研究生财务管理理论与实务作业全Word文件下载.docx
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9.试分析杜邦分析图的作用?
10、业务题
ABC公司简要资产负债表利润表及同行业财产比率的平均标准如下:
资产负债表
编制单位:
ABC公司2009年12月31日单位:
万元
资产
期末
余额
年初
负债和所有者权益
利润表
要求:
(1)根据资产负债表和利润表计算下列比率:
流动比率、资产负债率、存货周转天数、应收账款周转天数和营业净利率。
(2)根据上述计算结果和同行业标准财务比率评价该公司的偿债能力、营运能力和获利能力。
(3)对资产负债表进行结构分析。
11、股票筹资。
长期借款筹资和留存收益筹资各有什么特点?
12、资金成本对筹资决策有什么影响?
13、可转换债券的特征和风险有哪些?
14、A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。
假设该公司适用的所得税税率为40%,对于明年的预算出现三种意见:
第一方案:
维持目前的生产和财务政策。
预计销售45000件,售价为240元/件,单位变动成本为200元,固定成本为120万元。
公司的资产结构为:
400万元负债(利息率为5%),普通股20万股。
第二方案:
更新设备并用负债筹资。
预计更新设备需投资600万元,生产和销售量不会变化,但单位变动成本将降低至180元/件,固定成本将增加至150万元。
借款筹资600万元,预计新增借款的利率为6.25%。
第三方案:
更新设备并用股权筹资。
更新设备的情况与第二方案相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。
预计新股发行价为每股30元,需要发行20万股,以筹集600万元资金。
(1)计算三个方案下的每股收益和财务杠杆;
(2)计算第二方案和第三方案每股收益相等的销售量;
(3)计算三个方案下,每股收益为零的销售量;
(4)根据上述结果分析:
哪个方案的风险最大?
哪个方案的报酬最高?
如果公司销售量下降至30000件,第二和第三方案哪一个更好些?
请分别说明理由
15、
(1)某企业准备发行债券4500万份,每份面值为200元,期限为3年,目前市场利率为6%,而债券的票面利率为8%,筹资费率为2%,企业的所得税率为30%,则该债券的发行价和资金成本分别为多少?
(2)某企业通过发行股票筹措资金,共发行2000万股股票,每股面值20元,每股发行价为42元,发行手续费率为4%,预计该股票的固定股利率为12%,企业的所得税率为25%,则股票的资金成本为多少?
16、流动资产和流动负债各有什么特点?
17、加强营运资金管理有哪些方式?
18、简述持有现金和应收账款的动机和成本。
19、简述存货的功能和成本
20、计算题:
某企业现金收支状况比较稳定,预计全年需要现金400000元,一次转换成本为400元,有价证劵收益率为20%。
运用现金持有量确定的存货模式计算:
(1)最佳现金持有量;
(2)确定转换成本、机会成本;
(3)最佳现金管理相关总成本;
(4)有价证劵交易间隔期。
21、某企业2009年赊销净额为240万元,应收账款平均收款天数为45天,企业变动成本率为60%,社会资金成本率为15%,则应收账款的周转率、平均余额、维持赊销业务所需的资金及机会成本分别为多少?
22、简述企业投资管理的基本原则?
23、简述证劵投资的风险
24、简述利润分配的基本原则
25、简述股利政策类型和优缺点
26、计算题
(1)枫叶公司股票的B系数为1.5,现行国库券的收益率为12%,平均风险股票的报酬率为16%,请根据资本资产定价某型(CAPM)计算枫叶公司股票的报酬率。
(2)霜花公司共持有100万元的三种股票,其中A股票30万元、B股票30万元、C股票40万元。
P系数均为1.5。
股票的市场报酬率为15%,无风险报酬率为11%,是确定这种证劵组合的风险报酬率。
(3)某公司有两个投资项目,其现金流量见下表,该公司的资金成本率为10%。
分别计算两个方案的投资回收期、平均报酬率、净现值和现值指数,并选择投资方案。
27、综合计算题
某公司原有普通股8000万元,资金成本12%,长期债券1000万元,资金成本10%。
现向银行借款1000万元,借款年利率为8%,每年复利计息一次,期限为4年,筹资费用率为零。
该借款拟用于购买一台价值为1000万元的大型机器设备,购买后即投入生产,每年可为公司增加税后利润105万元。
该设备可使用4年,按直线法提折旧,期满无残值。
该公司适用所得税税率为30%。
向银行借款增加了公司财务风险,普通股市价由22元跌至20元,每股股利由2.64元提高到2.8元,对债卷的市价和利率无影响。
预计普通股股利以后每年增长2%。
根据上述资料,请计算:
(1)该公司的综合资金成本。
(2)该公司投资项目的现值指数。
(3)若该公司计划3年收回用于购买机器设备的1000万元借款,每年应收回的投资额为多少?
