计准则的点子。

公允价值就成了这些反对者们寻找自保并转移责任的替罪羔羊。

所以，笔者认为公允价值并非罪魁祸首，公允价值被取消的可能性也不大。

因为相对于历史成本会计漫长的历史，公允价值会计出现的时间还相对较短，体系还不够完善，出现问题也是正常的。

而且这些问题也主要是发展中的问题，不应当因而否定公允价值会计在提供透明、相关的会计信息方面的优越性。

4我国公允价值的应用

4.1公允价值在我国会计准则中的应用历程

与西方发达国家对公允价值的研究和应用都开展的如火如荼相比，我国会计准则中对公允价值的应用可以说是相当谨慎的。

公允价值在我国的应用情况可以概括为三个阶段：

（1）提倡阶段

1997-2000年，我国财政部颁布了一系列具体会计准则，其中在《债务重组》、《投资》、《非货币交易》准则中，首次映入了“公允价值”的概念。

对于采用公允价值的理由，财政部认为：

第一，公允价值体现一定时间上资产和债务的实际价值，以公允价值计量能够反映资产给企业带来的经济利益或企业在清偿债务时需要转移的价值。

第二，与国际接轨。

第三，培养公允价值理念。

由此我们可以看到，当时我国财政部对公允价值的认识是比较正确和客观的。

它为在