完整版基于HIROSE模型的品牌价值评估实证分析毕业论文Word文件下载.docx
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1974年，英国英特品牌集团公司成立并倡导了量化品牌价值的Interbrand方法，该方法首先确立了品牌价值是基于利润上的价值，而不是收入上的价值。
认为，品牌价值来源于品牌超额利润，而不是超额收入。
品牌价值的测算基点是，该品牌利润率超出行业平均利润率的部分，该利润为息前税后利润。
首次提出了品牌实力的测算模式，把品牌在市场中的表现进行了归纳，提出了七个可衡量的因子，让品牌价值由感性走入了理性。
二、WBL模型与HIROSE模型及比较
近年来，国外众多的品牌研究机构，如世界品牌实验室（WorldBrandLab，WBL）、英国英特品牌集团公司（InterbrandGroup）等，相继对世界各个区域最有价值的品牌进行了系统评估。
它们以严谨的技术建立的评估模型在国际上具有很大的权威性。
另外，日本经济产业省为强化经济产业政策，认为低价策略已无法提升竞争力，应转换以品牌为主的经营策略，也专案研究了一套新的评估模式。
2006年，由中国商务部、信息产业部和国家质检总局及中国电子商会等部门采用WBL模型揭晓的首届中国电子企业品牌价值前300强，表明品牌价值已成为我国社会衡量企业经营业绩的重要参考指标。
下文将分别介绍世界品牌实验室WBL模型与日本品牌价值委员会HIROSE模型，并对两模型进行简单比较，以此为基于HIROSE模型的我国电子行业品牌价值实证分析提供研究思路。
（一）WBL模型。
世界品牌实验室由诺贝尔经济学奖得主RobertMundell教授担任主席，目前被公认为全球五大品牌价值评估机构之一。
世界品牌实验室采用的品牌评估方法是目前通行的“经济适用法”（EconomicUseMethod）。
通过对企业的销售收入、利润等数据的综合分析，判断企业目前的盈利状况，运用“经济附加值法”（EVA）确定企业的盈利水平。
同时，世界品牌实验室运用其所独创的具有领先性的“品牌附加值工具箱”（BVATools）计算出品牌对收益的贡献程度，通过数理分析方法客观地预测企业今后一段时间内的盈利趋势以及品牌贡献在未来收入中的比例。
最后通过对市场、行业竞争环境的风险分析，计算出品牌的当前价值。
品牌价值受三个因素影响，即利润、品牌实力和品牌状况。
1、利润。
是品牌利润，利润包括利润率超额收益和市场份额超额收益。
2、品牌实力。
主要来源于六个方面：
（1）企业性质，主要判定是垄断型企业还是市场化企业。
品牌是市场产物，垄断企业品牌价值较低；
（2）行业性质，主要区分上游企业，中游企业，下游企业。
与消费者联系直接的快速消费品，品牌价值较高；
（3）领导地位，市场份额；
（4）稳定性，品牌存续时间决定；
（5）国际性，海外收入和出口国家或地区的多少；
（6）发展趋势，主要分为行业趋势，和公司前景。
3、品牌状况：
主要包括以下四个方面：
（1）定位，包括引人注目和真实两个重要指标；
（2）架构，简单分为单一品牌架构、母子品牌架构、背书品牌架构和多品牌架构等四种架构，然后再区分品牌架构的清晰度；
（3）传播，包括知名度、美誉度、当年重大事件等方面；
（4）管理，包括商标注册保护情况，企业管理组织、职能和流程，品牌资本化情况等。
具体测算框架为：
BV＝（P1+P2）×
F×
S
式中：
P1：
利润率超额收益
P2：
市场份额超额收益
F：
品牌实力
S：
品牌状况
（二）HIROSE模型。
日本经济产业省成立的由YoshikuniHirose博士领衔主导的品牌价值委员会，于2002年的研究报告中，提出了品牌价值评估模型（以下简称HIROSE模型）。
HIROSE模型主要源自于品牌价值的内涵，提出三个主要驱动品牌价值的假说结构，分别为价格优势、忠诚度以及扩张力，形成三种决定品牌价值的动因，即价格优势（PrestigeDriver，PD）、忠诚度（LoyaltyDriver，LD）和扩张力（ExpansionDriver，ED）。