答:
会计的作用:
会计工作作为重要的经济管理手段,是管理者、投资者、债权人以及政府部门进行经营管理、评价财务状况、作出投资决策的重要依据,对维护经济秩序、规范社会经济生活、提高经济效益发挥着越来越重要的作用。
(1)真实客观的会计信息,是实现资源合理配置的重要依据
(2)发挥会计工作在经济管理中的信息和咨询作用,有助于建立现代企业制度(3)会计工作是加强监督,规范经济秩序的重要手段(4)与国际会计管理相协调的会计信息,是参与国际竞争、进一步对外开放的重要保证。
简单地讲,企业财务管理就是组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理活动,它是企业管理的重要组成部分。
企业财务管理是以企业财务活动为对象,对企业资金实行的决策、计划和控制。
财务管理的主要内容包括资金筹集管理、投资管理、营运资金管理、利润及其分配管理等。
财务管理为企业创造价值大致有以下三条途径
(1)运营层面:
改善企业运营状况,提升企业绩效
(2)资本层面:
利用资本市场,实现资本增值(3)全面提神企业竞争力
目标:
向财务会计报告使用者提供与企业财务状况、经营成果和现金流量等有关的会计信息,反映企业管理层受托责任履行情况,有助于财务会计报告使用者作出经济决策。
特征:
(1)如实反映和可靠性
(2)相关性(3)可理解性(4)可比性(5)实质重于形式(6)重要性(7)谨慎性(8)及时性
财务会计要素确认与计量的基本假设即会计的基本假设,亦称为财务会计的基本前提,是指一般在会计实践中长期奉行,无需证明便为人所接受,是从事会计工作、研究会计问题的前提条件。
财务会计要素确认与计量的基本原则大多是从经验中发展而来,并被会计职业界和企业界所接受。
包括收入实现原则和配比原则
基本方法:
(1)会计循环
(2)借贷记账法
价值观念:
(1)树立大财务理念
(2)资金时间价值理念(3)风险和风险报酬(4)资本资产定价模型(CAPM)
(1)每年年末支付的保险金为普通年金,根据普通年金终值计算公式,F={A×
(1+i)n-1/i={2400×
(1+8%)25-1}/8%=2400×
73.1059=175454元
每年年初支付的保险金为先付年金,根据计算公式,
F={A×
(1+i)n-1/i}×
(1+i)={2400×
(1+8%)25-1/8%}×
(1+8%)=2400×
73.1059×
(1+8%)=189490元
(2)根据复利现值计算公式,第一年即n=1,i=12%,所以,
P1=F1(1+i)-n=200000×
(1+12%)-1=200000×
0.8929=178580元,
P2=F2(1+i)-n=250000×
(1+12%)-2=250000×
0.7972=199300元,
P3=F3(1+i)-n=300000×
(1+12%)-3=300000×
0.7118=213540元,
P4=F4(1+i)-n=280000×
(1+12%)-4=280000×
0.6355=177940元
P5=F5(1+i)-n=260000×
(1+12%)-5=260000×
0.5674=147524元
所以,企业目前投资额应在147524—213540元之内。
目的:
(1)评价企业的经营业绩;
(2)分析企业财务状况和经营成果产生的原因;
(3)预测企业未来的发展趋势
依据:
资产负债表、利润表、现金流量表
利润表示反映企业一定期间生产经营成果的会计报表,其作用是:
(1)有助于评价企业管理当局的经营绩效
(2)有助于分析获利能力和预测企业未来一定时期的发展趋势(3)作为企业经营成果分配依据(4)有助于债权人评估企业的偿债能力。
现金流量表是反映企业现金流入流出的财务状况变动表,其作用是:
(1)帮助投资者、债权人评估企业未来的现金流量
(2)帮助投资者、债权人评估企业对外筹资的能力(3)可以分析本期净利润与经营活动现金流量差异的原因(4)可以评估报告期内与现金有关或无关的投资与筹资活动。
(一)财务报表分析只针对企业内部,没有作横向对比,即未与国外同行业其他企业相关指标进行比较。
(二)由于财务报表分析所依据的数据信息有一定局限,此种分析因而也带有一定的局限性。
(1)资产负债表是以原始成本为报告基础的,因而报表中的信息然因此而客观,可核实,但由于通货膨胀这种经常出现的经济现象的影响,按照这样的数据来分析企业的经营装状况,难免有失准确。
(2)财务报表的许多信息包含了估计数等等。
(3)企业信息主要建立货币计量的假设之上,不能用货币计量的信息就不太可能反映在报表上,由此,报表分析的结论就不能涵盖企业的全貌。
(4)由于不同企业采取的会计政策有所不同,其报表信息因而会有一定差异,需要报表使用者结合具体情况进行分析,因此计算的分析数据就不具可比性。
(三)财务报表分析的方法有多种,大多数都用到统计学方法,其中一些固有的问题并不会因此而消失。
财务报表分析对于报表使用者来说,仍具有一定的误读的可能性。
(四)与迄今为止出现的所有法规一样,新会计准则有其不够完善的一面,其中一些规定会对财务报表分析产生一定影响