浅论CEO激励与监督机制.docx

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浅论CEO激励与监督机制

摘要：

CEO的激励与监督机制将直接决定企业的正常运作与长远发展，应依据企业现处的地区经济环境及行业环境中量化和非量化因素，从业绩薪酬制、CEO持有本公司

股票、CEO在任期限、声誉激励等方面构建CEO的激励机制；从企业内部监督和企业外部监督构建CEO的监督机制。

关键词：

CEO；激励机制；监督机制

基金项目：

2013年度国家社会科学基金项目：

新型城镇化与产业集聚政策的联动效用及创新研究（项目编号：

13BGL015）

一、CEO的激励机制

（一）业绩薪酬制

CEO的业绩薪酬一般包括年薪（工资、奖金等），短期激励收入（年终红利），长期激励收入（股票期权奖励，限制性股票奖励）和股票相关持有及其收益。

公司的经营绩效是CEO业绩薪酬的判断标准，一般来说，给予CEO更高的薪酬会对CEO产生更大的激励作用，从而也会帮助企业获得更好的经营业绩。

然而，近些年的研究表明，CEO薪酬与公司绩效之间存在很低的相关性，而且，业绩薪酬制作为激励机制的基础部分，并没有解决薪酬激励机制对CEO

的长期激励作用不足、容易导致CEO行为的功利性的问题。

所以现今较成熟的市场机制下，企业界普遍实行股票期权薪酬制，通过调整CEO薪酬组合，增加长期报酬激励等来提高对CEO的长期激励，抑制经理人员的短期化行为。

（二）CEO持有本公司股票

当CEO持有本公司的股份时，他们通常会努力工作来增加企业收入，从而提高自己的收益。

因此，当CEO持有本公司的股份时，就等于把公司利益同CEO个人利益紧密结合在了一起，就会无形中影响他们的工作行为，使他们时刻朝着企业利益最大化方向前进，十分有利于公司效益的提高。

因而，众多投资者和报酬方面专家认为，股票期权制有助于使CEO的个人利益同公司效益相一致，所以，现在较成熟的市场机制下，许多公司的董事会在公司内部实行CEO持有本公司股票的激励制度，提高CEO总薪酬中与股票相关的薪酬部分比重。

CEO持有本公司股票作为薪酬激励机制的一部分实施后，产生了很好的市场影响，企业经营状况比较实施机制前期有了较大的好转，但同时也导致了CEO等企业高层管理人员的收入急剧增加，引发了研究者们的进一步讨论实验，国外有商业周刊更是明文表示不应该给予CEO如此高的薪资报酬，更有学者对实行高薪资报酬对CEO产生激励作用的效果表示质疑，认为高的薪资报酬并不一定就能给公司业绩带来相应提升。

（三）CEO在任期限

管理学中认为：

权力是一种很强大的激励力量，CEO掌握企业的经营管理权可以满足其三方面需要：

一、在拥有权利的位置上合理化的经营运作，能够达到满足其自我实现的精神需要；二、利用职位特权指挥别人的心理需要；三、在CEO职位特权下，给其带来正常报酬激励外的物质及精神利益满足。

基于管理学中能够满足人的需要的因素就可以作为激励因素的认知，CEO在任期限可以作为一种激励机制。

CEO在任期限激励效用的大小取决于它给CEO带来的满足程度。

将CEO在任时对企业拥有的控制权作为薪酬激励机制外的激励因素，是CEO激励机制中除薪酬激励外的极其重要的激励方式。

（四）声誉激励

在经济报酬之外，更高的声誉或荣誉也可作为对CEO实行的激励因素，经济报酬属于现实的物质上的激励，更高的声誉或荣誉则属于精神上的激励。

声誉激励利用CEO对声誉方面的精神需求，使其经营行为与企业业绩相关联，良好的企业业绩能够给CEO带来良好的声誉把企业业绩作为声誉激励的重要评价因素，能够促使CEO的经营结果朝着更好的企业业绩方向发展，不仅具有现实性激励作用，而且具有长期激励作用，能有效地抑制激励人员的短期化行为。

