影响我国股票价格的主要因素分析Word格式.docx

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在经济复苏阶段，投资逐步回升，资本周转开始加速，利润逐渐增加，股价呈上升趋势。

在繁荣阶段，生产继续增加，设备的扩充、更新加速，就业机会不断增多，工资持续上升并引起消费上涨；

同时企业盈利不断上升，投资活动趋于活跃，股价进入大幅度上升。

在危机阶段，由于有支付能力的需求减少，造成整个社会的生产过剩，企业经营规模缩小，产量下降，失业人数迅速增加，企业盈利能力急剧下降，股价随之下跌；

同时，由于危机到来，企业倒闭增加，投资者纷纷抛售股票，股价亦急剧下跌。

在萧条阶段，生产严重过剩并处于停滞状态，商品价格低落且销售困难，而在危机阶段中残存的资本流入股票市场，股价不再继续下跌并渐趋于稳定状态。

不难看出，股价不仅是伴随着经济周期的循环波动而起伏的，而且，其变动往往在经济循环变化之前出现。

两者间相互依存的关系为：

复苏阶段--股价回升；

繁荣阶段--股价上升；

危机阶段--股价下跌；

萧条阶段--股价稳定。

（2）物价的变动。

商品的价格是货币购买力的表现，所以物价水平被视为通货膨胀或通货紧缩的重要指标。

一般而言，商品价格上升时，公司的产品能够以较高的价格水平售出，盈利相应增加，股价亦会上升。

如物价上升时，那些拥有较大库存产品的企业的生产成本是按原来的物价计算的，因而，可导致直接的盈利上升；

对于需大量依赖新购原材料的企业而言，则可能产生不利影响。

此外，由于物价上涨，股票也有一定的保值作用，也由于物价上涨，货币供应量增加，也会使社会游资进入股票市场，增大需求，导致股价上升。

需要说明的是，物价与股价的关系并非完全是正相关，即物价上涨股价亦上升。

当物价上涨到一定程度，由于经济过热又会推动利率上升，则股价亦可能下降；

此外，如物价上涨所导致的上升成本无法通过销售转嫁出去；

物价上涨的程度引起投资者对股票价值所用折现率的估计提高而造成股票价值降低；

物价上涨的程度使股票的保值作用降低，投资者把资金从股市抽出，投到其他保值物品方面时等等，股价亦会相应下降。

四、政策因素：

（1）政治因素。

政治因素指能对经济因素发生直接或间接影响的政治方面的原因，政治因素包括社会经济发展规划,经济政策,政权的更替,政府的国民信赖,战争,动乱等,这些都会影响股票价格。

（2）国家的经济政策。

也有部分影响，政府在财政政策、税收政策、产业政策、货币政策、外贸政策等方面的变化，会影响股价变动。

就财政收支政策看，当国家对某类企业实行税收优惠，那就意味着这些企业的盈利将相应增加，而这些企业公司发行的股票亦会受到重视，其价格容易上升。

从财政支出政策看，当国家对某些行业或某类企业增加投入，就意味着这些行业、企业的生产将发展，亦会同样引起投资者的重视。

此外，如产业政策的执行，政府对产品和劳务的限价会导致相应股票价格下跌；

税收制度的改变，如调高个人所得税，则会影响社会消费水平下降，引起商品滞销，乃至于影响公司盈利及股价下跌，等等。

（3）利率。

一般来说,利率与股票价格成反比。

当利率上升时，会引起几方面的变化，从而导致股价下降；

一是公司借款成本增加，相应使利润减少；

二是资金从股市流入银行，需求减少；

三是投资者评估价值所用的折现率上升，股票价值因此会下降。

反之则股价会上升。

（4）财政开支。

一般来说股票价格与财政开支同方向变化。

（5）税收制度。

一般来说,当税率和课税种类变更对公司和投资者有利时,股价将上升,反之则下降.

（6）信用政策。

一般来说当信用政策比较宽松时,股票价格上升可能性较大,反之则较小。

五、其他因素：

（1）国际经济技术因素。

主要是国际经济变化趋势,国际经济景气度等因素,这些因素会影响股票的价格。

（2）心理因素。

这主要是股票投资者在面对市场时心理的变化对股票价格的影响。

大家可能主观认为只要公司盈利每年趋升，股价定必然会一起上扬，但事实往往是并非如此的，就算一间公司的盈利较往年有超过百分之五十的升幅，公司股价亦都有可能因为市场预期有百分之六十的盈利增长而下挫。

股价亦有可能因为这一幅又一幅的美丽图像而冲上云霄。

总之，影响公司股价的因素并不单单停留于每股盈利的多少，反而较市场预期的多或少，方才是决定公司股价升跌的重要元素。

（4）股市的技术性形势因素。

这是由股票市场上投机活动而产生的,是由买卖双方在力量对比上的差距而形成的.包括技术性强势和技术性弱势.当处在技术性强势时股票价格上升,反之则下降。

除此之外，新股上市、股票分割、汇率变动、国际收支以及个股的涨跌情况等因素对股价的也是有影响的，因此，分析影响股价变动的因素有很多。

几乎可以涉及到方方面面。

要正确把握影响股价变动的因素，还要从各个角度去思考，及时作出正确的选择。

参考文献

（1）傅广宛.证券投资管理.经济管理出版社，2001

（2）王勇、李建华.证券投资分析.中国财政经济出版社，2006

（3）王兆星、吴国祥、张颖.金融市场学.中国金融出版社，2006