AHMBA财务管理教学大纲Word格式文档下载.docx
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3、研讨题目
（1）结合本单位实际谈谈如何加强财务管理？
（2）企业财务管理的目标是什么？
为什么？
4、案例分析
5、课外作业题
第二章货币时间价值
1、教学主题
（1）货币时间价值观念
货币时间价值*、债券估价*、股票估价*
2、阅读教材
第三章，P31~P42
3、研讨题目
货币时间价值概念及应用
4、课外作业题
P41练习题：
1、2.、4、9
第三章投资决策
（1）现金流量在投资决策中估计*
现金流量估计
（2）投资决策的方法*：
非贴现方法、贴现方法
第3章，P43~P64
3、案例研究
P63案例
4、研讨题目
（1）投资决策中为什么要考虑现金流量、决策中方法如何选择？
5、作业题
（1）教材：
P61练习题：
1、2、5
（2）大纲后的案例四投资决策
第四章风险管理
风险概念与计量
第4章，P65~P72
3、案例研究
4、研讨题目
5、作业题
第五章筹资决策
（1）企业股权筹资
普通股、优先股
（2）企业负债筹资
知识点：
长期借款、发行债券
第5章P93~P116
教村：
P116案例
联系实际讨论负债经营对企业的杠杆作用
（1）大纲后的案例三
第六章资本成本和资本结构决策
1、教学主题
资本成本概念及计算、最佳资本结构、筹资决策方法
第6章P117~P141
P140案例
（1）联系实际讨论最佳资本结构的应用
P140练习题2、3案例分析题
（2）大纲后的案例三
第七章变动成本法与杠杆决策
（1）变动成本法
利润计算、本量利分析
（2）企业杠杆*
经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆
2、阅读材料
第7章，P142~P156
（1）联系实际讨论企业本量利分析的应用
P155练习题1
第八章股利分配决策
1、教学主题—股利管理
股利分配顺序股利政策*
教材：
第8章P157~P179
3、研讨题目：
（1）投资者对股利分配类型有何偏好？
（2）大纲后的案例六
4、案例研讨：
P178案例
（2）大纲后的案例七
P177练习题2
第九章营运资金管理
（1）现金管理
最佳现金持有量的确定
（2）应收账款管理*
信用政策及决策
（3）存货管理*
经济采购批量法
第9章，P180~P219
通过加强流动资产管理是否可提高企业经济效益？
4、案例研究
P219案例
P216练习题2、6
第十章企业财务分析
（1）企业财务报表
资产负债表、损益表、现金流量表
（2）财务报表分析的方法
比较分析法、因素分析法、趋势分析法、比率分析法*
2、阅读教材
第10章，P220~P272
（1）作为管理层，你如何看待财务报表分析？
4、案例研究
大纲后的案例一
（1）教材P266练习题1、3，
注意：
*号为本课程重点
要求从各篇后的研讨题目中任选一题，联系财务管理课程和本单位实际，撰写不少于3000字的体会，于课程结束后交给任课教师。
2、财务管理案例
a）报表分析案例
案例一：
国通管业
安徽国通高新管业股份有限公司是国内首家专业生产新型塑料管材的企业。
于2004年2月19日在上海证券交易所上市。
近几年主要财务报表资料如下。
（1）国通管业2007-2011年资产负债简表（万元）
项目
2007年末
2008年末
2009年末
2010年末
2011年末
货币资金
2586.53
1684.34
5648.98
4488.8
3527.3
预付账款
3097.76
612.588
3179.98
830.1
550.8
应收账款
4629.77
3263.61
5519.8
7731.2
存货
12328.8
3796.68
4066.12
6371.7
5527.9
流动资产合计
27415.9
12178.3
15520.3
18697.7
17923.1
固定资产
39053.9
34788.8
32339.8
30241.1
36274.7
长期资产合计
46312.6
48178.2
41408.2
38757.0
28014.1
总资产
73728.5
60356.6
56928.5
57454.7
45937.1
短期借款
16667.7
18119.3
27087.2
2600
6500
应付账款
2474.62
2831.32
2439.78
2636.8
2380.4
流动负债合计
30651.8
32201.7
45179.5
46490.8
46157.5
长期借款
10385.2
10207.5
3996.77
长期负债合计
负债合计
41037
42409.2
49176.27
股本
7000
10500
资本公积
11004.2
7504.17
7542.09
盈余公积
1596.6
1596.66
1595.6
未分配利润
9164.86
-3481.81
-12098.8
-11573.4
-18995.4
所有者权益合计
32691.5
17947.4
7752.23
7963.8
-220.3
（2）国通管业2007-2011年利润简表（万元）
年份
2007年
2008年
2009年
2010年
2011年
营业收入
26013.5
16707.6
17143
35246.1
25303.7
营业成本
20057.4
17978.6
17207.7