因此，公司的声誉激励机制应该充分考虑能够给CEO

带来良好声誉的各个方面的因素，合理协调运用各个因素，充分发挥声誉激励机制的效用，这是声誉激励机制实施的难点和关键。

二、CEO的监督机制

在现今社会主义市场经济条件下，对以CEO为代表的企业高层管理人员的业绩作出评价，对他们的工作行为作出监督和约束的机制可以分为企业内部的监督机制和企业外部的市场监督机制。

在发展较成熟的市场经济条件下，应以市场机制的间接监督为主，企业内部的直接监督为辅。

（一）企业内部监督机制

1.监事会

目前我国存在两种监事会：

一是企业内部依法设立的监事会；二是经国务院授权的监督机构向所受监督的企业下派的监事会。

两种形式的监事会都代表企业股东和企业员工的利益，对董事会及其成员和经理等企业管理人员行使监督职能。

监事会具有以下职权：

首先，监督CEO及相关管理人员的行为有无违反法律、法规、公司章程或股东大会决议。

其次，监督公司的日常业务运作和财务状况，有权查阅公司内部业务清单及财务清单，有权要求负责公司日常运营的CEO及经理人员报告本公司的业务运作及财务状况。

再者，核对董事会拟提交给公司股东大会的会议

报告、经营状况报告和利润分配方案及财务状况，如有发现疑问可以向相关人员提出，要求解答，以公司名义委托相关专业人员帮助对疑问部分进行再次审核。

再者，当董事和经理人员的行为有损于公司利益时，有权要求董事和经理人员予以改正，有必要时需要对其行为承担部分责任。

最后，面对特殊情况，建议公司召开临时股东大会。

2.企业内部职工民主管理监督

企业的生存和发展与企业职工的切身利益紧密联系。

企业职工能最直接、最具体地感受企业的运营策略及其效果，给予企业职工充分的话语权与提建议的权利，让有切身感触的职工对企业运营战略及其效果作出评价与判断，能够及时准确的理清企业的现状，并能对CEO运营策略的实施作出合适的判断与评价，对CEO而言有着相当的约束监督作用。

在当下我国企业中，职工参与企业内部民主管理和监督的形式有职工董事、依法设立的监事会和职工代表大会。

近来有研究表明，我国近年企业内部职工民主管理监督机制作用在逐渐弱化，监督效果越来越差。

这说明当前我国企业内部的民主管理和监督机制还有待发展完善。

因此，在建立完善现代企业制度的改革中，必须把职工代表大会制度的改善、健全放在突出位置，同时应进一步拓宽职工在企业内部进行民主管理和监督的渠道，依据企业本身的特点综合选择运用多种形式的职工监督机制，力争

更好发挥职工监督的独特作用，促使CEO行为的规范合理化和企业的健康长远发展。

3.业绩考核与评价监督机制

评价指标影响着评价结果，综合各个方面相关性因素，全面收集、考虑各方面信息，是建立对企业经CEO及管理人员实行有效激励和监督机制的重要内容。

同时，正确对待CEO经营行为及企业经营发展状况进行的考核，不仅关系着CEO及管理人员个人，也是公司自身定位的关键部分。

在当代企业CEO委托代理关系中，对经理人员给予薪酬及奖惩的设计对其经营行为有直接的激励作用，对此前文中

CEO的激励机制部分已做过阐述。

由于经理的经营行为具有不可观察性，因而，其报酬和奖惩只能依据其行为效果即公司的运行状况来决定，也就是无论对经理人员实行奖还是惩，是续聘还是解聘，是升职还是降级等，都要依据公司最终的运行状况。