1、价格动因（PD）
侧重于品牌为公司创造的价格优势。
依据“HIROSEREPORT”PrestigeDriver可以用下列的式子来定义：
PD＝
本公司销售额（SalesoftheCompany）
S*：
基准企业销售额（SalesoftheBenchmarkCompany）
C：
本公司销售成本（CostofSalesoftheCompany）
C*：
基准企业销售成本（CostofSalesoftheBenchCompany）
A：
本公司广告宣传费比率即品牌管理成本（AdvertiseandPromotionCost）
OE：
营业成本（OperatingCost）
注：
基准企业的选择乃以同一业种内每单位销售成本销售额最低的企业
2、忠诚度动因（LD）
主要测度客户的品牌忠诚度，侧重于品牌能否在长时间内维持稳定的销售。
依据“HIROSEREPORT”LoyaltyDriver可以用下列的式子来定义：
LD＝
μc：
过去5年平均销售成本（5-yearaverageofcostofsales）
σc：
销售成本标准差（Standarddeviationofcostsales）
①从过去5年销售成本的平均数据求出平均值μ和标准差σ，σ占μ的比率。
②采用销售成本的原因是，销售成本可以显示忠诚顾客的存在以及销售数量的稳定性。
3、扩张力动因（ED）
主要测度品牌在海外以及非本业的扩张力，主要针对于品牌的认知度。
依据“HIROSEREPORT”ExpansionDriver可以用下列的式子来定义：
ED＝
式中：
SO：
海外销售额（OverseasSales）
SX：
非本业销售额（Salesofnon-corebusinesssegments）
①海外销售额成长率：
如品牌忠诚度高，即存在忠诚顾客，可用来显示海外发展的适当性。
②非本业销售额成长率：
企业具有品牌知名度，可用来显示该企业在异业种或类似业种发展的适当性。
③如海外销售额、非本业销售额无成长或赤字的情况，则ED对于品牌价值没有贡献，此种情况下，将ED值设为1。
④公司中所有部门中最大的部门作为公司本业部门（corebusinesssegment）。
其它部门则作为公司非本业部门（non-corebusinesssegment）。
4、品牌价值（BV）
HIROSE模型若以数学计算式表达，如下所示：
BV＝f×
（PD，LD，ED）＝PDr×
LD×
ED
=〔〕r
×
PD＝超额利润率（ExcessProfitRatio）×
品牌起因率（BrandAttributionRate）×
本公司销货成本（CostofSales）
＝〔过去5年平均{（本公司销售额本公司销货成本－基准企业销售额基准企业销货成本）×
本公司广告宣传费比率*}×
本公司销售成本〕
LD＝（销售成本μ－销售成本σ）销售成本μ
ED＝海外销售额成长率（AverageofOverseasSalesGrowthRate）以及非本业销售额的平均（AverageofSaleGrowthRateofNon-coreBusinessSegment）
（ED各指标的最低值为1）
（三）两种模型的比较。
HIROSE模型评估品牌价值的优点是只要利用企业的年度报告，计价方法透明清楚、可检验。
而WBL模型中既有量化指标，又有质化指标，量化指标可以很容易被检验，但是质化指标比较主观，不同的评价人会有不同的看法，相对来讲比较难把握，同时也不容易被检验，而且评估过程也不够透明。
从这些方面看，HIROSE模型的计算方式符合会计准则，容易被检验，从而比较公正、公平。
有些以品牌价值为核心的企业以往必须委托评估机构对其品牌价值进行评估，但现在可以自行利用HIROSE模型测算企业的品牌价值，有利于降低成本。
特别是对于以品牌价值为核心的中小企业来说，可避免知名国际品牌鉴价收费过高、评价方式不适用于中小企业的状况。
