专题报告：人口结构、劳动力工资与通货膨胀PPT文档格式.ppt

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具有小学文化程度的人数下降25%。

大专及以上学历占比的高速增长，表明劳动力知识结构正在加速提升。

劳动力知识结构正在加速提升。

从市场求人倍率来看，低端劳动力需求较为旺盛：

高中、初中及以下求人倍率逐年上升，而大专及以上求人倍率近年大幅下降，表明目前的用工紧缺主要是结构性不平衡而致，低端劳动力的供不应求已经开始有所体现。

求人倍率是中国人力资源市场信息监测中心对全国101个城市的统计，是劳动力市场情况需求人数与求职人数之比，表明劳动力市场中每个岗位需求所对应的求职人数。

如果求人倍率数字大于1，说明人才供不应求）。

二、韩国的人口结构变动并未抬升通胀中枢二、韩国的人口结构变动并未抬升通胀中枢当前中国劳动力市场的结构性特征与韩国当前中国劳动力市场的结构性特征与韩国80年代末较为相似年代末较为相似l劳动力总量充足，抚养比达到高峰：

l劳动力教育结构相似，高学历占比逐渐提升：

在人口结构变化背景下，韩国在1987-1991年间，确实存在通胀逐渐上升的现象，但与直观感受不同的是，未来通胀中枢并未抬升。

在韩国工业化进程背景下，制造业经过由轻工业（以低端劳动力需求为主）向重化工业（以高端劳动力需求为主）的变迁，CPI中枢得以维持、甚至低于之前水平。

人口结构变动背景下，通胀中枢未必提升人口结构变动背景下，通胀中枢未必提升工业化进程：

低端制造业高端制造业对劳动力的需求：

低端劳动力高端劳动力劳动力市场现状：

低端劳动力数量相对较少，高端劳动力数量相对较多随着低端制造业到高端制造业的发展，我们应当看见两个结果：

1.低端与高端劳动力的供需都逐渐匹配，反应为整体失业率与高端劳动力失业率的下降，以及实际工资涨幅的回落；

2.劳动生产率得以提高。

l均有助于降低未来通胀水平。

劳动生产率现状：

产业以低端制造业为主决定了劳动生产率较为低下人口结构变动背景下，通胀中枢未必提升人口结构变动背景下，通胀中枢未必提升一、韩国工业化进程：

（1）韩国在1967年加入关贸总协定。

在初期，韩国利用国内的廉价劳动力和纺织工业的优势，大力发展低端出口加工业。

（2）70年代末期后，韩国工业发展沿着轻纺工业到重化工业，再到深加工工业的路径展开。

（3）90年代开始，以技术创新引领产业结构升级的后工业化时期。

中国现在三产在GDP中占比显示中国总体上处于工业化中后期水平。

韩国工业化进程韩国工业化进程韩国产业结构中国产业结构80年代末期韩国出口产品开始以高附加值产品为主，劳动密集型与普通工业制成品占比下滑：

韩国工业化进程韩国工业化进程韩国失业率80年代至90年代初持续下降。

随着工业化的发展劳动力供需逐渐达到平衡。

从高端劳动力就业情况来看，在80年代初，大学生失业率高于整体失业率，而从85年开始，两者的差距开始明显减小，说明随着工业化进程的发展，对高端劳动力的雇佣率越来越高，高端劳动力失业情况大幅好转。

韩国不同教育程度劳动力逐渐达到供求平衡韩国不同教育程度劳动力逐渐达到供求平衡二、低高端劳动力的供需逐渐匹配：

1.失业率的下降：

随着韩国就业市场劳动力结构性不平衡逐渐得以消除，韩国制造业实际工资涨幅在89年之后开始出现放缓，也就是说，而是随着工业化进程的发展，对低高端劳动力的需求也随之变化，劳动力供需达到匹配后，工资涨幅会发生适度的回调。

韩国不同教育程度劳动力逐渐达到供求平衡韩国不同教育程度劳动力逐渐达到供求平衡低端劳动力供不应求，高端劳动力供大于求，工资上涨低端劳动力需求降低，高端劳动力需求增大低高端劳动力供需平衡，工资涨幅回调工业化进程，低端制造业往高端制造业发展2.实际工资涨幅下降：

80年代中期开始，劳动生产率出现持续上升（技术进步），抵消了工资上涨的作用，使得CPI于90年开始也随之下降。

因此，我们认为，就韩国情况来看，人口结构变动及劳动力成本上升的影响是阶段性的，当低高端劳动力之前存在的供需不平衡现象得以消失，并且技术进步使得劳动生产率明显提高后，通胀压力能够得以缓解。

韩国劳动生产率得以提升韩国劳动生产率得以提升三、劳动生产率得以提升：

三、韩国经济及国际经济背景简介三、韩国经济及国际经济背景简介韩国经济的腾飞始于20世纪60年代初，在短短30年时间，由一个经济濒临崩溃的落后农业国，迅速成长为新兴的工业化国家，靠大力发展工业化，增加出口，实现了国民生产总值年均增长8%以上，并实现了制造业以重化工业为主的发达国家型产业结构升级，称之为“汉江奇迹”。

