证券投资学投资导论PPT文件格式下载.ppt

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现代金融学与现代经济学证券概念的角度问题证券的价值问题虚拟性流通性收益性风险性证券的特性证券的特性在商品经济社会中，投资（investment）是普遍存在的经济现象，可以说没有投资就没有经济规模的增长。

但商品经济领域的投资主要是指实体经济的投资，而这种投资的前提是融资，因此过去投资被认为是融资的结果。

很多人认为从本质角度讲，投资主要应该指实体投资。

二、投资概念二、投资概念威廉夏普的表述：

投资就是为获得可能的不确定的未来值而作出的确定的现值牺牲。

？

研讨问题1：

投资的本质是什么？

辨别几个重要的概念：

收益、财富、货币、资产、资源怎样衡量投资的效果？

在商品经济社会中，投资（investment）是普遍存在的经济现象，可以说没有投资就没有经济规模的增长。

所以，买房被称为投资。

二、投资概念二、投资概念日本房价走势94年至05年香港楼市走势1890年-2010年美国房价货币=财富！

货币就是一切经济权利的代称。

货币=财富？

什么是货币？

黄金货币到信用货币，信用货币时，财富会在你没有任何消耗的时候发生了缩水！

财富需要投资来保值！

如果你穷得吃了穿了的基本消费后没有任何剩余财富（货币），那么货币贬值与你无关，但你如果有了剩余货币，你就必须投资保值增值，否则就是会不断缩水的风险。

澄星股份6000781997年6月上市大股东7000万元获得7000万股，新发行3500万股，发行价5.8元，结果净资产7000万元+3500*5.80万元=2.73亿元；

98年10送2股，大股东持股8400万股，99年10送2股，大股东持股10080万股，03年10送10，大股东持股20160万股，股改送出1723万股，大股东持股18437万股；

07年10送6股，大股东持股29416万股；

08年分红0.01967元，09年分红0.01元，10年分红0.015元，11年分红0.01元，12年分红0.03元，合计0.08467元，大股东获得2490万元；

大股东持股成本=（7000-2490）/29416=0.15元该股现价6.65元。

投资的目的就是将自己积存的货币财富变为资本。

资本是投入市场，实现增值，跑赢通胀，实现货币财富保值增值的东西。

问题是这个投资存在风险。

所以投资有选择，需要技术，需要技巧，需要智慧，甚至需要运气！

插入第四章第四章证券投资交易制度、方式和流程证券投资交易制度、方式和流程证券交易制度与交易方式在证券交易所进行的证券交易实行经纪制度。

所谓证券交易的经纪制度就是由投资者委托证券经纪商代理进行证券交易制度，这是现代证券交易制度的基本特征。

开设账户是投资者进行证券交易的先决条件，证券市场发达的国家都形成了健全的证券账户开设和管理制度。

证券存管制度就是证券登记结算机构或其代理机构受证券投资者委托而实行的证券集中代保管制度，证券登记结算机构接受投资者委托向其提供记名证券的交易过户、非交易过户等股权登记变更、分红派息以及股票账户查询挂失等各项服务分组研讨问题1：

证券投资到底是间接投资？

还是直接投资？

p正方和反方每组分别准备正方和反方的意见，到时随机编组正方和反方辩论。

p提示：

直接投资与间接投资对比直接融资和间接融资对比证券投资与证券融资？

直接的意义和间接的意义？

第一次分组研讨方式和程序1按照正方和反方的对手，分组研讨归纳。

20分钟2各对手组选择一名代表，课堂展示研讨观点3老师引导，自由补充发言4老师分析点评，给出各组成绩。

10分钟三、证券投资的概念证券投资证券投资是一种金融投资或间接投资间接投资，它是个人、企业、银行及其他社会团体积累起来的资金购买股票、债券等有价证券，借以获取收益的行为。

从业资格考试的定义：

证券投资证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。

矛盾的解释。

p直接投资（DI）是指以各种混业、合资、独资等形式直接进入企业，进行生产、贸易的活动。

p间接投资（II）是指以购买金融证券（如股票、债券、衍生金融工具）等，获得企业利益分成的投资行为。

当购买证券的比例达到一定的比例，实际就可以直接进入企业，成为企业的管理者，所以它们之间的界限主要是目的的不同。

p直接融资是指企业直接发行证券，获得资金的方式；

间接融资是指通过金融机构，融资者和投资者间接建立融资被融资关系。

这两类都是证券的形式，但只有后者才是证券投资的主要来源，前者仅仅是融资。

现代金融下，间接融资才是主体。

第一次分组研讨点评多数组讨论的基点是实业投资才是直接投资，这可能采自于经济学的观点：

直接投资与间接投资有着实质性的区别：

直接投资是资金所有者和资金使用者的合一，是资产所有权和资产经营权的统一运动，一般是生产事业，会形成实物资产;

而间接投资是资金所有者和资金使用者的分解，是资产所有权和资产经营权的分离运动，投资者对企业资产及其经营没有直接的所有权和控制权，其目的只是为了取得其资本收益或保值。