34828.3
32916.1
财务费用
2367.99
2588.05
2497.54
1534.5
2680.7
营业利润
508.945
（投资收益590.54万元）
-17458.8
-6818.48
417.7
-7612.3
利润总额
971.878
-19179.9
-7759.22
390.0
-6505.3
净利润
630.676
-14689.2
-10233
211.5
-8184.2
（3）国通管业2007-2011年简化现金流量表（万元）
营业现金净流量
14216.7
-2564.24
-2694.65
-4296.9
-417.9
投资现金净流量
-2951.33
3716.27
289.3
-704.0
6359.7
筹资现金净流量
-10957.6
-1556.94
3120.4
4989.8
-3796.8
现金净流量
307.746
-404.908
715.109
-11.7
2145.0
要求：
1、请你对该公司进行财务分析（财务结构、经营成果、现金流量等方面）
2、请你对该公司进行风险评价（贷款人、投资者、赊销商等方面）
案例二：
ST兴业
上海兴业房产股份有限公司于1988年8月28日正式成立，于1992年1月13日上市发行股票，每股面值10元（自1992年12月10日起公司进行股票拆细，即由原来每股面额10元拆细为每股面额1元），每股发行价86.4元，发行200万股，是全国第一家房地产股份制上市企业。
发起人由中华企业股份有限公司、上海纺织住宅开发总公司、上海市房产经营公司、徐汇区城市建设开发总公司、交通银行上海分行、上海久事公司六家单位。
由于公司2001年和2002年度连续两年业绩亏损，公司股票被上海证券交易所实施退市风险警告处理，公司的股票简称由“ST兴业”变成“*ST兴业”，公司面临被终止上市的风险。
因此公司2003年必须盈利，最终实现净利润253万元（其中主营业务利润为-153万元，其他业务利润87万元，管理费用为-35636万元（主要是收回外单位大量欠款，冲回大量计提的坏账准备金），投资收益264万元）。
公司2008年、2009年、2010年有关报表资料如下。
截至2011年上半年末，我国上市房企平均资产负债率达到71.28%。
总负债1.24万亿，总资产1.73万亿，总负债比2010年年底增加1514亿元，资产负债率达近十年最高。
简化的资产负债表单位：
万元
2008.12
2009.12
2010.12
应收股利
其他应收款
长期股权投资
无形资产
应付利息
其他应付款
实收资本
负债与所有者权益总计
1321
18
1339
215
39
1594
2073
46
1629
566
4871
24046
28918
19464
33445
6210
-86444
-27324
85
75
161
55
496
83
34
1485
1353
3488
24016
27504
-86128
-27008
254
2970
74
3298
44
3602
81
1556
2406
4614
26520
31135
-86652
-27532
简化的利润表单位：
2010年
521
41
2037
759
1695
营业税金及附加
29
2
销售费用
27
11
管理费用
712
921
1626
-6
10
68
资产减值损失
1275
-186
投资收益
2290
营业外收入
4765
1041
125
3250
315
-523
所得税费用
59
3191
简化的现金流量表单位：
营业现金流量
-48
-587
-867
投资现金流量
-78
385
筹资现金流量
-600
650
-126
-1235
168
2、资本成本案例
案例三：
资本成本案例
勒落伊正在调查进行投资的可能性。
勒落伊将出售家用产品、生活用品以及维护材料。
他已经确定该店的初始投资将需要400000美元，以用于支付店面租金，购置固定设备以及提供运营资金。
为了获得这些所需的资金，勒落伊打算出售300000美元的股票，并向银行借100000美元。
该股票年红利率为8％，银行贷款的利率为16％。
勒落伊估计该店每年能产生50000美元的现金流量。
为了便于分析，假设勒落伊估计要经营该项业务20年，然后再退休。
除非勒落伊在九年内能够收回他的投资，否则他不想进行该项投资。
在20年后该店无残值，租约也到期了，存货能够通过正常的运营过程出售掉，店内固定设备将变成废品。
A：
计算勒落伊的资本成本。
B：
计算回收期。
C：
假设每年的折旧为10000美元，计算会计收益率（忽略所得税）。
D：
计算该投资的净现值。
E：
计算该项投资的内部报酬率。
F：
如果你是勒落伊，你是否会投资该店？
3、项目投资案例
案例四：
项目投资决策案例
某公司准备投资一项目，目前有备选的A和B两个投资方案。
（1）A方案的有关资料如下：
需要投资6000万元（5400万元用于购买设备，600万元用于追加流动资金）。
预期该项目可使企业销售收入增加：
第一年为2500万元，第二年为4000万元，第三年为6200万元；
经营成本增加：
第一年为500万元，第二年为1000万元，第三年为1200万元：
第3年末项目结束，收回流动资金600万，固定资产按3年用直线法折旧并不计残值。
（2）B方案的资料如下：
NCF0=－5000万元，NCF1~6=1400万元。
假设公司适用的所得税率40%，公司要求的最低投资报酬率为10%。