韩国GDP增速韩国出口占GDP比重一、韩国经济发展情况韩国军政府执政的一大特点是政府在经济发展中起着主导作用，作为中央银行的韩国银行也处在政府的直接调控之下，从而丧失了制定和执行货币政策上的独立性。

进入80年代，韩国重点执行了稳定物价、保持经济稳步增长的经济政策，货币供应量增长率逐年下降。

97年亚洲金融危机后，韩国开始采用通货膨胀目标制作为本国新的货币政策框架。

在1997有效地控制了货币供应量的增加，制止了通货膨胀。

二、韩国货币政策情况关于韩国经济发展的经验之谈，主要有以下几条特定的制度性原因：

1.相对稳定的政局。

韩国在1987年实行政治民主化之前，都是由相对独裁的军人执政，政治上采取的是高压政策。

客观上维护了政局的稳定，有了对经济发展相对有利的一个外部环境。

2.在发展经济的方略上，政界与商界的理念高度一致。

政界向三星等财阀提供了难以计数的大量政策便利，比如信贷支持、出口补贴、税收减信贷支持、出口补贴、税收减免免。

3.与上两条经验紧密相关的是社会的稳定。

过去的韩国劳工吃苦耐劳、守纪律、识大体，顾大局，能“相忍为国”。

在军政府时代，韩国几乎没有罢工现象，法律甚至明文禁止罢工。

具体来看，80年代人口转型时期，也即卢泰愚上任期间（1987-1993），是韩国的政治、社会、经济发展的一个重要时期。

从当时的社会及制度原因来看当时韩国的技术进步与工资上涨，均存在一定的特定原因：

1.卢泰愚上任进行民主化改革，劳动力的社会地位和工薪议价能力均得到大幅提高，期间韩国开始逐步推行社会保障体系建设的相关制度，使劳工工资大幅提升。

2.政府为改组产业结构，实现技术立国，开始对企业实行“离乳”政策，即政府减少对企业的投资，在税收等方面也不再给予优惠政策。

企业发展的关键是搞技术革新，提出口号：

“技术革新，提高效率”，倒逼80年代末的劳动生产率开始出现逐年上升。

美国87年后经济强劲复苏，其通胀水平随之同步上升；

从89后第四季度美国经济进入衰退期，但当时伊拉克入侵科威特引起油价暴涨，通胀可能受到油价影响继续升高，一直到91年初，海湾战争开始前后IEA释放原油库存，且市场预期伊拉克迅速战败使得油价出现下跌，通胀才再度下行。

韩国当时的通胀与国际经济环境可能存在一定关系。

Brent原油价格走势国际经济背景三、国际经济情况四、中国过去几年的工资与劳动生产率情况四、中国过去几年的工资与劳动生产率情况我们估算，制造业平均每年的劳动生产率增速为18%，基本超过了1999-2009年的平均工资增速（13%）。

中国的单位产出的劳动力成本（即平均工资/平均劳动力产出）是呈现明显的下降趋势。

换句话说，2009年中国制造业企业为实际单位产出所支付的劳动力成本要低于1999年。

这在劳动报酬在GDP中所占份额的下降中也有所体现。

长期来看，中国初露端倪的人口结构失衡及未来劳动力总量减少可能会加大货币工资的上涨压力，但这至少在一定程度上被劳动力素质的改善所抵消。

五、中韩比较五、中韩比较人口结构方面目前中国与80年代末的韩国情况类似，均处于劳动力总量充足、低端劳动力不足的结构性短缺状况。

产业结构方面中国第二产业目前仍以中低端制造业为主，同样类似于韩国80年代的情况，这与人口结构共同决定了在劳动力市场上出现了高端劳动力供大于求，低端劳动力供不应求的局面。

相似之处：

不同之处：

工资上涨方面1987年卢泰愚上任进行民主化改革，劳动力的社会地位和工薪议价能力均得到大幅提高，期间韩国开始逐步推行社会保障体系建设的相关制度，使劳工工资大幅提升。

相比之下中国缺乏强大的机构（工会）来进行工资集体协商，未来劳动力成本迅速上升的可能性不高。

技术进步方面1980年全斗焕上任后，政府开始减少对企业的优惠政策，倒逼企业劳动生产率开始逐年上升。

此外，韩国国内市场有限，几家大型企业则已占全市场大部分份额，大企业内部的技术进步与转型容易带动韩国整体实现产业结构升级。

其他方面中国整体产能过剩较为严重，劳动力成本的提高向最终商品销售价格的传导会在很大程度上被减弱，面临劳动力成本的提高，企业更可能是选择减少甚至关停生产，从而会减轻劳动力的供需不平衡状况。

结论：

总的来说，通过分析韩国人口结构的变动及产业升级前后过程，我们认为，工资上涨从而未来通胀中枢将随之抬升的命题不一定成立。

当劳动力市场发生结构性劳动力供不应求时，确实会在一定程度上使劳动力成本有所上升。

但是，如果劳动力供需能够达到新的平衡，且劳动生产率能得以提高，则会在很大程度上缓解通胀的压力。

就中国的情况来看，未来的通货膨胀中枢将抬升一说充满不确定性，中国人口结构的改变从而拉升劳动力成本的上升，短期内难以在通胀层面上得到直接体现。