我们的思维需要跳出一个框框！

任何定义都是在特定环境（学科领域）才是有效的！

直接和间接对于投资者的差别是什么？

局限在经济范畴的投资讨论：

收益-风险-流动性的平衡当我们对收益-风险-流动性能够直接把控时，那就是“直接”了，不能把控才是“间接”，这与原来经济学定义直接和间接的原理是一致的。

不同角度的分析时分析问题的基础出发点。

不同的角度，结论是不同的。

这点很多组都谈到了。

投资者、融资者、中介三个直接相关者投资者关心的前面说了。

融资者关心的是资金量、还本付息的压力和成本高低，这些因素能够直接控制的，就是直接融资，否则只能是间接融资。

中介就是收取手续费的，并非直接融资或者直接投资就与中介无关了！

目的分析是分析的一个出发点。

按照经济学管理学说法，股权投资的目的很多，控制和非控制是一个界限。

但是除此之外，目的还可以是多种多样的！

譬如获得目标资产的技术、品牌，合理避税，扩大生产规模，提高市场份额等等，但作为投资一定是将收益-风险在时间坐标上的分配，否则怎么有战略投资和风险投资的差别？

证券费用制度与证券交易方式p费用证券交易佣金证券交易过户费证券交易税p交易方式证券现货交易证券信用交易证券期货交易证券期权交易研讨问题2：

证券投资的作用体现在哪里？

历史上，证券投资因什么而存在？

现代证券投资因什么而存在？

证券投资的核心功能？

证券投资存在的价值前面研讨过投资是实现财富保值增值的途径。

从大的方面看，投资基本是三个途径：

投资实体经济，实现保值增值；

资本市场博弈资产组合后面两种都是证券投资。

证券投资的最大贡献是实体经济对资源利用的优化。

外汇投资交易的基本方式外汇交易的开户外汇交易分实盘交易和保证金交易两种，国内银行柜台交易一般是实盘交易（交通银行杭州分行正式开始试行外汇保证金交易，资金杠杆比例为1：

5）；

外汇交易经纪商交易一般是保证金交易（有1：

20、1：

50、1：

100、1：

250、1：

400等各类杠杆比例）。

开户资金一般是美元一般外汇交易不收手续费，但买和卖价之间有点差，最低的只有点，实盘的点差大一些，一般在点以上。

交易时间城市开市时间收市时间（GMT）悉尼11:

0019:

00东京12:

0020:

00香港13:

0021:

00法兰克福8:

0016:

00巴黎8:

00伦敦9:

0017:

00纽约12:

0020:

00计算盈亏要计算每一点的价值，可以先分别直接货币和间接货币。

直接货币的特性在于汇率怎样高低波动，都不会影响每一点的价值。

如一手十万元的EUR欧元，汇率怎样波动每一点的价值都是10美元。

公式如下：

（最少的变化单位汇率）合约单位手数每一点的价值（0.00011.3524）100，00017.394EUR我们把7.394EUR汇率（1.3524）就知道每一点的价值等于10美元。

间接货币每一点的价值，会因应汇率波动而变化。

计算程序跟直接货币相似，不同的在于合约单位是以美元为基础的。

以日圆JPY120.18为例计算程序如下：

（最少的变化单位汇率）合约单位手数每一点的美元价值（0.01120.18）100，00018.32美元如果日圆的汇率涨至121.22，每一点的价格会不会还是8.32美元呢?

（0.01121.22）100，00018.25美元日圆和所有间接货币每一点的价格会因汇率波动而变化。

股票、封闭式基金投资交易的基本方式股票投资交易的流程开股东帐户开资金帐户存保证金委托买委托卖关于集合竞价成交量最大原则接近前一个收盘价格的原则两市9：

15-9：

25的开盘价格深市14：

57-15：

00的收盘价格股票交易费用表股票交易费用表收费项目深圳A股上海A股深圳B股上海B股印花税1111佣金小于或等于小于或等于3起点：

起点：

5元元小于或等于小于或等于3起点：

5元元33起点：

1美元美元过户费无无1（按股数计算，（按股数计算，起点：

1元）元）无无无无交易手续费无无5元（按每笔收费）元（按每笔收费）无无无无结算费无无无无0.5（上限（上限500港元）港元）0.5基金、债券交易费用表基金、债券交易费用表收费项目封闭式基金可转换债券国债企业债券印花税无无无无无无无无佣金3起点：

5元元111过户费无无无无无无无无交易手续费无无无无无无无无交易所其他费用交易所其他费用收费项目深圳A股上海A股深圳B股上海B股开户费个人：

个人：

50元元机构：

机构：

500元元个人：

40元元机构：

400元元个人：

120港元港元机构：

580港元港元个人：

19美元美元机构：

85美元美元转托管费30元元无无港币港币100.00元元无无商品期货投资交易的基本方式期货交易流程期货交易流程主要包括开户、下单、竞价、成交回报、结算、交割等环节。

首先选择一家具备合法的期货代理资格、信誉良好、资金安全、运作规范和收费合理的具有交易所会员资格的期货经纪公司进行开户。

开户程序如下：

1、风险揭示2、签署合同，获得交易编码。

交易所实行客户交易编码登记备案制度，客户开户时由经纪公