（1）计算A方案的税后现金流量；
（2）计算A方案的净现值；
（3）计算A方案的回收期；
（4）计算A方案的投资利润率；
（5）计算B方案的净现值；
（6）计算A、B两方案的年等额净回收额，并比较两方案的优劣。
己知：
（P/A,10%,6）=4.3553,（P/A,10%,3）=2.4869,（P/F,10%,1）=0.9091,
（P/F,10%,2）=0.8264,（P/F,10%,3）=0.7513
4、营运资金管理案例
案例五：
营运资金管理案例
IBM公司根据当前的经营政策，预期今年的销售额为1000万元，销售利润率为40%，资金成本为15%。
当前公司的信用期间为N/25。
信用期内无现金折扣。
应收账款平均收帐期为30天，坏账损失比例约为销售额的2%，每年坏账费用约为5万元，所得税率为40%。
该公司财务主管正在考虑改变信用政策，有两个备选方案：
方案一：
将信用延长至N/30，收帐费用不变，预期销售额每年将增加100万元。
坏账损失比例约为3%，同时平均收帐期将从30天延长至45天。
方案二：
将信用从N/25天缩短至N/20，收帐费用保持不变，若采用该方案预计销售额将减少100万元。
平均收帐期由30天缩短至22天，坏账损失平均下降1%。
1）根据现有条件，协助IBM公司财务主管进行决策。
2）根据现有资料，IBM公司财务主管是否还有更好的理财思路？
3）联系本单位实际，指出本单位财务管理方面可能存在的问题并分析原因及如何改进。
5、股利政策选择案例
案例六：
FPL公司在支付股利与企业成长中作取舍
FPL为美国拂罗里达州最大、全美第四大信誉良好的电力公司。
长期以来，FPL公司经营利润一直稳定增长，经营现金流稳定，负债比率较低，资信等级长期维持在A级以上，公司现金红利支付率一直在75%以上，每股现金红利稳中有升，这种情况延续了47年。
即使在亏损的1990年，每股仍然派发现金红利2.34美元。
1993年，现金红利支付率达107。
39%（当年电力行业上市公司平均现金红利支付率为80%），是一个典型的价值型公司。
1994年，面对电力市场日益加剧的竞争环境，FPL公司决定继续采用扩张战略，并制定了未来5年39亿美元的投资计划。
但公司感到需要减少非投资方面的现金流出，增强财务能力和流动性，保持A级以上的资信等级，降低财务风险，增加留存收益和内部融资能力。
而公司近期的发展不能立即大幅度提升每股收益，继续维持高的现金红利支付率的经营压力很大。
为以积极主动的态度来应对日益变化的竞争环境，保证公司实现长远发展目标，1994年5月初，FPL公司考虑在其季报中宣布削减30%的现金红利，此举可以使公司减少1。
5亿美元的现金支出，尽管相对于公司未来五年39亿美元的资本支出计划来说，这笔钱似乎杯水车薪，但有助于公司减轻今后的经营压力，增加股利政策的灵活性，使现金红利在今后几年中有较大的上升空间。
但大幅度削减现金红利不可避免地会导致公司股票价格大幅下跌，动摇投资者的信心，进而影响公司与既有的稳定投资者的关系。
历史的经验也验证了这种负面影响。
大多数投资银行分析家也预期FPL公司将削减30%的现金红利。
因此，相继调低了对FPL公司股票评级。
投资分析家的这些言论确实导致FPL公司尚未宣布红利政策，股票价格就下跌了6%。
FPL公司1994年5月中旬公布了最终得分红方案，把该季度现金红利削减了32。
3%。
公司同时宣布了在以后三年内回购1000万股普通股的计划，并且承诺以后每年的现金红利增长率不会低于5%。
尽管在宣布削减红利的同时，FPL公司在给股东信中说明了调低现金红利的原因，并且做出回购和现金红利增长的承诺，但股票市场仍然视削减现金红利为利空信号。
当天公司股价下跌了14%。
反映了股票市场对FPL公司前景很不乐观的预期。
但几个月后，FPL公司的股价随大势上涨回升，并超过了宣布削减现金红利以前的价格。
1994年以来，FPL公司扩张战略凑效，每股收益和股票市价继续保持了增长的势头，基本上兑现了当初许给股东的诺言。
公司股价大幅度增长，最高时比1994年翻了近5倍。
问题：
1、股利政策主要有那些功能？
2、股利政策变动可能产生那些不利影响？
3、FPL公司股利政策变更取得成功的关键点何在？
4、从FPL公司对股利政策的把握案例中你得到了什么启示？
案例七：
三家医药制造业的股利分配政策
1、三家医药制造业的历年现金股利分配资料见下表：
新兴制药
云南白药
明日制药
每股利润
每股现金股利
股利分配的其他形式
1998
0．61
0．3
0．27
0．13
0．12
0．07
1999
0．58
送红股
0．18
0．03
送红股、转增股
0．15
0．02
2000
0．2
0．14
0．16
0．04
2001
0．6
0．158
转增股
0．4
0．1
0．08
2002
0．75
0．25
0．5
2003
0．72
0．32
0．09
0．06
2004
0．45
2、医药制造业主要收益指标的行业平均数据和三家公司数据见下表：
行业平均
净资产收益率（%）
6．77
4.95
5.03
14.64
17.92
16.03
19.47
20.20
18.00
2.98
4.98
6.03
主营业务利润率（%）
29．69
30.96
32.28
46.14
43.05
39.49
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