HIROSE品牌价值评估模型的提出者认为，品牌价值取决于公司形象、稳定性、市场认同度、以及国际上认同度等质化的因素。
该模型的主要特色是只利用公开的财务信息，即可计算品牌价值。
HIROSE引领的委员会提出以公开披露的财务数据来计算品牌价值的概念，由于会计报表已经会计师事务所审计，所以由HIROSE鉴价模型计算出的品牌价值有一定的可靠性。
三、基于HIROSE模型的我国电子行业品牌价值实证研究
（一）研究假设。
1、强势品牌更具价格优势。
企业的价格优势依赖于品牌的可靠程度，在产品的功能、质量相当时，相对于弱势品牌，强势品牌的产品能以较高的价格出售，这样产生的价格溢价可以看成由品牌因素和非品牌因素两部分组成，其中，品牌因素以广告宣传费比率来表示。
所以价格优势成为增加公司现金流量的一个重要基础。
2、顾客对品牌的偏好程度决定着产品销售的稳定性。
产品的销售量因顾客对品牌的偏好而保持稳定，忠诚度动因可以用来表达顾客由于对品牌的偏好而对公司现金流量的影响。
3、品牌的认知度越高公司越具扩张性。
公司在海外销售和非本业销售上的扩张力越强，公司的品牌价值也就越高。
（二）研究对象和目的。
本文以年上海证券交易所和深圳证券交易所电子行业上市公司公开披露的财务信息为依据，以HIROSE模型为基础，逐步计算出我国电子行业前十大品牌价值。
在中国电子企业品牌价值排名（世界品牌实验室）基础上，考虑样本的可比性以及模型对数据要求，仅选2003年（含2003年）以前上市的公司，同时剔除财务数字不完整、无法直接获取的公司，遴选出20家企业，重新排名。
这20家公司是，在上海证券交易所上市的厦新电子（600057）、海信电器（600060）、同方股份（600100）、永鼎光缆（600105）、宏图高科（600122）、波导股份（600130）、生益科技（600183）、航天信息（600271）、用友软件（600588）、方正科技（600601）、飞乐股份（600654）、青岛海尔（600690）、东软股份（600718）、四川长虹（600839）、厦华电子（600870）以及在深圳证券交易所上市的中兴通讯深康佳A（000016）、中兴通讯（000063）、TCL集团（000100）、美的电器（000527）、格力电器（000651）。
以我国电子行业为研究对象的目的主要考虑到，电子企业在国民经济中占有重要地位，具有出口比重大，科技含量高，发展潜力大，资源利用少等特点，是国家确定“信息化带动工业化”战略中的主力军。
研究目的是让更多的企业认识到自身品牌的价值，并通过科学化、系统化和专业化的品牌建设，让品牌创造价值，让价值成就品牌，推进我国电子行业品牌资本化进程。
本文之局限，HIROSE模型要求5年财务资料，由于资料收集原因，本文取年深沪两市上市公司已公开信息，结果准确性有一定影响。
按世界品牌实验室评估模型确定的中国电子企业品牌价值300强中，许多是集团公司，本文仅以单个上市公司为研究对象，与已公布的中国电子企业品牌价值存在较大不可比性。
缺乏调查研究的资料，如果采用品牌形象、品牌策略和品牌价值作为问卷调查的内容，进一步修正HIROSEReport中所采用的问卷，研究将更完整。
（三）实证分析。
1、价格动因（PrestigeDriver）
表1HIROSE模型的PrestigeDriver值
排名
公司名称
乘数
平均值
2006年营业成本
PD（元）
1
夏新电子
0.3601
7.91
3.11
2
中兴通讯
0.0706
00.00
5.00
3
TCL集团
0.0176
.70
4
用友软件
4.9084
.00
.63
5
格力电器
0.0207
55.92
.95
6
美的电器
0.0233
18.45
.80
7
四川长虹
0.0123
54.11
8
深康佳
0.0161
49.15
.90
9
海信电器
0.0156
98.57
.40
10
青岛海尔
0.0065
03.09
.30