因此，全面、准确地获取反映经理经营期间公司绩效的信息，也就成为了对其进行科学奖惩的关键。

（二）市场监督机制（企业外部监督机制）

1.经理市场的监督

在经理人才市场上，人们会根据经理人员的长期工作状况综合考虑经理人员的市场价值。

因此，关注自身长期职业发展的经理人员就会在经理市场上感到相当的压力，

从而对其产生有效的监督作用。

2.资本市场的监督

资本市场的监督主要体现在两个方面：

首先是股票市场的监督，他是资本市场监督的重要部分，由于股票的价格变动同公司的经营状况紧密联系，公司经营状况的好坏能在很大程度上通过股票价格升降体现出来，因而，股票在股票市场上的价格变动会对公司产生较大影响，进而对公司管理人员的行为产生监督和约束作用。

其次，在市场经济资本市场竞争下，公司被兼并或破产以及公司财产被兼并或接管的威胁是防止经理损害公司利益的最后一道屏障。

如果一个企业经营状况不好，公司股票价格下跌，外部企业就有机会买入足够多的本公司股票，以获取对公司的控制权，兼并或接管该企业，在任经理就将失业。

3.商品市场的监督

商品市场的监督是企业外部监督系统的基础，因为现今市场经济下，一切企业的经营结果都要通过商品市场来表现，商品市场上的分析能体现企业的市场价值。

经理市场的制约和监督机制在对以CEO为代表的高层管理人员的监督上有着特殊的意义和极其重要的作用，它能够给予高管人员以晋升的可能或是被取代的压力，因而可以产生较强的激励监督作用。

三、CEO激励与监督机制实施效果的理性分析

（一）企业现处的地区经济环境及行业环境

单个企业的存在与发展状况的判定可以通过横向和纵向的两方面比较来体现：

一是以现阶段公司的业绩对比过去同一时段的业绩，以此判定企业的发展与否；二是以本企业的现阶段业绩对比本行业中其他企业的现阶段平均业绩，看企业业绩是否在行业平均发展水平之上来判定其发展与否。

企业的发展是在地区和行业的大环境下进行的，因而，地区经济形势和行业环境对单个企业的影响是巨大的，企业的发展也应该把大环境因素考虑进去，以此来正确分析企业的发展状况，并通过企业的发展状况来确定CEO的工作业绩以及CEO的激励与监督机制实施的作用。

地区经济形势大好时，企业的发展受CEO的工作成效影响作用可能要弱化；同样行业发展状况较好时，企业的发展受CEO的工作成效影响作用可能也要弱化些来考虑。

评价CEO激励业监督机制的实施效果以及CEO的工作成效时，企业现处的地区经济环境及行业环境应当放在首位，不能因外在大环境的颓势就否认CEO的努力及工作成效，也不能让CEO的工作业绩搭大环境形势大好的顺风车，综合起来考虑，不仅能更好地帮助企业认清自己现处的行业位置及发展状况，也是对企业CEO及其他企业成员工作业绩考核的重要依据。

（二）非量化因素

能够量化的、用一定数据表现出来的因素（如公司财务报表、物业清单）是分析企业发展状况的重要部分，这些因素能够清晰直白的帮助分析企业状况，然而不能否认的是还有一部分非量化因素也在影响着对公司各项活动效果的判断。

企业中的非量化因素有企业外部环境信息因素和企业内部资源信息因素，如市场经济形势、行业动向、商品市场信息、人才市场信息、企业品牌文化等。

全面规划这些因素的范围，定期收集这些方面的信息，对企业的长期运作发展有着重要意义。

综合运用可量化和非量化指标，对企业经营绩效和发展前景进行综合分析与判断，在对公司的发展状况与CEO的工作业绩进行分析与评价时有着非常重要的意义。

参考文献：

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德鲁克.追求卓越[M].北京：

中国编译出版社，2013（10）

[2]詹姆斯?

C?

柯林斯.基业长青[M].北京：

中信出版社，2012（05）

[3]尼克?

澳博伦斯基.公司再造[M].北京：

华夏出版社，2013（06）

作者简介：

魏文轩（1970-），男，河南息县人，硕士研究生，工商管理专业，信阳师范学院教授，研究方向：

企业管理。