由表1可见，在我国电子行业中，以上PrestigeDriver值高的公司在品质、机能等条件相同的情况下，其产品能以更高的优势价位出售，且可以获取更多的利润，更有潜力为公司带来商计，进而对公司整体品牌价值的提升有益。
2、忠诚度动因（LoyaltyDriver）
表2HIROSE模型的LoyaltyDriver值
（μ）
（σ）
LD
深康佳
47.00
.20
0.9270
东软股份
2.25
.85
0.8497
永鼎光缆
7.00
.10
0.8385
58.00
0.8322
波导股份
1.22
6.30
0.8319
方正科技
1.19
8.54
0.8201
宏图高科
.50
0.8067
91.00
0.8048
53.00
0.8019
13.00
0.7894
由表2可见，相互之间差距不大，小型公司反而排名靠前，LoyaltyDriver值高的公司有忠诚度较高的顾客存在，这些公司可籍此长期确保其稳定的销售额，为其未来带来稳定的获利能力。
3、扩张力动因（ExpansionDriver）
表3HIROSE模型的ExpansionDriver值
12（XO）
12（XS）
3.1305
3.7484
3.4395
同方股份
1.4814
1.5364
1.5089
1.2680
1.7387
1.5033
厦华电子
1.5884
1.3937
1.4910
生益科技
1.3722
1.5449
1.4586
1.3255
1.5597
1.4426
1.3941
1.3590
1.3766
1.5315
1.1347
1.3331
1.1702
1.3266
1.2484
1.2681
1.2176
1.2428
由表3可见，ExpansionDriver值高的公司对于海外或其他产业、非本业部门的销售，因其品牌认知度高，因而更具扩张力。
4、品牌价值（BrandValue）
在假设无风险利率为3%的条件下，计算求得我国电子行业品牌价值排名见表4。
根据HIROSE模型计算的前十五大品牌价值。
公司品牌价值顺序大致和PrestigeDriver排序结果类似，呈正相关性，可见PrestigeDriver动因对于计算HIROSE品牌价值影响最大。
由表4呈现，HIROSE模型导出的品牌价值第一名中兴通讯、第二名夏新电子，遥遥领先于第三名TCL集团，主要因为其具有很大的PrestigeDriver。
特别是夏新电子，其PrestigeDriver值高达3.11元，虽然顾客忠诚度（LoyaltyDriver）、扩张力（ExpansionDriver）都不算高。
表4HIROSE模型的BrandValue值
电子企业
PD
PDr（r=3%）
BV
68.00
0.6047
1.1451
03.57
97.56
0.7355
1.2052
90.00
0.5916
54.37
90.58
27.00
77.00
0.6466
98.26
86.75
0.6961
0.8407
3.00
0.7919
0.00
2.00
四、结论
我们在进行资料处理过程发现，除了极少数企业有品牌经理、较完善的品牌管理制度外，我国大部分中小企业没有做品牌的实力和打算，没有把品牌当作一项资本，没有对品牌核心价值定位，无品牌构架，认为品牌价值是虚的；
没有专职的品牌经理，没有专职的品牌管理部门，品牌核心价值定位缺乏独特性和真实性，市场概念上的品牌管理制度相当缺乏，即使具有品牌管理制度大都是法律概念商标管理制度。
我们认为，为提高品牌价值，公司应把重心放在向顾客清楚传达其品牌形象上；
为使品牌价值具有独特性，公司应自行创建的品牌管理制度；
公司应注意衡量增加其品牌价值所开展各种活动的有效性；
面对环境和时间的变化，除了考虑到品牌的可靠性、安全性和高质量外，在处理其具有竞争力的品牌时，公司应注重品牌地位及品牌流行度的研究。
（南京财经大学会计学院胡晓明李明旭刘春联）
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